Analisis Pasar Tokenisasi Aset Fisik Berbasis Pendapatan
Ada berbagai bentuk tokenisasi aset fisik di blockchain ( RWA ), masing-masing memiliki karakteristik yang berbeda dan cocok untuk berbagai skenario. Meskipun stablecoin dan tokenisasi emas telah ada selama bertahun-tahun, jenis RWA lainnya seperti obligasi pemerintah AS baru-baru ini muncul di tengah kenaikan suku bunga. Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang beberapa jenis RWA yang menghasilkan pendapatan:
Real estat
Kredit Pribadi
Obligasi Negara
Mengintegrasikan dunia nyata dengan dunia digital
RWA dibuat oleh penerbit yang menyelesaikan satu atau lebih dari kegiatan berikut:
Mendapatkan aset di dunia nyata
Meng-tokenisasi aset-aset ini ke dalam blockchain
Mendistribusikan token RWA kepada pengguna di blockchain
Jika tidak ada penerbit, baik itu perusahaan terpusat, protokol terdesentralisasi, atau kombinasi keduanya, RWA tidak akan ada di blockchain.
Beberapa penerbit RWA yang patut dicatat termasuk:
Centrifuge( nilai RWA yang diterbitkan aktif sebesar 2,38 juta dolar AS)——penerbit pinjaman kredit pribadi terbesar di blockchain.
Franklin Templeton( menerbitkan RWA senilai 3,1 miliar USD)——sebuah institusi keuangan tradisional yang menerbitkan tokenisasi obligasi negara.
Wisdom Tree( aktif menerbitkan RWA senilai 11 juta dolar AS)——penerbitan dana pelacak perbendaharaan di pasar modal institusi
Daftar singkat ini menyoroti situasi entitas off-chain yang mendukung RWA di on-chain. Franklin Templeton dan WisdomTree adalah dua perusahaan keuangan tradisional yang berpengalaman, yang bisnis utama mereka tidak terkait dengan cryptocurrency dan teknologi blockchain. Franklin Templeton adalah perusahaan investasi global yang telah beroperasi selama 76 tahun, menyediakan reksa dana, ETF, dan produk dana lainnya untuk individu dan institusi. Sebagai sebuah perusahaan, Franklin Templeton mengelola lebih dari 100 produk ETF dan reksa dana, dengan total aset yang dikelola senilai 1,5 triliun dolar AS. WisdomTree adalah perusahaan inovasi keuangan global yang didirikan pada tahun 1985. Perusahaan ini menawarkan produk ETP( yang terdiversifikasi, model, dan solusi. WisdomTree mengelola total aset senilai 95,948 miliar dolar AS.
Dalam beberapa tahun terakhir, Franklin Templeton dan WisdomTree mulai mencoba RWA, melalui tokenisasi berbagai instrumen keuangan tradisional seperti dana ekuitas yang ditokenisasi dan obligasi pemerintah, untuk memenuhi kebutuhan klien institusional. Meskipun pekerjaan ini masih dalam tahap awal, langkah perusahaan keuangan tradisional untuk menerbitkan RWA memiliki potensi untuk mengkatalisasi sejumlah besar pengguna baru yang belum pernah terlibat dengan blockchain untuk memasuki cryptocurrency.
Pertumbuhan RWA Berbasis Pendapatan
Hingga 30 September, kapitalisasi pasar RWA mencapai 2,49 miliar dolar AS, turun 9,6% dari puncak 2,75 miliar dolar AS yang dicapai pada 19 April. Meskipun RWA terkait obligasi pemerintah mengalami pertumbuhan yang kuat, namun dalam 18 bulan terakhir, penerbit kredit swasta yang aktif mengalami penurunan signifikan dalam pinjaman, sehingga kapitalisasi pasar RWA berada di bawah nilai tertinggi historis.
Dari 31 Januari hingga 30 September, nilai RWA non-stablecoin meningkat sebesar 1,05 miliar dolar. Pertumbuhan baru sebesar 855,7 juta dolar dalam tiga kuartal terakhir berasal dari obligasi pemerintah dan obligasi lainnya, real estat, dan kredit swasta.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Kripto Asli Meningkat Drastis])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a1269c49e185e79601956994f6883134.webp(
) pinjaman pribadi
Kredit pribadi adalah bentuk pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank. Sejak krisis keuangan 2008, bank menghadapi semakin banyak regulasi, pasar kredit pribadi mengalami pertumbuhan yang signifikan, di mana peminjam mencari sumber tambahan modal. Dalam siklus suku bunga saat ini, tren ini semakin meluas, neraca bank terutama tertekan ### seperti yang dibuktikan oleh kebangkrutan bank awal tahun ini (. Solusi kredit pribadi menguntungkan baik peminjam maupun pemberi pinjaman. Ini memberikan peminjam fleksibilitas yang kurang dalam pinjaman bank; suku bunga mengambang ini memberikan perlindungan suku bunga yang tidak ada pada alternatif suku bunga tetap bagi pemberi pinjaman. Hingga Agustus 2023, nilai pasar pinjaman kredit pribadi global mencapai 1,5 triliun dolar.
Dari 1 Januari hingga 30 September, nilai aktif pinjaman kredit pribadi di blockchain meningkat sebesar 210,5 juta koin)84% peningkatan(. Sebagian besar pertumbuhan)74%( berasal dari Centrifuge, yang saldo pinjaman yang belum dibayar meningkat sebesar 155,7 juta koin. Sebuah pasar kredit terdesentralisasi mengalami perubahan relatif terbesar dalam tiga kuartal terakhir. Dari 1 Januari hingga 30 September, saldo pinjaman di platform tersebut meningkat 966%, mencapai 23,96 juta koin pada 30 September. Platform tersebut telah memberikan lebih dari 400 juta koin dalam pinjaman kredit pribadi di tiga blockchain selama masa hidupnya.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-372ec61e0aba15ad359d9a8760f35af7.webp(
Meskipun ada peningkatan pada tahun 2023, nilai total pinjaman kredit pribadi yang ditunjukkan di blockchain masih 70% lebih rendah dibandingkan dengan puncak historis 1,54 miliar dolar AS yang dicapai pada Mei 2022. Sementara Federal Reserve secara signifikan menaikkan suku bunga, pinjaman aktif berkurang secara drastis, dan selama sembilan bulan setelah kenaikan suku bunga pertama pada Maret 2022, imbal hasil yang jatuh tempo meningkat.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Pertumbuhan Pendapatan Didorong oleh Obligasi AS, Permintaan Pengguna Kripto Asli Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2fd503e18fc84000f3dfc5aba608fefc.webp(
Pengguna yang melakukan pinjaman kredit pribadi di blockchain dengan menyetor koin stabil mendapatkan imbal hasil yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan imbal hasil yang diperoleh pengguna melalui beberapa protokol pinjaman DeFi menggunakan koin stabil. Dari 1 Januari hingga 30 September, selisih rata-rata suku bunga harian antara imbal hasil pinjaman kredit pribadi di blockchain yang ditokenisasi dan rata-rata tertimbang suku bunga pasokan koin stabil dari beberapa protokol DeFi adalah 7,7%.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ca56c1264c5a021135f06756ad7951c.webp(
Perlu dicatat bahwa menyimpan stablecoin dalam protokol peminjaman terdesentralisasi memiliki risiko yang berbeda dibandingkan dengan menyimpan di platform yang menyediakan tokenisasi pinjaman kredit pribadi di dunia nyata. Sementara sebagian besar pinjaman di protokol peminjaman terdesentralisasi adalah over-collateralized, token pinjaman kredit pribadi mungkin tidak.
) real estat
Real estat adalah kategori aset berwujud, termasuk rumah, bangunan komersial, dan tanah. Real estat sangat menarik bagi investor karena potensinya untuk menghasilkan arus kas positif melalui aliran pendapatan pasif seperti sewa. Pada tahun 2023, real estat adalah kategori aset terbesar di dunia, dengan nilai sekitar 613 triliun dolar.
Dalam semua kategori RWA yang menguntungkan yang dicakup dalam laporan ini, pertumbuhan properti on-chain adalah yang terendah dalam perhitungan dolar AS. Dari 1 Januari hingga 30 September, total nilai aset tokenisasi ini mencapai 178 juta dolar AS, yang dalam beberapa kasus mewakili kepemilikan saham properti. Sebuah platform adalah penerbit terbesar properti tokenisasi, menguasai 49% pangsa pasar. Penerbit RWA yang berfokus pada properti lainnya mengalami pertumbuhan tercepat tahun ini. Total nilai yang terkunci dalam token penerbit ini meningkat dari 100 ribu dolar AS menjadi 64 juta dolar AS, dalam tiga kuartal pertama tahun 2023.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94ec70e98e168a30612d6455cfdd1337.webp(
) Obligasi pemerintah dan obligasi lainnya
Obligasi pemerintah AS adalah sekuritas utang yang dijamin oleh pemerintah. Mereka secara luas dianggap sebagai jenis aset pendapatan yang paling aman dan paling dapat diandalkan, yang dikenal di seluruh dunia sebagai "tanpa risiko" ### yang perlu diperjelas adalah, risiko adalah default pemerintah AS (. Sebaliknya, obligasi korporasi adalah sekuritas utang yang diterbitkan oleh perusahaan, dengan potensi imbal hasil yang lebih tinggi tetapi risikonya juga lebih besar dibandingkan obligasi pemerintah. Pada tahun 2022, nilai pasar obligasi global mencapai 133 triliun dolar AS, hanya perusahaan AS yang menerbitkan obligasi korporasi senilai 1,02 triliun dolar AS dalam tiga kuartal pertama tahun 2023.
Nilai tokenisasi obligasi negara dan obligasi lainnya meningkat sebesar 5,5705 juta USD dari 1 Januari hingga 30 September. Tiga lembaga tertentu adalah tiga penerbit RWA obligasi negara terkemuka. Mereka telah menerbitkan total aset sebesar 5,7205 juta USD, yang mencakup 85% dari kategori obligasi negara yang ditokenisasi dan menerbitkan RWA obligasi negara sebesar 4,685 juta USD tahun ini.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
Sebuah platform berbeda dari penerbit lain dalam kategori ini, yang menerbitkan obligasi terkait dengan pengembang infrastruktur berkelanjutan. Alat ini lebih mirip obligasi korporasi, daripada RWA obligasi pemerintah yang diterbitkan oleh pihak lain. Obligasi yang diterbitkan oleh platform ini memungkinkan pemegang token untuk menghasilkan keuntungan dengan menyediakan dana untuk pengembangan, dan memungkinkan pengembang untuk menerbitkan utang untuk membiayai inisiatif mereka.
Satu lagi aset negara yang tertokenisasi dengan nilai pasar sekitar 1,8 miliar dolar AS adalah stUSDT. stUSDT adalah proyek RWA pertama yang diluncurkan di TRON. Baru-baru ini, aset ini telah dikritik karena kurangnya transparansi dalam dukungan dan sumber pendapatannya.
Selama 18 bulan terakhir, rata-rata imbal hasil untuk obligasi pemerintah AS dengan jangka waktu kurang dari 3 tahun ) yang paling banyak digunakan di blockchain telah lebih tinggi daripada rata-rata imbal hasil simpanan stablecoin. Pada tahun 2023, selisih suku bunga harian rata-rata antara imbal hasil obligasi ini dan rata-rata tertimbang suku bunga stablecoin dari beberapa protokol DeFi adalah sekitar 3% ( imbal hasil obligasi - suku bunga di blockchain ). Sebagai perbandingan, selisih rata-rata imbal hasil antara obligasi perusahaan Moody's AAA dan imbal hasil stablecoin di blockchain adalah 2.7% ( imbal hasil obligasi perusahaan - suku bunga di blockchain ).
Prospek
Permintaan pengguna lokal untuk keuntungan mendorong pertumbuhan RWA di blockchain. Tahun ini, sekitar 82% dari nilai baru yang diciptakan di bidang RWA berasal dari tokenisasi kredit pribadi, properti, dan obligasi negara yang memiliki keuntungan. Dalam total nilai pasar RWA, dibandingkan dengan RWA non-berbasis keuntungan ( seperti emas, saham, dan offset karbon ), pangsa RWA berbasis keuntungan hampir dua kali lipat dari 31% pada 1 Januari menjadi 53% (, menyusut 4% ) dari puncak tertinggi sejarah 57%.
Antara tahun 2021 hingga 2023, perubahan aktif dalam kebijakan moneter Federal Reserve telah mengangkat suku bunga acuan ke tingkat yang belum terlihat sejak 2007. Ini menciptakan permintaan baru bagi pengguna keuangan terdesentralisasi asli RWA yang mencari imbal hasil lebih tinggi.
( Sebagian besar pengguna RWA adalah pengguna asli kripto
Sebagian besar permintaan RWA di blockchain berasal dari sejumlah kecil pengguna kripto asli, bukan dari pengguna kripto baru atau investor tradisional. Waktu pembuatan alamat pengguna rata-rata yang berinteraksi dengan token RWA lebih awal daripada waktu pembuatan aset ini di blockchain, yang menyoroti bahwa pemegang RWA rata-rata sudah melakukan transaksi di blockchain selama beberapa waktu.
Hingga 31 Agustus 2023, terdapat 3232 alamat unik yang memegang aset RWA yang diterbitkan oleh beberapa lembaga dan protokol. Rata-rata usia alamat yang memegang dan berinteraksi dengan RWA adalah 882 hari, yaitu 2,42 tahun. Ini berarti alamat rata-rata telah ada di blockchain sejak April 2021. Sebagai perbandingan, rata-rata usia aset RWA adalah 375 hari. Untuk aset koinisasi kas negara, usia RWA ini dihitung dari hari pertama pencetakan token hingga 31 Agustus 2023. Untuk usia aset yang diterbitkan oleh beberapa platform kredit swasta, dihitung dari hari peluncuran protokol hingga 31 Agustus 2023. Untuk aset RWA kredit swasta, menggunakan peluncuran protokol sebagai tanggal awal usia aset ini dapat mengompensasi sifat bergulir dari kredit swasta di blockchain ) yaitu jatuh tempo pinjaman/tutup kolam, pinjaman baru dibuka (.
20% dari alamat yang berinteraksi atau memiliki RWA di atas telah mulai melakukan perdagangan di blockchain pada tahun 2023 dan lebih dari tiga tahun sebelum aset RWA muncul di blockchain.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Pertumbuhan Pendapatan Didorong oleh Obligasi AS, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp###
Banyak pemegang RWA yang melakukan transaksi pertama mereka kurang dari setahun yang lalu adalah pemegang RWA dari aset yang diterbitkan oleh beberapa lembaga keuangan terkemuka (34%, 188 alamat ), ini menunjukkan bahwa produk RWA yang dibuat oleh perusahaan keuangan terkemuka mungkin sedang berhasil menarik kelompok pengguna baru ke dalam dunia kripto,
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
StakeOrRegret
· 10jam yang lalu
Cuma ini? Lebih baik langsung stake koin.
Lihat AsliBalas0
TheMemefather
· 08-09 15:29
RWA? Menarik juga, sangat wangi.
Lihat AsliBalas0
NotFinancialAdvice
· 08-09 15:18
Tingkat pengembalian melonjak atau tergantung pada apa yang dinyanyikan Fed.
Lihat AsliBalas0
WhaleWatcher
· 08-09 15:17
Setelah bosan dengan stablecoin on-chain, saatnya untuk mendapatkan beberapa koin keras.
Kebijakan The Federal Reserve (FED) mendorong transformasi pasar RWA, dengan kredit swasta dan obligasi pemerintah menjadi aktor utama.
Analisis Pasar Tokenisasi Aset Fisik Berbasis Pendapatan
Ada berbagai bentuk tokenisasi aset fisik di blockchain ( RWA ), masing-masing memiliki karakteristik yang berbeda dan cocok untuk berbagai skenario. Meskipun stablecoin dan tokenisasi emas telah ada selama bertahun-tahun, jenis RWA lainnya seperti obligasi pemerintah AS baru-baru ini muncul di tengah kenaikan suku bunga. Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang beberapa jenis RWA yang menghasilkan pendapatan:
Mengintegrasikan dunia nyata dengan dunia digital
RWA dibuat oleh penerbit yang menyelesaikan satu atau lebih dari kegiatan berikut:
Jika tidak ada penerbit, baik itu perusahaan terpusat, protokol terdesentralisasi, atau kombinasi keduanya, RWA tidak akan ada di blockchain.
Beberapa penerbit RWA yang patut dicatat termasuk:
Daftar singkat ini menyoroti situasi entitas off-chain yang mendukung RWA di on-chain. Franklin Templeton dan WisdomTree adalah dua perusahaan keuangan tradisional yang berpengalaman, yang bisnis utama mereka tidak terkait dengan cryptocurrency dan teknologi blockchain. Franklin Templeton adalah perusahaan investasi global yang telah beroperasi selama 76 tahun, menyediakan reksa dana, ETF, dan produk dana lainnya untuk individu dan institusi. Sebagai sebuah perusahaan, Franklin Templeton mengelola lebih dari 100 produk ETF dan reksa dana, dengan total aset yang dikelola senilai 1,5 triliun dolar AS. WisdomTree adalah perusahaan inovasi keuangan global yang didirikan pada tahun 1985. Perusahaan ini menawarkan produk ETP( yang terdiversifikasi, model, dan solusi. WisdomTree mengelola total aset senilai 95,948 miliar dolar AS.
Dalam beberapa tahun terakhir, Franklin Templeton dan WisdomTree mulai mencoba RWA, melalui tokenisasi berbagai instrumen keuangan tradisional seperti dana ekuitas yang ditokenisasi dan obligasi pemerintah, untuk memenuhi kebutuhan klien institusional. Meskipun pekerjaan ini masih dalam tahap awal, langkah perusahaan keuangan tradisional untuk menerbitkan RWA memiliki potensi untuk mengkatalisasi sejumlah besar pengguna baru yang belum pernah terlibat dengan blockchain untuk memasuki cryptocurrency.
Pertumbuhan RWA Berbasis Pendapatan
Hingga 30 September, kapitalisasi pasar RWA mencapai 2,49 miliar dolar AS, turun 9,6% dari puncak 2,75 miliar dolar AS yang dicapai pada 19 April. Meskipun RWA terkait obligasi pemerintah mengalami pertumbuhan yang kuat, namun dalam 18 bulan terakhir, penerbit kredit swasta yang aktif mengalami penurunan signifikan dalam pinjaman, sehingga kapitalisasi pasar RWA berada di bawah nilai tertinggi historis.
Dari 31 Januari hingga 30 September, nilai RWA non-stablecoin meningkat sebesar 1,05 miliar dolar. Pertumbuhan baru sebesar 855,7 juta dolar dalam tiga kuartal terakhir berasal dari obligasi pemerintah dan obligasi lainnya, real estat, dan kredit swasta.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Kripto Asli Meningkat Drastis])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a1269c49e185e79601956994f6883134.webp(
) pinjaman pribadi
Kredit pribadi adalah bentuk pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank. Sejak krisis keuangan 2008, bank menghadapi semakin banyak regulasi, pasar kredit pribadi mengalami pertumbuhan yang signifikan, di mana peminjam mencari sumber tambahan modal. Dalam siklus suku bunga saat ini, tren ini semakin meluas, neraca bank terutama tertekan ### seperti yang dibuktikan oleh kebangkrutan bank awal tahun ini (. Solusi kredit pribadi menguntungkan baik peminjam maupun pemberi pinjaman. Ini memberikan peminjam fleksibilitas yang kurang dalam pinjaman bank; suku bunga mengambang ini memberikan perlindungan suku bunga yang tidak ada pada alternatif suku bunga tetap bagi pemberi pinjaman. Hingga Agustus 2023, nilai pasar pinjaman kredit pribadi global mencapai 1,5 triliun dolar.
Dari 1 Januari hingga 30 September, nilai aktif pinjaman kredit pribadi di blockchain meningkat sebesar 210,5 juta koin)84% peningkatan(. Sebagian besar pertumbuhan)74%( berasal dari Centrifuge, yang saldo pinjaman yang belum dibayar meningkat sebesar 155,7 juta koin. Sebuah pasar kredit terdesentralisasi mengalami perubahan relatif terbesar dalam tiga kuartal terakhir. Dari 1 Januari hingga 30 September, saldo pinjaman di platform tersebut meningkat 966%, mencapai 23,96 juta koin pada 30 September. Platform tersebut telah memberikan lebih dari 400 juta koin dalam pinjaman kredit pribadi di tiga blockchain selama masa hidupnya.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-372ec61e0aba15ad359d9a8760f35af7.webp(
Meskipun ada peningkatan pada tahun 2023, nilai total pinjaman kredit pribadi yang ditunjukkan di blockchain masih 70% lebih rendah dibandingkan dengan puncak historis 1,54 miliar dolar AS yang dicapai pada Mei 2022. Sementara Federal Reserve secara signifikan menaikkan suku bunga, pinjaman aktif berkurang secara drastis, dan selama sembilan bulan setelah kenaikan suku bunga pertama pada Maret 2022, imbal hasil yang jatuh tempo meningkat.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Pertumbuhan Pendapatan Didorong oleh Obligasi AS, Permintaan Pengguna Kripto Asli Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2fd503e18fc84000f3dfc5aba608fefc.webp(
Pengguna yang melakukan pinjaman kredit pribadi di blockchain dengan menyetor koin stabil mendapatkan imbal hasil yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan imbal hasil yang diperoleh pengguna melalui beberapa protokol pinjaman DeFi menggunakan koin stabil. Dari 1 Januari hingga 30 September, selisih rata-rata suku bunga harian antara imbal hasil pinjaman kredit pribadi di blockchain yang ditokenisasi dan rata-rata tertimbang suku bunga pasokan koin stabil dari beberapa protokol DeFi adalah 7,7%.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ca56c1264c5a021135f06756ad7951c.webp(
Perlu dicatat bahwa menyimpan stablecoin dalam protokol peminjaman terdesentralisasi memiliki risiko yang berbeda dibandingkan dengan menyimpan di platform yang menyediakan tokenisasi pinjaman kredit pribadi di dunia nyata. Sementara sebagian besar pinjaman di protokol peminjaman terdesentralisasi adalah over-collateralized, token pinjaman kredit pribadi mungkin tidak.
) real estat
Real estat adalah kategori aset berwujud, termasuk rumah, bangunan komersial, dan tanah. Real estat sangat menarik bagi investor karena potensinya untuk menghasilkan arus kas positif melalui aliran pendapatan pasif seperti sewa. Pada tahun 2023, real estat adalah kategori aset terbesar di dunia, dengan nilai sekitar 613 triliun dolar.
Dalam semua kategori RWA yang menguntungkan yang dicakup dalam laporan ini, pertumbuhan properti on-chain adalah yang terendah dalam perhitungan dolar AS. Dari 1 Januari hingga 30 September, total nilai aset tokenisasi ini mencapai 178 juta dolar AS, yang dalam beberapa kasus mewakili kepemilikan saham properti. Sebuah platform adalah penerbit terbesar properti tokenisasi, menguasai 49% pangsa pasar. Penerbit RWA yang berfokus pada properti lainnya mengalami pertumbuhan tercepat tahun ini. Total nilai yang terkunci dalam token penerbit ini meningkat dari 100 ribu dolar AS menjadi 64 juta dolar AS, dalam tiga kuartal pertama tahun 2023.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94ec70e98e168a30612d6455cfdd1337.webp(
) Obligasi pemerintah dan obligasi lainnya
Obligasi pemerintah AS adalah sekuritas utang yang dijamin oleh pemerintah. Mereka secara luas dianggap sebagai jenis aset pendapatan yang paling aman dan paling dapat diandalkan, yang dikenal di seluruh dunia sebagai "tanpa risiko" ### yang perlu diperjelas adalah, risiko adalah default pemerintah AS (. Sebaliknya, obligasi korporasi adalah sekuritas utang yang diterbitkan oleh perusahaan, dengan potensi imbal hasil yang lebih tinggi tetapi risikonya juga lebih besar dibandingkan obligasi pemerintah. Pada tahun 2022, nilai pasar obligasi global mencapai 133 triliun dolar AS, hanya perusahaan AS yang menerbitkan obligasi korporasi senilai 1,02 triliun dolar AS dalam tiga kuartal pertama tahun 2023.
Nilai tokenisasi obligasi negara dan obligasi lainnya meningkat sebesar 5,5705 juta USD dari 1 Januari hingga 30 September. Tiga lembaga tertentu adalah tiga penerbit RWA obligasi negara terkemuka. Mereka telah menerbitkan total aset sebesar 5,7205 juta USD, yang mencakup 85% dari kategori obligasi negara yang ditokenisasi dan menerbitkan RWA obligasi negara sebesar 4,685 juta USD tahun ini.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Obligasi AS Mendorong Pertumbuhan Pendapatan, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b537f5fc9d815414d5adbde9039af006.webp(
Sebuah platform berbeda dari penerbit lain dalam kategori ini, yang menerbitkan obligasi terkait dengan pengembang infrastruktur berkelanjutan. Alat ini lebih mirip obligasi korporasi, daripada RWA obligasi pemerintah yang diterbitkan oleh pihak lain. Obligasi yang diterbitkan oleh platform ini memungkinkan pemegang token untuk menghasilkan keuntungan dengan menyediakan dana untuk pengembangan, dan memungkinkan pengembang untuk menerbitkan utang untuk membiayai inisiatif mereka.
Satu lagi aset negara yang tertokenisasi dengan nilai pasar sekitar 1,8 miliar dolar AS adalah stUSDT. stUSDT adalah proyek RWA pertama yang diluncurkan di TRON. Baru-baru ini, aset ini telah dikritik karena kurangnya transparansi dalam dukungan dan sumber pendapatannya.
Selama 18 bulan terakhir, rata-rata imbal hasil untuk obligasi pemerintah AS dengan jangka waktu kurang dari 3 tahun ) yang paling banyak digunakan di blockchain telah lebih tinggi daripada rata-rata imbal hasil simpanan stablecoin. Pada tahun 2023, selisih suku bunga harian rata-rata antara imbal hasil obligasi ini dan rata-rata tertimbang suku bunga stablecoin dari beberapa protokol DeFi adalah sekitar 3% ( imbal hasil obligasi - suku bunga di blockchain ). Sebagai perbandingan, selisih rata-rata imbal hasil antara obligasi perusahaan Moody's AAA dan imbal hasil stablecoin di blockchain adalah 2.7% ( imbal hasil obligasi perusahaan - suku bunga di blockchain ).
Prospek
Permintaan pengguna lokal untuk keuntungan mendorong pertumbuhan RWA di blockchain. Tahun ini, sekitar 82% dari nilai baru yang diciptakan di bidang RWA berasal dari tokenisasi kredit pribadi, properti, dan obligasi negara yang memiliki keuntungan. Dalam total nilai pasar RWA, dibandingkan dengan RWA non-berbasis keuntungan ( seperti emas, saham, dan offset karbon ), pangsa RWA berbasis keuntungan hampir dua kali lipat dari 31% pada 1 Januari menjadi 53% (, menyusut 4% ) dari puncak tertinggi sejarah 57%.
Antara tahun 2021 hingga 2023, perubahan aktif dalam kebijakan moneter Federal Reserve telah mengangkat suku bunga acuan ke tingkat yang belum terlihat sejak 2007. Ini menciptakan permintaan baru bagi pengguna keuangan terdesentralisasi asli RWA yang mencari imbal hasil lebih tinggi.
( Sebagian besar pengguna RWA adalah pengguna asli kripto
Sebagian besar permintaan RWA di blockchain berasal dari sejumlah kecil pengguna kripto asli, bukan dari pengguna kripto baru atau investor tradisional. Waktu pembuatan alamat pengguna rata-rata yang berinteraksi dengan token RWA lebih awal daripada waktu pembuatan aset ini di blockchain, yang menyoroti bahwa pemegang RWA rata-rata sudah melakukan transaksi di blockchain selama beberapa waktu.
Hingga 31 Agustus 2023, terdapat 3232 alamat unik yang memegang aset RWA yang diterbitkan oleh beberapa lembaga dan protokol. Rata-rata usia alamat yang memegang dan berinteraksi dengan RWA adalah 882 hari, yaitu 2,42 tahun. Ini berarti alamat rata-rata telah ada di blockchain sejak April 2021. Sebagai perbandingan, rata-rata usia aset RWA adalah 375 hari. Untuk aset koinisasi kas negara, usia RWA ini dihitung dari hari pertama pencetakan token hingga 31 Agustus 2023. Untuk usia aset yang diterbitkan oleh beberapa platform kredit swasta, dihitung dari hari peluncuran protokol hingga 31 Agustus 2023. Untuk aset RWA kredit swasta, menggunakan peluncuran protokol sebagai tanggal awal usia aset ini dapat mengompensasi sifat bergulir dari kredit swasta di blockchain ) yaitu jatuh tempo pinjaman/tutup kolam, pinjaman baru dibuka (.
20% dari alamat yang berinteraksi atau memiliki RWA di atas telah mulai melakukan perdagangan di blockchain pada tahun 2023 dan lebih dari tiga tahun sebelum aset RWA muncul di blockchain.
![Laporan RWA Berbasis Pendapatan: Pertumbuhan Pendapatan Didorong oleh Obligasi AS, Permintaan Pengguna Asli Kripto Meningkat Pesat])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp###
Banyak pemegang RWA yang melakukan transaksi pertama mereka kurang dari setahun yang lalu adalah pemegang RWA dari aset yang diterbitkan oleh beberapa lembaga keuangan terkemuka (34%, 188 alamat ), ini menunjukkan bahwa produk RWA yang dibuat oleh perusahaan keuangan terkemuka mungkin sedang berhasil menarik kelompok pengguna baru ke dalam dunia kripto,