Quy luật quy mô mã hóa: Khám phá giới hạn tăng lên của Tài chính phi tập trung
Một lần nữa bị chinh phục bởi thiết kế xuất sắc của Bitcoin.
Quy luật quy mô trong lĩnh vực mô hình lớn đã hoàn thành vòng đời của nó nhanh hơn cả định luật Moore về vi mạch dưới sự thúc đẩy của vốn khổng lồ. Nếu phần mềm và phần cứng, tuổi thọ con người cũng như các quốc gia thành phố đều tồn tại giới hạn hiệu ứng quy mô, thì lĩnh vực blockchain chắc chắn cũng có những quy luật riêng của nó. Khi một L2 nào đó bước vào chu kỳ phát hành token, Ethereum trở lại sân cạnh tranh L1, chúng tôi cố gắng bắt chước quy luật quy mô và đề xuất một phiên bản mã hóa.
Sức mạnh mềm của Ethereum và những hạn chế cứng của một nền tảng nào đó
Phân tích từ quy mô dữ liệu của nút đầy đủ. Nút đầy đủ đại diện cho "bản sao" hoàn chỉnh của chuỗi công khai. Sở hữu đồng tiền mã hóa không đồng nghĩa với việc sở hữu chuỗi khối tương ứng, chỉ khi tải xuống dữ liệu nút đầy đủ và tham gia vào quá trình tạo khối, bạn mới thực sự "sở hữu" sổ cái của đồng tiền mã hóa đó, đồng thời thêm một nút phi tập trung vào mạng lưới.
Một nền tảng với 1500 nút đang gặp khó khăn trong việc cân bằng giữa phi tập trung và hiệu quả đồng thuận, với quy mô dữ liệu nút đầy đủ 400T vượt trội hơn các chuỗi công khai và L2 khác. So với đó, Ethereum thể hiện xuất sắc trong việc kiểm soát lượng dữ liệu. Kể từ khi khối Genesis ra đời vào ngày 30 tháng 7 năm 2015, lượng dữ liệu nút đầy đủ của Ethereum chỉ khoảng 13 TB, thấp hơn nhiều so với đối thủ của nó là 400 TB. Lượng dữ liệu 643.2 GB của Bitcoin thậm chí còn được coi như một tác phẩm nghệ thuật.
Satoshi Nakamoto đã xem xét một cách chặt chẽ đường cong tăng trưởng của định luật Moore trong thiết kế ban đầu, giới hạn sự tăng trưởng dữ liệu của Bitcoin dưới đường cong mở rộng phần cứng. Thực tế đã chứng minh rằng quan điểm ủng hộ các khối lớn của Bitcoin khó có thể thành lập, vì định luật Moore đã gần đạt đến giới hạn hiệu ứng biên của nó.
Công nghệ trong lĩnh vực CPU, GPU và lưu trữ đều cho thấy dấu hiệu chậm lại. Quy luật quy mô cho thấy rằng phần cứng nền tảng của blockchain công cộng có thể không có bước đột phá đáng kể trong một khoảng thời gian dài.
Đối mặt với thách thức này, Ethereum tập trung vào tối ưu hóa và tái cấu trúc hệ sinh thái, coi hàng nghìn tỷ tài sản vật chất là lĩnh vực cần tranh giành. Dù là bắt chước một công ty công nghệ nào đó tự xây dựng L2, hay hoàn toàn ôm ấp kiến trúc mới, đều không phải là theo đuổi "sự hợp tác phần mềm và phần cứng tối ưu nhất", mà là củng cố lợi thế của bản thân.
Một nền tảng chọn theo đuổi hiệu suất tối đa, trong thực tế, các nút siêu lớn của nó đã loại trừ các cá nhân tham gia. 13 TB ổ cứng vẫn có thể tích lũy được, 400 TB đã là điều không tưởng, trong khi 600 GB nút Bitcoin thì nhờ nỗ lực của các nhà cung cấp lưu trữ mới có thể tạm thời đáp ứng.
Câu hỏi then chốt là: Giới hạn dưới và giới hạn trên của quy mô trên chuỗi là ở đâu?
Giới hạn của hệ thống kinh tế token
Trí tuệ nhân tạo vẫn chưa kết hợp như mong đợi với mã hóa, nhưng điều này không cản trở sự tăng giá của một số dự án. Blockchain và AI đã trở thành tâm điểm chính sách của chính phủ Mỹ hiện nay, trong khi 5G và vũ trụ ảo đang dần suy yếu.
Khi thảo luận về các chỉ số giới hạn của hệ thống kinh tế token, chúng tôi lấy Ethereum làm tiêu chuẩn, cho rằng giới hạn của hệ thống kinh tế chuỗi công khai khoảng 3000 tỷ USD. Điều này không có nghĩa là giá trị của Bitcoin quá cao hoặc các chuỗi công khai mới không thể vượt qua con số đó, mà là cho rằng hiệu suất thị trường hiện tại có thể là sự tồn tại hợp lý nhất.
Từ cuốn sách "Quy mô" đưa ra hai khái niệm:
Tăng lên quy mô siêu tuyến tính: Khi quy mô hệ thống mở rộng, đầu ra hoặc hiệu quả tăng lên với tốc độ nhanh hơn.
Tăng trưởng quy mô phi tuyến tính: Khi quy mô hệ thống mở rộng, một số chỉ số tăng lên với tốc độ thấp hơn tỷ lệ tuyến tính.
Giá Ethereum đã tăng từ 1 đô la (năm 2015) lên 200 đô la (năm 2017) thuộc về sự mở rộng quy mô siêu phi tuyến, trong khi từ 200 đô la tăng lên mức cao nhất lịch sử (năm 2021) thuộc về sự mở rộng quy mô típ của phi tuyến.
Mọi thứ đều có giới hạn của nó, nếu không thì những sinh vật khổng lồ trong tự nhiên sẽ tăng lên vô hạn, nhưng trọng lực của trái đất là một giới hạn cứng khó vượt qua.
Tài chính phi tập trung có chạm đến giới hạn không?
Quy mô cực hạn của Tài chính phi tập trung có thể được tóm gọn bằng Ethereum. Khi xem xét lợi suất, một đề tài cốt lõi của Tài chính phi tập trung, chúng tôi tham khảo ba tiêu chuẩn: APY 20% của một stablecoin, tỷ lệ ký quỹ vượt mức 150% của một stablecoin khác, và APY trung bình động 90 ngày 5.51% của một dự án mới nổi.
Giả sử khả năng thu hồi lợi nhuận của Tài chính phi tập trung giảm từ 1,5 lần xuống 5%, ngay cả khi tính toán 20%, Tài chính phi tập trung cũng có thể đã gần đạt giới hạn của nó. Cần lưu ý rằng việc đưa một lượng lớn tài sản thực lên chuỗi chỉ làm giảm tỷ lệ lợi nhuận trung bình của Tài chính phi tập trung, phù hợp với quy luật thu nhỏ theo quy mô siêu tuyến.
Hiện tại, hệ thống kinh tế trên chuỗi dựa trên mô hình kinh tế token, với quy mô thực tế tối đa khoảng 3000 tỷ USD, lợi suất khoảng 5%. Điều này không đại diện cho tổng giá trị thị trường hoặc giới hạn trên và dưới của từng token, mà chỉ đề cập đến quy mô tổng thể có thể giao dịch.
Trên thực tế, việc bán 20 nghìn tỷ USD Bitcoin trong một lần là không thể, ngay cả thị trường trái phiếu Mỹ cũng không thể chịu đựng được quy mô bán tháo như vậy.
Kết luận
Xuyên suốt lịch sử phát triển blockchain kể từ Bitcoin, sự khác biệt giữa các công chain vẫn chưa được xóa bỏ. Bitcoin và hệ sinh thái trên chuỗi dần tách rời, trong khi thất bại của hệ thống tín nhiệm và danh tính trên chuỗi đã dẫn đến mô hình thế chấp dư thừa trở thành xu hướng chủ đạo.
Bất kể là stablecoin hay token hóa tài sản thực, đều là việc đưa tài sản ngoài chuỗi lên chuỗi theo cách sử dụng đòn bẩy, phản ánh rằng tài sản ngoài chuỗi có độ tin cậy cao hơn. Dưới quy luật quy mô trên chuỗi hiện tại, có thể chúng ta đã chạm tới giới hạn của quy luật quy mô hoặc định luật Moore. Kể từ khi DeFi bùng nổ chỉ trong 5 năm, kể từ khi Ethereum ra đời chỉ có 10 năm, tốc độ phát triển của lĩnh vực này thật đáng kinh ngạc.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quy tắc quy mô DeFi: Ethereum dẫn đầu khám phá giới hạn tăng lên 3000 tỷ đô la
Quy luật quy mô mã hóa: Khám phá giới hạn tăng lên của Tài chính phi tập trung
Một lần nữa bị chinh phục bởi thiết kế xuất sắc của Bitcoin.
Quy luật quy mô trong lĩnh vực mô hình lớn đã hoàn thành vòng đời của nó nhanh hơn cả định luật Moore về vi mạch dưới sự thúc đẩy của vốn khổng lồ. Nếu phần mềm và phần cứng, tuổi thọ con người cũng như các quốc gia thành phố đều tồn tại giới hạn hiệu ứng quy mô, thì lĩnh vực blockchain chắc chắn cũng có những quy luật riêng của nó. Khi một L2 nào đó bước vào chu kỳ phát hành token, Ethereum trở lại sân cạnh tranh L1, chúng tôi cố gắng bắt chước quy luật quy mô và đề xuất một phiên bản mã hóa.
Sức mạnh mềm của Ethereum và những hạn chế cứng của một nền tảng nào đó
Phân tích từ quy mô dữ liệu của nút đầy đủ. Nút đầy đủ đại diện cho "bản sao" hoàn chỉnh của chuỗi công khai. Sở hữu đồng tiền mã hóa không đồng nghĩa với việc sở hữu chuỗi khối tương ứng, chỉ khi tải xuống dữ liệu nút đầy đủ và tham gia vào quá trình tạo khối, bạn mới thực sự "sở hữu" sổ cái của đồng tiền mã hóa đó, đồng thời thêm một nút phi tập trung vào mạng lưới.
Một nền tảng với 1500 nút đang gặp khó khăn trong việc cân bằng giữa phi tập trung và hiệu quả đồng thuận, với quy mô dữ liệu nút đầy đủ 400T vượt trội hơn các chuỗi công khai và L2 khác. So với đó, Ethereum thể hiện xuất sắc trong việc kiểm soát lượng dữ liệu. Kể từ khi khối Genesis ra đời vào ngày 30 tháng 7 năm 2015, lượng dữ liệu nút đầy đủ của Ethereum chỉ khoảng 13 TB, thấp hơn nhiều so với đối thủ của nó là 400 TB. Lượng dữ liệu 643.2 GB của Bitcoin thậm chí còn được coi như một tác phẩm nghệ thuật.
Satoshi Nakamoto đã xem xét một cách chặt chẽ đường cong tăng trưởng của định luật Moore trong thiết kế ban đầu, giới hạn sự tăng trưởng dữ liệu của Bitcoin dưới đường cong mở rộng phần cứng. Thực tế đã chứng minh rằng quan điểm ủng hộ các khối lớn của Bitcoin khó có thể thành lập, vì định luật Moore đã gần đạt đến giới hạn hiệu ứng biên của nó.
Công nghệ trong lĩnh vực CPU, GPU và lưu trữ đều cho thấy dấu hiệu chậm lại. Quy luật quy mô cho thấy rằng phần cứng nền tảng của blockchain công cộng có thể không có bước đột phá đáng kể trong một khoảng thời gian dài.
Đối mặt với thách thức này, Ethereum tập trung vào tối ưu hóa và tái cấu trúc hệ sinh thái, coi hàng nghìn tỷ tài sản vật chất là lĩnh vực cần tranh giành. Dù là bắt chước một công ty công nghệ nào đó tự xây dựng L2, hay hoàn toàn ôm ấp kiến trúc mới, đều không phải là theo đuổi "sự hợp tác phần mềm và phần cứng tối ưu nhất", mà là củng cố lợi thế của bản thân.
Một nền tảng chọn theo đuổi hiệu suất tối đa, trong thực tế, các nút siêu lớn của nó đã loại trừ các cá nhân tham gia. 13 TB ổ cứng vẫn có thể tích lũy được, 400 TB đã là điều không tưởng, trong khi 600 GB nút Bitcoin thì nhờ nỗ lực của các nhà cung cấp lưu trữ mới có thể tạm thời đáp ứng.
Câu hỏi then chốt là: Giới hạn dưới và giới hạn trên của quy mô trên chuỗi là ở đâu?
Giới hạn của hệ thống kinh tế token
Trí tuệ nhân tạo vẫn chưa kết hợp như mong đợi với mã hóa, nhưng điều này không cản trở sự tăng giá của một số dự án. Blockchain và AI đã trở thành tâm điểm chính sách của chính phủ Mỹ hiện nay, trong khi 5G và vũ trụ ảo đang dần suy yếu.
Khi thảo luận về các chỉ số giới hạn của hệ thống kinh tế token, chúng tôi lấy Ethereum làm tiêu chuẩn, cho rằng giới hạn của hệ thống kinh tế chuỗi công khai khoảng 3000 tỷ USD. Điều này không có nghĩa là giá trị của Bitcoin quá cao hoặc các chuỗi công khai mới không thể vượt qua con số đó, mà là cho rằng hiệu suất thị trường hiện tại có thể là sự tồn tại hợp lý nhất.
Từ cuốn sách "Quy mô" đưa ra hai khái niệm:
Tăng lên quy mô siêu tuyến tính: Khi quy mô hệ thống mở rộng, đầu ra hoặc hiệu quả tăng lên với tốc độ nhanh hơn.
Tăng trưởng quy mô phi tuyến tính: Khi quy mô hệ thống mở rộng, một số chỉ số tăng lên với tốc độ thấp hơn tỷ lệ tuyến tính.
Giá Ethereum đã tăng từ 1 đô la (năm 2015) lên 200 đô la (năm 2017) thuộc về sự mở rộng quy mô siêu phi tuyến, trong khi từ 200 đô la tăng lên mức cao nhất lịch sử (năm 2021) thuộc về sự mở rộng quy mô típ của phi tuyến.
Mọi thứ đều có giới hạn của nó, nếu không thì những sinh vật khổng lồ trong tự nhiên sẽ tăng lên vô hạn, nhưng trọng lực của trái đất là một giới hạn cứng khó vượt qua.
Tài chính phi tập trung có chạm đến giới hạn không?
Quy mô cực hạn của Tài chính phi tập trung có thể được tóm gọn bằng Ethereum. Khi xem xét lợi suất, một đề tài cốt lõi của Tài chính phi tập trung, chúng tôi tham khảo ba tiêu chuẩn: APY 20% của một stablecoin, tỷ lệ ký quỹ vượt mức 150% của một stablecoin khác, và APY trung bình động 90 ngày 5.51% của một dự án mới nổi.
Giả sử khả năng thu hồi lợi nhuận của Tài chính phi tập trung giảm từ 1,5 lần xuống 5%, ngay cả khi tính toán 20%, Tài chính phi tập trung cũng có thể đã gần đạt giới hạn của nó. Cần lưu ý rằng việc đưa một lượng lớn tài sản thực lên chuỗi chỉ làm giảm tỷ lệ lợi nhuận trung bình của Tài chính phi tập trung, phù hợp với quy luật thu nhỏ theo quy mô siêu tuyến.
Hiện tại, hệ thống kinh tế trên chuỗi dựa trên mô hình kinh tế token, với quy mô thực tế tối đa khoảng 3000 tỷ USD, lợi suất khoảng 5%. Điều này không đại diện cho tổng giá trị thị trường hoặc giới hạn trên và dưới của từng token, mà chỉ đề cập đến quy mô tổng thể có thể giao dịch.
Trên thực tế, việc bán 20 nghìn tỷ USD Bitcoin trong một lần là không thể, ngay cả thị trường trái phiếu Mỹ cũng không thể chịu đựng được quy mô bán tháo như vậy.
Kết luận
Xuyên suốt lịch sử phát triển blockchain kể từ Bitcoin, sự khác biệt giữa các công chain vẫn chưa được xóa bỏ. Bitcoin và hệ sinh thái trên chuỗi dần tách rời, trong khi thất bại của hệ thống tín nhiệm và danh tính trên chuỗi đã dẫn đến mô hình thế chấp dư thừa trở thành xu hướng chủ đạo.
Bất kể là stablecoin hay token hóa tài sản thực, đều là việc đưa tài sản ngoài chuỗi lên chuỗi theo cách sử dụng đòn bẩy, phản ánh rằng tài sản ngoài chuỗi có độ tin cậy cao hơn. Dưới quy luật quy mô trên chuỗi hiện tại, có thể chúng ta đã chạm tới giới hạn của quy luật quy mô hoặc định luật Moore. Kể từ khi DeFi bùng nổ chỉ trong 5 năm, kể từ khi Ethereum ra đời chỉ có 10 năm, tốc độ phát triển của lĩnh vực này thật đáng kinh ngạc.