香港発行RWAプロジェクトの大陸資産制限と選択ガイド

最近、多くのチームがRWAプロジェクトの実現可能性について相談しており、さまざまな基盤資産に関与しています。本記事は、どの大陸資産が香港のサンドボックスでRWAを発行するのに適しているかを明確にし、業界関係者が関連業務をより効率的に展開できるようにすることを目的としています。

RWAとしての本土資産の基本的な認識と判断基準

中国本土に位置し、主に本土の住民を対象に運営されている資産はRWAを行うことができますが、香港のサンドボックスでの発行には確かにいくつかの制限があります。実務経験に基づき、以下の3種類の資産はRWAに適していません：

1. 香港の法律に適合しない資産
2. 大陸の法律に準拠していない資産
3. 現在の段階では香港での資産の発行は適切ではありません

大陸資産が香港でRWAを発行する"二重コンプライアンス原則"

資産が本土にあるが、トークン化された後に香港で販売および運営されるため、全体の資金調達チェーンは二つの地域を跨いでいる。そのため、本土と香港の両方のコンプライアンス要件を同時に満たす必要がある。

! 香港の本土資産によるRWAの発行にはどのような制限がありますか?

香港の規範について

香港は主に資産のトークン化と金融化の運営を担当しているため、金融規制に関連する法律が基盤資産に対して求める要件、例えば《証券及び先物条例》などに重点を置く必要があります。香港はまだ明確なRWAの規範文書を発行していませんが、金融資産に対する一貫した規制原則を把握し、類似の金融商品の発行ルールを参考にすることで、プロジェクトの成功率を大幅に向上させることができます。

香港は金融資産に対して「実質的規制原則」を採用しており、資産の実質に基づいてコンプライアンスを判断します。具体的な規範は、RWAに対応する実物資産に適用される規制ルールに基づいて判断されます。

大陸の規範について

底層資産そのものの合法性および運営方法の合法性に注目する必要があります。我国の法律に基づき、物は流通物、制限流通物、禁止流通物に分けられます。RWAに適した物は「流通物」または許可された「制限流通物」であるべきです。

運営に関しては、香港がRWAプロジェクトの基盤資産にキャッシュフロー要件を持っているため、資産運営は本土の法律規定に従い、レッドラインを避け、必要な行政許可を取得する必要があります。

現在、香港で発行する資産は適していません

いくつかの資産は「二重コンプライアンス原則」に適合していますが、現在の段階で香港で発行されるのには適していない可能性があります。香港のRWAはまだサンドボックス実験段階にあり、「ハイテク」または「クリーン・グリーン」属性のある資産を選ぶ傾向があります。さらに、良好なキャッシュフローを生成するのが難しい資産は、審査を通過する可能性も低いです。

RWAに適さない具体的な大陸資産タイプ

ジュエリー、文化、玩具

全体的に見て、現在は宝飾品や文玩をRWAの基盤資産として利用することは推奨されません。以下の状況は基本的に直接否定できます：

1. ギャンブル性のある宝石類製品
2. 処理された宝石類
3. 国が生物製品の販売を禁止する
4. 低質または加工された翡翠または翡翠の模造品
5. 国は流通を制限し、流通を禁止する貴金属に関する特別な法律を持っています。

知的財産

現在、香港には成功事例はありませんが、もしある知的財産が実際に大きな商業的価値を持つのであれば、将来的には試みる機会があるかもしれません。

農産物・農産物

プロジェクトが科学技術倫理審査基準を満たし、高い技術的価値と研究価値を持ち、同時に良好な商業的展望を持つ場合、将来的に探求する機会があるかもしれません。

純粋なコンセプト型

この種のプロジェクトは通常直接却下されます。RWAはクラウドファンディングとは異なり、実際の基礎資産が支えられている必要があります。

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まとめ

大陸にも香港にもないベース資産に関しては、理論的には香港でRWAを行うことも可能です。香港は国際金融センターとして、資産の所在地は障害になってはならず、重要なのは資産自体が真実で信頼でき、適法であり、投資価値を持っているかどうかです。