BTCFi'yi Kapsamlı Olarak İncelemek: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun
Bitcoin'in finansal piyasalardaki konumunun giderek güçlenmesiyle birlikte, BTCFi( Bitcoin finans) alanı hızla kripto para inovasyonunun ön saflarına dönüşüyor. BTCFi, Bitcoin tabanlı bir dizi finansal hizmeti kapsıyor; bunlar arasında borç verme, staking, ticaret ve türev ürünler yer alıyor. Bu makale, BTCFi'nin çeşitli ana alanlarını derinlemesine analiz ediyor ve stabil coinler, borç verme hizmetleri(Lending), staking hizmetleri(Staking), yeniden staking hizmetleri(Restaking) ve merkezi ile merkeziyetsiz finansın birleşimi(CeDeFi) üzerine tartışmalarda bulunuyor.
Rapor, öncelikle BTCFi pazarının büyüklüğünü ve büyüme potansiyelini tanıtmakta, kurumsal yatırımcıların katılımının piyasa için nasıl bir istikrar ve olgunluk getirdiğini vurgulamaktadır. Ardından, merkezi ve merkeziyetsiz stabilcoinlerin farklı türleri de dahil olmak üzere stabilcoin mekanizması detaylı bir şekilde incelenmekte ve bunların BTCFi ekosistemindeki rolleri ele alınmaktadır. Kredi alanında ise, kullanıcıların Bitcoin borçlanarak nasıl likidite sağladığı analiz edilmekte ve ana borç verme platformları ile ürünleri değerlendirilmektedir.
Stake hizmetleri açısından, rapor Babylon gibi önemli projeleri vurguladı. Bu projeler, Bitcoin'in güvenliğinden yararlanarak diğer PoS zincirlerine staking hizmetleri sunarken, Bitcoin sahiplerine kazanç fırsatları yaratıyor. Yeniden staking hizmeti (Restaking) ise staking varlıklarının likiditesini daha da açığa çıkararak kullanıcılara ek kazanç kaynakları sunuyor.
Ayrıca, rapor CeDeFi modelini de ele aldı; bu model, merkezi finansın güvenliği ile merkeziyetsiz finansın esnekliğini birleştirerek kullanıcılara daha pratik bir finansal hizmet deneyimi sunuyor.
Son olarak, rapor farklı varlık sınıflarının güvenliği, getirileri ve ekosistem zenginliği karşılaştırılarak, BTCFi'nin diğer kripto finans alanlarına göre benzersiz avantajlarını ve potansiyel risklerini ortaya koymuştur. BTCFi alanının sürekli gelişimiyle birlikte, daha fazla yenilik ve sermaye girişi beklenmektedir, bu da Bitcoin'in finans alanındaki liderliğini daha da pekiştirecektir.
BTCfi Yarışma Genel Görünümü
BTCFi(Bitcoin finansmanı), hareketli bir Bitcoin bankası gibi çalışmakta olup, Bitcoin etrafında dönen bir dizi finansal etkinliği kapsamaktadır; bunlar arasında Bitcoin borç verme, staking, ticaret, vadeli işlemler ve türev ürünler bulunmaktadır. CryptoCompare ve CoinGecko verilerine göre, 2023'te BTCFi pazarının büyüklüğü yaklaşık 10 milyar dolar seviyesine ulaşmıştır. Defilama verilerine göre, 2030 yılına kadar BTCFi pazarının 1.2 trilyon dolara ulaşacağı tahmin edilmektedir; bu veri, Bitcoin'in merkeziyetsiz finans(DeFi) ekosistemindeki toplam kilitli değer(TVL) ve Bitcoin ile ilgili finansal ürünler ve hizmetlerin pazar büyüklüğünü içermektedir. Son on yılda, BTCFi pazarı giderek belirgin bir büyüme potansiyeli göstermiştir ve daha fazla kurumsal katılımı çekmektedir; örneğin Grayscale(, BlackRock) ve JPMorgan( gibi kurumlar Bitcoin ve BTCFi pazarına girmeye başlamıştır. Kurumsal yatırımcıların katılımı, yalnızca büyük miktarda sermaye akışı sağlamakla kalmamış, pazarın likiditesini ve istikrarını artırmış, aynı zamanda pazarın olgunluğunu ve standartlarını yükseltmiştir; bu da BTCFi pazarına daha yüksek bir tanınırlık ve güven kazandırmıştır.
Bu makale, mevcut kripto para finans piyasasındaki birçok popüler alanı derinlemesine inceleyecektir. Bunlar arasında Bitcoin Kredisi ) BTC Lending (, Stabilcoin ) Stablecoin (, Stake Hizmetleri ) Staking Service (, Yeniden Stake Hizmetleri ) Restaking Service ( ve merkezi ile merkeziyetsiz finansın birleşimi olan CeDeFi ) CeDeFi ( bulunmaktadır. Bu alanların detaylı tanıtımı ve analizi aracılığıyla, işleyiş mekanizmalarını, piyasa gelişimini, ana platformları ve ürünleri, risk yönetim önlemlerini ve gelecekteki gelişim trendlerini anlayacağız.
![BTCFi'yi Kapsamlı Olarak Anlamak: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f25d9e5d2780818183b9a92916916419.webp(
BTCFi alanının alt bölümleri
) 1. Stablecoin stabilcoin yarışması
(# Tanıtım
Stablecoin, değerini istikrarlı tutmayı amaçlayan bir kripto para birimidir. Genellikle, fiyat dalgalanmalarını azaltmak için yasal para birimleri veya diğer değerli varlıklarla bağlantılıdırlar. Stablecoin, rezerv varlıklar tarafından desteklenerek veya algoritmalar aracılığıyla arzın ayarlanmasıyla fiyat istikrarı sağlar. Ticaret, ödeme ve sınır ötesi para transferleri gibi senaryolar için yaygın olarak kullanılır, bu da kullanıcılara geleneksel kripto paraların sert dalgalanmalarından kaçınırken blockchain teknolojisinin avantajlarından yararlanma imkanı sunar.
Ekonomi bilimi içinde böyle bir imkansız üçgen vardır: Bir egemen devlet, sabit döviz kuru, serbest sermaye akışı ve bağımsız para politikası aynı anda gerçekleştiremez. Benzer şekilde, Kripto stabilcoin bağlamında da böyle bir imkansız üçgen vardır: Fiyat istikrarı, merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği aynı anda sağlanamaz.
Stablecoin'lerin merkeziyetçilik derecesine göre sınıflandırılması ve teminat türüne göre sınıflandırılması, iki görece sezgisel boyuttur. Mevcut ana akım stablecoin'lerde, merkeziyetçilik derecesine göre sınıflandırıldığında, merkezi stablecoin'ler ) USDT, USDC, FDUSD örnekleri ile temsil edilmektedir ### ve merkeziyetsiz stablecoin'ler ### DAI, FRAX, USDe örnekleri ile temsil edilmektedir (. Teminat türüne göre sınıflandırıldığında, fiats/gerçek varlık teminatı, kripto varlık teminatı ve yetersiz teminat olarak ayrılabilir.
DefiLlama'nın 14 Temmuz verilerine göre, stabilcoinlerin toplam piyasa değeri şu anda 1623,72 milyar dolar olarak bildirilmektedir. Piyasa değeri açısından, USDT ve USDC öne çıkıyor, bunlar arasında USDT, stabilcoin piyasa değerinin %69,23'ünü elinde tutarak en önde yer alıyor. DAI, USDe ve FDUSD ise piyasa değerinde 3-5. sırayı alarak onu takip ediyor. Diğer tüm stabilcoinler ise, şu anda toplam piyasa değerinin %0,5'inden daha azını oluşturmaktadır.
Merkezi stabil coinler genellikle fiat para/gerçek varlık teminatlıdır, özünde fiat para/diğer gerçek varlıkların RWA'sıdır. Örneğin, USDT ve USDC 1:1 oranında dolara sabitlenmiştir, PAXG ve XAUT ise altın fiyatına sabitlenmektedir. Merkeziyetsiz stabil coinler genellikle kripto varlık teminatlıdır veya teminatsız ) ya da yetersiz teminatlı (dır. DAI ve USDe kripto varlık teminatlıdır ve bunlar arasında eşit teminatlı veya aşırı teminatlı olarak sınıflandırılabilir. Teminatsız ) veya yetersiz teminatlı ( genellikle algoritmik stabil coinler olarak adlandırılmaktadır, FRAX ve bir zamanlar UST bunlara örnek teşkil etmektedir. Merkeziyetsiz stabil coinler, merkezi stabil coinlere kıyasla daha düşük piyasa değerine sahiptir, tasarımları biraz daha karmaşıktır ve birçok yıldız projeyi de beraberinde getirmiştir. BTC ekosisteminde dikkat edilmesi gereken stabil coin projeleri genellikle merkeziyetsiz stabil coinlerdir, bu nedenle aşağıda merkeziyetsiz stabil coinlerin mekanizmasını tanıtmaya çalışacağım.
![BTCFi'yi Kapsamlı İnceleme: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3b182ad1cd7bea989568329116e2e31.webp(
)# Merkeziyetsiz Stabil Coin Mekanizması
Sonraki bölümde DAI'yi temsil eden CDP mekanizması ( aşırı teminat ) ve Ethena'yı temsil eden akıllı sözleşme hedge mekanizması ### eşdeğer teminat ( ile tanıtılacaktır. Bunun dışında, burada detaylı olarak tanıtılmayan algoritmik stabilcoin mekanizması da bulunmaktadır.
CDP ) Teminatlı Borç Pozisyonu (, merkeziyetsiz finans sisteminde kripto varlıkların teminat gösterilerek stabilcoin oluşturma mekanizmasıdır. MakerDAO tarafından ilk kez ortaya konduktan sonra birçok DeFi, NFTFi gibi farklı proje kategorilerinde uygulanmıştır.
DAI, MakerDAO tarafından oluşturulan merkeziyetsiz, aşırı teminatlı bir stablecoin'dir ve 1:1 oranında ABD Doları ile sabitlenmesi amaçlanmaktadır. DAI'nin işleyişi, akıllı sözleşmelere ve merkeziyetsiz otonom organizasyon )DAO('a dayanarak istikrarını korumaktadır. Temel mekanizmaları aşırı teminat, teminatlı borç pozisyonu )CDP(, likidasyon mekanizması ve yönetim token'ı MKR'ın rolünü içermektedir.
CDP, MakerDAO sisteminin bir ana mekanizmasıdır ve DAI üretim sürecini yönetmek ve kontrol etmek için kullanılır. MakerDAO'da, CDP artık Vaults olarak adlandırılmaktadır, ancak temel işlevi ve mekanizması hala aynıdır. İşte CDP/Vault'un detaylı çalışma süreci:
i. DAI Üretimi: Kullanıcı, kripto varlıklarını ) gibi ETH('yi MakerDAO'nun akıllı sözleşmesine yatırarak yeni bir CDP/Vault oluşturur ve ardından teminat varlığına dayalı olarak DAI üretir. Üretilen DAI, kullanıcının borçlandığı kısım olup, teminat ise borcun garantisi olarak işlev görür.
ii. Aşırı teminat: Tasfiye önlemek için, kullanıcıların CDP/Vault'larının teminat oranını sistemin belirlediği minimum teminat oranının üzerinde tutmaları gerekmektedir. Örneğin, %150. Bu, kullanıcıların 100 DAI borç alması durumunda en az 150 DAI değerinde teminat kilitlemeleri gerektiği anlamına gelir.
iii. Geri ödeme/Tasfiye: Kullanıcı, üretilen DAI'yi ve belirli bir stabilizasyon ücretini ) MKR cinsinden geri ödemek zorundadır (, teminatını kurtarmak için. Kullanıcı yeterli teminat oranını koruyamazsa, teminatı tasfiye edilir.
Delta, temel varlık fiyatındaki değişikliğe göre türev ürün fiyatının yüzde değişimini gösterir. Örneğin, bir opsiyonun Delta'sı 0.5 ise, temel varlık fiyatı 1 dolar arttığında, opsiyon fiyatının 0.5 dolar artması beklenir. Delta nötr pozisyon, belirli bir miktarda temel varlık ve türev ürün bulundurarak fiyat değişim riskini dengelemeyi amaçlayan bir yatırım stratejisidir. Amacı, portföyün toplam Delta değerini sıfıra indirmek ve böylece temel varlık fiyatı dalgalandığında pozisyonun değerinin değişmemesini sağlamaktır. Örneğin, belirli bir miktarda spot ETH için, eşdeğer miktarda ETH kısa pozisyonu süresiz sözleşme satın alınır.
Ethena, ETH'nin "Delta nötr" arbitraj işlemlerini tokenleştirmek için Delta nötr pozisyon değerini temsil eden stablecoin USDe'yi çıkararak işlem yapmaktadır. Bu nedenle, stablecoin'leri USDe'nin aşağıdaki iki gelir kaynağı vardır:
staking geliri
Temel fark ve fonlama oranı
Ethena, hedgeleme yoluyla eşit teminat ve ek gelir sağlamıştır.
![BTCFi'yi Kapsamlı İnceleme: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13d806823ee78530c6b7c38f1d74ffbf.webp(
)# Proje 1, Bitsmiley Protokolü
(## Proje Özeti
BTC ekosisteminin ilk yerel stabilcoin projesi.
14 Aralık 2023'te, OKX Ventures, BTC ekosistemindeki stabilcoin protokolü bitSmiley'e stratejik yatırım yaptığını duyurdu. Bu protokol, kullanıcıların BTC ağı üzerinde aşırı teminatlı yerel BTC ile bitUSD stabilcoin'i basmalarına olanak tanımaktadır. Ayrıca, bitSmiley borç verme ve türev protokollerini de içermekte olup, Bitcoin için tamamen yeni bir finansal ekosistem sunmayı hedeflemektedir. Daha önce, bitSmiley, ABCDE ve OKX Ventures tarafından ortaklaşa düzenlenen 2023 Kasım ayındaki BTC hackathon'unda kaliteli projeler arasında yer almıştır.
28 Ocak 2024'te ilk token finansman turunun tamamlandığı duyuruldu, OKX Ventures ve ABCDE öncülük etti, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital ve Delphi Digital ile Particle Network'ten ilgili kişiler katıldı. 2 Şubat'ta, Hong Kong borsasında işlem gören Blueport Interactive'e ait LK Venture, X platformunda, Bitcoin ağı ekosistem yatırım yönetim fonu BTC NEXT aracılığıyla bitSmiley'nin ilk finansman turuna katıldığını duyurdu. 4 Mart'ta, KuCoin Ventures, Bitcoin DeFi ekosistem projesi bitSmiley'e stratejik yatırım yaptığını duyuran bir tweet paylaştı.
)## Çalışma Mekanizması
bitSmiley, Fintegra çerçevesine dayanan bir Bitcoin yerel stabil coin projesidir. Bu proje, merkeziyetsiz aşırı teminatlı stabil coin bitUSD ve yerel güven gerektirmeyen borç verme protokolü (bitLending)'den oluşmaktadır. bitUSD, bitRC-20'ye dayanmaktadır ve BRC-20'nin modifiye edilmiş bir versiyonudur, aynı zamanda BRC-20 ile uyumludur. bitUSD, stabil coin'lerin basımı ve imhası ihtiyacını karşılamak için Mint ve Burn işlemlerini eklemiştir.
bitSmiley, Ocak ayında bitRC-20 adında yeni bir DeFi yazım protokolü başlattı. Protokolün ilk varlığı OG PASS NFT, diğer adıyla bitDisc. bitDisc, altın kart ve siyah kart olmak üzere iki seviyeye ayrılmaktadır; altın kart, Bitcoin OG ve sektördeki liderlere tahsis edilmiştir ve sahiplerinin toplam sayısı 40'tan azdır. 4 Şubat'tan itibaren, siyah kart, beyaz liste etkinliği ve genel basım etkinliği aracılığıyla halka BRC-20 yazım biçiminde açılacak ve bu durum bir süreliğine zincir üzerindeki tıkanıklığa neden oldu. Ardından, proje ekibi, başarılı bir şekilde yazılamayanlar için tazminat sağlayacaklarını açıkladı.
$bitUSD stabil koininin çalışma mekaniği
$bitUSD'nin çalışma mekanizması $DAI'ye benzer, öncelikle kullanıcılar aşırı teminat sağlar, ardından L2'deki bitSmileyDAO, oracle bilgilerini aldıktan ve konsensüs doğrulaması yaptıktan sonra, BTC ana ağına Mint bitRC-20 bilgisi gönderir.
Teminatın tasfiye ve geri alma mantığı da MakerDAO'ya benzer, tasfiye Hollanda müzayedesi şeklinde yapılır.
![BTCFi'nin Kapsamlı Analizi: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4551d5925509a50b76015cd10fd454f6.webp###
Proje Gelişimi & Katılım Fırsatları
bitSmiley, 2024年5月1'de BitLayer'da Alphanet'i başlatacak. Bununla birlikte, maksimum kredi değer oranı (LTV) %50 olarak belirlenmiştir. Kullanıcıların tasfiye edilmesini önlemek için, nispeten düşük bir seviyede belirlenmiştir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
BTCFi Tüm Analizi: Mobil Bitcoin Bankası Oluşturma Lending'den Staking'e
BTCFi'yi Kapsamlı Olarak İncelemek: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun
Bitcoin'in finansal piyasalardaki konumunun giderek güçlenmesiyle birlikte, BTCFi( Bitcoin finans) alanı hızla kripto para inovasyonunun ön saflarına dönüşüyor. BTCFi, Bitcoin tabanlı bir dizi finansal hizmeti kapsıyor; bunlar arasında borç verme, staking, ticaret ve türev ürünler yer alıyor. Bu makale, BTCFi'nin çeşitli ana alanlarını derinlemesine analiz ediyor ve stabil coinler, borç verme hizmetleri(Lending), staking hizmetleri(Staking), yeniden staking hizmetleri(Restaking) ve merkezi ile merkeziyetsiz finansın birleşimi(CeDeFi) üzerine tartışmalarda bulunuyor.
Rapor, öncelikle BTCFi pazarının büyüklüğünü ve büyüme potansiyelini tanıtmakta, kurumsal yatırımcıların katılımının piyasa için nasıl bir istikrar ve olgunluk getirdiğini vurgulamaktadır. Ardından, merkezi ve merkeziyetsiz stabilcoinlerin farklı türleri de dahil olmak üzere stabilcoin mekanizması detaylı bir şekilde incelenmekte ve bunların BTCFi ekosistemindeki rolleri ele alınmaktadır. Kredi alanında ise, kullanıcıların Bitcoin borçlanarak nasıl likidite sağladığı analiz edilmekte ve ana borç verme platformları ile ürünleri değerlendirilmektedir.
Stake hizmetleri açısından, rapor Babylon gibi önemli projeleri vurguladı. Bu projeler, Bitcoin'in güvenliğinden yararlanarak diğer PoS zincirlerine staking hizmetleri sunarken, Bitcoin sahiplerine kazanç fırsatları yaratıyor. Yeniden staking hizmeti (Restaking) ise staking varlıklarının likiditesini daha da açığa çıkararak kullanıcılara ek kazanç kaynakları sunuyor.
Ayrıca, rapor CeDeFi modelini de ele aldı; bu model, merkezi finansın güvenliği ile merkeziyetsiz finansın esnekliğini birleştirerek kullanıcılara daha pratik bir finansal hizmet deneyimi sunuyor.
Son olarak, rapor farklı varlık sınıflarının güvenliği, getirileri ve ekosistem zenginliği karşılaştırılarak, BTCFi'nin diğer kripto finans alanlarına göre benzersiz avantajlarını ve potansiyel risklerini ortaya koymuştur. BTCFi alanının sürekli gelişimiyle birlikte, daha fazla yenilik ve sermaye girişi beklenmektedir, bu da Bitcoin'in finans alanındaki liderliğini daha da pekiştirecektir.
BTCfi Yarışma Genel Görünümü
BTCFi(Bitcoin finansmanı), hareketli bir Bitcoin bankası gibi çalışmakta olup, Bitcoin etrafında dönen bir dizi finansal etkinliği kapsamaktadır; bunlar arasında Bitcoin borç verme, staking, ticaret, vadeli işlemler ve türev ürünler bulunmaktadır. CryptoCompare ve CoinGecko verilerine göre, 2023'te BTCFi pazarının büyüklüğü yaklaşık 10 milyar dolar seviyesine ulaşmıştır. Defilama verilerine göre, 2030 yılına kadar BTCFi pazarının 1.2 trilyon dolara ulaşacağı tahmin edilmektedir; bu veri, Bitcoin'in merkeziyetsiz finans(DeFi) ekosistemindeki toplam kilitli değer(TVL) ve Bitcoin ile ilgili finansal ürünler ve hizmetlerin pazar büyüklüğünü içermektedir. Son on yılda, BTCFi pazarı giderek belirgin bir büyüme potansiyeli göstermiştir ve daha fazla kurumsal katılımı çekmektedir; örneğin Grayscale(, BlackRock) ve JPMorgan( gibi kurumlar Bitcoin ve BTCFi pazarına girmeye başlamıştır. Kurumsal yatırımcıların katılımı, yalnızca büyük miktarda sermaye akışı sağlamakla kalmamış, pazarın likiditesini ve istikrarını artırmış, aynı zamanda pazarın olgunluğunu ve standartlarını yükseltmiştir; bu da BTCFi pazarına daha yüksek bir tanınırlık ve güven kazandırmıştır.
Bu makale, mevcut kripto para finans piyasasındaki birçok popüler alanı derinlemesine inceleyecektir. Bunlar arasında Bitcoin Kredisi ) BTC Lending (, Stabilcoin ) Stablecoin (, Stake Hizmetleri ) Staking Service (, Yeniden Stake Hizmetleri ) Restaking Service ( ve merkezi ile merkeziyetsiz finansın birleşimi olan CeDeFi ) CeDeFi ( bulunmaktadır. Bu alanların detaylı tanıtımı ve analizi aracılığıyla, işleyiş mekanizmalarını, piyasa gelişimini, ana platformları ve ürünleri, risk yönetim önlemlerini ve gelecekteki gelişim trendlerini anlayacağız.
![BTCFi'yi Kapsamlı Olarak Anlamak: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f25d9e5d2780818183b9a92916916419.webp(
BTCFi alanının alt bölümleri
) 1. Stablecoin stabilcoin yarışması
(# Tanıtım
Stablecoin, değerini istikrarlı tutmayı amaçlayan bir kripto para birimidir. Genellikle, fiyat dalgalanmalarını azaltmak için yasal para birimleri veya diğer değerli varlıklarla bağlantılıdırlar. Stablecoin, rezerv varlıklar tarafından desteklenerek veya algoritmalar aracılığıyla arzın ayarlanmasıyla fiyat istikrarı sağlar. Ticaret, ödeme ve sınır ötesi para transferleri gibi senaryolar için yaygın olarak kullanılır, bu da kullanıcılara geleneksel kripto paraların sert dalgalanmalarından kaçınırken blockchain teknolojisinin avantajlarından yararlanma imkanı sunar.
Ekonomi bilimi içinde böyle bir imkansız üçgen vardır: Bir egemen devlet, sabit döviz kuru, serbest sermaye akışı ve bağımsız para politikası aynı anda gerçekleştiremez. Benzer şekilde, Kripto stabilcoin bağlamında da böyle bir imkansız üçgen vardır: Fiyat istikrarı, merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği aynı anda sağlanamaz.
Stablecoin'lerin merkeziyetçilik derecesine göre sınıflandırılması ve teminat türüne göre sınıflandırılması, iki görece sezgisel boyuttur. Mevcut ana akım stablecoin'lerde, merkeziyetçilik derecesine göre sınıflandırıldığında, merkezi stablecoin'ler ) USDT, USDC, FDUSD örnekleri ile temsil edilmektedir ### ve merkeziyetsiz stablecoin'ler ### DAI, FRAX, USDe örnekleri ile temsil edilmektedir (. Teminat türüne göre sınıflandırıldığında, fiats/gerçek varlık teminatı, kripto varlık teminatı ve yetersiz teminat olarak ayrılabilir.
DefiLlama'nın 14 Temmuz verilerine göre, stabilcoinlerin toplam piyasa değeri şu anda 1623,72 milyar dolar olarak bildirilmektedir. Piyasa değeri açısından, USDT ve USDC öne çıkıyor, bunlar arasında USDT, stabilcoin piyasa değerinin %69,23'ünü elinde tutarak en önde yer alıyor. DAI, USDe ve FDUSD ise piyasa değerinde 3-5. sırayı alarak onu takip ediyor. Diğer tüm stabilcoinler ise, şu anda toplam piyasa değerinin %0,5'inden daha azını oluşturmaktadır.
Merkezi stabil coinler genellikle fiat para/gerçek varlık teminatlıdır, özünde fiat para/diğer gerçek varlıkların RWA'sıdır. Örneğin, USDT ve USDC 1:1 oranında dolara sabitlenmiştir, PAXG ve XAUT ise altın fiyatına sabitlenmektedir. Merkeziyetsiz stabil coinler genellikle kripto varlık teminatlıdır veya teminatsız ) ya da yetersiz teminatlı (dır. DAI ve USDe kripto varlık teminatlıdır ve bunlar arasında eşit teminatlı veya aşırı teminatlı olarak sınıflandırılabilir. Teminatsız ) veya yetersiz teminatlı ( genellikle algoritmik stabil coinler olarak adlandırılmaktadır, FRAX ve bir zamanlar UST bunlara örnek teşkil etmektedir. Merkeziyetsiz stabil coinler, merkezi stabil coinlere kıyasla daha düşük piyasa değerine sahiptir, tasarımları biraz daha karmaşıktır ve birçok yıldız projeyi de beraberinde getirmiştir. BTC ekosisteminde dikkat edilmesi gereken stabil coin projeleri genellikle merkeziyetsiz stabil coinlerdir, bu nedenle aşağıda merkeziyetsiz stabil coinlerin mekanizmasını tanıtmaya çalışacağım.
![BTCFi'yi Kapsamlı İnceleme: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3b182ad1cd7bea989568329116e2e31.webp(
)# Merkeziyetsiz Stabil Coin Mekanizması
Sonraki bölümde DAI'yi temsil eden CDP mekanizması ( aşırı teminat ) ve Ethena'yı temsil eden akıllı sözleşme hedge mekanizması ### eşdeğer teminat ( ile tanıtılacaktır. Bunun dışında, burada detaylı olarak tanıtılmayan algoritmik stabilcoin mekanizması da bulunmaktadır.
CDP ) Teminatlı Borç Pozisyonu (, merkeziyetsiz finans sisteminde kripto varlıkların teminat gösterilerek stabilcoin oluşturma mekanizmasıdır. MakerDAO tarafından ilk kez ortaya konduktan sonra birçok DeFi, NFTFi gibi farklı proje kategorilerinde uygulanmıştır.
DAI, MakerDAO tarafından oluşturulan merkeziyetsiz, aşırı teminatlı bir stablecoin'dir ve 1:1 oranında ABD Doları ile sabitlenmesi amaçlanmaktadır. DAI'nin işleyişi, akıllı sözleşmelere ve merkeziyetsiz otonom organizasyon )DAO('a dayanarak istikrarını korumaktadır. Temel mekanizmaları aşırı teminat, teminatlı borç pozisyonu )CDP(, likidasyon mekanizması ve yönetim token'ı MKR'ın rolünü içermektedir.
CDP, MakerDAO sisteminin bir ana mekanizmasıdır ve DAI üretim sürecini yönetmek ve kontrol etmek için kullanılır. MakerDAO'da, CDP artık Vaults olarak adlandırılmaktadır, ancak temel işlevi ve mekanizması hala aynıdır. İşte CDP/Vault'un detaylı çalışma süreci:
i. DAI Üretimi: Kullanıcı, kripto varlıklarını ) gibi ETH('yi MakerDAO'nun akıllı sözleşmesine yatırarak yeni bir CDP/Vault oluşturur ve ardından teminat varlığına dayalı olarak DAI üretir. Üretilen DAI, kullanıcının borçlandığı kısım olup, teminat ise borcun garantisi olarak işlev görür.
ii. Aşırı teminat: Tasfiye önlemek için, kullanıcıların CDP/Vault'larının teminat oranını sistemin belirlediği minimum teminat oranının üzerinde tutmaları gerekmektedir. Örneğin, %150. Bu, kullanıcıların 100 DAI borç alması durumunda en az 150 DAI değerinde teminat kilitlemeleri gerektiği anlamına gelir.
iii. Geri ödeme/Tasfiye: Kullanıcı, üretilen DAI'yi ve belirli bir stabilizasyon ücretini ) MKR cinsinden geri ödemek zorundadır (, teminatını kurtarmak için. Kullanıcı yeterli teminat oranını koruyamazsa, teminatı tasfiye edilir.
Delta, temel varlık fiyatındaki değişikliğe göre türev ürün fiyatının yüzde değişimini gösterir. Örneğin, bir opsiyonun Delta'sı 0.5 ise, temel varlık fiyatı 1 dolar arttığında, opsiyon fiyatının 0.5 dolar artması beklenir. Delta nötr pozisyon, belirli bir miktarda temel varlık ve türev ürün bulundurarak fiyat değişim riskini dengelemeyi amaçlayan bir yatırım stratejisidir. Amacı, portföyün toplam Delta değerini sıfıra indirmek ve böylece temel varlık fiyatı dalgalandığında pozisyonun değerinin değişmemesini sağlamaktır. Örneğin, belirli bir miktarda spot ETH için, eşdeğer miktarda ETH kısa pozisyonu süresiz sözleşme satın alınır.
Ethena, ETH'nin "Delta nötr" arbitraj işlemlerini tokenleştirmek için Delta nötr pozisyon değerini temsil eden stablecoin USDe'yi çıkararak işlem yapmaktadır. Bu nedenle, stablecoin'leri USDe'nin aşağıdaki iki gelir kaynağı vardır:
staking geliri
Temel fark ve fonlama oranı
Ethena, hedgeleme yoluyla eşit teminat ve ek gelir sağlamıştır.
![BTCFi'yi Kapsamlı İnceleme: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13d806823ee78530c6b7c38f1d74ffbf.webp(
)# Proje 1, Bitsmiley Protokolü
(## Proje Özeti
BTC ekosisteminin ilk yerel stabilcoin projesi.
14 Aralık 2023'te, OKX Ventures, BTC ekosistemindeki stabilcoin protokolü bitSmiley'e stratejik yatırım yaptığını duyurdu. Bu protokol, kullanıcıların BTC ağı üzerinde aşırı teminatlı yerel BTC ile bitUSD stabilcoin'i basmalarına olanak tanımaktadır. Ayrıca, bitSmiley borç verme ve türev protokollerini de içermekte olup, Bitcoin için tamamen yeni bir finansal ekosistem sunmayı hedeflemektedir. Daha önce, bitSmiley, ABCDE ve OKX Ventures tarafından ortaklaşa düzenlenen 2023 Kasım ayındaki BTC hackathon'unda kaliteli projeler arasında yer almıştır.
28 Ocak 2024'te ilk token finansman turunun tamamlandığı duyuruldu, OKX Ventures ve ABCDE öncülük etti, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital ve Delphi Digital ile Particle Network'ten ilgili kişiler katıldı. 2 Şubat'ta, Hong Kong borsasında işlem gören Blueport Interactive'e ait LK Venture, X platformunda, Bitcoin ağı ekosistem yatırım yönetim fonu BTC NEXT aracılığıyla bitSmiley'nin ilk finansman turuna katıldığını duyurdu. 4 Mart'ta, KuCoin Ventures, Bitcoin DeFi ekosistem projesi bitSmiley'e stratejik yatırım yaptığını duyuran bir tweet paylaştı.
)## Çalışma Mekanizması
bitSmiley, Fintegra çerçevesine dayanan bir Bitcoin yerel stabil coin projesidir. Bu proje, merkeziyetsiz aşırı teminatlı stabil coin bitUSD ve yerel güven gerektirmeyen borç verme protokolü (bitLending)'den oluşmaktadır. bitUSD, bitRC-20'ye dayanmaktadır ve BRC-20'nin modifiye edilmiş bir versiyonudur, aynı zamanda BRC-20 ile uyumludur. bitUSD, stabil coin'lerin basımı ve imhası ihtiyacını karşılamak için Mint ve Burn işlemlerini eklemiştir.
bitSmiley, Ocak ayında bitRC-20 adında yeni bir DeFi yazım protokolü başlattı. Protokolün ilk varlığı OG PASS NFT, diğer adıyla bitDisc. bitDisc, altın kart ve siyah kart olmak üzere iki seviyeye ayrılmaktadır; altın kart, Bitcoin OG ve sektördeki liderlere tahsis edilmiştir ve sahiplerinin toplam sayısı 40'tan azdır. 4 Şubat'tan itibaren, siyah kart, beyaz liste etkinliği ve genel basım etkinliği aracılığıyla halka BRC-20 yazım biçiminde açılacak ve bu durum bir süreliğine zincir üzerindeki tıkanıklığa neden oldu. Ardından, proje ekibi, başarılı bir şekilde yazılamayanlar için tazminat sağlayacaklarını açıkladı.
$bitUSD stabil koininin çalışma mekaniği
$bitUSD'nin çalışma mekanizması $DAI'ye benzer, öncelikle kullanıcılar aşırı teminat sağlar, ardından L2'deki bitSmileyDAO, oracle bilgilerini aldıktan ve konsensüs doğrulaması yaptıktan sonra, BTC ana ağına Mint bitRC-20 bilgisi gönderir.
Teminatın tasfiye ve geri alma mantığı da MakerDAO'ya benzer, tasfiye Hollanda müzayedesi şeklinde yapılır.
![BTCFi'nin Kapsamlı Analizi: Lending'den Staking'e, Kendi Mobil Bitcoin Bankanızı Kurun]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4551d5925509a50b76015cd10fd454f6.webp###
Proje Gelişimi & Katılım Fırsatları
bitSmiley, 2024年5月1'de BitLayer'da Alphanet'i başlatacak. Bununla birlikte, maksimum kredi değer oranı (LTV) %50 olarak belirlenmiştir. Kullanıcıların tasfiye edilmesini önlemek için, nispeten düşük bir seviyede belirlenmiştir.