Ethereum ve Solana'nın Staking İş Modeli Farklılıkları Analizi

Ethereum ağı Staking ve Restaking rekabet durumu

Lido'nun iş mantığı ve gelir yapısı

Lido, önde gelen likit staking projesi olarak, ticari mantığı esasen şunlara dayanır:

• ETH stake etme eşiği yüksek, Lido kullanıcıların katılım eşiğini LST ile düşürüyor.
• LST, sermaye verimliliği ve bileşen avantajları sunar.
• Lido, likit staking pazarında neredeyse %90 pazar payına sahiptir.

Lido gelirleri esas olarak şuradan gelmektedir:

1. Konsens Katmanı Geliri: ETH Ağı PoS Artış Geliri, göreceli olarak sabit
2. İşlem katmanı geliri: Kullanıcıların ödediği öncelik ücreti ve MEV, dalgalıdır.

Eigenlayer'in iş mantığı ve gelir yapısı

Eigenlayer, restaking kavramını ortaya koymuştur, ticari mantığı şudur:

• ETH staker'dan varlık toplayın ve ücret ödeyin
• AVS ihtiyacı olan protokollere hizmet ücreti sağlamak
• "Protokol Güvenlik Pazarında" aracı olarak ücret kazanmak

Şu anda ana kazançlar hala token/puan teşvikleri, gerçek talep henüz net değil.

Liquid Restaking'in yaşam alanı

Etherfi ve diğer LRT projeleri, daha basit bir restaking katılım yöntemi sunuyor:

• Kullanıcı ETH yatırarak eETH kazanır
• Etherfi ile ETH stake ederek temel stake gelirleri elde edin
• Eigenlayer sürecine göre yeniden staking işlemi yapılması

LRT Protokolü, ETH'ye benzer belirli getiri toplayıcıdır, ticari mantık bağımlıdır:

1. Lido, likit yeniden stake hizmeti sağlamaz.
2. Eigenlayer likit staking hizmeti sunmamaktadır.

Bu, esas olarak Ethereum Vakfı'nın Lido ve Eigenlayer üzerindeki kısıtlamalarından kaynaklanmaktadır.

Solana'nın Staking ve Restaking'i

Solana'nın swQoS mekanizması

Solana'nın swQoS mekanizması bu yıl Nisan ayında resmi olarak yürürlüğe girdi:

• Blok üreticileri, stake miktarına göre işlem önceliğini belirler.
• x% stake oranına sahip staker, x% işlem gönderebilir.
• Aktif hale getirildiğinde, ağ işlemlerinin başarı oranı büyük ölçüde artar.

Solayer'ın Restaking modeli

Solayer'ın restaking'i Eigenlayer'dan farklıdır:

• Hedef kullanıcılar, DEX( gibi, işlem geçerliliği gerektiren protokollerdir ).
• "İçsel AVS" sağlanır, temelde işlem aracılığıyla kiralama platformudur.
• Solana tabanlı swQoS mekanizması

Solayer iş akışı:

1. Kullanıcı SOL yatırarak sSOL kazanır
2. Solayer ile SOL stake ederek temel kazanç elde edin
3. Kullanıcılar sSOL'u talep eden tarafa ek gelir elde etmek için devredebilir.

Solana vs Ethereum Staking Ticaret Modellerinin Karşılaştırması

Solana staking ile ilgili protokoller, Ethereum'a kıyasla daha büyük bir piyasa potansiyeline sahip:

1. PoS taban getirisi daha yüksek ve fark açılıyor.
2. İşlem sıralama getirisi (REV) son zamanlarda Ethereum'u geçti.
3. Teminat varlık kiralama talebi daha geniş ( işlem geçerliliği + güvenlik )
4. Protokol serbestçe iş alanını genişletebilir.

Gelecekte Solana staking protokolünün göreceli avantajı daha da genişleyebilir. PMF henüz tam olarak bulunamamış olmasına rağmen, Solana'nın staking ve restaking'i Ethereum'dan daha iyi bir iş haline geldi.