Pendleエコシステムが新たな上昇エンジンを迎え、金利スワップの分野が新時代に突入

PendleはTVLと価格の両方で10倍の上昇を達成し、そのフライホイール効果が間もなく始まります。ve-tokenomicsメカニズムを採用したトークンとして、PendleはConvexのようなプロジェクトが不足しており、その潜在能力を十分に発揮できていませんでした。Equilibriaはこのギャップを埋めるために生まれました。本記事ではEquilibriaのメカニズムとそれがPendle及び全体の金利スワップトラックに与える影響を深く分析します。

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vePendleは、インセンティブ配分を決定する投票権、PT/SYプールの収益を増加させる能力、3%のYT金利収益、および80%のAMM交換手数料を含む多くの権利を享受しています。これらの権利は現在のベンチマークであるveCRVに劣らず、相当な価値を持っています。

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しかし、2年間の最長ロック期間はvePendleの流動性に一定の課題をもたらします。Equilibriaの運営モデルはConvexに似ており、vePendleを永久にロックし、ユーザーにePendleトークンを発行してPendleのAMM LP収益を向上させる手助けをします。同時に、向上した収益の一部をePendleおよびvlEQBの保有者に分配し、vlEQBはさらに追加の報酬収益を享受します。

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Pendle最近の上昇は、一方でV2バージョンによるメカニズムの更新に起因し、もう一方でLSDとデリバティブという長期的な利益を生む2つのセクターの台頭に支えられ、Pendleに安定した資産の供給を提供しています。

Pendleにはインセンティブに関してまだ十分に開発されていない潜在能力があります。プロの機関はLSD分野で重要なシェアを占めており、これらの機関は定期的な収益に対して強い需要を持っています。したがって、LSDプロトコルはこれらの機関の需要を満たすために、理論的にはPendle上でインセンティブを提供する動機があります。

Pendleは2年間運営されていますが、現在1.5億の流通しているPendleの中で、わずか3000万がロックされています。これはEquilibriaの初期発展に機会を提供します。

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Equilibriaは最近、5月に開始イベントを実施し、ユーザーが入金したPendleの数量に基づいて2%の総量のEQBトークンをエアドロップすることを発表しました。これにより、大量の流通しているPendleがロックされることが予想されます。PendleチームのコアメンバーがEquilibriaのマルチシグ管理者の一人であることを考慮すると、国庫とチームが保有するPendleも相当量流入することが予想され、Pendleの全体的なロック比率がさらに向上することが期待されています。

さらに、Pendleのトークンエコノミクスは、2026年の急速なインフレ期が終了した後、2%の永続的なインセンティブインフレを実施する予定です。これは、vePendle/vlEQBの保有者が報酬収益を継続的に享受できる機会があることを意味します。

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ePendleとvlEQB自体が生息資産であるため、理論的にはそれらをPendleと再結合させ、自らのYT/PTを構築し、固定金利を実現し、機関投資家により良いサービスを提供できる。また、Pendleエコシステムの発展をさらに促進し、TVLの飛輪上昇を実現できる。Equilibriaがこの道を切り開いた後、他のve-tokenのパッケージプロジェクトもPendleエコシステムに接続し、Pendleが新しい市場を開拓する手助けをする可能性がある。

総じて、EquilibriaはPendleのConvexと見なすことができます。その出現はPendleの潜在能力をさらに引き出し、フライホイールの上昇を実現し、全体の金利スワップトラックのエコシステムを活性化させるでしょう。

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