Thế chấp nóng bỏng lan tỏa thị trường, ETH trở thành tâm điểm
Năm 1688, quán cà phê Edward Lloyd ở London là nơi tập trung của các thuyền trưởng tìm kiếm bảo hiểm hàng hải. Các thương gia ký tên dưới chi tiết tàu để trở thành "nhà bảo lãnh", dùng tài sản cá nhân của họ để bảo đảm cho các dự án hàng hải có rủi ro cao. Mô hình này đã tiến hóa theo thời gian, ngày nay đã được số hóa lại trong lĩnh vực tiền điện tử: các người tham gia nhận được lợi nhuận bằng cách chịu rủi ro tài sản, đồng thời nâng cao tính an toàn và độ tin cậy của toàn bộ hệ thống.
Vào ngày 29 tháng 5 năm 2025, chính phủ Mỹ đã tuyên bố rõ ràng rằng việc tham gia thế chấp sẽ không gây ra vấn đề pháp lý, tuyên bố này mang tính chất cột mốc. Cơ chế thế chấp cho phép người dùng khóa token để tăng cường an ninh mạng và nhận được lợi nhuận ổn định. Các xác thực viên sử dụng token đã thế chấp để xác thực giao dịch, tạo ra các khối mới, đảm bảo blockchain hoạt động bình thường, và nhận được token mới được đúc và phí giao dịch như phần thưởng. Nếu không có người thế chấp, các mạng chứng minh cổ phần như Ethereum sẽ không thể duy trì.
Trước đó, do sự không chắc chắn về quy định, nhiều tổ chức chỉ có thể đứng ngoài quan sát, trong khi những người đầu tư nhỏ lẻ thế chấp thì hưởng lợi từ lợi suất hàng năm 3%-8%. Nhưng bây giờ, tình hình đã thay đổi.
Thế chấp làn sóng đến
Vào ngày 3 tháng 7, quỹ đầu tiên tại Mỹ cung cấp tiếp xúc trực tiếp với tiền điện tử và kèm theo phần thưởng thế chấp chính thức ra mắt. Quỹ này nắm giữ token SOL thông qua một công ty con tại Quần đảo Cayman và sẽ thế chấp ít nhất một nửa số lượng nắm giữ.
Nhiều nền tảng cũng lần lượt ra mắt các dịch vụ liên quan:
Một sàn giao dịch cung cấp dịch vụ thế chấp Ethereum và Solana cho người dùng Mỹ
Nền tảng khác thêm chức năng thế chấp Bitcoin thông qua giao thức Babylon
VeChain ra mắt chương trình thế chấp "StarGate" trị giá 15 triệu USD
Bit Digital bán hết toàn bộ hoạt động khai thác Bitcoin, chuyển sang tập trung vào thế chấp ETH
Sự biến đổi lớn trong môi trường quản lý
Hướng dẫn thế chấp được phát hành bởi SEC Hoa Kỳ chỉ ra rằng các hành động thế chấp nhằm giúp blockchain hoạt động là hợp pháp, không được coi là đầu tư rủi ro cao hay chứng khoán. Điều này bao gồm thế chấp riêng lẻ, ủy thác cho người khác thế chấp, cũng như thế chấp qua các nền tảng đáng tin cậy. Điều duy nhất cần cảnh giác là các hành động cam kết đảm bảo lợi nhuận, đặc biệt là việc kết hợp thế chấp với cho vay hoặc phát hành cái gọi là "sản phẩm kết hợp DeFi" và cam kết lợi nhuận cố định.
Mặt khác, dự luật "CLARITY" do Quốc hội Hoa Kỳ đề xuất nhằm làm rõ quyền quản lý của các tài sản kỹ thuật số khác nhau. Dự luật này giới thiệu một loại tài sản mới gọi là "tài sản hợp đồng đầu tư", thiết lập các tiêu chuẩn cụ thể để xác định tài sản kỹ thuật số là chứng khoán hay hàng hóa, và thiết lập cơ chế đánh giá "trưởng thành" cho các dự án blockchain hoặc token.
Những thay đổi này tạo ra một môi trường hoạt động rõ ràng và an toàn hơn cho việc thế chấp tiền điện tử. Lợi nhuận từ thế chấp được tính thuế như thu nhập thông thường khi đạt được "quyền kiểm soát"; việc bán tiếp theo để thực hiện lợi nhuận sẽ áp dụng thuế vốn. Tất cả lợi nhuận từ thế chấp đều cần phải báo cáo với Cục Thuế Hoa Kỳ.
Ethereum trở thành tâm điểm
Mặc dù giá Ethereum duy trì ở khoảng 2500 đô la, nhưng dữ liệu thế chấp của nó thể hiện sự nổi bật. Tổng lượng ETH đang thế chấp hiện đã vượt qua 35 triệu đồng, đạt kỷ lục lịch sử, chiếm gần 30% tổng lượng lưu thông. Thành quả xây dựng cơ sở hạ tầng này thể hiện giá trị rõ ràng trong bối cảnh quy định hiện tại.
Xu hướng doanh nghiệp
Nhiều doanh nghiệp bắt đầu triển khai quy mô lớn thế chấp ETH:
BitMine Immersion Technologies hoàn tất vòng tài trợ 250 triệu USD, chuyên dùng để mua và thế chấp ETH
SharpLink Gaming đã mở rộng dự trữ ETH lên 198,167 đồng và đạt 100% thế chấp
Nhiều nhà phát hành ETF Ethereum đang xin cấp phép thế chấp, dự kiến xác suất được phê duyệt trong vài tháng tới lên tới 95%
Những ETF thế chấp này hứa hẹn sẽ đảo ngược tình trạng rút vốn khỏi quỹ Ethereum, cung cấp cho nhà đầu tư lợi nhuận kép từ giá và lợi suất thế chấp.
Sự hòa nhập giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống
Tài chính truyền thống lâu nay khó hiểu giá trị của tiền điện tử, nhưng khái niệm "lợi suất" chắc chắn là một ngôn ngữ quen thuộc với Phố Wall. Một quỹ tiền điện tử được quản lý, tạo ra lợi suất thế chấp từ 3-5% mỗi năm, đồng thời cung cấp tiềm năng tăng giá của tài sản cơ sở, rất hấp dẫn đối với nhà đầu tư.
Khi quỹ hưu trí có thể tiếp cận Ethereum thông qua ETF hợp pháp, đồng thời quỹ này tạo ra lợi nhuận từ việc đảm bảo an ninh mạng, thì đây chắc chắn là một cột mốc trong ngành.
Hiệu ứng mạng đã hình thành mạch lạc rõ ràng: nhiều tổ chức tham gia thế chấp → nâng cao tính bảo mật của mạng → thu hút thêm nhiều người dùng và nhà phát triển → quy mô ứng dụng mở rộng đẩy cao phí giao dịch → lợi suất thế chấp tiếp tục tăng. Đây là vòng tuần hoàn tích cực có lợi cho tất cả các bên tham gia.
Nhà đầu tư không cần phải hiểu sâu về công nghệ blockchain hoặc khái niệm phi tập trung, chỉ cần nắm bắt logic cơ bản của "nắm giữ tài sản để có lợi nhuận". Về bản chất, mạng cần được đảm bảo an toàn, và người bảo vệ nên nhận được phần thưởng hợp lý.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Số lượng ETH thế chấp đạt mức cao kỷ lục, sự rõ ràng trong quản lý thúc đẩy các tổ chức lên xe
Thế chấp nóng bỏng lan tỏa thị trường, ETH trở thành tâm điểm
Năm 1688, quán cà phê Edward Lloyd ở London là nơi tập trung của các thuyền trưởng tìm kiếm bảo hiểm hàng hải. Các thương gia ký tên dưới chi tiết tàu để trở thành "nhà bảo lãnh", dùng tài sản cá nhân của họ để bảo đảm cho các dự án hàng hải có rủi ro cao. Mô hình này đã tiến hóa theo thời gian, ngày nay đã được số hóa lại trong lĩnh vực tiền điện tử: các người tham gia nhận được lợi nhuận bằng cách chịu rủi ro tài sản, đồng thời nâng cao tính an toàn và độ tin cậy của toàn bộ hệ thống.
Vào ngày 29 tháng 5 năm 2025, chính phủ Mỹ đã tuyên bố rõ ràng rằng việc tham gia thế chấp sẽ không gây ra vấn đề pháp lý, tuyên bố này mang tính chất cột mốc. Cơ chế thế chấp cho phép người dùng khóa token để tăng cường an ninh mạng và nhận được lợi nhuận ổn định. Các xác thực viên sử dụng token đã thế chấp để xác thực giao dịch, tạo ra các khối mới, đảm bảo blockchain hoạt động bình thường, và nhận được token mới được đúc và phí giao dịch như phần thưởng. Nếu không có người thế chấp, các mạng chứng minh cổ phần như Ethereum sẽ không thể duy trì.
Trước đó, do sự không chắc chắn về quy định, nhiều tổ chức chỉ có thể đứng ngoài quan sát, trong khi những người đầu tư nhỏ lẻ thế chấp thì hưởng lợi từ lợi suất hàng năm 3%-8%. Nhưng bây giờ, tình hình đã thay đổi.
Thế chấp làn sóng đến
Vào ngày 3 tháng 7, quỹ đầu tiên tại Mỹ cung cấp tiếp xúc trực tiếp với tiền điện tử và kèm theo phần thưởng thế chấp chính thức ra mắt. Quỹ này nắm giữ token SOL thông qua một công ty con tại Quần đảo Cayman và sẽ thế chấp ít nhất một nửa số lượng nắm giữ.
Nhiều nền tảng cũng lần lượt ra mắt các dịch vụ liên quan:
Sự biến đổi lớn trong môi trường quản lý
Hướng dẫn thế chấp được phát hành bởi SEC Hoa Kỳ chỉ ra rằng các hành động thế chấp nhằm giúp blockchain hoạt động là hợp pháp, không được coi là đầu tư rủi ro cao hay chứng khoán. Điều này bao gồm thế chấp riêng lẻ, ủy thác cho người khác thế chấp, cũng như thế chấp qua các nền tảng đáng tin cậy. Điều duy nhất cần cảnh giác là các hành động cam kết đảm bảo lợi nhuận, đặc biệt là việc kết hợp thế chấp với cho vay hoặc phát hành cái gọi là "sản phẩm kết hợp DeFi" và cam kết lợi nhuận cố định.
Mặt khác, dự luật "CLARITY" do Quốc hội Hoa Kỳ đề xuất nhằm làm rõ quyền quản lý của các tài sản kỹ thuật số khác nhau. Dự luật này giới thiệu một loại tài sản mới gọi là "tài sản hợp đồng đầu tư", thiết lập các tiêu chuẩn cụ thể để xác định tài sản kỹ thuật số là chứng khoán hay hàng hóa, và thiết lập cơ chế đánh giá "trưởng thành" cho các dự án blockchain hoặc token.
Những thay đổi này tạo ra một môi trường hoạt động rõ ràng và an toàn hơn cho việc thế chấp tiền điện tử. Lợi nhuận từ thế chấp được tính thuế như thu nhập thông thường khi đạt được "quyền kiểm soát"; việc bán tiếp theo để thực hiện lợi nhuận sẽ áp dụng thuế vốn. Tất cả lợi nhuận từ thế chấp đều cần phải báo cáo với Cục Thuế Hoa Kỳ.
Ethereum trở thành tâm điểm
Mặc dù giá Ethereum duy trì ở khoảng 2500 đô la, nhưng dữ liệu thế chấp của nó thể hiện sự nổi bật. Tổng lượng ETH đang thế chấp hiện đã vượt qua 35 triệu đồng, đạt kỷ lục lịch sử, chiếm gần 30% tổng lượng lưu thông. Thành quả xây dựng cơ sở hạ tầng này thể hiện giá trị rõ ràng trong bối cảnh quy định hiện tại.
Xu hướng doanh nghiệp
Nhiều doanh nghiệp bắt đầu triển khai quy mô lớn thế chấp ETH:
Những ETF thế chấp này hứa hẹn sẽ đảo ngược tình trạng rút vốn khỏi quỹ Ethereum, cung cấp cho nhà đầu tư lợi nhuận kép từ giá và lợi suất thế chấp.
Sự hòa nhập giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống
Tài chính truyền thống lâu nay khó hiểu giá trị của tiền điện tử, nhưng khái niệm "lợi suất" chắc chắn là một ngôn ngữ quen thuộc với Phố Wall. Một quỹ tiền điện tử được quản lý, tạo ra lợi suất thế chấp từ 3-5% mỗi năm, đồng thời cung cấp tiềm năng tăng giá của tài sản cơ sở, rất hấp dẫn đối với nhà đầu tư.
Khi quỹ hưu trí có thể tiếp cận Ethereum thông qua ETF hợp pháp, đồng thời quỹ này tạo ra lợi nhuận từ việc đảm bảo an ninh mạng, thì đây chắc chắn là một cột mốc trong ngành.
Hiệu ứng mạng đã hình thành mạch lạc rõ ràng: nhiều tổ chức tham gia thế chấp → nâng cao tính bảo mật của mạng → thu hút thêm nhiều người dùng và nhà phát triển → quy mô ứng dụng mở rộng đẩy cao phí giao dịch → lợi suất thế chấp tiếp tục tăng. Đây là vòng tuần hoàn tích cực có lợi cho tất cả các bên tham gia.
Nhà đầu tư không cần phải hiểu sâu về công nghệ blockchain hoặc khái niệm phi tập trung, chỉ cần nắm bắt logic cơ bản của "nắm giữ tài sản để có lợi nhuận". Về bản chất, mạng cần được đảm bảo an toàn, và người bảo vệ nên nhận được phần thưởng hợp lý.