DePinFi: Uma nova forma de Finanças Descentralizadas

No domínio do Web3, vários conceitos de "Fi" surgem constantemente, e o DePinFi pode ser um dos mais significativos. Ao contrário da maioria dos "Fi" que estão limitados ao ecossistema financeiro, a base do DePinFi é uma rede de infraestrutura composta por numerosos dispositivos físicos que executam continuamente várias tarefas básicas.

A lógica de operação do DePinFi é semelhante ao mecanismo de prova de trabalho (POW). Na controvérsia entre POS e POW, o POW geralmente recebe mais apoio. A essência do DeFi é financeira, visando promover a circulação de fundos entre diferentes setores da sociedade. No entanto, atualmente, a maioria dos projetos DeFi na indústria Web3 está apenas circulando fundos dentro do Web3.

Os projetos DePin baseados em IA e computação em nuvem atendem principalmente clientes empresariais, permitindo assim uma receita relativamente estável e contínua que vem de fora do Web3. O DePinFi sob este modelo possui um suporte de custo mais forte e um ciclo de capital de melhor qualidade.

A evolução do DePinFi

Primeira Geração DePinFi: Pool de Staking Nativo

Os detentores de tokens de um determinado projeto DePin podem participar de pools de staking nativos, incluindo o pool de jogos e o pool de IA. As recompensas totais desses pools são fixas, com períodos de staking que variam de 1 semana a 4 anos; quanto mais longo o tempo de bloqueio, maior o múltiplo de recompensas. Os participantes podem receber tokens de governança, que conferem direitos de governança ecológica e permitem a participação em votações de decisões, mas esses tokens de governança não podem ser transferidos ou negociados.

Segunda geração DePinFi: parceria com EigenLayer

Através da colaboração com a EigenLayer, uma rede de computação GPU de um projeto DePin foi integrada em um Serviço de Validação Autônoma (AVS). Os usuários que fazem staking de tokens podem obter rendimentos do AVS, com um período de staking fixo e uma taxa de retorno incerta. Os tokens em staking podem ser convertidos em tokens derivados na proporção de 1:1, e esses tokens derivados podem ser transferidos e negociados.

Terceira Geração DePinFi: Parceria com a Pendle

O mais recente desenvolvimento é a colaboração com a Pendle, levando o DePinFi a uma nova fase de produtos financeiros derivados. Os usuários podem converter os tokens derivados obtidos através do staking no EigenLayer em novos tokens, e dividi-los ainda mais em tokens de capital e tokens de rendimento.

O preço do token de capital é inferior ao valor de resgate na data de vencimento, implicando uma taxa de retorno estável. O token de rendimento reflete as expectativas do mercado em relação aos rendimentos futuros, apresentando um certo risco e um retorno correspondente.

Este modo gerou várias estratégias de investimento:

1. Estratégia de risco: Aumentar a quantidade de tokens de rendimento através de múltiplas divisões e reinvestimentos, buscando um maior retorno de risco.
2. Estratégia conservadora: foca em aumentar a quantidade de tokens de capital, buscando um retorno estável de baixo risco.
3. Estratégia de hedge: ajustar a proporção de posição dos tokens de capital e dos tokens de rendimento de acordo com a variação da taxa de retorno esperada.
4. Estratégia de liquidez: fornecer liquidez para ganhar taxas de transação.
5. Estratégia de arbitragem: aproveitar a volatilidade de preços relativa entre o token de capital e o token de rendimento para realizar arbitragem.

Conclusão

No campo do Web3, muitas colaborações reivindicadas por projetos muitas vezes permanecem na superfície. No entanto, cada colaboração de certos projetos DePin reflete uma combinação substancial a nível técnico, de produto ou ecológico. Por exemplo, transformar tokens em ativos de cadeia completa através de tecnologia cross-chain, colaborar com projetos de armazenamento descentralizado para criar novas soluções de computação e armazenamento, introduzir recursos de computação de IA para várias blockchains, fornecer infraestrutura de jogos em nuvem para ecossistemas de jogos, etc.

Estas colaborações não só aprofundaram os produtos DePinFi, mas também ofereceram aos investidores mais produtos financeiros em cadeia para mitigar riscos e aumentar os rendimentos, ao mesmo tempo que evitaram o aumento da alavancagem financeira. Este modelo de desenvolvimento construiu um exemplo líder para DePinFi.

No entanto, nem todos os produtos DePin conseguem imitar este modelo. Os verdadeiros projetos DePinFi valiosos precisam ter clientes reais, necessidades claras e fontes de receita estáveis.