Hazine Borçlanma Senetleri RWA: Kısa Sürede Patlayacak Potansiyel Hisse
Bir önceki yazımızda, devlet tahvili türündeki RWA'nın kısa ve orta vadede ölçek ve kullanıcı düzeyinde patlama gerçekleştirme olasılığının en yüksek olduğunu belirtmiştik. Şu anda, devlet tahvili türündeki RWA projesi (, MakerDAO'nun içerdiği ABD Hazine tahvili ) tokenleştirilmiş varlıkları 700 milyon dolara yaklaşmış durumda ve yıl başına göre yaklaşık %240'lik bir artış göstermiştir. MakerDAO'daki devlet tahvili RWA da hızla milyarlarca dolara ulaşmıştır. Genel olarak, devlet tahvili RWA'nın büyüme hızı oldukça yüksektir.
Bu sektör bağlamında, piyasadaki önde gelen kamu borçları RWA projelerini analiz edelim.
1. Hazine Bonosu RWA'nın Anlamı
Devlet tahvili RWA, LSD'ye benzer şekilde, zincir üzerinde geleneksel finansal piyasanın risksiz faiz oranlarını tanıtarak, dolar bazlı yatırımcıların geleneksel dağıtım stratejilerini kullanmalarına olanak tanır. Bunun birkaç avantajı vardır:
Dolar bazlı yatırımcılara özellikle ayı piyasasında, nispeten güvenli ve stabil bir getiri yeri sağlamak.
Hisse ve tahvil karışımı yatırım ürünlerinin piyasaya sürülmesine yardımcı olur, DeFi varlık yönetimi alanında yeniliği teşvik eder.
MakerDAO, ABD tahvillerine yatırım yaparak karlılığını önemli ölçüde artırdı. Diğer DeFi projeleri de RWA gibi daha çeşitli stratejilerle projelerin karlılığını artırmayı düşünebilir, özellikle ayı piyasasında sürdürülebilir operasyonlar için gelir kaynağı sağlamak amacıyla.
2. Hazine Bonosu RWA'nın İş Modeli
Şu anda devlet tahvili RWA'nın başlıca 5 iş modeli var:
Dağıtım modeli: TProtocol gibi, alt varlık paketleme ve KYC'ye katılmaz, iş pazarlama ve ekosistem genişletmeye odaklanır.
Platform modeli: Desmo Labs gibi, zincir üstünde hizmetler, satış, KYC gibi hizmetler sunar, ancak varlıkları paketlemez.
Altyapı modeli: Centrifuge gibi, RWA'nın zincir üzerinde bulunmasını, varlık satın alma yönetimi gibi hizmetleri sunar, C son kullanıcılarıyla etkileşime geçmez.
Kendine ait model: MakerDAO gibi, varlıkları kendisi bulur ve iş yapısını kurar.
Karma Modu: Fortunafi gibi, yukarıdaki modları birleştirir.
3. Varlık Tarafı: Temel Varlıklar ve Mimari
3.1 Temel Varlık
Başlıca üç tür vardır:
ABD Hazine ETF'si: Basit, ETF tarafına yönetilmesi için bırakılır.
ABD Hazine Bonoları: Proje doğrudan yönetimi, varlık yönetimi risklerini üstlenmeyi gerektirir.
ABD tahvilleri, kurumsal tahviller, nakit/ters repo kombinasyonu: Profesyonel bir yöneticiden hizmet alınması gerekmektedir.
3.2 Ücret Yapısı
Farklı temel varlıkların maliyet yapılarında farklılıklar vardır, bunlar arasında basım geri alma ücreti, yönetim ücreti ve işlem ücreti gibi maliyetler bulunmaktadır.
3.3 Varlık İşletme Yapısı
Başlıca dört tür var:
Güven Trust Yapısı: MakerDAO gibi.
Sınırlı Ortaklık SPV Yapısı: Maple Finance gibi.
Borç verme platformu + SPV yapısı: Örneğin TProtocol.
Fon payları zincir üzerinde: Örneğin Franklin OnChain ABD Hükümeti Para Fonu.
4. Kullanıcı Tarafı: KYC ve Diğer Gereksinimler
Projenin kullanıcılar için gereksinimleri esasen üç alanda farklılık göstermektedir:
Yatırım başlangıç miktarı eşiği
KYC gereksinim düzeyi
Bölge kısıtlamaları ve diğer gereksinimler
5. Getiri Dağıtım Stratejisi ve Birleştirilebilirlik
5.1 Kazanç Dağıtım Stratejisi
Başlıca iki tür vardır:
Borç ilişkisi üzerinden doğrudan dağıtım
Mevduat faiz oranı aracılığıyla ( MakerDAO )
5.2 Birleştirilebilirlik
Sıkı KYC gereksinimi olan projelerin birleşebilirliği sınırlıdır, KYC gereksinimi olmayan projelerin birleşebilirliği daha güçlüdür.
6. Özet
Kısa ve orta vadede kazanma potansiyeli olan Hazine Bonosu RWA proje modeli:
Temel varlık: Hazine ETF'si veya seçilmiş ortaklar kullanarak
İş Mimarisi: Olgun ve Ölçeklenebilir
Kullanıcı tarafı: KYC yok, daha az engel ile daha avantajlı
Getiri dağılımı: Hazine tahvili getiri oranıyla aynı oranda tutmak
Modülerlik: Kullanım senaryolarını mümkün olduğunca genişletin.
Düzenleyici müdahale, hafif KYC projelerinin orta ve uzun vadede daha avantajlı hale gelmesini sağlayabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Devlet Tahvili RWA projesinin patlaması yakında: Model, Varlıklar ve Getiri Kapsamlı Analiz
Hazine Borçlanma Senetleri RWA: Kısa Sürede Patlayacak Potansiyel Hisse
Bir önceki yazımızda, devlet tahvili türündeki RWA'nın kısa ve orta vadede ölçek ve kullanıcı düzeyinde patlama gerçekleştirme olasılığının en yüksek olduğunu belirtmiştik. Şu anda, devlet tahvili türündeki RWA projesi (, MakerDAO'nun içerdiği ABD Hazine tahvili ) tokenleştirilmiş varlıkları 700 milyon dolara yaklaşmış durumda ve yıl başına göre yaklaşık %240'lik bir artış göstermiştir. MakerDAO'daki devlet tahvili RWA da hızla milyarlarca dolara ulaşmıştır. Genel olarak, devlet tahvili RWA'nın büyüme hızı oldukça yüksektir.
Bu sektör bağlamında, piyasadaki önde gelen kamu borçları RWA projelerini analiz edelim.
1. Hazine Bonosu RWA'nın Anlamı
Devlet tahvili RWA, LSD'ye benzer şekilde, zincir üzerinde geleneksel finansal piyasanın risksiz faiz oranlarını tanıtarak, dolar bazlı yatırımcıların geleneksel dağıtım stratejilerini kullanmalarına olanak tanır. Bunun birkaç avantajı vardır:
Dolar bazlı yatırımcılara özellikle ayı piyasasında, nispeten güvenli ve stabil bir getiri yeri sağlamak.
Hisse ve tahvil karışımı yatırım ürünlerinin piyasaya sürülmesine yardımcı olur, DeFi varlık yönetimi alanında yeniliği teşvik eder.
MakerDAO, ABD tahvillerine yatırım yaparak karlılığını önemli ölçüde artırdı. Diğer DeFi projeleri de RWA gibi daha çeşitli stratejilerle projelerin karlılığını artırmayı düşünebilir, özellikle ayı piyasasında sürdürülebilir operasyonlar için gelir kaynağı sağlamak amacıyla.
2. Hazine Bonosu RWA'nın İş Modeli
Şu anda devlet tahvili RWA'nın başlıca 5 iş modeli var:
Dağıtım modeli: TProtocol gibi, alt varlık paketleme ve KYC'ye katılmaz, iş pazarlama ve ekosistem genişletmeye odaklanır.
Platform modeli: Desmo Labs gibi, zincir üstünde hizmetler, satış, KYC gibi hizmetler sunar, ancak varlıkları paketlemez.
Altyapı modeli: Centrifuge gibi, RWA'nın zincir üzerinde bulunmasını, varlık satın alma yönetimi gibi hizmetleri sunar, C son kullanıcılarıyla etkileşime geçmez.
Kendine ait model: MakerDAO gibi, varlıkları kendisi bulur ve iş yapısını kurar.
Karma Modu: Fortunafi gibi, yukarıdaki modları birleştirir.
3. Varlık Tarafı: Temel Varlıklar ve Mimari
3.1 Temel Varlık
Başlıca üç tür vardır:
ABD Hazine ETF'si: Basit, ETF tarafına yönetilmesi için bırakılır.
ABD Hazine Bonoları: Proje doğrudan yönetimi, varlık yönetimi risklerini üstlenmeyi gerektirir.
ABD tahvilleri, kurumsal tahviller, nakit/ters repo kombinasyonu: Profesyonel bir yöneticiden hizmet alınması gerekmektedir.
3.2 Ücret Yapısı
Farklı temel varlıkların maliyet yapılarında farklılıklar vardır, bunlar arasında basım geri alma ücreti, yönetim ücreti ve işlem ücreti gibi maliyetler bulunmaktadır.
3.3 Varlık İşletme Yapısı
Başlıca dört tür var:
Güven Trust Yapısı: MakerDAO gibi.
Sınırlı Ortaklık SPV Yapısı: Maple Finance gibi.
Borç verme platformu + SPV yapısı: Örneğin TProtocol.
Fon payları zincir üzerinde: Örneğin Franklin OnChain ABD Hükümeti Para Fonu.
4. Kullanıcı Tarafı: KYC ve Diğer Gereksinimler
Projenin kullanıcılar için gereksinimleri esasen üç alanda farklılık göstermektedir:
Yatırım başlangıç miktarı eşiği
KYC gereksinim düzeyi
Bölge kısıtlamaları ve diğer gereksinimler
5. Getiri Dağıtım Stratejisi ve Birleştirilebilirlik
5.1 Kazanç Dağıtım Stratejisi
Başlıca iki tür vardır:
Borç ilişkisi üzerinden doğrudan dağıtım
Mevduat faiz oranı aracılığıyla ( MakerDAO )
5.2 Birleştirilebilirlik
Sıkı KYC gereksinimi olan projelerin birleşebilirliği sınırlıdır, KYC gereksinimi olmayan projelerin birleşebilirliği daha güçlüdür.
6. Özet
Kısa ve orta vadede kazanma potansiyeli olan Hazine Bonosu RWA proje modeli:
Düzenleyici müdahale, hafif KYC projelerinin orta ve uzun vadede daha avantajlı hale gelmesini sağlayabilir.