# ステーブルコイン市場は新たな発展を迎え、グローバルな金融インフラが再構築されることが迫っています世界的な規制環境が徐々に明確になる中で、ステーブルコインの概念が再び資本市場の焦点となっています。データによれば、関連指数は6月中旬に連続して大幅に上昇しました。この繁栄の中で、次世代の金融インフラの形態に関する意見の相違が形成されつつあります。ある中国のインターネット技術大手が独自のモデルでこのグローバルな競争に参加しています。この会社の最高経営陣は、世界の主要通貨国でステーブルコインのライセンスを申請する計画を公表し、世界の企業間のクロスボーダー決済コストを90％削減し、効率を10秒以内に向上させることを目指しています。この壮大な計画の背後には、自社の痛点を解決することから始まり、グローバルな金融ネットワークを構築するという壮大なロードマップがあります。### 地元からグローバルへ：中国のテクノロジー大手のステーブルコイン戦略最近、このテクノロジー大手は初めてステーブルコイン戦略を企業の核心に据え、そのグローバルな金融ブループリントを外部が垣間見ることができるようになった。同社の幹部は、国際ビジネスは越境ECのルートを取らず、ローカルEC、ローカルインフラ、ローカル従業員、ローカル調達、ローカル発送の戦略を採用し、ブランド商品だけを販売すると述べている。この「ローカライズ」の論理は、同社のステーブルコインの配置を理解するための鍵である。"ローカライズ"モデルを世界の主流市場で複製するには、各ノードにローカル決済能力を備える必要があります。例えば、日本で効率的に運営するには円ステーブルコインが必要であり、ヨーロッパでの展開にはユーロステーブルコインが必要です。このビジネス内生のコンプライアンス要求は、"ローカルステーブルコインライセンス"への硬直した追求を生み出しました。ステーブルコインネットワークの第一段階の目標は、分散型のグローバルビジネスのために統一され、効率的な金融オペレーティングシステムを構築することです。B2B決済ネットワークが整備された後、第二段階の目標はC端市場へ進出し、消費者が世界中でその会社のステーブルコインを使用して支払いを行うというビジョンを実現することです。この国際的な消費体験を実現するための核心的な課題は、従来の外国為替の摩擦です。現在、ステーブルコイン市場はドル建てのステーブルコインに高度に依存しており、ドル以外の地域のユーザーは支払いの際に頻繁に通貨を交換する必要があり、コストが高く、効率が低いです。この問題を解決するために、第一段階で構築されたローカル法定通貨に連動した多通貨ステーブルコインシステムが、この障壁を打破するための鍵となります。この会社のステーブルコイン戦略の重心は、伝統的な貿易決済市場に直接切り込むことであり、"コンプライアンス"を核心の壁として、透明で効率的な支払いソリューションに対して強い需要を持つグローバルな実体企業にサービスを集中しています。この戦略は、同社の関連部門の責任者のバックグラウンドと高度に整合しています。この業界のベテランは、モバイル決済の設計に深く関与しており、キャリアの中で常に支払い技術を実際の産業シーンに組み込むことに尽力してきたため、同社の"産業優先"のアプローチは実務的で実行可能なだけでなく、信頼性も高いものとなっています。最終的に、構築された金融ネットワークが十分な流動性と信頼の基盤を持つとき、そのステーブルコイン戦略は企業内部の決済システムから、対外的に開かれた「国際ステーブルコイン決済ハブ」へと進化します。### 2つのモード：アメリカのステーブルコイン法案の不確実性しかし、アジアのテクノロジー大手が"垂直統合"モデルの展開を加速させる一方で、アメリカでは異なるルール体系が構築されています。注目を集めている《GENIUS Act》ステーブルコイン法案は、最近アメリカ合衆国上院で68対30の圧倒的な超党派投票結果で可決されました。この法案の通過は、規制の長征の第一歩に過ぎません。報道によると、この法案は100件以上の修正案を受け取っており、ルールの詳細に関する「解釈の戦い」が始まったばかりです。その中で、特に注目を集めている修正条項が非常に重要です。この条項は、主な業務が金融でない上場企業は、特定の審査委員会の全員一致の同意を得ない限り、支払い型ステーブルコインを発行してはならないという提案です。この条項の最終的な解釈権と具体的な実施細則は、関連する規制機関によって激しい駆け引きの中で決定されることになります。もし制限が厳格に実施されるなら、大手テクノロジー企業は自ら発行するのではなく、ライセンスを持つ発行者と協力することになります。また、州レベルで既に大量のコンプライアンス投資を行っている既存の発行者にとっては、連邦法によって固まった「規制の堀」と同じことになります。ここに至り、デジタル人民元を除いて、中米は世界のステーブルコイン市場の将来の発展の道を探る上で、二つの異なるモデルを示している。一つは商業巨頭によって駆動される、"垂直統合"を求めるアジアモデル；もう一つは規制によって駆動され、主流のトレンドは"発行と配布の分離"を求めるが、最終的なルールの曖昧さが市場に巨大な不確実性を残すアメリカモデル。### より広い視点：支払いを超えた地政学的金融これらすべては、世界の通貨システムの変革と伝統的な国際決済システムへの依存を再考するという壮大な背景の下で起こっています。中国のテクノロジー巨人の戦略的意図は、単なるビジネス効率の考慮を超えています。彼らは、オフショア人民元ステーブルコインの発行を支持し推進することを明言していますが、最終的にそれが実現できるかどうかは内陸の規制に依存しています。この多通貨のステーブルコインネットワークが構築されれば、それ自体がドルの覇権に依存しない、高効率なグローバル貿易決済レイヤーとなります。したがって、この会社のレイアウトは、市場の力によって主導される下から上への人民元国際化の探求と解釈することができます。世界の目はここに集まり、規制とビジネスが共に推進する、次世代の金融インフラの形態を決定する可能性のある大規模なゲームを観察しています。
全球ステーブルコイン市場が加熱し、中国のテクノロジー大手がクロスボーダー決済ネットワークを構築したいと考えています。
ステーブルコイン市場は新たな発展を迎え、グローバルな金融インフラが再構築されることが迫っています
世界的な規制環境が徐々に明確になる中で、ステーブルコインの概念が再び資本市場の焦点となっています。データによれば、関連指数は6月中旬に連続して大幅に上昇しました。この繁栄の中で、次世代の金融インフラの形態に関する意見の相違が形成されつつあります。ある中国のインターネット技術大手が独自のモデルでこのグローバルな競争に参加しています。
この会社の最高経営陣は、世界の主要通貨国でステーブルコインのライセンスを申請する計画を公表し、世界の企業間のクロスボーダー決済コストを90％削減し、効率を10秒以内に向上させることを目指しています。この壮大な計画の背後には、自社の痛点を解決することから始まり、グローバルな金融ネットワークを構築するという壮大なロードマップがあります。
地元からグローバルへ：中国のテクノロジー大手のステーブルコイン戦略
最近、このテクノロジー大手は初めてステーブルコイン戦略を企業の核心に据え、そのグローバルな金融ブループリントを外部が垣間見ることができるようになった。同社の幹部は、国際ビジネスは越境ECのルートを取らず、ローカルEC、ローカルインフラ、ローカル従業員、ローカル調達、ローカル発送の戦略を採用し、ブランド商品だけを販売すると述べている。この「ローカライズ」の論理は、同社のステーブルコインの配置を理解するための鍵である。
"ローカライズ"モデルを世界の主流市場で複製するには、各ノードにローカル決済能力を備える必要があります。例えば、日本で効率的に運営するには円ステーブルコインが必要であり、ヨーロッパでの展開にはユーロステーブルコインが必要です。このビジネス内生のコンプライアンス要求は、"ローカルステーブルコインライセンス"への硬直した追求を生み出しました。ステーブルコインネットワークの第一段階の目標は、分散型のグローバルビジネスのために統一され、効率的な金融オペレーティングシステムを構築することです。
B2B決済ネットワークが整備された後、第二段階の目標はC端市場へ進出し、消費者が世界中でその会社のステーブルコインを使用して支払いを行うというビジョンを実現することです。この国際的な消費体験を実現するための核心的な課題は、従来の外国為替の摩擦です。現在、ステーブルコイン市場はドル建てのステーブルコインに高度に依存しており、ドル以外の地域のユーザーは支払いの際に頻繁に通貨を交換する必要があり、コストが高く、効率が低いです。この問題を解決するために、第一段階で構築されたローカル法定通貨に連動した多通貨ステーブルコインシステムが、この障壁を打破するための鍵となります。
この会社のステーブルコイン戦略の重心は、伝統的な貿易決済市場に直接切り込むことであり、"コンプライアンス"を核心の壁として、透明で効率的な支払いソリューションに対して強い需要を持つグローバルな実体企業にサービスを集中しています。この戦略は、同社の関連部門の責任者のバックグラウンドと高度に整合しています。この業界のベテランは、モバイル決済の設計に深く関与しており、キャリアの中で常に支払い技術を実際の産業シーンに組み込むことに尽力してきたため、同社の"産業優先"のアプローチは実務的で実行可能なだけでなく、信頼性も高いものとなっています。
最終的に、構築された金融ネットワークが十分な流動性と信頼の基盤を持つとき、そのステーブルコイン戦略は企業内部の決済システムから、対外的に開かれた「国際ステーブルコイン決済ハブ」へと進化します。
2つのモード：アメリカのステーブルコイン法案の不確実性
しかし、アジアのテクノロジー大手が"垂直統合"モデルの展開を加速させる一方で、アメリカでは異なるルール体系が構築されています。注目を集めている《GENIUS Act》ステーブルコイン法案は、最近アメリカ合衆国上院で68対30の圧倒的な超党派投票結果で可決されました。
この法案の通過は、規制の長征の第一歩に過ぎません。報道によると、この法案は100件以上の修正案を受け取っており、ルールの詳細に関する「解釈の戦い」が始まったばかりです。その中で、特に注目を集めている修正条項が非常に重要です。この条項は、主な業務が金融でない上場企業は、特定の審査委員会の全員一致の同意を得ない限り、支払い型ステーブルコインを発行してはならないという提案です。この条項の最終的な解釈権と具体的な実施細則は、関連する規制機関によって激しい駆け引きの中で決定されることになります。もし制限が厳格に実施されるなら、大手テクノロジー企業は自ら発行するのではなく、ライセンスを持つ発行者と協力することになります。また、州レベルで既に大量のコンプライアンス投資を行っている既存の発行者にとっては、連邦法によって固まった「規制の堀」と同じことになります。
ここに至り、デジタル人民元を除いて、中米は世界のステーブルコイン市場の将来の発展の道を探る上で、二つの異なるモデルを示している。一つは商業巨頭によって駆動される、"垂直統合"を求めるアジアモデル；もう一つは規制によって駆動され、主流のトレンドは"発行と配布の分離"を求めるが、最終的なルールの曖昧さが市場に巨大な不確実性を残すアメリカモデル。
より広い視点：支払いを超えた地政学的金融
これらすべては、世界の通貨システムの変革と伝統的な国際決済システムへの依存を再考するという壮大な背景の下で起こっています。中国のテクノロジー巨人の戦略的意図は、単なるビジネス効率の考慮を超えています。彼らは、オフショア人民元ステーブルコインの発行を支持し推進することを明言していますが、最終的にそれが実現できるかどうかは内陸の規制に依存しています。この多通貨のステーブルコインネットワークが構築されれば、それ自体がドルの覇権に依存しない、高効率なグローバル貿易決済レイヤーとなります。
したがって、この会社のレイアウトは、市場の力によって主導される下から上への人民元国際化の探求と解釈することができます。世界の目はここに集まり、規制とビジネスが共に推進する、次世代の金融インフラの形態を決定する可能性のある大規模なゲームを観察しています。