Le marché coréen des cryptoactifs s'apprête à entrer dans une nouvelle ère de levier

La Corée du Sud est à un tournant clé de sa transformation politique, et le nouveau gouvernement tente des initiatives audacieuses dans le domaine des cryptoactifs. Les deux sujets les plus préoccupants actuellement sont le lancement du jeton stable en won coréen et la légalisation du trading avec effet de levier.

Récemment, un membre du parlement du parti au pouvoir a proposé un projet de loi sur les actifs numériques, qui comprend les deux propositions mentionnées ci-dessus. Une fois que les politiques pertinentes seront mises en œuvre, la Corée du Sud avancera pleinement le travail de taxation des cryptoactifs. À ce moment-là, le volume des transactions sur les principales plateformes d'échange nationales pourrait connaître une croissance significative.

Coréens et trading sur marge

Les investisseurs coréens ont une préférence unique pour le trading à effet de levier. Les données montrent que parmi les dix actions les plus échangées sur le marché boursier coréen, six sont des ETF à effet de levier. Parmi les actions étrangères les plus prisées par les investisseurs coréens, un ETF sur le Nasdaq à effet de levier trois fois se classe au sixième rang. Cette préférence pour les investissements à haut risque est devenue une caractéristique majeure des investisseurs coréens.

Actuellement, le volume des transactions sur une grande plateforme d'échange en Corée est d'environ 2 milliards de dollars sur 24 heures, et provient entièrement des transactions au comptant. Si le trading à effet de levier est approuvé, le volume pourrait facilement tripler. Cela est dû au fait qu'à l'échelle mondiale, le volume des transactions sur le marché des contrats est généralement de 3 à 4 fois celui du marché au comptant.

La possibilité de légaliser le trading à effet de levier

Contrairement aux fois précédentes, la possibilité de libérer le trading sur marge semble plus grande cette fois-ci. Le gouvernement actuel soutient toujours la taxation des actifs numériques, mais il reconnaît que la condition préalable à la taxation est l'établissement d'un mécanisme de régulation complet. Ainsi, leur stratégie est d'abord de promouvoir la législation sur les stablecoins en won et d'assouplir les restrictions sur le trading sur marge, posant ainsi les bases pour une future taxation.

Il est à noter que certains membres de l'actuel gouvernement ont occupé des postes dans le secteur de la blockchain, ont activement poussé pour une législation sur les stablecoins et ont publiquement soutenu un assouplissement de la réglementation sur le chiffrement. Cela fournit un soutien solide pour la mise en œuvre des politiques.

Les formes possibles de trading à effet de levier

Même si le projet de loi est finalement adopté, le trading à effet de levier en Corée du Sud pourrait ne pas prendre la forme de contrats perpétuels. Le projet mentionne un système de levier sur le marché au comptant basé sur un "modèle de prêt", sans faire référence aux produits dérivés ou aux contrats à terme. En d'autres termes, le trading à effet de levier pourrait n'être autorisé que s'il est soutenu par des garanties.

Bien que le système de levier sur le marché au comptant soit relativement complexe, ce modèle pourrait néanmoins dominer le marché des Cryptoactifs en raison des préférences des investisseurs sud-coréens. On s'attend à ce que le multiplicateur de levier autorisé puisse se situer entre 3 et 10.

Les défis de l'évolution des jeux P2E et du Web3

Bien que le marché des Cryptoactifs ait de nouvelles opportunités de développement, la réglementation des jeux Play-to-Earn (P2E) et Web3 ne devrait pas se relâcher à court terme. Depuis longtemps, le gouvernement sud-coréen contrôle strictement les comportements "spéculatifs" dans l'industrie du jeu, principalement en raison de préoccupations liées aux caractéristiques de jeu d'argent. Avant que la fiscalité sur les Cryptoactifs ne soit pleinement appliquée, les projets P2E pourraient continuer à se trouver dans une zone grise réglementaire.

L'industrie du jeu en Corée du Sud est en déclin constant ces dernières années, et la confiance des joueurs envers le secteur a été gravement affectée. Les grandes entreprises de jeux se tournent vers les marchés étrangers, manquant de motivation pour essayer le modèle P2E sur le marché domestique.

La concurrence sur le marché devient de plus en plus intense

Avec le développement continu du marché des cryptoactifs en Corée du Sud, les principales plateformes d'échange nationales sont devenues des cibles clés pour de nombreux projets étrangers. Les équipes de projet se rendent en Corée, organisent diverses activités hors ligne, et s'efforcent d'obtenir la reconnaissance des utilisateurs coréens afin de réussir le processus de cotation et d'obtenir du soutien.

Si le trading à effet de levier s'ouvre sur les principales plateformes de trading, en particulier en s'étendant au domaine des jetons, la concurrence sur le marché coréen des Cryptoactifs deviendra encore plus intense. Cela pourrait marquer l'avènement d'une nouvelle ère pour le trading de Cryptoactifs en Corée.