Metaがステーブルコイン市場に復帰："発行"から"分配"への戦略転換

Metaのステーブルコイン分野での探求は重大な転換を迎えました。初めは自社のデジタル通貨Libraを作ろうとしていましたが、現在は既存のステーブルコイン発行者との協力にシフトし、Metaはより実務的な戦略を示しています。

2019年、当時まだFacebookと呼ばれていたMetaはLibraプロジェクトを開始し、野心的にグローバルなデジタル通貨システムを作ろうとしました。しかし、この計画はすぐに規制当局や国会からの強い反対に直面しました。何度も調整と妥協を重ねた結果、Libraプロジェクトは最終的に2022年1月にやむを得ず終了し、関連資産は2億ドルでSilverGateに売却されました。

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この失敗はMetaに深い教訓を残しました。しかし、Metaは金融分野への進出のビジョンをあきらめておらず、新たな戦略を採用しています。今年の初め、Metaは支払い製品の副社長にGinger Bakerを任命しました。この金融テクノロジー分野で豊富な経験を持つベテランの参加は、Metaが支払いの分野に戻る信号と見なされています。

報道によると、MetaはUSDCやUSDTなどの既存のステーブルコインをプラットフォームに統合し、コンテンツクリエイターの収入決済の支払い手段として活用することを検討しています。このアプローチにより、Metaは直接ステーブルコインを発行する際の規制の障害を回避しながら、支払いプロセスの重要な部分を制御することができます。

Metaの新しい戦略が規制当局の関心を引き起こしています。有名な議員は、Metaがこの方法で規制を回避しようとしているのか、"プライベート通貨ネットワーク"を再構築しようとしているのか疑問を呈しています。Metaは単にステーブルコインを決済ツールとして採用していると主張していますが、アカウント、支払い入口、データに対するその制御は依然としてシステミックリスクをもたらす可能性があります。

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この変化は、ステーブルコインが金融エコシステムの中で果たす役割の変化を反映しています。規制の枠組みが明確になるにつれて、大手テクノロジープラットフォームは自らステーブルコインを発行することを追求するのではなく、既存のステーブルコインを利用して決済インフラを構築することに重点を置くようになりました。ステーブルコインは徐々にバックグラウンドで機能する決済モジュールとなり、ユーザーはその存在を理解することなく迅速かつ便利な決済体験を享受できるようになっています。

この新しい構図では、Circleのようなステーブルコイン発行者が準備金管理とオンチェーン決済を担当し、Metaなどのプラットフォームはユーザーインターフェースと支払いシーンの構築に集中しています。このような役割分担により、ステーブルコインは特定のプラットフォームの専用実験ではなく、埋め込み可能で再利用可能な汎用ドルモジュールとなります。

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Metaの転換戦略は一連の新たな問題を引き起こしました：プラットフォームと金融機関の境界はどこにあるのでしょうか？テクノロジー企業が伝統的に銀行がコントロールしていた金融機能を掌握した場合、規制はどのように対応すべきでしょうか？これらの問題への回答は、未来の金融システムの方向性に影響を与えるでしょう。

ステーブルコインが日常の支払いに徐々に浸透するにつれて、本当の競争の焦点は誰が資金の流れの経路を制御できるかに移っています。Metaなどのプラットフォームは、この新しい領域で有利な位置を占め、支払いの基準とルールを再定義しようとしています。このゲームの結果が、次世代の金融インフラの形態を決定します。

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