VanEckマネージャーが暗号資産市場を解釈：機関参加のトレンドとトークン化された株式の機会

#機関投資家の参入、トークン化された株式、流動性革命:VanEckの投資マネージャーは暗号市場の未来を見据えています

多くの牛市と熊市のサイクルを経た後、VanEckのポートフォリオマネージャーであるPranav Kanadeは、最近暗号資産市場に対する深い観察を共有しました。彼は、機関投資家の資金が資産の直接購入と資産のトークン化という2つの方法で徐々に暗号の分野に入ってきていることを指摘しました。現在、ファミリーオフィスや高純資産個人などが早期に参入していますが、大規模な機関はまだ様子を見ている段階です。

Pranavは、流動性トークン市場に構造的な機会があると考えています。2022年以来、約600億ドルが初期プロジェクトに流入し、多くの創業者はトークンを通じて迅速な退出を図る傾向があります。しかし、これにより市場の流動性不足の問題が露呈し、トークン価格が一般的に下落しています。従来のIPOと比較して、暗号化分野では成熟したセカンダリーマーケットの生態系がまだ形成されていません。

早期投資と流動性資産の選択について、Pranavは最近、資金が早期プロジェクトから流動性資産に移転する傾向があると述べています。彼は、将来的に暗号資産市場の総時価総額が数倍成長する場合、一部の優良プロジェクトが直接利益を得ると考えています。また、人材の回流に伴い、今後2年間の資本配分がより良いリターンを得られる可能性があるとしています。

収入モデルに関して、Pranavは暗号プロジェクトが実際の価値を創造することに焦点を当てる必要があると強調しました。少数の価値貯蔵資産を除いて、他の資産は最終的に「キャピタルリターン型」資産と見なされるでしょう。彼はプロジェクトが資産価値を明確に示し、主流の資本を引き付けるべきだと提案しました。料金を開始するタイミングについて、Pranavはプロジェクトが護城河を持っているかどうか、そして料金がユーザーの成長に与える影響を考慮する必要があると考えています。

未来を展望すると、Pranavはトークン化された株式が次のトリリオン規模の市場になる可能性があると考えています。従来の企業はトークン形式での退出を選択する可能性があり、プログラム可能な機能を利用してより多くの用途を実現します。また、ステーブルコインの法整備が進めば、一連の企業がステーブルコインを採用してコスト構造を最適化し、投資家に機会をもたらす可能性があります。

L1ブロックチェーンの評価に関して、Pranavは短期的なデータではなく、今後2-5年の発展に注目することを提案しています。彼は、将来的にチェーン上のユーザーが爆発的に増加する可能性があり、これにより特定のL1プロジェクトの現在の評価が過小評価されていると予想しています。インフラストラクチャとアプリケーションの関係について、Pranavは、アプリケーションが完全に基盤となるブロックチェーンから独立するケースはまだ存在しないと考えており、将来的には少数の巨大企業が共存する形になる可能性があると述べています。

最後に、Pranavは、トークン化された株式が企業の増分資本構造のツールとして期待され、特定の面で伝統的な株式よりも優れていると述べました。未来の鍵は、最も非中央集権的なブロックチェーンを追求するのではなく、卓越したユーザー体験を創造することにあります。

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