# Curveが革新的なステーブルコインcrvUSDを導入し、スムーズな清算メカニズムを取り入れました去中心化ステーブルコインの分野は市場が広いが、ほとんどのプロジェクトは長期的に生き残ることができなかった。かつて時価総額数百億ドルを誇ったLUNAとUSTでさえ、短期間でゼロになった。このような背景の中、37億ドルのTVLを持つCurveもステーブルコインの領域に進出し始めた。Curveは最近、ステーブルコインのホワイトペーパーとコードを発表しました。GitHubの情報によれば、このホワイトペーパーは10月に完成したもので、まだ最終版ではありません。ホワイトペーパーにはステーブルコインの名称が明記されていませんが、コードによると、この新しいステーブルコインは「Curve.Fi USD Stablecoin」と名付けられ、略して「crvUSD」と呼ばれています。ステーブルコインの導入は、CRVのインフレ問題を解決するためであり、安定手数料とPegKeeperの収入を通じてCurveの財務状況を改善することを目的としています。ホワイトペーパーは、crvUSDのいくつかの革新点を重点的に紹介しています：貸借-清算自動マーケットメイカーアルゴリズム（LLAMMA）、PegKeeper、そして通貨政策。! [カーブステーブルコインの解釈:プロトコルの収益を増やし、ローン決済の悪影響を減らすことができます](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-31103327a14e1742f86e737d7a2d0c47)## LLAMMA：よりスムーズな清算アルゴリズム従来の貸出契約と比べて、crvUSDはよりスムーズな清算アルゴリズムLLAMMAを採用しています。これがcrvUSDの最も重要な革新です。crvUSDは依然として過剰担保の方法で発行されますが、従来の貸出および清算プロセスの代わりに特別なAMMを使用しています。清算閾値に達したとき、清算は一度に発生するのではなく、継続的な清算/去清算プロセスとなります。例えば、ETHを担保として借入れcrvUSDを行います。ETHの価値が十分に高い場合、担保は変わりません。ETHの価格が下がり、清算区間に入ると、ETHは価格の下落に伴い徐々に売却されます。区間を下回ると、全てがステーブルコインに変換されます。しかし、清算区間の途中でETH価格が上昇した場合、Curveはステーブルコインを使用してユーザーがETHを再購入できるようにします。清算区間内の変動時には、清算と去清算のプロセスが繰り返され、ETHの売買が継続されます。このプロセスは、AMMで流動性を提供した後のインパーマネントロスのヘッジに似ています。一度の清算が行われる貸出プロトコルと比較して、清算後に市場が反発した場合、ユーザーはCurveでETHを上昇過程で再購入できます。Curveチームのテストによると、市場価格が清算閾値以下の10%に下落し、その後再び上昇した場合、3日間の時間枠内でユーザーの担保の損失はわずか1%です。このアルゴリズムは、ユーザーが極端な市場状況での清算損失を軽減できる一方で、清算が発生しやすくなる可能性もあります。価格がわずかに変動する際、Curve上のポジションは清算と非清算のプロセスを経る可能性があり、ユーザーにわずかな損失をもたらすことがあります。! [カーブステーブルコインの解釈:プロトコルの収益を増やし、ローンと清算の悪影響を減らすことができます](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-be352432c4deb1c0a7c507864ec9348a)## 自動安定装置と金融政策crvUSDはPegKeeperメカニズムを採用して価格の安定を維持しています。crvUSDの価格が1USDを超えると、PegKeeperは無担保でcrvUSDを鋳造し、ステーブルコインの交換プールに預け入れることができ、価格を下げます。価格が1USDを下回ると、PegKeeperは一部のcrvUSD流動性を引き戻し、価格を上昇させることができます。貨幣政策は、ステーブルコインの債務とcrvUSD供給量との関係を制御しています。パラメータを調整することで、借り手に貸し出しを促したり、返済を促すことができ、システムの債務レベルに影響を与えます。## 潜在的な利点と機能1. CurveはそのステーブルコインプールのLP通貨を担保として使用することを許可する可能性があり、資金の利用効率を高めることができます。2. Curveチームは大量のveCRV投票権をコントロールしており、crvUSDと既存の流動性プールとの接続を助け、コールドスタートを容易にします。3. crvUSDには独自のガバナンストークンがなく、安定手数料やPegKeeperを通じてCurveの収益状況を改善する可能性があります。4. Curveは自身のDEXの価格オラクルを使用しており、Curve上に既に存在する資産のみを担保としてサポートする可能性がありますが、オラクルコストを節約します。5. Curveは取引に基づいて貸付を行うため、理論的には流動性に基づいて貸付の上限と清算閾値を制御することができ、これにより清算の遅れによる不良債権の発生を回避できます。! [カーブステーブルコインの解釈:プロトコルの収益を増やし、ローン決済の悪影響を減らすことができます](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7399435710974e28d59b02a2e176657a)
CurveはcrvUSDステーブルコインを発表し、革新的な清算メカニズムがフォローを引き付けています。
Curveが革新的なステーブルコインcrvUSDを導入し、スムーズな清算メカニズムを取り入れました
去中心化ステーブルコインの分野は市場が広いが、ほとんどのプロジェクトは長期的に生き残ることができなかった。かつて時価総額数百億ドルを誇ったLUNAとUSTでさえ、短期間でゼロになった。このような背景の中、37億ドルのTVLを持つCurveもステーブルコインの領域に進出し始めた。
Curveは最近、ステーブルコインのホワイトペーパーとコードを発表しました。GitHubの情報によれば、このホワイトペーパーは10月に完成したもので、まだ最終版ではありません。ホワイトペーパーにはステーブルコインの名称が明記されていませんが、コードによると、この新しいステーブルコインは「Curve.Fi USD Stablecoin」と名付けられ、略して「crvUSD」と呼ばれています。ステーブルコインの導入は、CRVのインフレ問題を解決するためであり、安定手数料とPegKeeperの収入を通じてCurveの財務状況を改善することを目的としています。
ホワイトペーパーは、crvUSDのいくつかの革新点を重点的に紹介しています：貸借-清算自動マーケットメイカーアルゴリズム（LLAMMA）、PegKeeper、そして通貨政策。
! カーブステーブルコインの解釈:プロトコルの収益を増やし、ローン決済の悪影響を減らすことができます
LLAMMA：よりスムーズな清算アルゴリズム
従来の貸出契約と比べて、crvUSDはよりスムーズな清算アルゴリズムLLAMMAを採用しています。これがcrvUSDの最も重要な革新です。
crvUSDは依然として過剰担保の方法で発行されますが、従来の貸出および清算プロセスの代わりに特別なAMMを使用しています。清算閾値に達したとき、清算は一度に発生するのではなく、継続的な清算/去清算プロセスとなります。
例えば、ETHを担保として借入れcrvUSDを行います。ETHの価値が十分に高い場合、担保は変わりません。ETHの価格が下がり、清算区間に入ると、ETHは価格の下落に伴い徐々に売却されます。区間を下回ると、全てがステーブルコインに変換されます。しかし、清算区間の途中でETH価格が上昇した場合、Curveはステーブルコインを使用してユーザーがETHを再購入できるようにします。清算区間内の変動時には、清算と去清算のプロセスが繰り返され、ETHの売買が継続されます。
このプロセスは、AMMで流動性を提供した後のインパーマネントロスのヘッジに似ています。一度の清算が行われる貸出プロトコルと比較して、清算後に市場が反発した場合、ユーザーはCurveでETHを上昇過程で再購入できます。
Curveチームのテストによると、市場価格が清算閾値以下の10%に下落し、その後再び上昇した場合、3日間の時間枠内でユーザーの担保の損失はわずか1%です。
このアルゴリズムは、ユーザーが極端な市場状況での清算損失を軽減できる一方で、清算が発生しやすくなる可能性もあります。価格がわずかに変動する際、Curve上のポジションは清算と非清算のプロセスを経る可能性があり、ユーザーにわずかな損失をもたらすことがあります。
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自動安定装置と金融政策
crvUSDはPegKeeperメカニズムを採用して価格の安定を維持しています。crvUSDの価格が1USDを超えると、PegKeeperは無担保でcrvUSDを鋳造し、ステーブルコインの交換プールに預け入れることができ、価格を下げます。価格が1USDを下回ると、PegKeeperは一部のcrvUSD流動性を引き戻し、価格を上昇させることができます。
貨幣政策は、ステーブルコインの債務とcrvUSD供給量との関係を制御しています。パラメータを調整することで、借り手に貸し出しを促したり、返済を促すことができ、システムの債務レベルに影響を与えます。
潜在的な利点と機能
CurveはそのステーブルコインプールのLP通貨を担保として使用することを許可する可能性があり、資金の利用効率を高めることができます。
Curveチームは大量のveCRV投票権をコントロールしており、crvUSDと既存の流動性プールとの接続を助け、コールドスタートを容易にします。
crvUSDには独自のガバナンストークンがなく、安定手数料やPegKeeperを通じてCurveの収益状況を改善する可能性があります。
Curveは自身のDEXの価格オラクルを使用しており、Curve上に既に存在する資産のみを担保としてサポートする可能性がありますが、オラクルコストを節約します。
Curveは取引に基づいて貸付を行うため、理論的には流動性に基づいて貸付の上限と清算閾値を制御することができ、これにより清算の遅れによる不良債権の発生を回避できます。
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