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アルトコインETF熱潮興起 能否避开イーサリアムETF困境
アルトコインETFはイーサリアムの運命を避けられるか?
先週、米国証券取引委員会(SEC)は第34代委員長ポール・アトキンスを迎えました。彼は就任早々に重大な課題に直面しています:70以上の暗号通貨取引所取引ファンド(ETF)の申請を審査することです。
アトキンスは就任してわずか三日で重大な決定を下し、複数のETF提案の裁定を6月まで延期しました。この延期は、新しい議長が直面している困難な任務を浮き彫りにしています。
注目すべきは、アルトコインETFの熱潮が高まる中で、エーテルを追跡するファンドが急速に資金を失っていることです。それにもかかわらず、ファンド会社は依然として様々なETFの申請に競い合っています。成熟したアルトコインのSolanaやXRPから、ミーム通貨のドージコイン、ペンギンコイン、さらにはトランプコインに至るまで。
この対比は一つの疑問を引き起こします:なぜイーサリアムETFの経験がこれほど悪いのに、アルトコインはそれでもETFを申請し続けるのでしょうか?
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ETFアプリケーションブーム
資産管理会社は、ビットコインとエーテルを除く少なくとも15種類の暗号通貨に対してETF申請を行っています。複数の会社が、主要なアルトコインから新興トークンに至るまでの幅広い範囲をカバーする暗号通貨のETF申請を提出しています。
ETFの申請の主な目的は、投資家のアクセス性を向上させ、ファンド会社を通じてより広範な採用を実現することです。この問題の影響は暗号通貨の領域を超え、政治の複雑さにも関わっています。トランプのメディアとテクノロジーグループは最近、暗号通貨関連のETFに最大2.5億ドルを投資する計画を発表しました。
イーサリアムETFの困境
これらの申請ラッシュのタイミングは特に理解し難いものであり、イーサリアムETFが投資家の信頼危機に直面している時期に現れています。4月18日現在、イーサリアムETFは7週間連続で資金流出が発生し、総額は110億ドルを超えました。管理資産規模は52.4億ドルに急落し、歴史的な新低を記録しました。
それに対して、ビットコインETFは強いパフォーマンスを示し、先週は単日で10億ドル近くの資金流入があり、ビットコインの価格は95,000ドルの水準に回復しました。
この対比は一つの問題を引き起こしました:時価総額が二番目に大きい暗号通貨さえも投資家のETFへの関心を維持できないのなら、より小さな通貨には希望があるのでしょうか?
イーサリアムの経験教訓
イーサリアムETFの困難は、いくつかの重要な問題に関係しています:
料金構造:高額な管理費が一部のETFを低コストの競合と競争するのを難しくしています。
複雑な価値の物語:イーサリアムの多様な機能は、それを単純に説明することを難しくし、ビットコインの「デジタルゴールド」という位置づけよりも直感的ではありません。
規制制限:SECはエーテルETFのステーキング収益を禁止し、重要な差別化特徴を奪いました。
なぜまだETFに賭けるのか?
エーテルETFのパフォーマンスが不振であるにもかかわらず、アルトETFの申請ラッシュは依然として続いています。これは主に以下の要因によって推進されています:
"アトキンソン効果":新任SEC議長は暗号通貨に対してより友好的と見なされ、承認申請の機会の窓を開きました。
機関の需要:ほとんどの機関投資家は暗号通貨の配分を増やす計画をしています。
差別化されたバリュープロポジション:各アルトコインには独自のユースケースと利点があります。
成長の可能性:時価総額の巨大なビットコインやイーサリアムと比較して、中小規模のアルトはより高いリターンの可能性を提供するかもしれません。
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潜在的な市場への影響
アルト通貨ETFの承認は、著しい資本の流動をもたらす可能性があります。アナリストは、主要なアルト通貨ETFが短期間で数十億ドルの資金を引き寄せる可能性があり、現在のイーサリアムETFの規模を超えるかもしれないと予測しています。
この資金の流入は、トークンの価格と市場の動向に大きな影響を与える可能性があります。しかし、機関投資家の資本が複数のETFに分散されることには、希薄化効果のリスクも存在します。
個人投資家にとって、ETFは安全で規制された暗号通貨投資の手段を提供しますが、管理費やトラッキングエラーのためにリターンが減少する可能性もあります。
大量のトークンがETFにロックされることで流通供給が減少し、現物市場のボラティリティが高まる可能性があります。
見通し
アルトETFの熱潮は、ストーリーの力が短期的なパフォーマンスを上回ることを反映しています。賢い発行者は、イーサリアムETFの教訓を活かし、ステーキングリターンなどの特性を導入する革新的なソリューションを模索しています。
"アトキンス効果"は機会を提供しますが、成功の鍵はイーサリアムETFの構造的欠陥を克服することにあります。明確な価値提案と成長の可能性がアルトETF成功の鍵となる可能性があります。
小規模な通貨のETFは機関投資家により高い成長の可能性を提供するかもしれません。イーサリアムETFの経験は後発者にとって貴重な教訓となり、より成功した第二波のETFへの道を切り開くかもしれません。
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