Thị trường tài sản tiền điện tử Hàn Quốc sắp đón nhận kỷ nguyên đòn bẩy mới

Hàn Quốc đang ở trong giai đoạn chuyển đổi chính trị quan trọng, chính phủ mới đang thử nghiệm một số sáng kiến đổi mới táo bạo trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử. Hai vấn đề được quan tâm nhất hiện nay là việc ra mắt stablecoin won Hàn Quốc và hợp pháp hóa giao dịch đòn bẩy.

Gần đây, một nghị sĩ của đảng cầm quyền đã đề xuất dự thảo "Luật cơ bản về tài sản số", trong đó bao gồm hai đề xuất nêu trên. Khi các chính sách liên quan được thực hiện, Hàn Quốc sẽ tiến hành công việc đánh thuế tài sản tiền điện tử một cách toàn diện. Đến lúc đó, khối lượng giao dịch của các nền tảng giao dịch chính trong nước có thể sẽ tăng đáng kể.

Người Hàn Quốc và giao dịch đòn bẩy

Nhà đầu tư Hàn Quốc có sở thích độc đáo đối với giao dịch đòn bẩy. Dữ liệu cho thấy, trong số mười cổ phiếu có khối lượng giao dịch hàng đầu trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc, có sáu cổ phiếu là ETF đòn bẩy. Trong số các cổ phiếu nước ngoài được nhà đầu tư Hàn Quốc ưa chuộng nhất, một loại ETF Nasdaq đòn bẩy ba lần đứng ở vị trí thứ sáu. Sở thích này đối với các khoản đầu tư rủi ro cao đã trở thành một đặc điểm lớn của nhà đầu tư Hàn Quốc.

Hiện tại, khối lượng giao dịch trong 24 giờ của một nền tảng giao dịch lớn ở Hàn Quốc khoảng 2 tỷ USD, và toàn bộ đến từ giao dịch giao ngay. Nếu giao dịch ký quỹ được phê duyệt, khối lượng giao dịch có thể dễ dàng tăng gấp ba lần. Điều này là do trên toàn cầu, khối lượng giao dịch của thị trường hợp đồng thường gấp 3 đến 4 lần thị trường giao ngay.

Khả năng hợp pháp hóa giao dịch đòn bẩy

Khác với trước đây, khả năng mở cửa cho giao dịch đòn bẩy lần này dường như lớn hơn. Chính phủ đương nhiệm luôn ủng hộ việc đánh thuế đối với tài sản tiền điện tử, nhưng họ nhận ra rằng, điều kiện tiên quyết để đánh thuế là phải thiết lập một cơ chế quản lý hoàn chỉnh. Do đó, chiến lược của họ là trước tiên thúc đẩy việc lập pháp cho stablecoin bằng đồng won, và nới lỏng các hạn chế đối với giao dịch đòn bẩy, tạo cơ sở cho việc đánh thuế sau này.

Đáng chú ý là, trong số các quan chức cấp cao của chính phủ hiện tại, có người từng làm việc trong ngành công nghiệp blockchain, luôn tích cực thúc đẩy việc lập pháp về stablecoin và công khai ủng hộ việc nới lỏng quản lý ngành công nghiệp mã hóa. Điều này đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho việc thực hiện chính sách.

Hình thức giao dịch đòn bẩy có thể

Ngay cả khi dự luật cuối cùng được thông qua, giao dịch đòn bẩy tại Hàn Quốc có thể sẽ không được thực hiện dưới hình thức hợp đồng vĩnh viễn. Dự thảo đề cập đến hệ thống đòn bẩy giao ngay dựa trên "mô hình cho vay", không đề cập đến các sản phẩm phái sinh hoặc hợp đồng tương lai. Nói cách khác, có thể chỉ cho phép giao dịch đòn bẩy được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp.

Mặc dù hệ thống đòn bẩy giao ngay có cách vận hành khá phức tạp, nhưng với sở thích của các nhà đầu tư Hàn Quốc, mô hình này vẫn có khả năng chiếm ưu thế trong thị trường tài sản tiền điện tử. Dự kiến, tỷ lệ đòn bẩy cho phép có thể dao động từ 3 đến 10 lần.

Các trò chơi P2E và sự phát triển của Web3 đang đối mặt với thách thức

Mặc dù thị trường Tài sản tiền điện tử có triển vọng đón nhận những cơ hội phát triển mới, nhưng sự quản lý đối với Play-to-Earn (P2E) và game Web3 có thể sẽ không được nới lỏng trong ngắn hạn. Trong thời gian dài, chính phủ Hàn Quốc đã kiểm soát nghiêm ngặt các hành vi "đầu cơ" trong ngành công nghiệp game, chủ yếu là do lo ngại về các đặc điểm của cờ bạc. Trước khi thuế Tài sản tiền điện tử được thực hiện hoàn toàn, các dự án P2E có thể tiếp tục nằm trong vùng xám của sự quản lý.

Ngành công nghiệp game Hàn Quốc những năm gần đây liên tục ảm đạm, niềm tin của người chơi vào ngành đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Các công ty game lớn đều chuyển sự chú ý sang thị trường nước ngoài, thiếu động lực thử nghiệm mô hình P2E trong nước.

Cạnh tranh thị trường ngày càng gay gắt

Với sự phát triển không ngừng của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc, các nền tảng giao dịch chính trong nước đã trở thành mục tiêu chính của nhiều dự án nước ngoài. Các đội ngũ dự án liên tục đến Hàn Quốc, tổ chức nhiều sự kiện offline khác nhau, để giành được sự công nhận từ người dùng Hàn Quốc, nhằm thuận lợi thông qua quy trình niêm yết và nhận được sự hỗ trợ.

Nếu giao dịch đòn bẩy được mở trên các nền tảng giao dịch chính, đặc biệt là mở rộng sang lĩnh vực tiền điện tử khác, sự cạnh tranh trên thị trường tiền điện tử Hàn Quốc sẽ trở nên khốc liệt hơn. Điều này có thể đánh dấu sự xuất hiện của một kỷ nguyên mới trong giao dịch tiền điện tử tại Hàn Quốc.