ロンドンのヘッジファンドAbraxasのヘッジ戦略が19億ドルの巨額損失！ETHのショートポジションが144億で清算され、機関投資家にリスク警告を引き起こす

ロンドンの著名な投資会社Abraxas Capital Managementは、過激な暗号空売り戦略により巨額の未実現損失を被っています。オンチェーンデータによると、そのETHショートポジションの未実現損失は1.44億ドルを超え、全体の暗号ヘッジ損失は1.9億ドルに迫っています。市場の観察者は、その空売りが現物保有のリスクをヘッジすることを目的としていると考えていますが、暗号資産市場の持続的な上昇により戦略が失敗しています。この事件は、機関の暗号ヘッジ戦略の実行リスクを浮き彫りにしており、Samson MowはETH/BTCローテーション収穫理論を提唱し、イーサリアムの価格上限について市場での議論を引き起こしています。

(ヘッジファンドの巨額損失：暗号空売り戦略が滑鉄盧に遭遇) ロンドンに本社を置く著名な投資会社Abraxas Capital Management Ltd.は、高リスクの暗号化空売り戦略を実行したために巨額の未実現損失を被り、市場の大きな関心を引き起こしました。

オンチェーン分析プラットフォームLookonchainのデータによると、その機関に関連する2つのアカウントは、主流の暗号資産に対して大規模な空売りポジションを構築しており、ビットコイン(BTC)、エーテル(ETH)、ソラナ(SOL)、Sui(SUI)およびHype(HYPE)を含んでいます。この操作は、彼らの現物保有に対するヘッジ保護である可能性が疑われています。 しかし、持続的に上昇する市場トレンドは賭けの方向を逆転させ、Abraxasは約1.9億ドル（約137億円）の未実現損失に直面しています。

特に、Lookonchainは次のように述べています。 「その保有は113,819枚の$ETH(で、価値は4.83億ドル)のショートポジション——未実現損失はすでに1.44億ドルを超えています。」 注目すべきは、最も大きな損失がイーサリアムのショートポジションから来ており、この単一の通貨だけで1.44億ドル以上の損失を引き起こしていることです。

(ショートポジションの本質：リスクヘッジか、それとも投機の失敗か？) 損失額が驚くべきものであっても、市場の観察者は一般的にこれらのポジションは投機的な賭けではなくリスクヘッジである可能性が高いと考えています。実際、このような暗号資産のヘッジ戦略は、大規模な資産運用機関によって市場の変動が激化する時期に潜在的な下落リスクを和らげるために使用されることがよくあります。 しかし、今回の戦略はその機関にはあまり効果がなかった。ブロックチェーン分析会社Arkham Intelligenceはこれに対して追加分析を行った。 Abraxas Capitalの保有には、価値が5.73億ドルを超えるETHと6940万ドルのHYPEが含まれており、これらのポジションはそれぞれ正のデルタエクスポージャー(、すなわち価格が上昇した際に利益を得る)とデルタニュートラル(、価格変動に対して敏感でない)である可能性があります。

その機関の5.83億ドルの伝統的投資ポートフォリオは、イーサリアム流動性ステーキングトークン(LST)に高度に集中しており、同様に超8億ドルのHyperliquidプラットフォームでのショートポジションも壊滅的なリトレースメントに直面しました。 Arkhamは、主流のCEXなどの集中型取引所で未開示の保有を持っている可能性があると指摘しました。

(サムソン・モウのローテーション収穫理論) この現象について、Jan3のCEOであるSamson Mowは鋭い見解を示しました。大量のBTCを保有するイーサリアムの巨大クジラは、BTCをETHに交換することで新しいストーリーを利用してETHの価格を引き上げることがよくあります。価格が上昇した後にETHを売却することで、長期保有者が損失を被り、利益をBTCに戻します。

Mowは指摘した： 「ETHは歴史的高値(ATH)を突破しなければならず、巨大な挑戦に直面します。なぜなら、この心理的な関門に近づくにつれて、売却の衝動が強まるからです。これは「保有者のジレンマ」（囚人のジレンマに似ていますが、選択肢が売却/保有に変わります）に似ています。」 彼はさらに強調した： 「ビットコイン保有者はETH/BTCの為替レートが下降トレンドラインを突破することを心配する必要はありません。イーサリアムはこれまで、これらの人々がより多くのビットコインを取得するためのツールに過ぎませんでした。ICO時代もそうでしたし、今も同様です。」

( 市場啓発と今後の展望 ) Abraxas Capitalの大規模なショートポジションと継続的に拡大する未実現損失は、機関投資家のヘッジ戦略が暗号資産市場でどのように連鎖的なボラティリティリスクを引き起こすかを明確に示しています。

現在のETH価格は過剰買い領域に近づいており、取引量は引き続き増加しているため、暗号資産の価格が激しく変動する可能性は依然として高い。 トレーダーにとって、この出来事は市場の洞察とオンチェーンデータを組み合わせる重要性を浮き彫りにしました——機関の暗号資産のポジションの動向を追跡することで、投資家は市場の変動を予測し、機関の強制決済の圧力を正確な暗号資産市場のアービトラージ機会に変えることができます。

( まとめ ) Abraxas Capitalは、近2億ドルの暗号対策損失を被り、機関投資家にリスク管理の警鐘を鳴らしています。暗号資産市場の高ボラティリティの常態の中で、専門機関のヘッジ戦略でさえ、トレンドの誤判断により無効になる可能性があります。Samson Mowが提唱したETH/BTCローテーション収穫理論は、市場の主力資金の操作ロジックをより深く明らかにしています。ETHが重要な心理的な境界に近づくにつれて、長短の攻防は白熱化し続け、オンチェーン監視と機関の保有分析が暗号取引者の核心的な生存スキルとなるでしょう。このケースは、機関による大規模な暗号ヘッジ操作自体が市場のボラティリティに影響を与える新たな変数になっていることを示しています。