# スマートコントラクトはファンドに取って代わることができるか？トークン化された株式の台頭と課題## イントロダクション1980年代末、物理学者ネイサン・モーストはアメリカ証券取引所で働いていました。彼の背景は金融ではなく、物流業界でした。当時、共同ファンドは広範な市場エクスポージャーを得る主要な方法でしたが、取引の遅延の問題がありました。投資家は取引日中にリアルタイムで売買することができず、市場の閉鎖を待たなければならず、その後に成立価格を確定する必要がありました。ネイサンは、S&P 500指数を追跡しながら、単一の株式のように取引できる製品を作成するという革新的なアイデアを提案しました。この提案は最初に疑問視されましたが、共同ファンドの設計の意図はそうではなく、関連する法的枠組みも存在しませんでした。しかし、彼はこのアイデアの推進を続けることに固執しました。! [スマートコントラクトが資金を置き換える? トークン化された株式の台頭と懸念](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2e7b6c38c032488431cb44670f9165f0)## トークン化した株式の誕生1993年、最初の上場投資信託(ETF)——S&P預託証券(SPDR)がSPYコードで上場されました。これは数百の株式を代表する革新的なツールです。初めはニッチな製品と見なされていましたが、SPYは次第に世界で最も取引量の多い証券の一つとなり、その取引量は追跡している株式を超えることもありました。現在、同様の革新が再びブロックチェーン分野に登場しています。一部のプラットフォームは、テスラやNVIDIAなどの企業の株価を反映するブロックチェーンベースの資産であるトークン化された株式を提供し始めました。これらのトークンは、所有権ではなく株式へのエクスポージャーを得る方法として宣伝されており、保有者は株主の地位や投票権を持っていません。この新しいタイプの資産は論争を引き起こしています。一部の企業は、未承認のトークン化された株式に懸念を示しています。従来の株式とは異なり、これらのトークンは通常第三者によって作成され、一部は実際の株式を裏付けとして保有していると主張し、他は完全に合成製品です。論争があるにもかかわらず、トークン化された株式は特定のタイプの投資家、特にアメリカの株式に直接投資できない海外の投資家を引き付けています。これらの投資家にとって、トークン化された株式は従来の投資プロセスにおける多くの障害を取り除いています。## デリバティブの発展の軌跡トークン化された株式の出現は、他のデリバティブの発展と類似した経過をたどります。新しいデリバティブは通常、混乱、投機、主流の採用を経て、最終的にはインフラストラクチャーとして確立されます。トークン化された株式も同様の道をたどり、個人投資家から始まり、徐々にアービトラージャーや機関投資家に採用される可能性があります。トークン化された株式には独特の特徴があります：時間差です。従来の株式市場には固定された取引時間がありますが、トークン化された株式は24時間取引が可能です。これにより、投資家は株式市場が閉じている間に新しい情報に反応することができます。しかし、トークン化された株式も課題に直面しています。流動性が不足する可能性があり、価格が変動する可能性があり、基準資産との関係は依然として発行者への信頼に依存しています。異なるプラットフォームのインフラと規制状況にも顕著な差異があります。## 要件と規制挑戦があるにもかかわらず、トークン化された株式の需要は明らかです。一部のプラットフォームは、私企業と公開株式のために合成通貨の経路を提供しています。これらの試みは、所有権の経済性を変えるのではなく、参加体験を簡素化することを目的としています。個人投資家にとって、参加の便利さはしばしば最も重要です。特定の株式へのエクスポージャーを簡単に得られるのであれば、投資家はその製品が合成であるかどうかにあまり関心がないかもしれません。しかし、規制面では依然として不確実性があります。アメリカ証券取引委員会はトークン化された株式について明確な立場を示しておらず、多くのプラットフォームは法律の可能な限界をまだテストしています。## まとめトークン化された株式は、金融革新の新しい方向性を示しています。これらは株式を置き換えることを目的としているのではなく、特に従来公共投資から排除されていた人々にとっての別の投資手段を提供します。基盤となるインフラはまだ成熟しておらず、規制も明確ではありませんが、その潜在能力は明らかです。重要なのは、これらの新しい製品が市場の変動時に安定性を保てるかどうかです。彼らは株式でもなく、規制された製品でもなく、伝統的な金融に近いツールです。多くのユーザーにとって、特に伝統的な金融の中心から遠く離れた人々にとって、この近さはすでに十分かもしれません。未来には、この革新が初期のETFのように、周辺から主流へと移行できるかどうかを見ることになるでしょう。! [スマートコントラクトが資金を置き換える? トークン化された株式の台頭と懸念](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-bd4c3716acdf97eab02fb53be8a9049f)
トークン化された株式:ブロックチェーン時代のETFの革新と挑戦
スマートコントラクトはファンドに取って代わることができるか？トークン化された株式の台頭と課題
イントロダクション
1980年代末、物理学者ネイサン・モーストはアメリカ証券取引所で働いていました。彼の背景は金融ではなく、物流業界でした。当時、共同ファンドは広範な市場エクスポージャーを得る主要な方法でしたが、取引の遅延の問題がありました。投資家は取引日中にリアルタイムで売買することができず、市場の閉鎖を待たなければならず、その後に成立価格を確定する必要がありました。
ネイサンは、S&P 500指数を追跡しながら、単一の株式のように取引できる製品を作成するという革新的なアイデアを提案しました。この提案は最初に疑問視されましたが、共同ファンドの設計の意図はそうではなく、関連する法的枠組みも存在しませんでした。しかし、彼はこのアイデアの推進を続けることに固執しました。
! スマートコントラクトが資金を置き換える? トークン化された株式の台頭と懸念
トークン化した株式の誕生
1993年、最初の上場投資信託(ETF)——S&P預託証券(SPDR)がSPYコードで上場されました。これは数百の株式を代表する革新的なツールです。初めはニッチな製品と見なされていましたが、SPYは次第に世界で最も取引量の多い証券の一つとなり、その取引量は追跡している株式を超えることもありました。
現在、同様の革新が再びブロックチェーン分野に登場しています。一部のプラットフォームは、テスラやNVIDIAなどの企業の株価を反映するブロックチェーンベースの資産であるトークン化された株式を提供し始めました。これらのトークンは、所有権ではなく株式へのエクスポージャーを得る方法として宣伝されており、保有者は株主の地位や投票権を持っていません。
この新しいタイプの資産は論争を引き起こしています。一部の企業は、未承認のトークン化された株式に懸念を示しています。従来の株式とは異なり、これらのトークンは通常第三者によって作成され、一部は実際の株式を裏付けとして保有していると主張し、他は完全に合成製品です。
論争があるにもかかわらず、トークン化された株式は特定のタイプの投資家、特にアメリカの株式に直接投資できない海外の投資家を引き付けています。これらの投資家にとって、トークン化された株式は従来の投資プロセスにおける多くの障害を取り除いています。
デリバティブの発展の軌跡
トークン化された株式の出現は、他のデリバティブの発展と類似した経過をたどります。新しいデリバティブは通常、混乱、投機、主流の採用を経て、最終的にはインフラストラクチャーとして確立されます。トークン化された株式も同様の道をたどり、個人投資家から始まり、徐々にアービトラージャーや機関投資家に採用される可能性があります。
トークン化された株式には独特の特徴があります：時間差です。従来の株式市場には固定された取引時間がありますが、トークン化された株式は24時間取引が可能です。これにより、投資家は株式市場が閉じている間に新しい情報に反応することができます。
しかし、トークン化された株式も課題に直面しています。流動性が不足する可能性があり、価格が変動する可能性があり、基準資産との関係は依然として発行者への信頼に依存しています。異なるプラットフォームのインフラと規制状況にも顕著な差異があります。
要件と規制
挑戦があるにもかかわらず、トークン化された株式の需要は明らかです。一部のプラットフォームは、私企業と公開株式のために合成通貨の経路を提供しています。これらの試みは、所有権の経済性を変えるのではなく、参加体験を簡素化することを目的としています。
個人投資家にとって、参加の便利さはしばしば最も重要です。特定の株式へのエクスポージャーを簡単に得られるのであれば、投資家はその製品が合成であるかどうかにあまり関心がないかもしれません。
しかし、規制面では依然として不確実性があります。アメリカ証券取引委員会はトークン化された株式について明確な立場を示しておらず、多くのプラットフォームは法律の可能な限界をまだテストしています。
まとめ
トークン化された株式は、金融革新の新しい方向性を示しています。これらは株式を置き換えることを目的としているのではなく、特に従来公共投資から排除されていた人々にとっての別の投資手段を提供します。基盤となるインフラはまだ成熟しておらず、規制も明確ではありませんが、その潜在能力は明らかです。
重要なのは、これらの新しい製品が市場の変動時に安定性を保てるかどうかです。彼らは株式でもなく、規制された製品でもなく、伝統的な金融に近いツールです。多くのユーザーにとって、特に伝統的な金融の中心から遠く離れた人々にとって、この近さはすでに十分かもしれません。未来には、この革新が初期のETFのように、周辺から主流へと移行できるかどうかを見ることになるでしょう。
! スマートコントラクトが資金を置き換える? トークン化された株式の台頭と懸念