DePinFi:新しいDeFiのカタチ

Web3分野では、様々な「Fi」概念が次々と登場していますが、DePinFiはその中でも最も実質的な意味を持つものかもしれません。他の多くの金融エコシステムに限定された「Fi」とは異なり、DePinFiの基盤は多数の物理デバイスで構成されたインフラネットワークであり、これらのデバイスは様々な基本的なタスクを継続的に実行しています。

DePinFiの運用ロジックは、作業証明（POW）メカニズムに似ています。POSとPOWの論争の中で、POWはしばしばより多くの支持を得ます。DeFiの本質は金融であり、社会のさまざまな側面間の資金の流通を促進することを目的としています。しかし、現在のWeb3業界におけるほとんどのDeFiプロジェクトは、単にWeb3内部で資金を循環させているだけです。

AIとクラウドコンピューティングを主軸としたDePinプロジェクトは、主にエンタープライズ顧客にサービスを提供しているため、Web3以外からの比較的安定した持続的な収入を得ることができます。このモデルにおけるDePinFiは、より強いコストサポートとより質の高い資金循環を持っています。

! DePinFi、Aethir + Pendleを次のレベルに

DePinFiの進化

DePinFiの初代:ネイティブステーキングプール

あるDePinプロジェクトのトークン保有者は、ゲームプールやAIプールを含むネイティブステーキングプールに参加できます。これらのプールの総報酬は固定されており、ステーキング期間は1週間から4年まで様々です。ロック期間が長いほど、報酬倍率が高くなります。参加者はガバナンストークンを受け取り、エコシステムのガバナンス権を持ち、意思決定投票に参加できますが、これらのガバナンストークンは譲渡または取引できません。

第2世代DePinFi:EigenLayerとの提携

EigenLayerとの協力により、あるDePinプロジェクトのGPU計算ネットワークが自主検証サービス（AVS）として統合されました。ユーザーが質押したトークンはAVSからの利益を得ることができ、質押期間は固定されており、利回りは不確定です。質押されたトークンは1:1の比率で派生トークンを取得でき、この派生トークンは譲渡および取引が可能です。

! DePinFi、Aethir + Pendleを次のレベルに

第3世代DePinFi:Pendleとの提携

最新の進展はPendleとの提携で、DePinFiを金融派生商品への新たなステージへと押し上げました。ユーザーはEigenLayerにステークして得られる派生トークンを新しいトークンに変換し、さらに元本トークンと収益トークンに分割することができます。

元本トークンの価格が満期償還価値を下回っていることは、安定した利回りを示しています。収益トークンは市場が将来の収益に対する期待を反映しており、一定のリスクとそれに伴うリターンがあります。

このモデルでは、さまざまな投資戦略が生まれました。

1. リスク戦略：複数回の分割と再投資を通じて、収益トークンの保有量を増やし、より高いリスクリターンを追求する。
2. 保守的戦略：元本トークンの保有量を増やすことに重点を置き、低リスクの安定した収益を追求します。
3. ヘッジ戦略：期待収益率の変化に基づいて、元本トークンと収益トークンの保有比率を調整する。 4.流動性戦略:取引手数料を獲得するための流動性を提供します。
4. アービトラージ戦略：元本トークンと収益トークンの相対価格の変動を利用してアービトラージを行う。

! DePinFi、Aethir + Pendleを次のレベルに

まとめ

Web3の分野では、多くのプロジェクトが主張する協力が表面的であることが多い。しかし、特定のDePinプロジェクトの各協力は、実質的な技術、製品、またはエコシステムの結合を反映している。例えば、クロスチェーン技術を通じてトークンを全チェーン資産に変換し、分散型ストレージプロジェクトと協力して新しい計算とストレージソリューションを創出し、さまざまなパブリックチェーンにAI計算リソースを導入し、ゲームエコシステムにクラウドゲーミングインフラを提供するなどがある。

これらの協力はDePinFi製品を深化させるだけでなく、投資家にリスク回避と収益増加のためのより多くのオンチェーン金融製品を提供し、金融レバレッジの増加を避けることを可能にしました。この開発モデルはDePinFiの先進的なモデルを構築しました。

しかし、すべてのDePin製品がこのモデルを模倣できるわけではありません。真に価値のあるDePinFiプロジェクトは、実際の顧客、明確なニーズ、安定した収入源を持つ必要があります。