SEC большие изменения: сможет ли новое руководство принести перемены в отрасли шифрования?

В первой половине 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) пережила резкую внутреннюю перестройку. Смена нескольких ключевых руководителей, массовые увольнения и реорганизация отделов – этот внутренний шторм тихо меняет регуляторный ландшафт шифрования.

Смена руководства и связанный с ней поворот в политике

В первой половине этого года SEC пережила смену трех председателей. В отличие от своего предшественника Гэри Генслера, новый председатель Пол Аткинс считается более открытым к индустрии шифрования. Аткинс ранее занимал должность сопредседателя Токен Альянса цифровой торговой палаты и активно продвигал разработку отраслевых стандартов для выпуска и торговли токенами. С момента своего назначения он многократно публично заявлял о дружелюбной позиции к шифрованию и обязался вернуться к основной миссии — содействию, а не подавлению инноваций.

Корректировка кадров в основных отделах

Помимо смены председателя, в ключевых отделах SEC также произошли несколько важных кадровых изменений. Среди них как минимум два новых топ-менеджера, которых считают имеющими опыт в шифровании: директор отдела инвестиционного управления Брайан Т. Дали и директор отдела торговли и рынков Джейми Селуэй. Эти два отдела играют крайне важную роль в структуре SEC, отвечая за регулирование инвестиционных продуктов и услуг, а также за правила функционирования рыночной инфраструктуры.

В то же время ключевой "центр власти" отдела правоприменения SEC также сменил руководство. После отставки бывшего директора, который долгое время проявлял жесткую позицию по отношению к шифрованию, новый исполняющий обязанности директора явно смягчил свои действия. С февраля по март этого года SEC отозвала иски против нескольких известных шифровальных компаний.

Изменение политики и отношения

В рамках регуляторных тенденций SEC переосмысливает свое отношение к шифрованию через интенсивные совещания и политические заявления. В первой половине этого года SEC провела несколько круглых столов, связанных с шифрованием, охватывающих ключевые темы, такие как регуляторная структура, механизмы хранения, токенизация активов и DeFi.

На уровне правил SEC также постепенно смягчает требования. В конце мая SEC опубликовала политическое заявление о деятельности по стейкингу в сетях PoS, впервые четко обозначив типы стейкинга, которые не считаются выпуском ценных бумаг, что предоставляет более четкий путь к соблюдению требований для текущих услуг по стейкингу.

В то же время процесс одобрения ETF также начал ускоряться. SEC отправило уведомления нескольким организациям, которые планируют выпустить спотовые ETF на шифрование, с требованием в кратчайшие сроки повторно подать исправленные документы и пообещало быстро завершить процесс проверки.

Перспективы будущего

Эта серия кадровых изменений, ослабление правил и смягчение позиций знаменуют собой то, что SEC вновь начинает диалог с индустрией шифрования. Хотя регулирование не исчезнет полностью, в будущем оно может быть более ориентированным на руководство и совместное строительство, а не просто на жесткую политику. Этот сдвиг предоставляет новые возможности для развития индустрии шифрования и приносит больше определенности участникам рынка.

Тем не менее, нам также необходимо сохранять осторожный оптимизм. Реальное внедрение политики потребует времени, а долгосрочная позиция нового руководства также нуждается в дальнейшем наблюдении. Участники шифрования должны активно использовать эту возможность, в то же время продолжая способствовать саморегулированию и соблюдению норм в отрасли, чтобы построить более здоровую и устойчивую экосистему шифрования.