現在の暗号市場が直面している複数の課題

最近の旅行中に、業界のベテランたちと交流したところ、皆が現在の暗号通貨の一次市場が突破困難な複数のジレンマに陥っていると一般的に考えていることが分かりました。

ナラティブは失敗し、投機的な文化が蔓延する

最も懸念されるのは、技術が約束を果たせないことではなく、プロジェクト側が完全に技術の物語を放棄し、投機文化を全面的に受け入れたことです。過去には、たとえ技術の進展が遅くても、プロジェクトには明確なロードマップとマイルストーンがあり、投資家はそれに基づいてプロジェクトの価値を評価できました。今や、市場は純粋なコミュニティの炒作と資金のゲームに変わってしまったようで、取引の頻度は分単位でさえあります。このような純粋な投機環境は、一般投資家のリスクを大幅に増加させています。

開発人材の流出、イノベーションの停滞

データによると、Githubで活躍する暗号通貨開発者の数は昨年のピークから約30%減少しています。それに対して、AIや従来のテクノロジー企業は優れた待遇でエンジニアを大量に採用しています。OpenAIやGoogleなどの巨人がAI分野で激しい競争を繰り広げる中、暗号通貨業界の「インターネットを覆す」というスローガンは、トップ人材を引き付けるのが難しくなっています。

さらに深刻なことに、複数の開発サイクルを経た後、暗号通貨分野の革新への熱意は大幅に減少しているようです。本当に画期的な技術革新はほとんどなく、Restaking、Intent、AI Agentなどの概念は頻繁に登場するものの、実際に応用されることはほとんどありません。開発者たちは、まるで車輪を作り続ける悪循環に陥っているようで、これらの「車輪」がどこまで進むことができるのかを考える余裕がないようです。

外部の魅力が低下し、業界が周辺化している

暗号通貨は外部資金と人材の魅力が明らかに不足している。現在、真の二次市場のホットスポットは米国株のAIセクターにあり、一時市場の革新はWeb2 AI分野に集中している。暗号通貨は伝統的なベンチャーキャピタルやトップ人材に対する魅力が持続的に低下しており、さらには「投機」というレッテルを貼られる可能性すらある。

その理由を探ると、「コイン発行」という独特の利点を除けば、暗号通貨は他に強力なセールスポイントを提供するのが難しいようです。ETFの導入は業界に機関資金をもたらしましたが、これは主に金融商品としての認知であり、アルトコイン市場との関連性はあまり強くありません。

重要な問題は、どのシーンが暗号通貨なしでは不可能であるかということです。過去、暗号通貨は金融革新に対して比較的自由な実験空間を提供してきましたが、伝統的な金融機関がステーブルコインやETFなどの方法で市場に参入するにつれて、「非中央集権」という技術的特性を除いて、暗号通貨はユーザーにどのような独自の価値をもたらすことができるのでしょうか。

現在の状況は挑戦に満ちていますが、楽観的な態度を保つことは非常に重要です。本当のブレイクスルーが必ず現れると信じ、業界の未来にはまだ希望があります。