Bài học từ các cuộc chiến tranh diễn ra trong khoảng 40 năm qua dành cho nhà đầu tư dài hạn cổ phiếu Mỹ | Con đường trở thành bậc thầy cổ phiếu Mỹ của Okamoto Heihachirou | Manekuri - Thông tin đầu tư và phương tiện hữu ích về tiền của Monex Securities
Thị trường diễn ra theo cách Sell on the rumor, buy on the fact (Bán theo tin đồn, mua theo sự thật)
Tình hình Ukraina đã trở thành diễn biến mà mọi người lo sợ nhất, khi Nga bắt đầu xâm lược Ukraina.
Tin tức về việc Nga bắt đầu xâm lược Ukraine vào chiều thứ Năm tuần trước (ngày 24 tháng 2) đã làm gia tăng sự giảm sút của chỉ số hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ theo giờ Nhật Bản.
Biểu đồ 1 là tỷ lệ Bull-Bear thể hiện tâm lý của các nhà đầu tư cá nhân mà Hiệp hội Nhà đầu tư Cá nhân Hoa Kỳ công bố hàng tuần. Ở đây, chúng tôi trình bày con số ròng bằng cách trừ số liệu từ Bull (tích cực) cho Bear (tiêu cực).
Theo đó, con số gần đây là -30.3 điểm, cho thấy số người bi quan nhiều nhất trong 9 năm qua. Tỷ lệ bò gấu được gọi là chỉ số đảo chiều, và có xu hướng rằng càng nhiều người bi quan thì giá cổ phiếu càng phục hồi.
【図表1】Tỷ lệ Bull-Bear AAII (tính đến ngày 24 tháng 2 năm 2022)
Nguồn: Từ Bloomberg, do Monex Securities tạo ra
Mở cửa thị trường New York của S&P500 giảm 1,65% so với ngày trước, bắt đầu giao dịch ở mức 4.155,8, sau đó giảm xuống mức thấp nhất trong ngày là 4.114,7 (giảm 2,6% so với ngày trước), nhưng sau đó đã diễn ra một triển vọng điển hình là sell on the rumor, buy on the fact. Cuối cùng, trong ngày này, chỉ số đã tăng 1,5% so với ngày trước, và kết thúc tăng 4,2% từ mức thấp nhất trong phiên.
Về chỉ số Nasdaq 100, sự biến động giá trở nên rõ ràng hơn, với mức mở cửa giảm 3,3% so với ngày trước đó. Sau khi đạt mức thấp nhất trong ngày, chỉ số này đã tăng 7% và cuối cùng kết thúc với mức tăng 3,4% so với ngày trước đó.
Biểu đồ 2 tóm tắt sự biến động của S&P 500, giá dầu và lợi suất trái phiếu 10 năm từ cuối năm 2021 đến nay.
Từ biểu đồ này, có thể thấy rằng từ cuối năm 2021, trong bối cảnh giá dầu tăng, đã có sự lo ngại về việc tăng lãi suất, lãi suất thị trường tăng và xu hướng bán cổ phiếu đã tiếp diễn. Tuy nhiên, có thể thấy rằng cùng với cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine, giá cổ phiếu đã chạm đáy.
【図表2】Cuộc xâm lược Ukraine của Nga - Xu hướng kinh tế từ 3 tháng trước
Trục bên trái trên: WTI, trục bên phải trên: S&P500, bên dưới: Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm Nguồn: Bloomberg, biên soạn bởi Monex Securities
Cuối cùng, chỉ số S&P 500 đã tăng 0.8% và Nasdaq 100 tăng 1.3% trong tuần trước.
Kiểm tra giá cổ phiếu sau khoảng 40 năm kể từ khi bắt đầu chiến tranh
Đã tiến hành kiểm tra hiệu suất của cổ phiếu Mỹ trong khoảng 40 năm qua trước và sau 5 cuộc chiến tranh.
Năm ví dụ đó là: 1) Cuộc xâm lược Afghanistan của Liên Xô vào năm 1979, 2) Cuộc chiến Vịnh Ba Tư vào năm 1990, 3) Cuộc chiến Iraq vào năm 2003, 4) Cuộc xâm lược Georgia của Nga vào năm 2008, 5) Cuộc khủng hoảng Crimea của Nga vào năm 2014.
Cuộc xâm lược Afghanistan của Liên Xô vào năm 1979
Vào đêm Giáng sinh năm 1979, Liên Xô lúc bấy giờ đã xâm lược Afghanistan. Cuộc chiến này là một cuộc chiến không vinh quang đối với Liên Xô cho đến năm 1989. Kể từ khi cuộc chiến bắt đầu, giá cổ phiếu đã tăng lên. Sau đó đã có những điều chỉnh lớn như Ngày Thứ Hai Đen, nhưng trong suốt thời gian dài cho đến khi chiến tranh kết thúc, giá cổ phiếu đã tăng 173%, và tôi nghĩ rằng ảnh hưởng của cuộc chiến này đối với cổ phiếu Mỹ là có giới hạn (Hình 3).
【図表3】Xung đột Afghanistan + Xu hướng kinh tế trong 3 tháng trước và sau
Trục bên trái trên: WTI, trục bên phải trên: S&P500, bên dưới: Lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm. Nguồn: Từ Bloomberg do Monex Securities biên soạn.
1990 năm Chiến tranh Vùng Vịnh
Trong cuộc chiến tranh Vùng Vịnh năm 1990 xảy ra ở Iraq, một trong những quốc gia sản xuất dầu chính trên thế giới, giá dầu thô đã bắt đầu tăng lên trước khi chiến tranh bắt đầu, và ngay khi chiến tranh nổ ra, giá cổ phiếu đã giảm xuống. Giá dầu thô gần như 20 đô la ngay trước khi chiến tranh bắt đầu đã tăng vọt cùng với sự khởi đầu của cuộc chiến, và sau 3 tháng, giá dầu thô đã vượt qua 40 đô la, đạt đỉnh và sau đó đã giảm xuống, ổn định ở mức khoảng 20 đô la vào tháng 2 năm 1991. Về xu hướng giá cổ phiếu, S&P 500 đã chạm đáy vào thời điểm giá dầu thô đạt đỉnh, sau đó đã chuyển sang xu hướng tăng.
【図表4】Cuộc chiến Vịnh Ba Tư + Xu hướng kinh tế 3 tháng trước và sau
Trục bên trái trên: WTI, trục bên phải trên: S&P500, bên dưới: Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm. Nguồn: Bloomberg, được tạo bởi Monex Securities.
Năm 2003, chiến tranh Iraq
Cuộc chiến tranh Iraq kéo dài từ năm 2003 đến 2011, trái ngược với cuộc chiến tranh Vùng Vịnh, giá cổ phiếu đã giảm trước khi chiến tranh bắt đầu và sau đó tăng lên khi chiến tranh nổ ra. Lúc này, giá dầu thô đã tăng lên trước khi chiến tranh bắt đầu nhưng đã giảm mạnh khi chiến tranh bắt đầu. Sau đó, mặc dù giá dầu thô đã tăng trở lại, nhưng xu hướng chung là giá cổ phiếu cũng đã tăng mạnh. Sau đó, vào năm 2008, giá cổ phiếu đạt đỉnh, nhưng điều này là do cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đầu tiên bắt đầu từ Mỹ.
【図表5】Xu hướng kinh tế 3 tháng trước và sau chiến tranh Iraq
Trục bên trái trên: WTI, trục bên phải trên: S&P500, bên dưới: Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm. Nguồn: Từ Bloomberg do Monex Securities biên soạn.
Cuộc xâm lược Georgia của Nga năm 2008
Vào năm 2008, trong bối cảnh khủng hoảng tài chính, khi Nga xâm lược Gruzia, giá dầu thô đã giảm theo xu hướng, mặc dù giá cổ phiếu cũng đã giảm tạm thời nhưng trong khoảng thời gian ngắn 12 ngày từ khi bắt đầu đến khi kết thúc chiến tranh, nó đã tăng 2,3%.
【図表6】Chiến tranh Nga-Georgia + Xu hướng kinh tế trong 3 tháng trước và sau
Trục bên trái trên cùng: WTI, trục bên phải trên cùng: S&P500, bên dưới: Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm Nguồn: Từ Bloomberg, được tạo bởi Monex Securities
Năm 2014 Khủng hoảng Crimea do Nga gây ra
Trong khoảng một tháng diễn ra Thế vận hội Olympic ở Nga vào năm 2014, khi Nga sáp nhập bán đảo Crimea của Ukraine, giá dầu cũng đã tăng tạm thời và lãi suất cũng có lúc tăng, nhưng có thể do cuộc xâm lược của Nga được đánh giá là hạn chế, nên có thể nói rằng ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Mỹ không lớn.
【図表7】Xu thế kinh tế trong 3 tháng trước và sau cuộc khủng hoảng Crimea năm 2014
Trục bên trái trên cùng: WTI, trục bên phải trên cùng: S&P500, dưới cùng: Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm. Nguồn: Bloomberg, được thực hiện bởi Monex Securities.
Nhìn vào những ví dụ như vậy, mặc dù mô hình chiến tranh và tình hình thế giới mỗi lần đều khác nhau, nhưng cơ bản thì việc cổ phiếu của Mỹ giảm do chiến tranh là tạm thời và cổ phiếu của Mỹ đã giảm thì nên mua.
Tất nhiên, điều đó không có nghĩa là giá cổ phiếu sẽ không giảm trong thời gian tới với sự tăng trưởng của tuần trước.
Không ai biết tình hình hiện tại sẽ phát triển như thế nào. Có lẽ ngay cả Tổng thống Putin cũng không thể biết. Do đó, sự biến động của thị trường chắc chắn sẽ tiếp diễn.
Trước cuộc xâm lược Ukraine của Nga lần này, giá dầu và khí đốt tự nhiên đang tăng cao. Tuy nhiên, không chỉ có Nga mới sản xuất dầu và khí đốt tự nhiên. Dù có thể tăng cao tạm thời, nhưng lịch sử đã chứng minh rằng những mức giá quá cao sẽ giảm theo thời gian.
Nếu bạn đang xem xét đầu tư ở đây
Nếu mọi người đang xem xét thêm đầu tư ở đây, trước tiên điều quan trọng là xác nhận xem có sự thay đổi nào trong mô hình kinh doanh của các cổ phiếu mà bạn quan tâm hay không, hoặc dự báo kết quả kinh doanh đã thay đổi hay chưa. Nếu chỉ có giá cổ phiếu thay đổi, thì có thể coi đây là cơ hội để mua được những cổ phiếu có tiềm năng đầu tư dài hạn với giá rẻ.
Nếu bạn muốn thực hiện một khoản đầu tư an toàn trong tình huống này, những cổ phiếu có thể kỳ vọng vào sự tăng trưởng doanh thu và EPS trong tương lai, đồng thời tạo ra lượng tiền mặt dồi dào có thể là những lựa chọn đầu tư đáng tin cậy. Chính xác là, tôi nghĩ rằng GAFAM + TN (GOOGL, AAPL, FB, AMZN, MSFT, TSLA, NVDA) là những cổ phiếu như vậy.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Bài học từ các cuộc chiến tranh diễn ra trong khoảng 40 năm qua dành cho nhà đầu tư dài hạn cổ phiếu Mỹ | Con đường trở thành bậc thầy cổ phiếu Mỹ của Okamoto Heihachirou | Manekuri - Thông tin đầu tư và phương tiện hữu ích về tiền của Monex Securities
Thị trường diễn ra theo cách Sell on the rumor, buy on the fact (Bán theo tin đồn, mua theo sự thật)
Tình hình Ukraina đã trở thành diễn biến mà mọi người lo sợ nhất, khi Nga bắt đầu xâm lược Ukraina.
Tin tức về việc Nga bắt đầu xâm lược Ukraine vào chiều thứ Năm tuần trước (ngày 24 tháng 2) đã làm gia tăng sự giảm sút của chỉ số hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ theo giờ Nhật Bản.
Biểu đồ 1 là tỷ lệ Bull-Bear thể hiện tâm lý của các nhà đầu tư cá nhân mà Hiệp hội Nhà đầu tư Cá nhân Hoa Kỳ công bố hàng tuần. Ở đây, chúng tôi trình bày con số ròng bằng cách trừ số liệu từ Bull (tích cực) cho Bear (tiêu cực).
Theo đó, con số gần đây là -30.3 điểm, cho thấy số người bi quan nhiều nhất trong 9 năm qua. Tỷ lệ bò gấu được gọi là chỉ số đảo chiều, và có xu hướng rằng càng nhiều người bi quan thì giá cổ phiếu càng phục hồi.
【図表1】Tỷ lệ Bull-Bear AAII (tính đến ngày 24 tháng 2 năm 2022)
Nguồn: Từ Bloomberg, do Monex Securities tạo ra
Mở cửa thị trường New York của S&P500 giảm 1,65% so với ngày trước, bắt đầu giao dịch ở mức 4.155,8, sau đó giảm xuống mức thấp nhất trong ngày là 4.114,7 (giảm 2,6% so với ngày trước), nhưng sau đó đã diễn ra một triển vọng điển hình là sell on the rumor, buy on the fact. Cuối cùng, trong ngày này, chỉ số đã tăng 1,5% so với ngày trước, và kết thúc tăng 4,2% từ mức thấp nhất trong phiên.
Về chỉ số Nasdaq 100, sự biến động giá trở nên rõ ràng hơn, với mức mở cửa giảm 3,3% so với ngày trước đó. Sau khi đạt mức thấp nhất trong ngày, chỉ số này đã tăng 7% và cuối cùng kết thúc với mức tăng 3,4% so với ngày trước đó.
Biểu đồ 2 tóm tắt sự biến động của S&P 500, giá dầu và lợi suất trái phiếu 10 năm từ cuối năm 2021 đến nay.
Từ biểu đồ này, có thể thấy rằng từ cuối năm 2021, trong bối cảnh giá dầu tăng, đã có sự lo ngại về việc tăng lãi suất, lãi suất thị trường tăng và xu hướng bán cổ phiếu đã tiếp diễn. Tuy nhiên, có thể thấy rằng cùng với cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine, giá cổ phiếu đã chạm đáy.
【図表2】Cuộc xâm lược Ukraine của Nga - Xu hướng kinh tế từ 3 tháng trước
Trục bên trái trên: WTI, trục bên phải trên: S&P500, bên dưới: Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm Nguồn: Bloomberg, biên soạn bởi Monex Securities
Cuối cùng, chỉ số S&P 500 đã tăng 0.8% và Nasdaq 100 tăng 1.3% trong tuần trước.
Kiểm tra giá cổ phiếu sau khoảng 40 năm kể từ khi bắt đầu chiến tranh
Đã tiến hành kiểm tra hiệu suất của cổ phiếu Mỹ trong khoảng 40 năm qua trước và sau 5 cuộc chiến tranh.
Năm ví dụ đó là: 1) Cuộc xâm lược Afghanistan của Liên Xô vào năm 1979, 2) Cuộc chiến Vịnh Ba Tư vào năm 1990, 3) Cuộc chiến Iraq vào năm 2003, 4) Cuộc xâm lược Georgia của Nga vào năm 2008, 5) Cuộc khủng hoảng Crimea của Nga vào năm 2014.
Cuộc xâm lược Afghanistan của Liên Xô vào năm 1979
Vào đêm Giáng sinh năm 1979, Liên Xô lúc bấy giờ đã xâm lược Afghanistan. Cuộc chiến này là một cuộc chiến không vinh quang đối với Liên Xô cho đến năm 1989. Kể từ khi cuộc chiến bắt đầu, giá cổ phiếu đã tăng lên. Sau đó đã có những điều chỉnh lớn như Ngày Thứ Hai Đen, nhưng trong suốt thời gian dài cho đến khi chiến tranh kết thúc, giá cổ phiếu đã tăng 173%, và tôi nghĩ rằng ảnh hưởng của cuộc chiến này đối với cổ phiếu Mỹ là có giới hạn (Hình 3).
【図表3】Xung đột Afghanistan + Xu hướng kinh tế trong 3 tháng trước và sau
Trục bên trái trên: WTI, trục bên phải trên: S&P500, bên dưới: Lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm. Nguồn: Từ Bloomberg do Monex Securities biên soạn.
1990 năm Chiến tranh Vùng Vịnh
Trong cuộc chiến tranh Vùng Vịnh năm 1990 xảy ra ở Iraq, một trong những quốc gia sản xuất dầu chính trên thế giới, giá dầu thô đã bắt đầu tăng lên trước khi chiến tranh bắt đầu, và ngay khi chiến tranh nổ ra, giá cổ phiếu đã giảm xuống. Giá dầu thô gần như 20 đô la ngay trước khi chiến tranh bắt đầu đã tăng vọt cùng với sự khởi đầu của cuộc chiến, và sau 3 tháng, giá dầu thô đã vượt qua 40 đô la, đạt đỉnh và sau đó đã giảm xuống, ổn định ở mức khoảng 20 đô la vào tháng 2 năm 1991. Về xu hướng giá cổ phiếu, S&P 500 đã chạm đáy vào thời điểm giá dầu thô đạt đỉnh, sau đó đã chuyển sang xu hướng tăng.
【図表4】Cuộc chiến Vịnh Ba Tư + Xu hướng kinh tế 3 tháng trước và sau
Trục bên trái trên: WTI, trục bên phải trên: S&P500, bên dưới: Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm. Nguồn: Bloomberg, được tạo bởi Monex Securities.
Năm 2003, chiến tranh Iraq
Cuộc chiến tranh Iraq kéo dài từ năm 2003 đến 2011, trái ngược với cuộc chiến tranh Vùng Vịnh, giá cổ phiếu đã giảm trước khi chiến tranh bắt đầu và sau đó tăng lên khi chiến tranh nổ ra. Lúc này, giá dầu thô đã tăng lên trước khi chiến tranh bắt đầu nhưng đã giảm mạnh khi chiến tranh bắt đầu. Sau đó, mặc dù giá dầu thô đã tăng trở lại, nhưng xu hướng chung là giá cổ phiếu cũng đã tăng mạnh. Sau đó, vào năm 2008, giá cổ phiếu đạt đỉnh, nhưng điều này là do cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đầu tiên bắt đầu từ Mỹ.
【図表5】Xu hướng kinh tế 3 tháng trước và sau chiến tranh Iraq
Trục bên trái trên: WTI, trục bên phải trên: S&P500, bên dưới: Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm. Nguồn: Từ Bloomberg do Monex Securities biên soạn.
Cuộc xâm lược Georgia của Nga năm 2008
Vào năm 2008, trong bối cảnh khủng hoảng tài chính, khi Nga xâm lược Gruzia, giá dầu thô đã giảm theo xu hướng, mặc dù giá cổ phiếu cũng đã giảm tạm thời nhưng trong khoảng thời gian ngắn 12 ngày từ khi bắt đầu đến khi kết thúc chiến tranh, nó đã tăng 2,3%.
【図表6】Chiến tranh Nga-Georgia + Xu hướng kinh tế trong 3 tháng trước và sau
Trục bên trái trên cùng: WTI, trục bên phải trên cùng: S&P500, bên dưới: Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm Nguồn: Từ Bloomberg, được tạo bởi Monex Securities
Năm 2014 Khủng hoảng Crimea do Nga gây ra
Trong khoảng một tháng diễn ra Thế vận hội Olympic ở Nga vào năm 2014, khi Nga sáp nhập bán đảo Crimea của Ukraine, giá dầu cũng đã tăng tạm thời và lãi suất cũng có lúc tăng, nhưng có thể do cuộc xâm lược của Nga được đánh giá là hạn chế, nên có thể nói rằng ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Mỹ không lớn.
【図表7】Xu thế kinh tế trong 3 tháng trước và sau cuộc khủng hoảng Crimea năm 2014
Trục bên trái trên cùng: WTI, trục bên phải trên cùng: S&P500, dưới cùng: Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm. Nguồn: Bloomberg, được thực hiện bởi Monex Securities.
Nhìn vào những ví dụ như vậy, mặc dù mô hình chiến tranh và tình hình thế giới mỗi lần đều khác nhau, nhưng cơ bản thì việc cổ phiếu của Mỹ giảm do chiến tranh là tạm thời và cổ phiếu của Mỹ đã giảm thì nên mua.
Tất nhiên, điều đó không có nghĩa là giá cổ phiếu sẽ không giảm trong thời gian tới với sự tăng trưởng của tuần trước.
Không ai biết tình hình hiện tại sẽ phát triển như thế nào. Có lẽ ngay cả Tổng thống Putin cũng không thể biết. Do đó, sự biến động của thị trường chắc chắn sẽ tiếp diễn.
Trước cuộc xâm lược Ukraine của Nga lần này, giá dầu và khí đốt tự nhiên đang tăng cao. Tuy nhiên, không chỉ có Nga mới sản xuất dầu và khí đốt tự nhiên. Dù có thể tăng cao tạm thời, nhưng lịch sử đã chứng minh rằng những mức giá quá cao sẽ giảm theo thời gian.
Nếu bạn đang xem xét đầu tư ở đây
Nếu mọi người đang xem xét thêm đầu tư ở đây, trước tiên điều quan trọng là xác nhận xem có sự thay đổi nào trong mô hình kinh doanh của các cổ phiếu mà bạn quan tâm hay không, hoặc dự báo kết quả kinh doanh đã thay đổi hay chưa. Nếu chỉ có giá cổ phiếu thay đổi, thì có thể coi đây là cơ hội để mua được những cổ phiếu có tiềm năng đầu tư dài hạn với giá rẻ.
Nếu bạn muốn thực hiện một khoản đầu tư an toàn trong tình huống này, những cổ phiếu có thể kỳ vọng vào sự tăng trưởng doanh thu và EPS trong tương lai, đồng thời tạo ra lượng tiền mặt dồi dào có thể là những lựa chọn đầu tư đáng tin cậy. Chính xác là, tôi nghĩ rằng GAFAM + TN (GOOGL, AAPL, FB, AMZN, MSFT, TSLA, NVDA) là những cổ phiếu như vậy.