2025: Şifreleme ABD borsasındaki çılgınlık ve oyun

2025 yazında, sermaye piyasasının başrolü, Bitcoin'i bilançosuna dahil eden "stratejik kripto" ABD borsası olacak. MicroStrategy'nin hisse fiyatı %208.7 oranında yükseldi ve diğer teknoloji devlerini geride bıraktı.

"Coin Stock" adlı bu yeni savaş alanında, trader'lar çeşitli fırsatlar ve zorluklarla karşı karşıya. MSTR'nın prim dalgalanmalarından, yeni şirketlerin arbitraj savaşlarına, küçük yatırımcıların hayallerinden kurumsal hesaplamalara kadar karmaşık bir sermaye oyunu sahne alıyor.

"Stratejik Coin Tutma" ABD Hisselerinin Gerçekleri

"Prim" bu tür hisse senetlerini anlamanın anahtarıdır. mNAV (piyasa değeri ile tutulan şifreleme varlıklarının net değerinin oranı) göstergesi, piyasanın bu şirketlere sağladığı ek değeri yansıtır.

MicroStrategy'nin mNAV prim endeksi uzun vadede 1.0 ile 2.0 arasında dalgalanmış, 2024 sonunda hatta 3 katı aşmış durumda. Bu yüksek primin arkasında, piyasanın şirketin gelecekteki finansman yeteneği ve hayal gücüne yaptığı bahis var.

Tüccarlar için, primin yüksekliği önemli bir ticaret sinyali haline gelir. Piyasa düşük volatilite + düşük prim olduğunda alım, yüksek volatilite + yüksek prim olduğunda ise satım yapmak yaygın bir strateji haline gelir.

Kurumsal yatırımcılar, dönüşümlü tahvil arbitraj alanına daha fazla ilgi gösteriyor. "Delta nötr, Gamma uzun" stratejisi ile bazı hedge fonlar, Wall Street'in en olgun arbitraj oyununu oynuyor.

Mikro Stratejiyi Kısa Sürede Satabilir miyim?

Sıradan yatırımcılar için MicroStrategy'de kısa pozisyon almak kolay bir iş değil. Yüksek prim ve yüksek volatilite, çıplak kısa satışın riskini büyük ölçüde artırıyor. Bazı traderlar, sınırlı riskli kombinasyonlar aracılığıyla hedge yapmak için put opsiyonları satın almayı tercih ediyor.

Piyasada ayrıca mikro stratejileri kısma amacıyla tasarlanmış çift ters ETF'ler de ortaya çıktı, ancak bu tür araçlar daha çok deneyimli kısa vadeli yatırımcılar veya mevcut pozisyonları hedge etmek için uygundur.

"Sıkıştırma" piyasasıyla ilgili olarak, analistler MicroStrategy gibi büyük piyasa değerine sahip şirketlerin aşırı sıkıştırma yaşamasının zor olduğunu düşünüyor. Bununla birlikte, daha küçük piyasa değerine ve düşük likiditeye sahip "kripto hisseleri" sıkıştırmaların daha kolay bir üssü haline gelebiliyor.

Dünyada sadece bir MicroStrategy var

Giderek daha fazla şirketin MicroStrategy modelini takip etmesiyle, piyasada "stratejik kripto para şirketleri" giderek artıyor. Ancak, gerçekten piyasanın ilgisini çekebilenler hala azınlıkta.

Sermaye piyasasının oyun kuralları değişmedi. Sadece gerçekten büyüyüp güçlenen, sürekli finansman ve bilanço genişletme yeteneğine sahip şirketler, piyasanın yüksek primlerinden yararlanma hakkına sahiptir. Sadece "token tutma" konseptiyle spekülasyon yapan küçük şirketlerin, ABD hisse senedi piyasasında uzun vadede ayakta kalması zordur.

Deneyimli traderlar, varlık açıklamaları net olan ve ana faaliyetleri sağlam olan "tutulan hisse senetleri"ne odaklanmayı tercih ettiklerini belirtiyorlar. Piyasa ne olursa olsun, Bitcoin hala şifreleme pazarındaki en fazla konsensüse sahip varlık.