Temmuz şifreleme piyasası genel görünümü

Özet

• Temmuz ayında ABD ekonomisi, enflasyonun yeniden yükselmesi ve büyümenin yavaşlaması ile karşı karşıya kalmaya devam ediyor. Enflasyon seviyesi %2 hedefinin üzerinde, işgücü piyasasında marjinal bir soğuma var, tüketim toparlanması zayıf. Fed, temkinli bir duruş sergilemeye devam ediyor, piyasalar Eylül ayında faiz indirimine başlanabileceğini öngörüyor, ancak bu hâlâ sonraki verilere bağlı. Jeopolitik ve politik belirsizlikler, piyasa duygusunu etkilemeye devam ediyor.

• Temmuz'da kripto piyasası işlemleri hareketliydi, günlük ortalama işlem hacmi 161,2 milyar dolar, bir önceki aya göre %56 artış gösterdi. Toplam piyasa değeri 3,94 trilyon dolara yükseldi, BTC'nin payı %60,6, ETH'nin payı ise %11,8. Fonlar BTC'den ETH ekosistemine kayarken, piyasa duygusu ısındı. Yeni listeye alınan token'lar genellikle altyapı projelerine odaklanmakta, Layer1/2 ve DeFi en çok ilgi gören alanlar.

• Temmuz ayında BTC ETF'sine net akış 201.5 milyar dolar, ETH ETF'sine net akış 107.1 milyar dolar oldu ve sırasıyla fiyatları %11.46 ve %55.83 artırdı. Stabilcoin dolaşımı 96.17 milyar dolar arttı, USDE %36.2 ile liderlik etti.

• BTC bu hafta birkaç kez yükseklik denedi ama geri çekildi, mevcut fiyatı yaklaşık 119,600 dolar. ETH en güçlü performansı gösterdi, son zamanlarda 3,740 dolardan 3,881 dolara yükseldi. SOL göreceli olarak zayıf, şu anda 187-190 dolar aralığında dalgalanıyor.

• Birçok ABD borsa şirketi ETH'yi büyük ölçüde artırdı ve şimdiden stake ediyor, bu da ETH'nin kurumsal düzeyde bir varlık haline dönüşümünü hızlandırıyor. ABD'nin ilk stabilcoin yasası resmen yürürlüğe girdi ve düzenleme yolunu netleştirdi. Stake destekleyen ilk Solana ETF'si listelendi ve yeni bir yapı oluşturdu.

• CLARITY yasası Senato'ya girdi, uyum ve sermaye girişini teşvik etmesi bekleniyor. Solana ve Ethereum staking ETF onay süreci hızlandı, en kısa süre içinde yıl sonuna kadar onaylanması bekleniyor.

1. Makro Bakış Açısı

2025 Temmuz'unda, ABD ekonomisi enflasyonun yeniden yükselmesi ve büyüme ivmesinin zayıflaması gibi çift yönlü baskılarla karşı karşıya kalmaya devam ediyor. Enflasyon seviyesi %2 hedefine hala uzak, işgücü piyasası marjinal olarak soğuyor ve tüketim toparlanmasının temeli sağlam değil. Jeopolitik ve iç politika farklılıkları belirsizlik katıyor.

Enflasyon verileri, Haziran ayında CPI'nin yıllık %2,7'ye yükseldiğini ve temel enflasyonun %2,9'a çıktığını gösteriyor. Hizmet sektörü fiyatlarında belirgin bir artış var, özellikle konut, sağlık gibi alanlarda. FED yetkilileri, kısa vadeli politikanın hala istikrarı önceliklendirdiğini vurguladı.

Tarım dışı maaş bordroları Haziran ayında 147.000 artarak geçmiş ortalamanın altında kaldı. İşsizlik oranı ise yüzde 4,1'e geriledi. İlk işsizlik başvuruları düşmeye devam etti, ancak bazı sektörlerde işe alımlar yavaşladı.

Haziran ayı perakende satışları bir önceki aya göre %0.6 arttı, ancak yüksek faiz oranları orta ve yüksek segment tüketimi baskılıyor. Birçok bölgede yüksek fiyatlı ürünlere olan talep zayıflıyor, turizm ve konaklama sektöründeki toparlanma yavaşlıyor.

Piyasa, Fed'in Temmuz'da faiz oranlarını sabit tutmasını bekliyor, ancak içerdeki indirim zamanı konusunda görüş ayrılıkları artıyor. Şu anda Eylül'de bir faiz indirimine başlanabileceği bekleniyor.

Uluslararası durum açısından, Orta Doğu'daki çatışmalar devam ediyor, ABD-Çin arasındaki farklılıklar ise çözülemiyor. Ülkede, ABD Merkez Bankası'nın bağımsızlığına yönelik şüpheler artıyor. Bu faktörler birlikte, işletmelerin yatırım güvenini ve piyasa risk iştahını etkiliyor.

Geleceğe baktığımızda, Fed kısa vadede veriye dayalı olarak temkinli bir yaklaşım sergilemeye devam edecek. Pazar, 8-9 ay ekonomisi verilerine ve jeopolitik durum değişikliklerine odaklanıyor. Eğer enflasyon düşmeye devam eder ve istihdam baskısı artarsa, yıl içinde faiz indirim olasılığı artabilir.

2. Kripto Piyasası Genel Görünümü

Temmuz ayında kripto piyasası işlem hacmi önemli ölçüde arttı, günlük ortalama 161,2 milyar dolar, geçen aya göre %56 artış. 11-18 ve 21-25 tarihlerinde iki tur yoğun işlem hacmi gerçekleşti, tek günde defalarca 200 milyar doları aştı. BTC tarihsel zirveyi geçerken ETH'nin güçlü yükselişi piyasa ruh halesini ısıttı.

28 itibarıyla, şifreleme toplam piyasa değeri 3.94 trilyon dolara yükseldi, aylık artış %16.2. BTC'nin payı %60.6, ETH'nin payı %11.8'e yükseldi. ETH/BTC döviz kuru 0.32'ye yükseldi, fonlar BTC'den ETH ekosistemine akıyor. 22'sinde toplam piyasa değeri 4 trilyon doları aşarak yeni bir zirve yaptı, 11'inden itibaren artış hızı belirgin şekilde hızlandı.

Temmuz'da yeni popüler tokenler, altyapı projelerine odaklanıyor. Layer1/2 en popüler olanlar, Chainbase, ZKWASM, Caldera, ERA gibi. DeFi projesi Aspecta da dikkat çekti. Bu, piyasanın temel teknolojilere ve DeFi ekosistemine verdiği önemi gösteriyor.

3. Zincir Üstü Veri Analizi

Temmuz'da BTC spot ETF'sine net akış 201,5 milyar dolar, ETH'ye net akış 107,1 milyar dolar oldu. BTC fiyatı %11,46 artarken, ETH %55,83 arttı. ETH ETF'sinin fon çekiciliği daha güçlü.

Temmuz ayında stabil coin toplam dolaşım miktarı 96.17 milyar $( +4.14%), 241.38 milyar $’a yükseldi. USDE %36.2 artışla( +1.9 milyar), USDT 5.55 milyar, USDC 2.13 milyar arttı.

4. Ana Para Birimlerinin Fiyat Analizi

BTC bu hafta 120,000 dolara birden fazla kez yükselemeyerek, 23'ünde 120,113 dolarlık zirveye ulaştıktan sonra 114,759 dolara geri çekildi. Mevcut fiyat yaklaşık 119,600 dolar olup, hala 20 günlük ortalamaya (116,300 dolar ) civarında bağlı. Kısa vadede 110,530-116,000 dolar aralığında bir taban oluşturup sıçrayabilirse, 123,000 dolara yeniden yükselebilir.

ETH güçlü bir performans sergiliyor, son iki günde 3,740 dolardan 3,881 dolara yükseldi. ETF, altı gün içinde 2.4 milyar dolar net giriş yaptı. Eğer 3,745 dolarlık direnci aşarsa, sonraki hedefler 4,094 dolar ve 4,868 dolar. Ancak 3,500 doları veya 20 günlük ortalamayı (3,234 dolar )'ı aşarsa yukarı yönlü momentum zayıflayacaktır.

SOL'un hareketi zayıf, 200 doların altına düştükten sonra yaklaşık 184 dolara geriledi. Şu anda 190-187 dolar aralığında dolaşıyor. Eğer 180-188 dolar direnç seviyesini aşarsa, hedef 220 dolar; 176 dolar destek seviyesinin altına düşerse, 157 dolara geri çekilme yaşanabilir.

5. Bu Ayın Önemli Olayları

Birçok ABD borsa şirketi, ETH'yi büyük ölçüde artırarak stake ediyor ve "Ethereum versiyonu MicroStrategy" kuruyor. SharpLink, 358.000 ETH tutarak dünyanın en büyük kurumsal kripto sahibine dönüşüyor. ETH'nin kurumsal düzeyde bir rezerv varlığına dönüşümünü teşvik ediyor.

ABD'deki "GENIUS Act" stabilcoin yasası resmen yürürlüğe girdi, ihraç niteliklerini ve düzenleyici çerçeveyi belirledi. Stabilcoinler menkul kıymetler yasası ve emtia yasasından muaf tutuldu, banka düzenleyici kurumları tarafından denetlenecek. Mali kurumların zincir üzerindeki ödeme ve uzlaşma uygulamalarına hızla yönelmesini teşvik ediyor.

İlk stake desteği olan Solana ETF(SSK) ABD'de listelendi ve "stake + nakit temettü" yapısını oluşturdu. Varlıkların yaklaşık %60'ı zincir üzeri stake'e katılıyor, yıllık getiri %7. Birçok kurum, Solana spot ETF'si için başvuruda bulundu, SEC'in Ağustos ortası veya sonuna kadar ön onay vermesi bekleniyor.

6. Gelecek Ayın Görünümü

CLARITY yasası Senato incelemesine girdi, şifreleme varlıklarının sınıflandırılması ve düzenleme sınırlarını netleştirmesi bekleniyor. Geçerse, düzenleyici belirsizliği artırarak, uyumlu işletmeleri teşvik edecek ve merkeziyetsiz yeniliklerin önündeki engelleri kaldıracaktır.

Solana spot ETF onay süreci hızlanıyor, SEC muhtemelen Ağustos ortası veya sonuna doğru bir karar verecek. BlackRock gibi kurumlar Ethereum staking ETF başvurusu yaptı, en erken 2025'in dördüncü çeyreğinde onaylanması bekleniyor. SEC, kripto ETF düzenleme kılavuzunu yayınladı, bu da onay süresini kısaltabilir.