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遠古クジラが目覚めると、投げ売りするのか？
金曜日、14年間沈黙していた8つの古代アドレスが突然アクティブになり、8万枚のビットコインを保有していることが市場の恐慌的な下落を引き起こしました。Coinbaseの責任者Conor Groganによると、これらのアドレスは2011年の独立したマイナーに属している可能性があり、当時180個のブロックのマイニング報酬を累積して獲得し、一時は20万枚のビットコインを保有していたとのことです。これはビットコインの歴史における5番目の大クジラです。
最も市場を不安にさせるのは、その保有コストが1.76ドル/枚で、現在の価格10.8万ドルで計算すると、未実現利益は6.1万倍に達することです。一旦売却されれば、市場に巨大な衝撃を与えることは必至です。2024年にドイツ政府が49,858枚のビットコインを売却したことが市場に数ヶ月にわたる震動を引き起こした（最大下落幅は32%）ことを考えると、このクジラが現金化を選択すれば、その8万枚の潜在的な売却圧力がより激しい市場の津波を引き起こす恐れがあります。
Glassnode 2020年のデータ研究によると、10年間動いていないビットコインは再び市場に流通する確率が0.5%しかなく、これにより10年以上保有されているアドレス（転送記録がない）は通常、永久に失われたものと見なされます。では、なぜ「眠っている」ビットコインが突然目覚めるのでしょうか？現在、市場で広まっているバージョンは主に以下の3つです：
1、中国国籍の邓姓の人物が8万枚のビットコインを管理しており、以前に違法な資金集めによるマイニングで16.5年の懲役刑を宣告され、服役期間中に資産処分権を喪失し、今年特別なルートを通じて早期に釈放された。
2、古代のマイナーが秘密鍵を保存していたハードディスクを偶然発見しました。
3、今回ビットコインの上昇を推進しているスーパー主体とあるクジラは一致行動者である。彼らはラパンの前に大量の低価格チップを蓄積しており、今回のビットコインの活性化は市場の反応をテストすることを目的としており、市場の大規模な異動に対する感度を低下させるため、後期のチップ配布の準備をしている。
現在の状況から判断すると、バージョン3の可能性が最も高いです。その主な理由は2つあります。1つ目は、このクジラが「偶然」8万枚のビットコインを獲得した後、新しいアドレスにのみ移動させ、その後は操作を行っていないことです。この操作モードはビットコインの大口保有者の一般的なセキュリティ管理行動に一致します。2つ目は、情報が流出した後、ビットコインの二次市場の価格はわずか1.09%しか下落していないことです。賢い資金は逃げる兆候を見せていません。この2つの点は、クジラの短期的な売却の意図が明確ではなく、スーパー大口が古いアドレスの突然の活性化を制御不能な要因とは見なしていないことを示しています。
7月4日、アメリカ合衆国大統領トランプは、彼が推進する《大きく美しい法案》に正式に署名し、大規模な減税と財政支出計画の実施を示しました。この法案の通過は、トランプ政権が財政緊縮の目標を完全に放棄し、第一期の財政拡張政策を再開し拡大することを意味します。注目すべきは、トランプの最初の任期における《減税と雇用法案》による2.43兆ドルの赤字増加に対し、今回の《大きく美しい法案》は連邦財政赤字が最大5兆ドル増加することが予想され、その拡張規模が著しく大きくなることです。
「大きな美しさ」の法案は、長期的にはアメリカの債務を崖に追い込む可能性がありますが、短期的には、「大きな美しさ」法案により「減税と雇用法案」の個人所得税と相続税の減免が永久化され、独身納税者の標準控除額が1000ドル、既婚夫婦は2000ドル(まで2028年)に引き上げられ、小遣いや残業代、一部の自動車ローン利息の税金が免除されるなどの措置が取られます。これらの措置により、短期的に住民の収入が増加し、消費が刺激され、株式市場が活性化され、その効果は現金を直接配布するのと同様です。
財政拡張を除いて、銀行システムの補完レバレッジ比率（SLR）の調整が別の潜在的なビッグサポートとなる可能性があります。2025年6月25日、米連邦準備制度は修正予定のSLRルールに関する意見募集原稿を発表し、大手銀行（eSLR）の要件を5%から3.5%に引き下げることを検討しており、米国債や中央銀行預金などの低リスク資産をレバレッジ比率の計算範囲から除外する可能性があります。
財務長官ベンセントの予測によると、SLRの調整は夏（6-8月）に完了する見込みで、米国の大手銀行に約2兆ドルのバランスシートスペースを解放し、米国債の長期金利を30-50ベーシスポイント押し下げると予想されています。
現在、アメリカのマクロ政策の組み合わせは非常に明確です：《大きくて美しい法案》によって新たに発生した債務は、銀行システム（SLR調整を通じて）と《GENIUSステーブルコイン法案》（主に短期債務を消化する）によって共同で引き受けられ、一方で、連邦準備制度の金利引き下げはこれに基盤流動性のサポートを提供します。
この政策は短期間内に円滑に機能し、今後も米国株式やビットコインなどのリスク資産の強さを支え続けると予想されます。
技術的な観点から見ると、ビットコインは現在、典型的なメインアップトレンドの段階にあり、短期的な市場のノイズは日内レベルの洗い出しの振動を引き起こすだけです。極限の結束したコンセンサスの支えにより、ビットコインには深い調整の可能性はありません。短期間の整理を経た後、価格は上昇トレンドを継続すると予想されます。長期目標は127600-137500のままです。