Stablecoin dalgasında ETH'nin önemi ve geleceği

Dünyada dolara olan talep patlama seviyesine ulaştı. 4 milyardan fazla insan ve milyonlarca işletme, stablecoin aracılığıyla dolara erişim sağlamak için aktif olarak çaba gösteriyor, bu da dolara olan ağ etkisinin son on yıllardaki en büyük genişlemesini temsil ediyor.

Bu, Ethereum için eşi benzeri görülmemiş fırsatlar yarattı. Stablecoin, dünya genelindeki bireylere dolara erişim kanalları sağladı ve 2020'den bu yana 60 kat büyüyerek 200 milyar doları aştı. Milyonlarca yeni dolar sahibi sadece dijital nakite değil, aynı zamanda gelir, yatırım fırsatları ve finansal hizmetlere de ihtiyaç duyuyor. Regülasyonlar ve altyapı kısıtlamaları nedeniyle, geleneksel finans bu devasa yeni pazara hizmet etmekte zorlanıyor.

Ethereum, bu yeni dijital dolar ekonomisine küresel finansal altyapı sağlama konusunda benzersiz avantajlara sahiptir ve ETH bu büyümeden doğrudan faydalanacaktır.

Stabilcoin, ABD Doları sahipleri grubunun genişlemesini teşvik ediyor

Küresel bireyler ve işletmeler için dolara büyük bir potansiyel talep vardır.

Dünyanın dört bir yanındaki insanlar dolar ile güvenliği sağlamak istiyor:

• 40 milyardan fazla insan, siyasi istikrarsızlık, kötü para politikası ve yapısal enflasyondan kaynaklanan büyük para riskiyle karşı karşıya.
• Dünyanın yaklaşık %21'inin, tasarrufları ve satın alma gücünü hızla aşındıran yıllık enflasyon oranı %6'nın üzerinde olan ülkelerde yaşadığı tahmin ediliyor.
• Bu kitleler için, dolar tutmak finansal güvenlik anlamına geliyor. Dolar, değer saklama aracı, sınır ötesi işlem aracı ve yerel para birimi dalgalanmalarına karşı bir koruma aracı olarak görülüyor.

Şirketlerin ticaret yapmak için dolara ihtiyacı var:

• Dolar, dünya ticaretinin hâkim para birimi olmaya devam ediyor, döviz işlemlerinin %88'i en az bir tarafın dolar kullandığı işlemlerdir.
• Gelişen piyasa şirketleri, uluslararası ödemeler, ithalat ve tedarik zinciri için dolar likiditesine bağımlıdır, ancak bu piyasalardaki yerel bankalar ve döviz piyasaları genellikle sınırlı veya istikrarsızdır.
• Küçük ve orta ölçekli işletmeler ile serbest çalışanlar, dijital dolara olan ihtiyaçlarını giderek artırıyorlar, böylece ödeme alabilir ve para uyumsuzluğu riskinden kaçınabilirler.

Tarih boyunca ilk kez, dünyadaki herkes stablecoin aracılığıyla dolar sahibi olabiliyor:

• İnternete erişimi olan herkes, banka veya devlet izni olmadan dolar tutabilir ve ticaretini yapabilir, dünya genelinde 7/24 kullanılabilir.
• 2020'den bu yana, stablecoin pazar değeri 60 kat arttı.
• Daha önce ABD doları ile fiyatlandırılan finans dışı bırakılan yeni gelişen piyasalarda yoğunlaşmayı benimseyin. Nijerya, dünya genelinde ikinci en büyük kripto para piyasası haline geldi.

Stablecoin, dünya üzerindeki en büyük nüfus grubu içinde yeni dolar sahipleri yaratıyor, işletmeler stablecoin ile fiyatlandırıyor, aileler stablecoin ile tasarruf yapıyor. Bunlar, dolar finansal hizmetler pazarının köklü bir genişlemesini sağlıyor.

Yeni Dolar Sahipleri Getiri Arıyor, Yeni Finansal Altyapı Fırsatları Yaratıyor

Stablecoin sahipleri, paralarının işe yaramasını istiyor.

Günümüzde, yüz milyonlarca insan stabilcoin aracılığıyla dolar sahibi olabiliyor. Ancak onların arzusu bununla sınırlı değil. Bireyler ve işletmeler, doğal olarak, fonlarını gelir elde etmek, yatırım yapmak ve zenginliklerini artırmak için kullanmak istiyorlar.

Geleneksel finans bu yeni pazara hizmet edemez:

• Amerika bankacılık sistemi düzenleyici gerekliliklere uymayı zorunlu kılıyor, çoğu küresel katılımcıyı hariç tutuyor.
• Sınır ötesi finansal hizmetler hâlâ pahalı, yavaş ve coğrafi sınırlamalara tabi.
• Geleneksel finans, küresel perakende yerine kurumlar ve yüksek net değerli bireyler için oluşturulmuştur.
• Coğrafi ve düzenleyici engeller, milyarlarca dolarlık ABD Doları cinsinden finansmana katılımı engelledi.

Bu, dünya çapında milyarlarca stablecoin sahibine hizmet verebilecek yeni finansal altyapıya olan talebi ortaya çıkardı ve onların yeni doları kullanmalarını sağladı.

Ethereum, Küresel Stabilcoin Sahiplerinin Üç Ana İhtiyacını Karşılıyor

Stablecoin sahiplerine hizmet veren yeni finansal altyapı, aynı anda üç ana gereksinimi karşılamak zorundadır:

1. Küresel olarak kullanılabilir - İnternet erişimi olan her yerde geçerli olmalıdır.

2. Kurumlar için güvenlik - Kurumların on milyarlarca dolarlık finansal ürünler inşa etmesi için gerekli olan güvenlik, güvenilirlik, düzenleyici netlik ve özelleştirilebilirliği sağlamalıdır.

3. Hükümet müdahalesine karşı koymak - Tek bir hükümetin kontrolüne tabi olmamalıdır.

Ethereum, tüm üç gereksinimi karşılamıştır:

1. Küresel erişim: Dünyanın herhangi bir yerinde internet bağlantısı olan herkes Ethereum'a 7/24 erişebilir.

2. Kurumsal Güvenlik:

   • Güvenli - Tüm programlanabilir blok zincirleri arasında en yüksek ekonomik güvenlik ve merkeziyetsizlik derecesine sahip.
   • Güvenilir - Piyasa çöküşü veya jeopolitik olaylar ne olursa olsun, 10 yıl boyunca %100 normal çalışma süresi sürdürebilir.
   • Düzenleyici gerekliliklere uygun - Amerikan düzenleyici kurumları ETH'yi emtia olarak sınıflandırdı ve net bir düzenleme çerçevesi sağladı.
   • Özelleştirilebilir - Ethereum'un L1+L2 çerçevesi özelleştirilebilirlik sağladı.
   • Olağanüstü performans kaydı - Dünyanın en büyük dijital finans ekonomi sistemine sahip.

3. Hükümet müdahalesine direniş: Hükümet, ağı kontrol etmek veya sınırlamak için tek bir kontrol noktasını işgal edemez.

Ethereum, güçlü merkeziyetsiz özellikleri ile bu gereksinimleri benzersiz bir şekilde karşılamaktadır, köken hikayesi bugün neredeyse kopyalanamaz.

• Güçlü merkeziyetsizlik, Ethereum'un dünya genelinde erişilebilir, güvenli ve güvenilir olmasını sağlar ve hükümet müdahalesine karşı direnç gösterir.
• Bu tür bir merkeziyetsizlik, Ethereum'un kökenine ve kültürüne kök salmıştır.
• Sonuç olarak, Ethereum'un diğer zincirlerin kolayca kopyalayamayacağı merkeziyetsizlik avantajına sahip olduğu ve bu durumun Ethereum'a kalıcı bir koruma sağladığıdır.

Hiçbir başka alternatif, üç gereksinimi birden karşılayamaz.

ETH, yeni dijital dolar ekonomisinin rezerv varlığı olma potansiyeline sahip

Herhangi bir finansal sistemde, rezerv varlıklar her şeyin güvenilir temel katmanını destekler. Bu, kurumlar, protokoller ve kullanıcılar tarafından değer saklama, kredi teminatı ve işlem tasfiyesi için tutulan teminat, tasarruf veya likit varlıklardır.

Ethereum üzerindeki stabilcoinler aracılığıyla milyarlarca dolarlık fon akışıyla, katılımcıların borç verme, staking ve getiri oluşturmayı desteklemek için güvenli, izin gerektirmeyen ve verimli bir varlığa ihtiyaçları var. Bu konuda ETH'nin birçok avantajı var çünkü:

• Kıt ve güvenilir: ETH'nin arzı tahmin edilebilir, enflasyon oranı düşüktür ve merkezi otorite tarafından kontrol edilmez.
• Üretkenlik: Altın veya statik dolardan farklı olarak, ETH staking ile gelir üretir.
• Teminatın Kullanımı: ETH, Ethereum ekosistemindeki en büyük zincir üzerindeki teminat varlığıdır.
• El konulmasına ve sansüre karşı: ETH, hükümet tarafından dondurulamaz veya el konulamaz.
• Programlanabilir ve yüksek likidite: ETH, tüm zincir üzerindeki finansal sisteme derinlemesine entegre olmuş ve büyük işlemler için eşsiz bir likidite sunmaktadır.

Artan sayıda kullanıcının stablecoin bulundurması ve finansal hizmetlere ihtiyaç duymasıyla, bu faaliyetleri desteklemek için bir rezerv varlığına ihtiyaçları var. ETH, kazanç sağlamak, ağ güvenliğini sağlamak ve DeFi borç verme işlemlerini desteklemek için kullanılabilir, bu nedenle sistem geliştikçe ETH'ye olan talep doğal olarak artacaktır.

Kısacası: daha fazla stablecoin benimsenmesi → daha fazla on-chain aktivite → ETH'ye teminat olarak daha fazla talep → kurumlar ve kullanıcılar daha fazla ETH tutuyor.

Ethereum Layer-2'nin büyümesi, ETH'ye olan talebi daha da artırdı. İşlem maliyetlerini düşürerek, işlem hızını artırarak ve yeni kullanım senaryolarını mümkün kılarak, Layer-2 daha fazla ETH'nin teminat olarak kullanılabileceği alanları açtı. Bu, ETH'nin kapsamını genişletti ve dijital dolar ekonomisi için bir rezerv varlığı olarak konumunu güçlendirdi.

ETH, küresel bir değer depolama aracı olma potansiyeline sahip

ETH'ye olan sürekli artan talep, onun geleneksel değer saklama pazarında büyük bir pay almasına neden oldu.

• Bitcoin gibi, Ethereum'un altın gibi geleneksel varlıklara göre daha üstün bir değer saklama (SoV ) özelliği vardır.
• ETH ve BTC birbirleriyle rekabet etmeyecek, aksine önümüzdeki yıllarda 5 trilyon dolarlık geleneksel SoV varlıklarından ( altın, tahviller, hisse senetleri, gayrimenkul ) pay alabilirler.
• ETH, Bitcoin'in SoV özelliğine sahip olmanın yanı sıra, sahiplerine kazanç da sağlar.
• Gelir yaratımı büyük bir avantajdır, çünkü yatırımcılar genellikle gelir getiren varlıkları tercih eder. Amerikalı haneler yaklaşık 32 trilyon dolar değerinde temettü hissesi tutarken, tuttukları altın değeri 1 trilyon dolardan azdır.

Sonuç: ETH tutmak, giderek büyüyen stablecoin ekonomisine katılmanın en iyi yolu olabilir.

Stablecoin ekonomisinin büyümesi, Ethereum ve ETH için güçlü bir tekerlek oluşturdu. Ethereum üzerinde daha fazla stablecoin kullanıma sunuldukça, ETH'ye olan talep de artmaktadır. Daha yüksek ETH değeri ve daha güvenli bir ağ, daha fazla kurum ve hizmeti çekerek stablecoin'in yaygınlaşmasını daha da ileriye taşımaktadır.

Alternatifler bu döngüyü kopyalarken büyük zorluklarla karşılaşıyor:

• Geleneksel finans, coğrafi ve düzenleyici engeller nedeniyle dışlanan milyarlarca insana hizmet edememektedir.
• Hükümet kontrolündeki sistemler, hala politik etkiler ve yargı kısıtlamalarına tabidir.
• Bitcoin, karmaşık finansal hizmetlerin programlanabilirliğinden yoksundur.
• Diğer blockchain'ler, kurumların ihtiyaç duyduğu güvenlik, güvenilirlik ve özelleştirilebilirlikten yoksundur; ayrıca hükümet müdahalesine karşı dirençli bir merkeziyetsizlikten de yoksundur.

Sonuç: ETH tutmak, sürekli büyüyen stablecoin ekonomisine erişmenin en basit ve en etkili yolu olabilir.

• Ayrıca, stabilcoin genişlemesinden fayda sağlayan belirli DeFi protokollerine yatırım yapmayı da seçebilirsiniz. Ancak bu daha yüksek risk taşır, uzmanlık bilgisi gerektirir.
• Çoğu perakende ve kurumsal katılımcı için, ETH, dijital dolar ekosistemine erişim sağlamak için en basit fırsatı sunmaktadır.

Risk Faktörleri

Yeni ortaya çıkan küresel sistemler gibi, Ethereum da önemli risklerle karşı karşıyadır. Bu risklerden üçü, "Ethereum, ETH'yi rezerv varlık olarak kullanacak ve izin gerektirmeyen, dolara dayalı bir finansal sistem inşa edecek" argümanını en çok tehdit edenlerdir.

1. Dolar rezerv varlığı haline geliyor, ETH değil.

Eğer stablecoin hakim olursa, borç verme, teminat verme ve hesaplaşma için kullanılırsa, dolar ETH'nin bu sistemdeki rezerv varlığı olma rolünü üstlenebilir. Bu durumda, ETH muhtemelen "gas money"( yakıt ücreti) olarak ana birim olarak görülürken, temel değer saklama aracı olarak değil. Ancak, ETH'nin Ethereum ana ağı ve Layer2'de %44'lük bir zincir üstü borç verme teminatı payına sahip olduğu ve %3-5 arasında bir staking getirisi sağladığı göz önüne alındığında, ETH'yi değiştirmek oldukça zor görünüyor. Daha da önemlisi, ETH, Ethereum'daki tek gerçek merkeziyetsiz varlıkken, stablecoin'ler merkeziyettir ve dondurulabilir veya alıkonulabilir, bu da onların ETH'nin sansüre karşı teminat sağlama işlevini yerine getirmesini temel olarak imkansız hale getirir. Daha olası olan, ETH ve doların tamamlayıcı roller oynayacağıdır; dolar, istikrar ve ticaret optimizasyonuna odaklanırken, ETH merkeziyetsiz, alıkonulmaya karşı dirençli bir değer saklama ve ağ mülkiyeti sunar.

2. CBDC rekabeti, dolar stabilcoin'lerinin benimsenmesini değiştirecek.

Merkez bankası dijital para birimi ( CBDC ), benzer şekilde 7/24 dijital dolar erişimi sağlayabilir ve tamamen egemen destek ile donatılmıştır. Bu durum, özel stablecoin'leri tehdit edebilir ve Ethereum'un mevcut desteklediği izin gerektirmeyen dolar sistemini sınırlayabilir. CBDC esasen ulusal bir yapıdır, genellikle gerçek bir sınır ötesi birlikte çalışabilirlikten yoksundur ve uyum ve kimlik gereklilikleri nedeniyle açık geliştiricilerin erişimini kısıtlayabilir.