Cuộc cách mạng số hóa chứng khoán on-chain và những tư duy mới về quản lý
Tôi rất vinh dự được chia sẻ quan điểm với các vị khách mời xuất sắc trong buổi hội thảo bàn tròn về token hóa hôm nay.
Chủ đề đang được thảo luận hiện nay thật sự đúng lúc, vì ngày càng nhiều chứng khoán đang chuyển từ cơ sở dữ liệu "off-chain" truyền thống sang hệ thống sổ cái phân tán "on-chain" dựa trên blockchain.
Sự chuyển đổi từ chuỗi ngoài sang chuỗi trên có nhiều điểm tương đồng với sự tiến hóa của ghi âm âm thanh từ đĩa vinyl analog sang băng cassette và sau đó là phần mềm kỹ thuật số hàng chục năm trước. Khi âm thanh được số hóa, nó trở nên dễ dàng để truyền tải, chỉnh sửa và lưu trữ, điều này đã mang lại những đổi mới cách mạng cho ngành công nghiệp âm nhạc. Âm thanh đã thoát khỏi những hạn chế của việc sáng tạo ở định dạng tĩnh, cố định, và đột nhiên có thể tương thích và tương tác giữa nhiều thiết bị và ứng dụng khác nhau. Nó có thể được kết hợp, phân tách và lập trình, tạo ra các loại sản phẩm hoàn toàn mới, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của các thiết bị phần cứng mới và mô hình kinh doanh nội dung phát trực tuyến, mang lại lợi ích to lớn cho người tiêu dùng và nền kinh tế Mỹ.
Cũng như âm thanh kỹ thuật số đã làm thay đổi hoàn toàn ngành công nghiệp âm nhạc, sự phát triển của chứng khoán trên chuỗi cũng có tiềm năng để tái cấu trúc mọi khía cạnh của thị trường chứng khoán, vì nó có thể cung cấp những cách thức hoàn toàn mới để phát hành, giao dịch, nắm giữ và sử dụng chứng khoán. Chẳng hạn, chứng khoán trên chuỗi có thể phân phối cổ tức cho cổ đông một cách minh bạch định kỳ thông qua hợp đồng thông minh. Việc mã hóa cũng có thể biến các tài sản tương đối thiếu thanh khoản thành cơ hội đầu tư thanh khoản, từ đó thúc đẩy việc hình thành vốn. Công nghệ blockchain rất có khả năng mang lại nhiều ứng dụng hoàn toàn mới cho chứng khoán, tạo ra nhiều hình thức hoạt động thị trường mà các quy định và quy tắc hiện hành chưa từng xem xét.
Để biến Mỹ thành trung tâm chính trong lĩnh vực tiền điện tử toàn cầu, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ cần phải theo kịp bước tiến của đổi mới và xem xét liệu có cần cải cách quy định để thích ứng với chứng khoán on-chain và các tài sản tiền điện tử khác hay không. Các quy tắc và quy định được thiết kế cho chứng khoán off-chain có thể không tương thích hoặc trở nên dư thừa với tài sản on-chain, điều này sẽ kìm hãm tiềm năng phát triển của công nghệ blockchain.
Nhiệm vụ quan trọng của tôi với tư cách là Chủ tịch SEC Hoa Kỳ là xây dựng một khuôn khổ quản lý hợp lý cho thị trường tài sản tiền điện tử, thiết lập các quy tắc rõ ràng cho việc phát hành, lưu ký và giao dịch tài sản tiền điện tử, đồng thời liên tục ngăn chặn các hành vi vi phạm pháp luật. Các quy tắc rõ ràng rất quan trọng để bảo vệ nhà đầu tư khỏi gian lận, đặc biệt là giúp họ nhận diện các trò lừa đảo bất hợp pháp.
SEC Mỹ đang bước vào một kỷ nguyên hoàn toàn mới. Việc hoạch định chính sách sẽ không còn phụ thuộc vào các hành động thực thi tạm thời, mà sẽ tận dụng triệt để các quy định hiện có để xây dựng, giải thích và miễn trừ, cung cấp các tiêu chuẩn thực tiễn cho các bên tham gia thị trường. Cách thực thi sẽ trở lại với mục đích ban đầu của Quốc hội, tức là quản lý các hành vi vi phạm nghĩa vụ đã được xác định, đặc biệt là trong các lĩnh vực gian lận và thao túng thị trường.
Công việc này cần sự phối hợp giữa nhiều bộ phận bên trong SEC, vì vậy tôi rất vui khi thấy các ủy viên đã thành lập nhóm công tác đặc biệt về tiền điện tử. Lâu nay, SEC đã phải chịu đựng sự rối loạn trong việc xây dựng chính sách. Nhóm công tác đặc biệt này thể hiện cách mà các bộ phận chính sách có thể hợp tác cùng nhau để cung cấp cho công chúng Mỹ sự rõ ràng và chắc chắn mà họ đã khao khát từ lâu.
Hiện tại, tôi sẽ tập trung vào ba lĩnh vực cốt lõi của chính sách tài sản kỹ thuật số - phát hành, lưu ký và giao dịch.
Phát hành
Trước tiên, tôi mong rằng SEC sẽ xây dựng các hướng dẫn rõ ràng và hợp lý cho việc phát hành tài sản tiền điện tử cấu thành chứng khoán hoặc bị ràng buộc bởi hợp đồng đầu tư. Hiện tại chỉ có bốn tổ chức phát hành tài sản tiền điện tử hoàn thành việc đăng ký phát hành và tuân thủ quy định A. Các tổ chức phát hành thường tránh con đường phát hành như vậy, một phần là do khó khăn trong việc đáp ứng các yêu cầu công bố liên quan. Nếu tổ chức phát hành không phát hành chứng khoán truyền thống ( như cổ phiếu, trái phiếu hoặc giấy tờ ), việc xác định tài sản tiền điện tử có cấu thành "chứng khoán" hoặc bị ràng buộc bởi hợp đồng đầu tư hay không cũng trở nên cực kỳ khó khăn.
Trong vài năm qua, SEC ban đầu đã có thái độ mà tôi gọi là "tâm lý đà điểu" - dường như hy vọng rằng tiền điện tử sẽ tự biến mất. Sau đó, họ đã chuyển đổi chiến lược, áp dụng cách tiếp cận quản lý "thực thi trước, hỏi sau". SEC tuyên bố sẵn sàng giao tiếp với các nhà đăng ký tiềm năng, nói rằng "hoan nghênh đến thăm trực tiếp", nhưng phát biểu này thường chỉ là tạm thời, thậm chí có thể gây hiểu lầm, vì SEC chưa thực hiện các điều chỉnh cần thiết cho mẫu đơn đăng ký liên quan đến công nghệ mới này. Ví dụ, mẫu S-1 vẫn yêu cầu cung cấp thông tin chi tiết về tiền lương của các giám đốc điều hành và mục đích sử dụng vốn, trong khi những thông tin này có thể không quan trọng đối với quyết định đầu tư vào tài sản tiền điện tử. Mặc dù SEC đã điều chỉnh mẫu đơn cho các chứng khoán hỗ trợ tài sản và quỹ tín thác đầu tư bất động sản trước đây, nhưng trước sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với tài sản tiền điện tử trong những năm gần đây, SEC đã không thể thực hiện các điều chỉnh tương ứng. Chúng ta không thể thúc đẩy đổi mới bằng cách "đục lỗ vuông vào lỗ tròn".
Tôi cam kết thúc đẩy SEC phát triển các hướng dẫn chính sách mới. Nhân viên SEC gần đây đã đưa ra một tuyên bố liên quan đến các nghĩa vụ đăng ký và tiết lộ cung cấp cụ thể. Họ cũng đã làm rõ rằng một số dịch vụ và tài sản tiền điện tử không liên quan đến luật chứng khoán liên bang và tôi hy vọng nhân viên sẽ tiếp tục làm rõ hơn về các loại dịch vụ và tài sản khác theo chỉ dẫn. Tuy nhiên, các miễn trừ đăng ký hiện tại và bến cảng an toàn có thể không hoàn toàn phù hợp với một số loại dịch vụ tài sản tiền điện tử nhất định. Tôi tin rằng những tuyên bố này của nhân viên chỉ là biện pháp tạm thời - hành động thực chất của SEC là rất quan trọng và cần thiết. Đồng thời, tôi đã yêu cầu nhân viên SEC đánh giá sự cần thiết của hướng dẫn bổ sung, miễn đăng ký và bến cảng an toàn để mở ra một con đường pháp lý cho việc phát hành tài sản tiền điện tử ở Hoa Kỳ. Tôi tin rằng SEC có quyền quyết định rộng rãi theo luật chứng khoán để phù hợp với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử và tôi dự định sử dụng thẩm quyền đó một cách tối đa.
Ủy thác
Thứ hai, tôi ủng hộ việc cung cấp nhiều quyền tự chủ hơn cho những người đăng ký, để họ tự quyết định cách lưu trữ tài sản tiền điện tử. Nhân viên SEC gần đây đã thu hồi Thông báo Kế toán Nhân viên số 121, điều này đã loại bỏ một trở ngại lớn cho các công ty muốn cung cấp dịch vụ lưu trữ tài sản tiền điện tử. Thông báo đó thực sự là một sai lầm nghiêm trọng. Nhân viên không có quyền thực hiện hành động rộng lớn như vậy ngoài hành động chính thức của SEC mà không thông qua quy trình thông báo và bình luận. Hành động này đã gây ra sự hỗn loạn không cần thiết, ảnh hưởng của nó vượt xa thẩm quyền của SEC. Tuy nhiên, SEC có thể làm nhiều hơn là chỉ hủy bỏ SAB 121, họ cũng có thể nâng cao hơn nữa sức cạnh tranh của thị trường dịch vụ lưu trữ hợp pháp và tuân thủ.
Chúng ta cần làm rõ những loại người quản lý nào đáp ứng các yêu cầu đủ điều kiện của "người quản lý đủ điều kiện" theo Luật Tư vấn và Luật Công ty Đầu tư, và xây dựng các điều khoản ngoại lệ hợp lý dựa trên những thực tiễn phổ biến trong thị trường tài sản kỹ thuật số. Nhiều cố vấn và quỹ có thể áp dụng các giải pháp tự quản lý, những giải pháp này có thể sử dụng công nghệ tiên tiến hơn trong việc bảo vệ tài sản kỹ thuật số so với một số người quản lý trên thị trường. Do đó, các quy tắc về quản lý có thể cần được cập nhật để cho phép các cố vấn và quỹ tự quản lý trong các trường hợp cụ thể.
Ngoài ra, có thể cần phải bãi bỏ khung "nhà môi giới giao dịch đặc biệt" và thay thế bằng một hệ thống hợp lý hơn. Hiện tại chỉ có hai nhà môi giới giao dịch đặc biệt đang hoạt động, điều này rõ ràng là do những hạn chế quá nặng nề áp đặt lên loại thực thể này. Các nhà môi giới không bao giờ bị cấm đảm nhận vai trò là người lưu ký cho tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán hoặc chứng khoán tài sản tiền điện tử, nhưng SEC có thể cần phải hành động để làm rõ tính áp dụng của các quy tắc bảo vệ khách hàng và quy tắc vốn ròng đối với các hoạt động như vậy.
Giao dịch
Thứ ba, tôi ủng hộ việc cho phép người đăng ký giao dịch nhiều loại sản phẩm hơn trên nền tảng của họ, cũng như các hoạt động trước đây bị SEC cấm nhưng có nhu cầu thị trường mạnh mẽ. Ví dụ: một số đại lý môi giới đang cố gắng tiếp cận thị trường thông qua "siêu ứng dụng" cung cấp trải nghiệm giao dịch tích hợp cho chứng khoán, phi chứng khoán và các dịch vụ tài chính khác. Luật chứng khoán liên bang không cấm các đại lý môi giới đã đăng ký với các hệ thống giao dịch thay thế tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch phi chứng khoán, bao gồm thông qua "giao dịch theo cặp" giữa chứng khoán và phi chứng khoán. Tôi đã yêu cầu nhân viên SEC hỗ trợ thiết kế một chế độ quản lý ATS hiện đại để phù hợp hơn với đặc điểm của tài sản tiền điện tử. Ngoài ra, tôi đã yêu cầu nhân viên khám phá sự cần thiết của hướng dẫn hoặc xây dựng quy tắc để tạo điều kiện thuận lợi cho việc niêm yết và giao dịch tài sản tiền điện tử trên các sàn giao dịch chứng khoán quốc gia.
Trong khi SEC và nhân viên của họ đang nỗ lực xây dựng một khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử toàn diện, các bên tham gia thị trường chứng khoán không nên bị ép buộc chuyển sang nước ngoài để đổi mới công nghệ blockchain. Đối với các nhà đăng ký và không đăng ký mong muốn đưa sản phẩm và dịch vụ mới ra thị trường nhưng có thể không tương thích với các quy định hiện hành, tôi muốn khám phá tính khả thi của việc miễn trừ có điều kiện.
Tôi mong muốn hợp tác với chính phủ và các đồng nghiệp trong Quốc hội để biến Hoa Kỳ thành quốc gia phù hợp nhất để tham gia thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 thích
Phần thưởng
15
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NotAFinancialAdvice
· 06-22 16:17
Cách cũ cho vấn đề cũ thôi!
Xem bản gốcTrả lời0
FudVaccinator
· 06-22 10:55
Lại làm quản lý, hoảng quá hoảng quá
Xem bản gốcTrả lời0
ForeverBuyingDips
· 06-22 10:54
Khi nào mới có thể sao chép đến đáy vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
0xSleepDeprived
· 06-22 10:49
Cảnh báo quản lý! Nhanh chóng rút lui
Xem bản gốcTrả lời0
OneBlockAtATime
· 06-22 10:42
Lại nói về quy định, cả ngành đều bối rối.
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoFortuneTeller
· 06-22 10:35
Blockchain số đồ ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
SellTheBounce
· 06-22 10:35
Quản lý nới lỏng chính là đỉnh cao nhất, các bạn mua đáy hãy cẩn thận.
Chuyển đổi chứng khoán on-chain: Chủ tịch SEC Hoa Kỳ đề xuất khung quy định mã hóa mới
Cuộc cách mạng số hóa chứng khoán on-chain và những tư duy mới về quản lý
Tôi rất vinh dự được chia sẻ quan điểm với các vị khách mời xuất sắc trong buổi hội thảo bàn tròn về token hóa hôm nay.
Chủ đề đang được thảo luận hiện nay thật sự đúng lúc, vì ngày càng nhiều chứng khoán đang chuyển từ cơ sở dữ liệu "off-chain" truyền thống sang hệ thống sổ cái phân tán "on-chain" dựa trên blockchain.
Sự chuyển đổi từ chuỗi ngoài sang chuỗi trên có nhiều điểm tương đồng với sự tiến hóa của ghi âm âm thanh từ đĩa vinyl analog sang băng cassette và sau đó là phần mềm kỹ thuật số hàng chục năm trước. Khi âm thanh được số hóa, nó trở nên dễ dàng để truyền tải, chỉnh sửa và lưu trữ, điều này đã mang lại những đổi mới cách mạng cho ngành công nghiệp âm nhạc. Âm thanh đã thoát khỏi những hạn chế của việc sáng tạo ở định dạng tĩnh, cố định, và đột nhiên có thể tương thích và tương tác giữa nhiều thiết bị và ứng dụng khác nhau. Nó có thể được kết hợp, phân tách và lập trình, tạo ra các loại sản phẩm hoàn toàn mới, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của các thiết bị phần cứng mới và mô hình kinh doanh nội dung phát trực tuyến, mang lại lợi ích to lớn cho người tiêu dùng và nền kinh tế Mỹ.
Cũng như âm thanh kỹ thuật số đã làm thay đổi hoàn toàn ngành công nghiệp âm nhạc, sự phát triển của chứng khoán trên chuỗi cũng có tiềm năng để tái cấu trúc mọi khía cạnh của thị trường chứng khoán, vì nó có thể cung cấp những cách thức hoàn toàn mới để phát hành, giao dịch, nắm giữ và sử dụng chứng khoán. Chẳng hạn, chứng khoán trên chuỗi có thể phân phối cổ tức cho cổ đông một cách minh bạch định kỳ thông qua hợp đồng thông minh. Việc mã hóa cũng có thể biến các tài sản tương đối thiếu thanh khoản thành cơ hội đầu tư thanh khoản, từ đó thúc đẩy việc hình thành vốn. Công nghệ blockchain rất có khả năng mang lại nhiều ứng dụng hoàn toàn mới cho chứng khoán, tạo ra nhiều hình thức hoạt động thị trường mà các quy định và quy tắc hiện hành chưa từng xem xét.
Để biến Mỹ thành trung tâm chính trong lĩnh vực tiền điện tử toàn cầu, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ cần phải theo kịp bước tiến của đổi mới và xem xét liệu có cần cải cách quy định để thích ứng với chứng khoán on-chain và các tài sản tiền điện tử khác hay không. Các quy tắc và quy định được thiết kế cho chứng khoán off-chain có thể không tương thích hoặc trở nên dư thừa với tài sản on-chain, điều này sẽ kìm hãm tiềm năng phát triển của công nghệ blockchain.
Nhiệm vụ quan trọng của tôi với tư cách là Chủ tịch SEC Hoa Kỳ là xây dựng một khuôn khổ quản lý hợp lý cho thị trường tài sản tiền điện tử, thiết lập các quy tắc rõ ràng cho việc phát hành, lưu ký và giao dịch tài sản tiền điện tử, đồng thời liên tục ngăn chặn các hành vi vi phạm pháp luật. Các quy tắc rõ ràng rất quan trọng để bảo vệ nhà đầu tư khỏi gian lận, đặc biệt là giúp họ nhận diện các trò lừa đảo bất hợp pháp.
SEC Mỹ đang bước vào một kỷ nguyên hoàn toàn mới. Việc hoạch định chính sách sẽ không còn phụ thuộc vào các hành động thực thi tạm thời, mà sẽ tận dụng triệt để các quy định hiện có để xây dựng, giải thích và miễn trừ, cung cấp các tiêu chuẩn thực tiễn cho các bên tham gia thị trường. Cách thực thi sẽ trở lại với mục đích ban đầu của Quốc hội, tức là quản lý các hành vi vi phạm nghĩa vụ đã được xác định, đặc biệt là trong các lĩnh vực gian lận và thao túng thị trường.
Công việc này cần sự phối hợp giữa nhiều bộ phận bên trong SEC, vì vậy tôi rất vui khi thấy các ủy viên đã thành lập nhóm công tác đặc biệt về tiền điện tử. Lâu nay, SEC đã phải chịu đựng sự rối loạn trong việc xây dựng chính sách. Nhóm công tác đặc biệt này thể hiện cách mà các bộ phận chính sách có thể hợp tác cùng nhau để cung cấp cho công chúng Mỹ sự rõ ràng và chắc chắn mà họ đã khao khát từ lâu.
Hiện tại, tôi sẽ tập trung vào ba lĩnh vực cốt lõi của chính sách tài sản kỹ thuật số - phát hành, lưu ký và giao dịch.
Phát hành
Trước tiên, tôi mong rằng SEC sẽ xây dựng các hướng dẫn rõ ràng và hợp lý cho việc phát hành tài sản tiền điện tử cấu thành chứng khoán hoặc bị ràng buộc bởi hợp đồng đầu tư. Hiện tại chỉ có bốn tổ chức phát hành tài sản tiền điện tử hoàn thành việc đăng ký phát hành và tuân thủ quy định A. Các tổ chức phát hành thường tránh con đường phát hành như vậy, một phần là do khó khăn trong việc đáp ứng các yêu cầu công bố liên quan. Nếu tổ chức phát hành không phát hành chứng khoán truyền thống ( như cổ phiếu, trái phiếu hoặc giấy tờ ), việc xác định tài sản tiền điện tử có cấu thành "chứng khoán" hoặc bị ràng buộc bởi hợp đồng đầu tư hay không cũng trở nên cực kỳ khó khăn.
Trong vài năm qua, SEC ban đầu đã có thái độ mà tôi gọi là "tâm lý đà điểu" - dường như hy vọng rằng tiền điện tử sẽ tự biến mất. Sau đó, họ đã chuyển đổi chiến lược, áp dụng cách tiếp cận quản lý "thực thi trước, hỏi sau". SEC tuyên bố sẵn sàng giao tiếp với các nhà đăng ký tiềm năng, nói rằng "hoan nghênh đến thăm trực tiếp", nhưng phát biểu này thường chỉ là tạm thời, thậm chí có thể gây hiểu lầm, vì SEC chưa thực hiện các điều chỉnh cần thiết cho mẫu đơn đăng ký liên quan đến công nghệ mới này. Ví dụ, mẫu S-1 vẫn yêu cầu cung cấp thông tin chi tiết về tiền lương của các giám đốc điều hành và mục đích sử dụng vốn, trong khi những thông tin này có thể không quan trọng đối với quyết định đầu tư vào tài sản tiền điện tử. Mặc dù SEC đã điều chỉnh mẫu đơn cho các chứng khoán hỗ trợ tài sản và quỹ tín thác đầu tư bất động sản trước đây, nhưng trước sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư đối với tài sản tiền điện tử trong những năm gần đây, SEC đã không thể thực hiện các điều chỉnh tương ứng. Chúng ta không thể thúc đẩy đổi mới bằng cách "đục lỗ vuông vào lỗ tròn".
Tôi cam kết thúc đẩy SEC phát triển các hướng dẫn chính sách mới. Nhân viên SEC gần đây đã đưa ra một tuyên bố liên quan đến các nghĩa vụ đăng ký và tiết lộ cung cấp cụ thể. Họ cũng đã làm rõ rằng một số dịch vụ và tài sản tiền điện tử không liên quan đến luật chứng khoán liên bang và tôi hy vọng nhân viên sẽ tiếp tục làm rõ hơn về các loại dịch vụ và tài sản khác theo chỉ dẫn. Tuy nhiên, các miễn trừ đăng ký hiện tại và bến cảng an toàn có thể không hoàn toàn phù hợp với một số loại dịch vụ tài sản tiền điện tử nhất định. Tôi tin rằng những tuyên bố này của nhân viên chỉ là biện pháp tạm thời - hành động thực chất của SEC là rất quan trọng và cần thiết. Đồng thời, tôi đã yêu cầu nhân viên SEC đánh giá sự cần thiết của hướng dẫn bổ sung, miễn đăng ký và bến cảng an toàn để mở ra một con đường pháp lý cho việc phát hành tài sản tiền điện tử ở Hoa Kỳ. Tôi tin rằng SEC có quyền quyết định rộng rãi theo luật chứng khoán để phù hợp với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử và tôi dự định sử dụng thẩm quyền đó một cách tối đa.
Ủy thác
Thứ hai, tôi ủng hộ việc cung cấp nhiều quyền tự chủ hơn cho những người đăng ký, để họ tự quyết định cách lưu trữ tài sản tiền điện tử. Nhân viên SEC gần đây đã thu hồi Thông báo Kế toán Nhân viên số 121, điều này đã loại bỏ một trở ngại lớn cho các công ty muốn cung cấp dịch vụ lưu trữ tài sản tiền điện tử. Thông báo đó thực sự là một sai lầm nghiêm trọng. Nhân viên không có quyền thực hiện hành động rộng lớn như vậy ngoài hành động chính thức của SEC mà không thông qua quy trình thông báo và bình luận. Hành động này đã gây ra sự hỗn loạn không cần thiết, ảnh hưởng của nó vượt xa thẩm quyền của SEC. Tuy nhiên, SEC có thể làm nhiều hơn là chỉ hủy bỏ SAB 121, họ cũng có thể nâng cao hơn nữa sức cạnh tranh của thị trường dịch vụ lưu trữ hợp pháp và tuân thủ.
Chúng ta cần làm rõ những loại người quản lý nào đáp ứng các yêu cầu đủ điều kiện của "người quản lý đủ điều kiện" theo Luật Tư vấn và Luật Công ty Đầu tư, và xây dựng các điều khoản ngoại lệ hợp lý dựa trên những thực tiễn phổ biến trong thị trường tài sản kỹ thuật số. Nhiều cố vấn và quỹ có thể áp dụng các giải pháp tự quản lý, những giải pháp này có thể sử dụng công nghệ tiên tiến hơn trong việc bảo vệ tài sản kỹ thuật số so với một số người quản lý trên thị trường. Do đó, các quy tắc về quản lý có thể cần được cập nhật để cho phép các cố vấn và quỹ tự quản lý trong các trường hợp cụ thể.
Ngoài ra, có thể cần phải bãi bỏ khung "nhà môi giới giao dịch đặc biệt" và thay thế bằng một hệ thống hợp lý hơn. Hiện tại chỉ có hai nhà môi giới giao dịch đặc biệt đang hoạt động, điều này rõ ràng là do những hạn chế quá nặng nề áp đặt lên loại thực thể này. Các nhà môi giới không bao giờ bị cấm đảm nhận vai trò là người lưu ký cho tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán hoặc chứng khoán tài sản tiền điện tử, nhưng SEC có thể cần phải hành động để làm rõ tính áp dụng của các quy tắc bảo vệ khách hàng và quy tắc vốn ròng đối với các hoạt động như vậy.
Giao dịch
Thứ ba, tôi ủng hộ việc cho phép người đăng ký giao dịch nhiều loại sản phẩm hơn trên nền tảng của họ, cũng như các hoạt động trước đây bị SEC cấm nhưng có nhu cầu thị trường mạnh mẽ. Ví dụ: một số đại lý môi giới đang cố gắng tiếp cận thị trường thông qua "siêu ứng dụng" cung cấp trải nghiệm giao dịch tích hợp cho chứng khoán, phi chứng khoán và các dịch vụ tài chính khác. Luật chứng khoán liên bang không cấm các đại lý môi giới đã đăng ký với các hệ thống giao dịch thay thế tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch phi chứng khoán, bao gồm thông qua "giao dịch theo cặp" giữa chứng khoán và phi chứng khoán. Tôi đã yêu cầu nhân viên SEC hỗ trợ thiết kế một chế độ quản lý ATS hiện đại để phù hợp hơn với đặc điểm của tài sản tiền điện tử. Ngoài ra, tôi đã yêu cầu nhân viên khám phá sự cần thiết của hướng dẫn hoặc xây dựng quy tắc để tạo điều kiện thuận lợi cho việc niêm yết và giao dịch tài sản tiền điện tử trên các sàn giao dịch chứng khoán quốc gia.
Trong khi SEC và nhân viên của họ đang nỗ lực xây dựng một khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử toàn diện, các bên tham gia thị trường chứng khoán không nên bị ép buộc chuyển sang nước ngoài để đổi mới công nghệ blockchain. Đối với các nhà đăng ký và không đăng ký mong muốn đưa sản phẩm và dịch vụ mới ra thị trường nhưng có thể không tương thích với các quy định hiện hành, tôi muốn khám phá tính khả thi của việc miễn trừ có điều kiện.
Tôi mong muốn hợp tác với chính phủ và các đồng nghiệp trong Quốc hội để biến Hoa Kỳ thành quốc gia phù hợp nhất để tham gia thị trường tài sản tiền điện tử toàn cầu.