ステーブルコイン浪潮下ETHの重要な地位と前景

世界中でのドルの需要が爆発的に増加しています。40億人以上と数百万の企業がステーブルコインを通じてドルを積極的に取得しており、これはドルのネットワーク効果が数十年にわたって最大の拡大を示しています。

これはEthereumに前例のない機会を創出しました。ステーブルコインは、世界中の個人にドルを取得する手段を提供し、2020年以来60倍に成長し、2000億ドルを超えました。数百万人の新たなドル保有者は、デジタルキャッシュだけでなく、収益、投資機会、金融サービスも必要としています。規制やインフラの制約により、従来の金融はこの巨大な新市場にサービスを提供するのが難しいです。

イーサリアムは独自の利点を持ち、この新しいデジタルドル経済にグローバルな金融基盤を提供することができ、ETHはこの成長から直接利益を得ることになります。

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ステーブルコインがドル保有者層の拡大を促進

世界中の個人と企業は、米ドルに対して巨大な潜在的な需要を抱えています。

世界中の人々は、安全を確保するためにドルを使いたいと考えています:

• 40億人以上が政治の不安定さ、劣悪な金融政策、構造的なインフレーションに起因する巨大な通貨リスクに直面しています。
• 世界の人口の約21%が、年インフレ率が6%を超える国に住んでおり、貯蓄と購買力を急速に侵食しています。
• これらの人々にとって、米ドルを保有することは財務的な安全を意味します。米ドルは価値の保存手段、国境を越えた取引手段、および自国通貨の変動に対するヘッジ手段と見なされています。

企業は取引のためにドルが必要です:

• ドルは依然として世界貿易の主要な通貨であり、88%の外国為替取引は少なくとも一方がドルに関与しています。
• 新興市場の企業は国際的な支払い、輸入、サプライチェーンのためにドル流動性に依存しており、これらの市場の地元銀行や外国為替市場は通常限られているか不安定です。
• 中小企業とフリーランサーは、報酬を受け取るためにデジタルドルをますます必要としており、通貨のミスマッチリスクを回避しています。

歴史上初めて、世界中の誰もがステーブルコインを通じてドルを保有できる。

• インターネットにアクセスできる人は誰でも、銀行や政府の許可なしに、米ドルを保有し取引することができ、世界中で24時間利用可能です。
• 2020年以降、ステーブルコインの時価総額は60倍に成長しました。
• 高峰は、これまで米ドル建ての金融市場から排除されていた新興市場に集中しています。ナイジェリアは、世界で2番目に大きな暗号通貨市場となっています。

ステーブルコインは、世界で最も人口の多いグループにおいて新しいドルの保有者グループを生み出しており、企業はステーブルコインで価格を設定し、家庭はステーブルコインで貯蓄しています。これにより、ドルの金融サービス市場の根本的な拡大が促進されています。

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新しいドルの保有者が収益を求め、新しい金融基盤の機会を創出

ステーブルコインの保有者は、自分のお金を活用したいと考えています。

現在、数百万人がステーブルコインを通じて米ドルを保有できます。しかし、彼らの願いはそれだけにとどまりません。個人や企業は自然に資金を利益を得るため、投資や富の成長に使いたいと考えています。

伝統的な金融はこの新しい市場にサービスを提供できない:

• アメリカの銀行システムは規制要件を遵守することを要求し、ほとんどの世界的な参加者を排除します。
• クロスボーダー金融サービスは依然として高価で遅く、地域的な制約を受けています。
• 伝統的な金融は、全世界の小売業者ではなく、機関や高所得者のために構築されています。
• 地理的および規制の障壁が数十億ドルの米ドル建ての資金調達への参加を妨げています。

これにより、新しい金融インフラへの需要が生まれました。このインフラは、世界中の数十億のステーブルコイン保有者にサービスを提供し、彼らが新しいドルを使用できるようにします。

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イーサリアムは世界のステーブルコイン保有者のサービスに対する三つの要件を満たす

ステーブルコインの保有者にサービスを提供する新しい金融インフラは、同時に三つの重要な要件を満たす必要があります:

1. 世界中で利用可能 - インターネットに接続できる場所であればどこでも適用される必要があります。

2. 機関にとっての安全性 - 数十億ドルの金融商品を構築するために必要な安全性、信頼性、規制の明確さ、カスタマイズ性を提供する必要があります。

3. 政府の干渉を拒否する - いかなる単一の政府の支配を受けるべきではない。

イーサリアムはすべての3つの要件を満たしています:

1. 世界中でアクセス可能: 世界中のインターネット接続がある人は、いつでもEthereumを使用できます。

2. 機関の安全について:

   • 安全 - すべてのプログラム可能なブロックチェーンの中で、最も経済的な安全性と分散化の程度。
   • 信頼性 - 市場の崩壊や地政学的事件があっても、10年間100%の正常運転を維持します。
   • 規制要件を満たす - 米国の規制当局はETHを商品と分類し、明確な制度フレームワークを提供しました。
   • カスタマイズ可能 - イーサリアムのL1+L2フレームワークはカスタマイズ性を実現しました。
   • 卓越な業績記録 - 世界最大のデジタル金融経済体を有する。

3. 政府の干渉に対する抵抗: 政府はネットワークを支配または制限するための単一の制御ポイントを占有することはできません。

イーサリアムはその強力な分散型特性によってこれらの要求を独特に満たしており、その起源の物語は今日ほとんど再現不可能です。

• 強力な分散型により、Ethereumは世界中でアクセス可能で、安全で、信頼性が高く、政府の介入に耐えることができます。
• この程度の分散化は、イーサリアムの起源と文化に根ざしています。
• その結果、イーサリアムは他のチェーンが簡単にコピーできない分散型の利点を持ち、イーサリアムに持続的な競争優位を提供しています。

すべての3つの要件を同時に満たす代替案はありません。

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ETHは新しいデジタルドル経済の準備資産になることが期待されています

あらゆる金融システムにおいて、準備資産はすべてを支える信頼できる基盤です。これは、機関、プロトコル、ユーザーが保有する担保、貯蓄、または流動性資産であり、価値の保存、ローンの担保、取引の決済に使用されます。

数十億ドルの資金がイーサリアム上のステーブルコインを通じて流動する中、参加者は貸出、ステーキング、収益生成を支えるために、安全で非許可型かつ効率的な資産を必要としています。ETHはこの点において特別な利点を持っています。

• 希少で信頼できる:ETHの供給量は予測可能で、インフレ率は低く、中央管理を受けません。
• 生産性: 黄金や静的なドルとは異なり、ETHはステーキングによって利益を生み出します。
• 担保品の効用:ETHはすでにイーサリアムエコシステムで最大のオンチェーン担保資産です。
• 抗押収および検閲に対抗:ETHは政府によって凍結または押収されることはありません。
• プログラム可能で流動性が高い:ETHは全体のオンチェーン金融システムに深く組み込まれており、大規模な取引に対して比類のない流動性を持っています。

ますます多くのユーザーがステーブルコインを保有し、金融サービスを必要とするにつれて、これらの活動を支えるための準備資産が必要になります。ETHは収益を生み出し、ネットワークの安全性を保証し、DeFiレンディングを支えることができるため、システムの発展に伴い、ETHの需要は自然に増加するでしょう。

簡単に言うと: より多くのステーブルコインの採用 → より多くのオンチェーン活動 → より多くのETHを担保として必要とする → 機関とユーザーがより多くのETHを保有する。

イーサリアムLayer-2の成長は、ETHへの需要をさらに刺激しています。取引コストを削減し、取引速度を向上させ、新しいユースケースを可能にすることで、Layer-2はETHを担保として利用できる領域を広げました。これにより、ETHのカバレッジが拡大し、デジタルドル経済の準備資産としての地位が強化されました。

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ETHは世界的な価値の保存手段となる可能性がある

ETHへの需要の増加は、伝統的な価値保存市場における大きなシェアを占める要因となっています。

• ビットコインと同様に、イーサリアムは金などの従来の資産よりも優れた価値の保存(SoV)特性を持っています。
• ETHとBTCは相互に競争することはなく、今後数年間で価値500万兆ドルの伝統的なSoV資産(である金、国債、株式、不動産)から一杯のスープを分け合う可能性があります。
• ETHはビットコインのSoV属性を持つだけでなく、保有者に利益を提供します。
• 収益の創出は大きな利点であり、投資家は一般的に収益型資産を好む。アメリカの家庭は約32兆ドルの配当株を保有しており、彼らが保有する金の価値は1兆ドル未満である。

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結論: ETHを保有することは、ますます成長するステーブルコイン経済に参加する最良の方法かもしれません

ステーブルコイン経済の成長は、イーサリアムとETHに強力なフライホイールを構築しました。ますます多くのステーブルコインがイーサリアムで使用されるにつれて、ETHの需要も増加しています。より高いETHの価値とより安全なネットワークは、より多くの機関やサービスを引き付け、さらなるステーブルコインの普及を促進しています。

代替案はこのフライホイールを複製する際に重大な課題に直面しています:

• 従来の金融は、地理的および規制上の障壁によって排除されている数十億人にサービスを提供できません。
• 政府が管理するシステムは、依然として政治的影響と管轄制限を受けています。
• ビットコインは複雑な金融サービスのプログラム可能性が欠けています。
• 他のブロックチェーンは、機関に必要な安全性、信頼性、カスタマイズ性が欠けており、政府の介入に対する抵抗力を持つ分散化も欠けています。

結果は: ETHを保有することが、成長し続けるステーブルコイン経済に触れる最も簡単で効果的な方法かもしれません。

• あなたもステーブルコインの拡張から利益を得る特定のDeFiプロトコルに投資することを選択できます。しかし、これはリスクが高く、専門的な知識が必要です。
• 大多数小売業者や機関投資家にとって、ETHはデジタルドルエコシステムへの最も簡単なアクセス機会を提供します。

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リスク要因

新興のグローバルシステムと同様に、Ethereumも重大なリスクに直面しています。その中でも、"EthereumはETHを準備資産として使用し、許可なしに米ドルに基づく金融システムを構築する"という主張を最も脅かす三つのリスクがあります。

1. ドルは準備資産となり、ETHではない

もしステーブルコインが主導権を握り、借入、担保、決済に使用されるなら、米ドルがETHに取って代わり、そのシステムの準備資産になる可能性があります。この場合、ETHは主に"ガス代"(燃料費)として見なされるかもしれませんが、コアの価値保存手段としては評価されません。しかし、ETHがイーサリアムのメインネットとLayer2で44%のオンチェーン借入担保を占め、3-5%のステーキング利回りを生み出していることを考えると、ETHに取って代わることは困難なようです。さらに重要なのは、ETHがイーサリアム上で唯一の本当の分散型資産であり、ステーブルコインは中央集権的で凍結または押収される可能性があるため、根本的にETHが持つ検閲耐性の担保としての役割を果たすことはできません。より可能性が高いのは、ETHと米ドルが相補的な役割を果たし、米ドルは安定性と取引の最適化に取り組み、ETHは分散型で押収耐性のある価値保存とネットワークの所有権を提供することです。

2. CBDC競争がドルステーブルコインの採用を置き換える

中央銀行デジタル通貨(CBDC)は、類似の全天候デジタルドルアクセスを提供でき、完全な主権の支援を受けており、これにより民間のステーブルコインが圧迫され、イーサリアムが現在サポートしている許可のないドルシステムが制限される可能性があります。CBDCは本質的に国家的であり、通常は真のクロスボーダー相互運用性を欠いており、コンプライアンスや身分確認の要件によりオープンな開発者のアクセスが制限される可能性があります。