Aave: Merkezi Olmayan Finans ve on-chain ekonominin temel direği

On-chain borç verme, kripto endüstrisinin önemli alanlarından biridir ve Aave, bu pazarın lideri olarak güçlü bir rekabet avantajına ve kullanıcı bağlılığına sahiptir. Aave'nin değeri şu anda düşük değerlendiriliyor olsa da, büyük bir büyüme potansiyeline sahiptir ve bu henüz piyasa tarafından tam olarak anlaşılmamıştır.

Aave, 2020 yılının Ocak ayında Ethereum ana ağında faaliyete geçti ve bugüne kadar 5 yıldır işletilmektedir. Şu anda Aave, en büyük borç verme protokolüdür ve aktif kredi toplamı 7.5 milyar dolara ulaşmış, bu da ikinci sıradakinin 5 katından fazladır.

Protokol göstergeleri sürekli artış gösteriyor, önceki dönem zirvesini aşıyor

Aave, 2021 boğa piyasası seviyelerini aşan birkaç DeFi protokolünden biridir. Üç aylık gelirleri, 2021'in dördüncü çeyreğindeki boğa piyasası zirvesini geçmiştir. 2022'nin Kasım ayından 2023'ün Ekim ayına kadar süren piyasa düzeltmesi döneminde bile, Aave'nin gelirleri artmaya devam etmiştir. 2024'ün birinci ve ikinci çeyreğinde piyasanın ısınmasıyla birlikte, Aave'nin büyüme ivmesi devam etmekte ve çeyrekler arası büyüme oranı %50-60'a ulaşmaktadır.

Yılın başından bu yana, mevduat artışı ve temel varlık fiyatlarındaki artış sayesinde, Aave'nin toplam kilitli değeri (TVL) neredeyse iki katına çıktı ve 2021 döngü zirvesinin %51'ine geri döndü. Bu, Aave'nin diğer önde gelen Merkezi Olmayan Finans protokollerine göre daha güçlü bir dayanıklılığa sahip olduğunu gösteriyor.

Güçlü kar performansı, ürünün ve pazarın yüksek uyumunu yansıtıyor

Aave'nin geliri, önceki dönemde zirveye ulaştı ve birçok akıllı sözleşme platformunun kullanıcıları ve likiditeyi çekmek için büyük miktarda token teşviki dağıttığı bir döneme denk geldi. Bu, sürdürülemez spekülatif sermaye ve kaldıraç seviyeleri getirdi, çoğu protokolün gelir rakamlarını büyüttü.

Bugün, ana zincirin token teşvikleri tükenmiş durumda ve Aave'nin kendi token teşvikleri de dikkate alınmayacak seviyelere düştü. Bu, son dönemdeki gösterge artışının organik ve sürdürülebilir olduğunu, ana motivasyonun piyasa spekülasyon faaliyetlerinin canlanması olduğunu ve bu durumun aktif kredi ve borçlanma oranlarını artırdığını göstermektedir.

Spekülasyon faaliyetlerinin zayıfladığı dönemlerde bile, Aave temel büyümeyi destekleme yeteneğini göstermiştir. Küresel riskli varlık piyasalarında büyük bir düşüş yaşanırken, Aave'nin gelirleri hala güçlü kalmış, bunun nedeni ise borç geri ödeme sürecinde başarılı bir şekilde tasfiye ücretleri tahsil etmesidir. Bu, Aave'nin farklı teminatlar ve çok zincirli ortamlar içinde piyasa dalgalanmalarına karşı dayanma yeteneğine sahip olduğunu kanıtlamaktadır.

Temel veriler güçlü bir şekilde toparlanıyor, Aave'nin piyasa satış oranı son üç yılın en düşük seviyesinde

Son zamanlardaki güçlü toparlanmalara rağmen, Aave'nin piyasa satış oranı sadece 17 kat ile son 3 yılın en düşük seviyesinde ve aynı dönemdeki 62 katlık medyan seviyesinin çok altında.

Aave'nin Merkezi Olmayan Borç Verme Alanındaki Liderliğini Güçlendirmesi Bekleniyor

Aave'nin rekabet avantajı esasen dört alanda kendini göstermektedir:

1. Protokol güvenlik yönetimi kayıtları iyi: Aave, bugüne kadar önemli bir akıllı sözleşme düzeyinde güvenlik olayı yaşamadı, bu da kullanıcıların borç verme platformunu seçerken birincil dikkate aldığı faktördür.

2. İkili ağ etkisi: DeFi kredi verme, tipik bir ikili pazardır; mevduat sahipleri ve borçlular birbirlerinin büyümesini teşvik eder ve olumlu bir döngü oluşturur.

3. DAO yönetimi etkili: Aave, kapsamlı bilgi açıklamaları ve topluluk tartışmalarını içeren DAO tabanlı bir yönetim modeli uygulamaktadır. DAO topluluğu, çeşitli profesyonel kurum katılımcılarını bir araya getirir.

4. Çok Zincirli Ekosistem Pozisyonu: Aave neredeyse tüm ana akım EVM uyumlu zincirlerde dağıtılmıştır ve çoğu zincirde liderliğini sürdürmektedir. Yakında çıkacak V4 sürümü, zincirler arası likidite avantajını daha da güçlendirecektir.

Token ekonomisini reforme et, değer birikimini teşvik et

Aave Chan Initiative (ACI) yakın zamanda AAVE token ekonomisini reforme etmek için bir teklif sundu. Bu teklif, gelir paylaşım mekanizmasını tanıtmayı ve tokenin kullanılabilirliğini artırmayı amaçlıyor. Ana değişiklikler şunlardır:

1. AAVE'nin güvenlik modülündeki azaltılmış riskini ortadan kaldırmak.
2. Yeni Umbrella güvenlik modülünü tanıtın, mevcut stkAAVE ve stkABPT yerine stk aToken kullanın.
3. "anti-GHO" tokenini piyasaya sürerek AAVE stakerları ile GHO borçluları arasındaki çıkar uyumunu güçlendirin.
4. İmha ve dağıtım planını uygulayarak, aşırı protokol gelirini token staker'larına yeniden dağıtın.

Bu reformlar hem platform kullanıcılarına hem de AAVE sahiplerine fayda sağlayacak ve AAVE'ye olan talebi artıracaktır.

Aave'nin Büyüme Perspektifi

Aave'nin geleceğinde birden fazla büyüme itici gücü var:

1. Aave v4: Merkezi Olmayan Finans etkileşim deneyimini devrim niteliğinde değiştirecek, zincirler arası sorunsuz likidite erişimi sağlayacak ve hesap soyutlaması ile akıllı hesapları entegre edecek.

2. Daha fazla zincir ve varlık sınıfını genişletmek: Aave, zkSync üzerinde dağıtımı desteklemek için oy kullandı ve Aptos gibi EVM dışı ağlara girmeyi düşünüyor.

3. BTC ve ETH varlıklarının büyümesiyle olumlu ilişki: Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin piyasaya sürülmesiyle, dijital varlık pazarına daha fazla sermaye çekilmesi bekleniyor.

4. Stabil coin arzındaki artıştan yararlanma: Küresel merkez bankalarının faiz indirim döngüsü, sermayenin geleneksel finansal alandan Merkezi Olmayan Finans alanına akışını teşvik edebilir ve stabil coin borç verme faaliyetlerini canlandırabilir.

Özet

Aave, Merkezi Olmayan Finans alanında bir lider olarak, gelecekte büyüme beklentileri oldukça olumlu. Güçlü ağ etkisi, mükemmel token likiditesi ve birleşebilirlik, pazar hakimiyetini pekiştirmesine ve genişletmesine yardımcı olacaktır. Yakında uygulanacak token ekonomisi güncellemesi, protokolün güvenliğini ve değer yakalama yeteneğini daha da artıracaktır.

Şu anda, piyasa DeFi protokollerinin değerlemesine genel olarak düşük bir yaklaşım sergiliyor, bu değerlemenin temel verilerle uyumsuzluğu uzun vadede devam etmeyecek gibi görünüyor. AAVE, yatırımcılara oldukça cazip bir risk ayarlı yatırım fırsatı sunuyor.