2025年の暗号通貨市場のレビューと見通し

2025年初、暗号資産市場は多重要因の影響を受けました。マクロ環境が市場の動向を主導し、大多数の業界と資産クラスのリスク選好は持続的に低下しました。デジタル資産は成長型投資において先行するパフォーマンスを示しましたが、全体的な環境の影響を免れることはできませんでした。

年初の政治的雰囲気は暗号資産に対して前向きに転じ、価格の上昇を促しました。しかし、1月にビットコインとSolanaが歴史的な新高値を記録した後、市場は典型的な「噂を買い、事実を売る」相場となりました。S&P 500指数とビットコインは15-20%下落し、小型株はさらに悪化しました。時価総額第2位の通貨であるイーサリアムは47%の下落を記録しました。

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この調整は主にマクロ要因とデジタル資産特有の問題に起因しています。市場は政策の不確実性の増加とスタグフレーションのリスクを懸念しています。関税政策の実施は消費者信頼、企業の利益、GDPの予測を低下させました。政府効率部（DOGE）の設立も政府職員や関連企業に不確実性をもたらしました。

デジタル資産業界は独自の課題にも直面しています。Memecoinのバブル崩壊と世界第2位の取引プラットフォームがハッキングされたことは、市場の信頼を損なっています。

第一四半期、トークンの価格中央値は50%以上下落し、ほぼすべてのトークンの価格が下落傾向にありました。しかし、ファンダメンタルズが堅実なトークンは比較的良好なパフォーマンスを示し、収入のないトークンよりも8ポイント高いです。

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歴史的な観点から見ると、似たような調整は珍しくありません。2020年から2022年の上昇トレンドの中で、ビットコインは20%以上の大幅な調整を何度も経験しました。現在の長期的な上昇トレンドでは、すでに3回の似たような調整を経験しています。長期投資家にとって、このような変動に耐えることができるのは大きな利点です。

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複数の指標が市場の感情が歴史的な極端な水準に達していることを示しており、最悪の売却段階が過ぎた可能性があることを示唆しています。アメリカの経済政策の不確実性指数は40年ぶりの高水準にあり、暗号恐怖と貪欲指数は極度の恐慌を示しており、ビットコイン先物のファイナンスレートはショートポジションの感情が強いことを示しています。アメリカ個人投資家協会の調査では、投資家が一般的に悲観的であることが示されています。

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同時に、有利な金利と流動性環境はリスク資産に有利です。10年物アメリカ国債の利回りは下降傾向にあり、世界的な流動性状況は引き続き改善しています。歴史的に、ビットコインの主な上昇トレンドは流動性が増加している期間に発生します。

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別の視点から見ると、暗号資産の四年周期はしばしば重大なマクロイベントや世界的な流動性サイクルと一致します。現在のマクロ経済イベントはドルの信頼危機に進化しており、これがビットコインの非主権的な価値保存手段としての魅力を高める可能性があります。

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最近、デジタル資産は株式やドルに対してより良いパフォーマンスを示しており、底打ち反発の兆しがあるかもしれません。同時に、政策の動きや規制の態度の改善など、多くのポジティブな業界の進展が価格の変動によって覆い隠されています。

基本面において、ブロックチェーン企業はかなりの収入を生み出しており、ユーザーの活発度は持続的に増加し、ステーブルコインの使用量は新たな高みに達しています。ステーブルコイン、人工知能、DePIN、DeFiなどの分野での革新は引き続き活発です。

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全体的に見て、2025年第1四半期は困難に満ちていますが、いくつかの指標は最も激しい売却が過ぎ去った可能性を示唆しています。関税による変動が徐々に落ち着く中で、投資家は長期的な好材料と強力なファンダメンタルに再び注目することが期待されています。成長資産の先駆者として、暗号資産は最初に反発し、最も早く反発する資産クラスとなる可能性があります。