Ekspektasi perlambatan ekonomi mendominasi pasar, aset berisiko tertekan
Logika perdagangan pasar saat ini: Kekhawatiran resesi semakin meningkat, risiko stagflasi mulai muncul
Pasar suku bunga menunjukkan bahwa imbal hasil obligasi AS jangka 2 tahun turun dengan cepat, sementara selisih dengan suku bunga pembiayaan jangka pendek melebar, imbal hasil jangka 10 tahun jatuh di bawah suku bunga jangka pendek, mencerminkan pasar yang sudah memperhitungkan perlambatan ekonomi, dengan ekspektasi bahwa Federal Reserve terpaksa menurunkan suku bunga. Pembalikan suku bunga jangka panjang semakin memperkuat peringatan resesi.
Meskipun konsumsi akun departemen keuangan mendorong perbaikan marginal likuiditas dolar, sentimen aversi risiko di pasar menyebabkan penarikan dana dari aset berisiko tinggi dan mengalir ke pasar obligasi pemerintah, menciptakan situasi kontradiktif "perbaikan likuiditas tetapi penyempitan preferensi risiko."
Sumber volatilitas aset berisiko berasal dari kelemahan ekonomi dan ketidakpastian kebijakan
Ekonomi mengalami retakan: Indeks kepercayaan konsumen turun drastis, pasar kerja mendingin, ditambah dengan potensi ancaman tarif, kekhawatiran pasar tentang "hard landing" ekonomi semakin meningkat.
Guncangan narasi kecerdasan buatan: laporan keuangan sebuah perusahaan teknologi memicu kontroversi teknis, ditambah dengan iterasi teknologi perusahaan AI, pasar mulai meragukan kelayakan komersialisasi AI, saham teknologi khususnya sektor komputasi mengalami penjualan besar-besaran.
Reaksi berantai di pasar kripto: Perubahan struktur pasar berjangka mengurangi daya tarik arbitrase, ditambah dengan keluarnya dana ETF, menyebabkan Bitcoin dan pasar saham turun secara bersamaan, indikator emosi ketakutan pasar masuk ke zona ketakutan ekstrem.
Pertarungan Kunci Minggu Depan: Data Ketenagakerjaan Akan Menentukan Intensitas "Perdagangan Resesi"
Fokus data: Jika pekerjaan bulan Februari terus melebihi ekspektasi, atau PMI manufaktur terus menurun, ini akan memperkuat ekspektasi resesi, mendorong imbal hasil obligasi turun lebih lanjut, dan menekan aset berisiko; sebaliknya, data yang melebihi ekspektasi dapat memperbaiki sementara ekspektasi "pendaratan lunak".
Risiko kebijakan: Detail kebijakan tarif yang potensial, pernyataan pejabat Federal Reserve mengenai jalur pemotongan suku bunga dapat memicu volatilitas pasar yang tajam.
Saran strategi: Fokus pada pertahanan, mencari kesempatan untuk menyerang balik. Tekanan jual jangka pendek di industri kripto berasal dari penarikan dana leveraj, tetapi perbaikan lingkungan regulasi dan inovasi teknologi tetap mendukung ruang pertumbuhan jangka panjang.
Resesi atau Stagnasi, Analisis Logika Perdagangan Pasar
Tinjauan Lingkungan Makro
Perubahan Likuiditas dan Suku Bunga
Likuiditas dasar dolar AS sedikit membaik, kemungkinan disebabkan oleh pengeluaran akun departemen keuangan. Sementara diskusi mengenai batas utang masih menggantung, minggu ini likuiditas meningkat sebesar 39 miliar dolar AS secara mingguan, tetapi tetap berada dalam kondisi ketat dibandingkan tahun lalu. Akun departemen keuangan dengan cepat turun dari 800 miliar dolar AS pertengahan Februari menjadi sekitar 530 miliar dolar AS.
Pasar suku bunga mulai menetapkan harga penurunan suku bunga, dan imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang mencerminkan ekspektasi perlambatan ekonomi. Selisih antara imbal hasil obligasi pemerintah jangka 2 tahun dan suku bunga pembiayaan jangka pendek semakin lebar; imbal hasil jangka 10 tahun jatuh di bawah suku bunga jangka pendek. Ini mencerminkan beberapa poin:
Dalam konteks memburuknya data ekonomi, pasar mengharapkan penurunan suku bunga Federal Reserve tahun ini.
Suku bunga pembiayaan jangka pendek belum dipangkas, menunjukkan bahwa Federal Reserve masih mempertahankan ketat tertentu, untuk mencegah pasar terlalu agresif.
Imbal hasil obligasi pemerintah menurun tajam, mencerminkan sentimen penghindaran risiko yang tinggi.
Secara keseluruhan, meskipun suku bunga jangka pendek tetap ketat, hasil perdagangan pasar obligasi pemerintah menunjukkan bahwa di bawah pengaruh berbagai faktor, pasar sedang memperhitungkan skenario "perlambatan ekonomi memaksa Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga."
Kinerja Pasar Risiko
Fluktuasi pasar saham semakin meningkat, indeks VIX terus berada di level tinggi. Fokus pasar beralih dari inflasi ke data ekonomi, terutama penurunan signifikan dalam indeks kepercayaan konsumen, yang memicu kekhawatiran resesi dan memperburuk penjualan. Hingga data inflasi pada hari Jumat meredakan sentimen pasar, pasar saham baru mengalami rebound.
Selain data ekonomi, kontroversi teknologi yang dipicu oleh laporan keuangan raksasa teknologi tertentu, serta peluncuran produk baru oleh perusahaan AI, telah menimbulkan keraguan di pasar terhadap komersialisasi AI. Dalam konteks ekspektasi perlambatan ekonomi dan keraguan terhadap garis utama AI, pasar saham menghadapi penyesuaian ekspektasi secara menyeluruh.
Pasar kripto diliputi awan gelap, indeks ketakutan dan keserakahan pernah jatuh di bawah 15, memasuki zona ketakutan yang ekstrem. Meskipun likuiditas dolar sedikit membaik, kekhawatiran akan perlambatan ekonomi bahkan resesi membuat dana menarik diri dari aset berisiko tinggi dan beralih ke pasar obligasi pemerintah.
Selisih harga antara kontrak berjangka dan harga spot Bitcoin menyusut bahkan menjadi terbalik, dan daya tarik arbitrase basis hilang. Ini menjelaskan alasan keluarnya dana besar dari ETF Bitcoin. Logika penyampaian keseluruhan adalah: kekhawatiran resesi - penurunan selera risiko - penarikan dana dari pasar berisiko tinggi - penarikan dana arbitrase - keluar dari ETF - memperburuk kekhawatiran pasar - percepatan penjualan.
Prospek Pasar Mendatang
Pasar berada dalam periode penyesuaian yang diharapkan sangat tajam, faktor spekulasi yang kompleks meningkatkan kesulitan perdagangan. Perlu memantau data terbaru dengan cermat dan menyesuaikan ekspektasi tepat waktu.
Prediksi GDP terbaru dari bank sentral menunjukkan bahwa kuartal pertama tahun 2025 mungkin akan berada di -1,5%. Meskipun sebagian disebabkan oleh faktor musiman, hal ini juga mencerminkan peningkatan risiko pelambatan ekonomi di bawah ancaman kebijakan tarif potensial. Pasar sedang berada dalam periode kunci "penguatan ekspektasi resesi" dan "pengaruh kebijakan" yang sedang disesuaikan, harga aset mungkin akan tetap berfluktuasi tinggi.
Data ketenagakerjaan yang akan diumumkan segera akan menentukan apakah pasar akan semakin memperkuat "perdagangan resesi". Berdasarkan hal ini, disarankan:
Tetap berhati-hati, tidak disarankan untuk membeli di harga tinggi; jika preferensi risiko stabil, mungkin akan ada pemulihan jangka pendek, tetapi tetap perlu waspada terhadap risiko volatilitas.
Diversifikasi aset, meningkatkan aset defensif/produk arbitrase kuantitatif, menyeimbangkan risiko dan imbalan.
Memperhatikan perubahan ekspektasi pasar yang disebabkan oleh data ekonomi, suku bunga, likuiditas, dan kebijakan.
Meskipun penurunan baru-baru ini telah mempengaruhi sentimen pasar, investor harus memperhatikan: lingkungan regulasi terus membaik, membawa dorongan pertumbuhan jangka panjang bagi industri kripto. Penurunan pasar jangka pendek terutama disebabkan oleh penghindaran risiko dana, terutama langkah-langkah manajemen risiko dari dana leverage/jangka pendek yang terpicu.
Dalam jangka panjang, Bitcoin dan industri kripto masih memiliki ruang kenaikan yang cukup, kami tetap percaya pada hal ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
PumpAnalyst
· 15jam yang lalu
Suckers sudah siap buy the dip? Data pasar belum membentuk dasar, jangan terburu-buru.
Lihat AsliBalas0
AirdropHunter
· 15jam yang lalu
Aduh, Bear Market datang lagi menghancurkan.
Lihat AsliBalas0
ShibaMillionairen't
· 15jam yang lalu
Benar-benar yang besar akan datang.
Lihat AsliBalas0
SerumSquirrel
· 15jam yang lalu
lagi turun terus menerus
Lihat AsliBalas0
AllInAlice
· 15jam yang lalu
Bear Market semakin turun semakin banyak dibeli! Cut Loss adalah kebutuhan dasar
Kekhawatiran resesi meningkat, aset berisiko tertekan, fluktuasi pasar Aset Kripto jangka pendek semakin meningkat.
Ekspektasi perlambatan ekonomi mendominasi pasar, aset berisiko tertekan
Logika perdagangan pasar saat ini: Kekhawatiran resesi semakin meningkat, risiko stagflasi mulai muncul
Pasar suku bunga menunjukkan bahwa imbal hasil obligasi AS jangka 2 tahun turun dengan cepat, sementara selisih dengan suku bunga pembiayaan jangka pendek melebar, imbal hasil jangka 10 tahun jatuh di bawah suku bunga jangka pendek, mencerminkan pasar yang sudah memperhitungkan perlambatan ekonomi, dengan ekspektasi bahwa Federal Reserve terpaksa menurunkan suku bunga. Pembalikan suku bunga jangka panjang semakin memperkuat peringatan resesi.
Meskipun konsumsi akun departemen keuangan mendorong perbaikan marginal likuiditas dolar, sentimen aversi risiko di pasar menyebabkan penarikan dana dari aset berisiko tinggi dan mengalir ke pasar obligasi pemerintah, menciptakan situasi kontradiktif "perbaikan likuiditas tetapi penyempitan preferensi risiko."
Sumber volatilitas aset berisiko berasal dari kelemahan ekonomi dan ketidakpastian kebijakan
Ekonomi mengalami retakan: Indeks kepercayaan konsumen turun drastis, pasar kerja mendingin, ditambah dengan potensi ancaman tarif, kekhawatiran pasar tentang "hard landing" ekonomi semakin meningkat.
Guncangan narasi kecerdasan buatan: laporan keuangan sebuah perusahaan teknologi memicu kontroversi teknis, ditambah dengan iterasi teknologi perusahaan AI, pasar mulai meragukan kelayakan komersialisasi AI, saham teknologi khususnya sektor komputasi mengalami penjualan besar-besaran.
Reaksi berantai di pasar kripto: Perubahan struktur pasar berjangka mengurangi daya tarik arbitrase, ditambah dengan keluarnya dana ETF, menyebabkan Bitcoin dan pasar saham turun secara bersamaan, indikator emosi ketakutan pasar masuk ke zona ketakutan ekstrem.
Pertarungan Kunci Minggu Depan: Data Ketenagakerjaan Akan Menentukan Intensitas "Perdagangan Resesi"
Fokus data: Jika pekerjaan bulan Februari terus melebihi ekspektasi, atau PMI manufaktur terus menurun, ini akan memperkuat ekspektasi resesi, mendorong imbal hasil obligasi turun lebih lanjut, dan menekan aset berisiko; sebaliknya, data yang melebihi ekspektasi dapat memperbaiki sementara ekspektasi "pendaratan lunak".
Risiko kebijakan: Detail kebijakan tarif yang potensial, pernyataan pejabat Federal Reserve mengenai jalur pemotongan suku bunga dapat memicu volatilitas pasar yang tajam.
Saran strategi: Fokus pada pertahanan, mencari kesempatan untuk menyerang balik. Tekanan jual jangka pendek di industri kripto berasal dari penarikan dana leveraj, tetapi perbaikan lingkungan regulasi dan inovasi teknologi tetap mendukung ruang pertumbuhan jangka panjang.
Resesi atau Stagnasi, Analisis Logika Perdagangan Pasar
Tinjauan Lingkungan Makro
Likuiditas dasar dolar AS sedikit membaik, kemungkinan disebabkan oleh pengeluaran akun departemen keuangan. Sementara diskusi mengenai batas utang masih menggantung, minggu ini likuiditas meningkat sebesar 39 miliar dolar AS secara mingguan, tetapi tetap berada dalam kondisi ketat dibandingkan tahun lalu. Akun departemen keuangan dengan cepat turun dari 800 miliar dolar AS pertengahan Februari menjadi sekitar 530 miliar dolar AS.
Pasar suku bunga mulai menetapkan harga penurunan suku bunga, dan imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang mencerminkan ekspektasi perlambatan ekonomi. Selisih antara imbal hasil obligasi pemerintah jangka 2 tahun dan suku bunga pembiayaan jangka pendek semakin lebar; imbal hasil jangka 10 tahun jatuh di bawah suku bunga jangka pendek. Ini mencerminkan beberapa poin:
Secara keseluruhan, meskipun suku bunga jangka pendek tetap ketat, hasil perdagangan pasar obligasi pemerintah menunjukkan bahwa di bawah pengaruh berbagai faktor, pasar sedang memperhitungkan skenario "perlambatan ekonomi memaksa Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga."
Fluktuasi pasar saham semakin meningkat, indeks VIX terus berada di level tinggi. Fokus pasar beralih dari inflasi ke data ekonomi, terutama penurunan signifikan dalam indeks kepercayaan konsumen, yang memicu kekhawatiran resesi dan memperburuk penjualan. Hingga data inflasi pada hari Jumat meredakan sentimen pasar, pasar saham baru mengalami rebound.
Selain data ekonomi, kontroversi teknologi yang dipicu oleh laporan keuangan raksasa teknologi tertentu, serta peluncuran produk baru oleh perusahaan AI, telah menimbulkan keraguan di pasar terhadap komersialisasi AI. Dalam konteks ekspektasi perlambatan ekonomi dan keraguan terhadap garis utama AI, pasar saham menghadapi penyesuaian ekspektasi secara menyeluruh.
Pasar kripto diliputi awan gelap, indeks ketakutan dan keserakahan pernah jatuh di bawah 15, memasuki zona ketakutan yang ekstrem. Meskipun likuiditas dolar sedikit membaik, kekhawatiran akan perlambatan ekonomi bahkan resesi membuat dana menarik diri dari aset berisiko tinggi dan beralih ke pasar obligasi pemerintah.
Selisih harga antara kontrak berjangka dan harga spot Bitcoin menyusut bahkan menjadi terbalik, dan daya tarik arbitrase basis hilang. Ini menjelaskan alasan keluarnya dana besar dari ETF Bitcoin. Logika penyampaian keseluruhan adalah: kekhawatiran resesi - penurunan selera risiko - penarikan dana dari pasar berisiko tinggi - penarikan dana arbitrase - keluar dari ETF - memperburuk kekhawatiran pasar - percepatan penjualan.
Prospek Pasar Mendatang
Pasar berada dalam periode penyesuaian yang diharapkan sangat tajam, faktor spekulasi yang kompleks meningkatkan kesulitan perdagangan. Perlu memantau data terbaru dengan cermat dan menyesuaikan ekspektasi tepat waktu.
Prediksi GDP terbaru dari bank sentral menunjukkan bahwa kuartal pertama tahun 2025 mungkin akan berada di -1,5%. Meskipun sebagian disebabkan oleh faktor musiman, hal ini juga mencerminkan peningkatan risiko pelambatan ekonomi di bawah ancaman kebijakan tarif potensial. Pasar sedang berada dalam periode kunci "penguatan ekspektasi resesi" dan "pengaruh kebijakan" yang sedang disesuaikan, harga aset mungkin akan tetap berfluktuasi tinggi.
Data ketenagakerjaan yang akan diumumkan segera akan menentukan apakah pasar akan semakin memperkuat "perdagangan resesi". Berdasarkan hal ini, disarankan:
Meskipun penurunan baru-baru ini telah mempengaruhi sentimen pasar, investor harus memperhatikan: lingkungan regulasi terus membaik, membawa dorongan pertumbuhan jangka panjang bagi industri kripto. Penurunan pasar jangka pendek terutama disebabkan oleh penghindaran risiko dana, terutama langkah-langkah manajemen risiko dari dana leverage/jangka pendek yang terpicu.
Dalam jangka panjang, Bitcoin dan industri kripto masih memiliki ruang kenaikan yang cukup, kami tetap percaya pada hal ini.