Gerçek Dünya Varlıkları ( RWA ) Merkeziyetsizlik Finansında Uygulama ve Gelişim

Blockchain teknolojisinin temel amacı, daha şeffaf, erişilebilir ve verimli bir küresel ekonomik sistem yaratmaktır. Ancak, şu anda çoğu kripto projesi hala zincir üzerinde sınırlıdır ve sıradan tüketiciler üzerindeki gerçek etkisi sınırlıdır. Geleneksel piyasada blockchain teknolojisi ile devrim yaratmayı bekleyen yüzlerce milyar dolarlık varlık bulunmaktadır, bu da küresel ekonomiyi sistematik olarak iyileştirmek için büyük fırsatlar sunmaktadır.

Merkezi Olmayan Finans(DeFi)'in ortaya çıkışı, blockchain'in potansiyelini ateşledi. DeFi uygulamaları atomik hesaplama, düşük maliyet, yüksek şeffaflık, birleştirilebilirlik ve kullanıcı kontrolü gibi avantajlara sahiptir. Ancak, DeFi'nin en büyük sınırlamalarından biri, şu anda hala nispeten kapalı bir döngüsel ekonomi oluşturması ve geleneksel ekonomi sistemi ile sınırlı bir bağlantıya sahip olmasıdır.

Bu sınırlamayı aşmak için, gerçek dünya varlıklarını (RWA) DeFi'ye entegre etmek önemli bir trend haline geldi. RWA, fiziksel dünyada var olan somut varlıkları, örneğin gayrimenkul, emtia ve sanat eserleri gibi şeyleri ifade eder. Küresel gayrimenkul ve altın pazarının büyüklüğü yüzlerce trilyon dolara ulaşmaktadır, bu da DeFi için büyük bir potansiyel pazar sunmaktadır.

Şu anda, birçok büyük finans kurumu RWA alanında yatırımlar yapmaya başladı. Goldman Sachs, Avrupa Yatırım Bankası için 1 milyar euroluk blockchain tahvili dijital varlık platformunu tanıttı. Siemens, Polygon kamu ana ağında 60 milyon euroluk dijital tahvil ihraç etti. Mitsui, dijital menkul kıymetler aracılığıyla varlık yönetimi gerçekleştiriyor ve perakende müşterilere gayrimenkul ve altyapı yatırımları sunuyor. MakerDAO, DAI'nin ihraç miktarını artırarak ve protokol gelirini artırarak teminat olarak RWA'yı tanıttı.

DeFi'de, RWA'nın ana uygulamaları şunlardır:

1. Stabil Coin: ABD doları rezervine dayanan USDC gibi stabil coinler.

2. Sentetik Token: Para, hisse senetleri ve emtialarla bağlantılı türevlerin zincir üzerinde işlem görmesine izin verir.

3. Kredi Sözleşmesi: Maliyet etkin bir fon toplama ve dağıtım yöntemi sağlar.

RWA zincir üzerindeki protokoller esasen iki türe ayrılır:

1. Hisse senetleri ve fiziksel varlık piyasası: Örneğin Backed Finance gibi.

2. Sabit Getiri Pazarları: Merkeziyetsizlik, Goldfinch gibi kamu kredisi ve özel kredi içerir.

Bazı temsilci RWA zincir üstü protokoller şunlardır:

• Backed Finance: S&P 500 ETF hisse senetlerinin tokenleştirilmiş versiyonlarını sunar.

• Ondo Finance: ABD Hazine bonoları ve şirket tahvillerinin tokenleştirilmesi.

• Maple Finance: Blok zincirine dayalı kredi pazarı, alacak finansmanına genişlemeyi planlıyor.

• Centrifuge: Borç menkul kıymetleştirme ve tokenizasyonuna odaklanan bir ekosistem.

• Goldfinch: Merkeziyetsizlik kredi protokolü, yeni ortaya çıkan piyasa varlıklarına odaklanır.

• Blocksquare: Varlık tokenleştirme platformu, yaklaşık 45 milyon dolarlık gayrimenkul varlıklarını yönetmektedir.

Bu protokoller şu anda sağladıkları getiri oranlarıyla çoğu Merkezi Olmayan Finans protokolünden daha yüksektir, ancak belirli bir temerrüt riskiyle de karşı karşıyadırlar.

Gelecekte, RWA'ya dayalı Layer 1 kamu zincirleri ortaya çıkabilir ve RWA protokollerinin özel ihtiyaçlarını daha iyi karşılayabilir. Örneğin, Inatain Markets tarafından piyasaya sürülen Avalanche alt ağı, varlık destekli menkul kıymetlerin zincir üzerindeki ihraç ve ticareti için özel olarak tasarlanmıştır.

Genel olarak, DeFi anlatısının tükenmesi ve gerçek varlık piyasasının büyük potansiyeli ile RWA, DeFi'ye yeni fırsatlar sunuyor. DeFi'nin bileşenleri, şeffaflık, düşük maliyetler ve yüksek verimlilik gibi özellikleri, geleneksel varlık alanındaki düşük verimlilik ve yüksek maliyetler gibi sorunları iyi bir şekilde çözebilir. Son dönemdeki bankacılık krizi, güven krizine yol açarak altın gibi fiziksel varlıkların tokenleştirilmesine olan talebi artırdı. RWA, DeFi'nin bir sonraki önemli gelişim yönü olabilir ve DeFi'yi daha geniş bir küresel pazara yayma potansiyeline sahip.