ヨーロッパの競争力が持続的に低下している？モルガン・スタンレーのCEOが警告：あなたたちは優位性を失いつつある

モルガン・チェース（JPMorgan Chase）のCEO、ジェイミー・ダイモン（Jamie Dimon）は最近、アイルランド外務省での率直なコメントの中で、世界経済の舞台におけるヨーロッパの重い現実を指摘しました。アメリカやアジアとの競争の中で、ヨーロッパは徐々に後退しています。ダイモンのこの発言は、EUの経済統合と制度改革への関心を再び呼び起こすだけでなく、現在の市場がグローバル経済の行方に対して過度に自信を持っていることを浮き彫りにしています。

ヨーロッパのGDP比率が90％から65％に下がり、ダイモンは率直に言った：これはいけない

『フィナンシャル・タイムズ』の報道によれば、ダイモンは講演の中で、欧州の経済パフォーマンスが後れを取っていることを遠慮なく指摘した。彼は「欧州とアメリカのGDP比率は、過去10年から15年の間に90%から65%に下がってしまった。これは良くない。」と述べた。

ダイモンはさらに、アメリカの企業は規模のメリットとグローバルな競争力を持っているのに対し、ヨーロッパの企業は潜在能力があるにもかかわらず、徐々に主導権を失いつつあると強調しました。「私たちには巨大で強力な市場があり、私たちの企業は非常に成功しており、グローバルな規模を持っています。ヨーロッパもかつてはこれらの利点を持っていましたが、今ではそれが徐々に減少しています。」

「単一市場は全面的に統合されるべきだ」：制度の断片化がヨーロッパを悩ませる

ダイモンは、ヨーロッパが競争力を再生させたいのであれば、真の単一市場統合を成し遂げる必要があると考えている。彼は、これが貿易自由化だけでなく、銀行の統一、共通の財務開示ルール、取引の透明性、気候政策基準なども含まれることを指摘した。「すべての事柄は単一市場の一部になるべきだ」と、彼は『アイリッシュ・エグザミナー』に語った。

実際、欧州の指導者たちと企業界はすでに何度も資本市場と銀行連合の統合を加速させるよう呼びかけており、同時に冗長な税制と規制構造を簡素化し、地域経済にさらなる活力を注入することを求めています。

地政学的リスクが高まり、ヨーロッパは重要な主権能力を欠いている

欧州はエネルギー、重要鉱産、データセンター、衛星通信、デジタルサービスなどの戦略的分野において自立性が明らかに不足しており、競争力を弱める重要な要因と見なされています。米中貿易関係がますます緊張する中、欧州の脆弱性はさらに拡大し、地域主権と戦略的資源管理の強化の緊急性が浮き彫りになっています。

上半期に投資家はヨーロッパを好意的に見ているが、依然として課題は重い。

それにもかかわらず、2025年上半期の欧州市場のパフォーマンスは驚くべきもので、多くの投資家の注目を集めました。市場の感情は楽観的に変わりつつあり、その一因はドイツが財政刺激策を導入し、防衛支出が増加し、金利が低下し、地域内の政治が比較的安定していることです。これらの要因は、株式市場の強い反発を促進しただけでなく、プライベートファンドなどの価値投資の機会を求める資金の流入を引き寄せました。

しかし、ダイモンは、EUが依然として厳しい課題に直面していることを指摘し、経済成長を促進するための改革政策を実施し、最大の貿易・投資パートナーであるアメリカとの関係を強化する必要があると述べました。金曜日の午前時点で、EUとアメリカの関税協定は具体的な合意に至っておらず、未解決のままです。

アメリカ市場は関税のニュースに冷淡に反応し、ダイモンは過度の自信に警告した。

アメリカのトランプ大統領の最新の関税政策について、ダイモンも市場の反応に対する懸念を表明しました。トランプは今週、ブラジルからの輸入商品に50%の関税を課すことを発表し、銅には50%の税率を課し、さらには医薬品に対して最大200%の懲罰的関税を実施する脅威を示しました。

これらの措置がインフレと経済成長に圧力をかける可能性があるにもかかわらず、市場の反応は比較的冷静であり、米国株のS&P 500とナスダック指数は木曜日に新高値を記録しました。しかし、金曜日の早朝、マーケットの雰囲気はやや疲れ気味です。

ダイモンは、市場がこの種のニュースに対して「少し麻痺している」と述べ、投資家が「自己満足の感情」に陥っていると指摘した。

インフレ未解決、金利は再上昇する可能性？市場はリスクを過小評価している

インフレと金利の問題について、ダイモンは冷や水をかけた。彼は、市場が一般的に再利上げの可能性を20%と考えているにもかかわらず、実際のリスクは「40%から50%の間」であるべきだと指摘し、これは投資家にとって深刻な懸念となる。

実際、ダイモンは先月の会議で警告したように、アメリカ経済は今後数ヶ月のうちにリセッションに入る可能性があり、「実際のデータはすぐに悪化する可能性が高い。」

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