Risiko struktural muncul, pasar mungkin memasuki periode fluktuasi tinggi
Risiko struktural muncul, pasar mungkin memasuki periode fluktuasi tinggi
Lingkungan makro yang moderat: Penyesuaian peringkat kredit dan perubahan kebijakan pajak memicu volatilitas pasar, sentimen risiko meningkat, harga emas naik drastis.
Likuiditas dana: Aliran dana stablecoin dan ETF yang kuat, tekanan beli baru yang besar, tetapi kecenderungan pasar untuk menghindari risiko meningkat, keberlanjutan perlu diamati.
Harga menyimpang dari fundamental: Harga Bitcoin naik, dana, premi di luar bursa, dan ETF meningkat bersamaan, risiko koreksi semakin besar.
Saran investasi: Fokus pada pertahanan, perhatikan level support Bitcoin di 103.000 USD, serta pergerakan rasio harga Ethereum/Bitcoin dan Solana/Bitcoin.
I. Lingkungan Pasar Makro
Penyesuaian peringkat kredit dan perubahan kebijakan pajak telah meningkatkan imbal hasil obligasi AS, yang menyebabkan fluktuasi di pasar saham dan pasar cryptocurrency.
Pasar saham mungkin menghadapi penyesuaian, sektor teknologi tertekan, sementara keuangan dan pertahanan relatif tahan terhadap penurunan; cryptocurrency mungkin jatuh ke level dukungan, perlu memperhatikan sinyal kebijakan moneter.
Stimulus fiskal dan penurunan suku bunga menguntungkan pasar saham dan cryptocurrency, tetapi harus waspada terhadap pelebaran defisit dan risiko status dolar.
Jika kebijakan moneter beralih ke pelonggaran dan posisi dominasi dolar tetap kuat, pasar akan terus naik; jika tidak, perlu menambah alokasi aset non-dolar.
Strategi: Menambah kepemilikan cryptocurrency mainstream, menyesuaikan alokasi aset global secara fleksibel.
II. Analisis Aliran Dana dan Struktur Pasar Mata Uang Utama
Aliran dana eksternal
Dana ETF: Minggu ini mengalir 2,8 miliar dolar AS, meningkat pesat.
Stablecoin: Minggu ini menerbitkan 2,3 miliar, rata-rata harian 321 juta, berada di level yang cukup tinggi
Indikator Sentimen Pasar
Premium di luar bursa: Premium stablecoin terus meningkat
Bitcoin(BTC)
Aspek teknis: Pasar berada dalam kisaran naik yang berfluktuasi
Distribusi chip di blockchain: Chip di atas 103.000 dolar AS meningkat
Ethereum(ETH)
Kinerja lebih lemah dibandingkan Bitcoin, rasio ETH/BTC tetap berfluktuasi, dana terus mengalir kembali ke Bitcoin
Perubahan di blockchain: Alamat aktif meningkat, atau menandakan penyelesaian fase dasar.
Tinjauan Ekonomi Makro
Analisis dampak penyesuaian peringkat kredit terhadap pasar
Latar belakang:
Pada Mei 2025, sebuah lembaga pemeringkat menurunkan peringkat kredit Amerika Serikat satu tingkat dari peringkat tertinggi, dengan alasan bahwa ukuran utang melonjak (36 triliun dolar, yang mewakili 122% dari PDB ) dan pengeluaran bunga yang tinggi ( yang mewakili 3% dari PDB ). Ini adalah kali ketiga Amerika Serikat kehilangan peringkat kredit tertinggi setelah tahun 2011 dan 2023. Penurunan peringkat ditambah dengan perubahan kebijakan pajak ( diperkirakan akan meningkatkan defisit sebesar 3,3 triliun dolar ), yang akan memperburuk volatilitas pasar obligasi dalam jangka pendek.
Tinjauan Sejarah:
2011: Sentimen penghindaran risiko mendorong permintaan obligasi, imbal hasil 10 tahun turun menjadi 1,7%.
2023: Peningkatan penerbitan obligasi menyebabkan tekanan penjualan, imbal hasil naik menjadi 4,9%, kemudian berfluktuasi.
2025: Mirip dengan tahun 2023, penurunan peringkat dan ketidakpastian kebijakan mendorong imbal hasil (30 tahun menembus 5% ), tekanan jual jangka pendek berlanjut.
Sisi pasokan:
Tekanan jatuh tempo rendah: Puncak jatuh tempo obligasi Mei-Juni sebagian besar terdiri dari surat utang jangka pendek ( yang menyumbang 80% ), imbal hasil 4% menarik minat pembeli, risiko perpanjangan kecil.
Tekanan penerbitan obligasi tinggi: Perubahan kebijakan akan memperluas skala penerbitan obligasi, meningkatkan pasokan, dan imbal hasil mungkin akan naik lebih lanjut.
Permintaan:
Jangka pendek: Pergeseran kebijakan moneter ( setiap penurunan suku bunga 25 basis poin dapat menghemat sekitar 90 miliar dolar AS dalam bunga ) dan penghentian pengetatan dapat meningkatkan permintaan, menurunkan imbal hasil.
Jangka panjang: Permintaan obligasi bergantung pada dominasi dolar AS, perlu mempertahankan status internasional dolar untuk memastikan pembelian yang kaku.
Dampak terhadap pasar saham dan Bitcoin
Dampak jangka pendek ( hingga Juli 2025 )
Pasar saham
Peningkatan Volatilitas Pasar: Penurunan peringkat memperburuk kekhawatiran pasar tentang keberlanjutan fiskal, ditambah dengan ketidakpastian kebijakan pajak, yang dapat memicu peningkatan sentimen pelindung. Kenaikan batas utang menyebabkan peningkatan pasokan obligasi, mendorong imbal hasil, (30 tahun melonjak di atas 5% ), meningkatkan biaya pembiayaan perusahaan.
Pemisahan sektor:
Sektor yang tertekan: Saham teknologi dan saham pertumbuhan dengan valuasi tinggi sensitif terhadap suku bunga, kenaikan imbal hasil akan menekan valuasi ( seperti saham teknologi besar, dengan rasio harga terhadap laba yang tinggi ). Sektor barang konsumsi dan ritel mungkin tertekan karena tarif yang meningkatkan biaya.
Sektor yang diuntungkan: Sektor keuangan ( seperti bank dan perusahaan asuransi ) diuntungkan dari lingkungan suku bunga tinggi, sedangkan sektor pertahanan dan energi mungkin menunjukkan kinerja yang lebih baik karena peningkatan belanja kebijakan.
Sinyal kebijakan: Jika kebijakan moneter beralih atau menghentikan pengurangan neraca pada bulan Juli, ini dapat meredakan tekanan pasar dan mendorong pasar saham, terutama saham-saham kecil dan menengah.
Strategi:
Mengurangi kepemilikan saham teknologi yang dinilai tinggi, fokus pada sektor keuangan, pertahanan, dan energi.
Perhatikan sinyal kebijakan dengan seksama, siap untuk memanfaatkan peluang rebound yang dihasilkan oleh perubahan ekspektasi kebijakan.
Atur aset defensif ( seperti ETF kebutuhan pokok atau emas ) untuk melindungi dari volatilitas.
Cryptocurrency
Tekanan suku bunga: Peningkatan imbal hasil obligasi mengurangi daya tarik aset tanpa imbal hasil ( seperti mata uang kripto ), dan dana mungkin akan mengalir ke obligasi pemerintah dengan imbal hasil tinggi (4%.
Potensi keuntungan: Jika kebijakan bulan Juli menunjukkan perubahan arah, pasar kripto mungkin akan rebound lebih awal, karena harapan pelonggaran mendukung aset berisiko. Proyek keuangan terdesentralisasi )DeFi( mungkin menarik beberapa dana karena permintaan lindung nilai.
Strategi:
Jika kebijakan memberikan sinyal pelonggaran, dapat mempertimbangkan untuk menambah kepemilikan cryptocurrency utama ) seperti Bitcoin, Ethereum ( atau token DeFi.
Dua, dampak jangka panjang ) setelah tahun 2025 (
Pasar saham
Dorongan kebijakan: Pengurangan pajak dan peningkatan belanja akan mendorong pertumbuhan ekonomi, menguntungkan kinerja pasar saham secara keseluruhan. Jika pendapatan tarif ) diperkirakan mencapai 2,7 triliun dolar ( dapat secara efektif mengimbangi defisit, kekhawatiran pasar terhadap memburuknya posisi keuangan akan mereda, mendukung kelanjutan pasar bullish.
Suku bunga dan valuasi: Perubahan kebijakan moneter dapat menurunkan biaya pendanaan perusahaan dan mendukung sektor pertumbuhan tinggi ) seperti teknologi dan energi bersih (. Namun, jika defisit terus melebar dan suku bunga tetap tinggi, tekanan valuasi akan membatasi ruang untuk kenaikan.
Dampak status dolar AS: Kinerja jangka panjang pasar saham bergantung pada status internasional dolar AS. Jika dominasi dolar AS kuat, aliran investasi asing akan mendukung pasar saham; jika posisi dolar terguncang, aliran modal keluar dapat membebani pasar.
Cryptocurrency
Kebijakan longgar yang menguntungkan: Jika kebijakan moneter terus beralih dan menghentikan pengurangan neraca, peningkatan likuiditas akan mendorong kenaikan cryptocurrency, mirip dengan pasar bullish 2020-2021 di mana ) Bitcoin naik dari 10 ribu menjadi 69 ribu dolar AS (. Dalam jangka panjang, Bitcoin mungkin akan melewati 150 ribu dolar AS.
Regulasi dan adopsi: Kebijakan yang mendukung cryptocurrency ) seperti dukungan terhadap cadangan Bitcoin ( dapat mendorong adopsi institusi dan menguntungkan pasar. Namun, jika kondisi keuangan memburuk menyebabkan krisis kepercayaan terhadap dolar, cryptocurrency dapat menerima aliran dana sebagai aset safe haven.
Faktor risiko: Jika pergeseran kebijakan tertunda atau dominasi dolar ditantang, pasar kripto mungkin mengalami volatilitas yang meningkat karena penurunan preferensi risiko.
Strategi:
Memegang jangka panjang mata uang kripto utama ) seperti Bitcoin, Ethereum (, perhatikan data on-chain ) seperti alamat aktif, volume transaksi ( untuk menentukan tren.
Diversifikasi investasi ke proyek potensial ) seperti solusi Layer 2, Web3(, untuk menghindari risiko aset tunggal.
Jika posisi dolar melemah, tingkatkan alokasi bitcoin sebagai lindung nilai.
II. Analisis Data On-Chain
Perubahan data pasar jangka pendek dan menengah yang mempengaruhi pasar minggu ini
1.1 Situasi Aliran Dana Stablecoin
Minggu ini dari 16 Mei hingga 26 Mei ), total jumlah stablecoin sedikit meningkat menjadi 213,596 miliar, dengan jumlah penerbitan baru 2,34 miliar, yang secara signifikan meningkat dibandingkan periode sebelumnya, terutama berasal dari paruh kedua minggu ini. Jika dibandingkan dengan total jumlah stablecoin, 2,34 miliar adalah sekitar 1,1% dari peningkatan, yang merupakan kenaikan yang jelas. Ini merupakan perubahan marginal yang positif bagi altcoin. Penerbitan baru berarti lebih banyak "kekuatan beli yang siap untuk memasuki pasar kripto" telah diciptakan.
1.2 Situasi Aliran Dana ETF
Minggu ini, ETF Bitcoin mengalami aliran masuk yang besar, mencapai 2,8 miliar USD, ini adalah sinyal keuangan yang kuat yang menunjukkan bahwa investor institusi mulai optimis terhadap Bitcoin. Jumlah Bitcoin yang mungkin dibeli oleh ETF yang kami perkirakan meskipun sedikit di bawah 33.462 koin pada minggu 4/21, tetapi jauh lebih tinggi dibandingkan dengan beberapa minggu sebelumnya ( terutama minggu lalu yang hanya 5.849 koin ), menunjukkan adanya pembelian yang substansial, dan pergerakan harga konsisten dengan aliran dana.
1.3 Diskon dan premi luar bursa
Minggu ini, premium luar ruangan untuk stablecoin sedikit pulih, telah kembali ke level 100%, menunjukkan bahwa permintaan stablecoin di pasar meningkat kembali. Menggabungkan data stablecoin, tidak hanya data on-chain yang menunjukkan optimisme, tetapi arus dana luar ruangan juga menunjukkan tren pemulihan yang sedikit.
1.4 Pembelian Institusi
Kenaikan ini dimulai sejak (4.14 pada ), sebuah institusi telah membeli 48045 Bitcoin dengan total biaya sekitar 45,469 juta dolar AS. Dengan menggabungkan data stablecoin dan ETF, terlihat bahwa pembelian oleh institusi ini juga menjadi saluran penggerak dana yang penting dalam kenaikan kali ini. Selain itu, frekuensi pembelian sejak posisi tinggi relatif tahun lalu meningkat jelas dibanding tahun 23-24. Saat ini, biaya institusi tersebut telah meningkat menjadi 69726 dolar AS, mendekati titik terendah pada bulan April. Dari sudut analisis, institusi ini telah menjadi kekuatan penting yang mempengaruhi pasar, dan perlu memperkuat pemantauan data terkait di masa mendatang.
1.5 Saldo Exchange
Setelah kenaikan ini, pada paruh kedua, yaitu ketika harga mencapai 95000, pasar menunjukkan bahwa Bitcoin dan Ethereum terus-menerus ditarik dari bursa, menunjukkan bahwa investor enggan untuk menjual. Khususnya Ethereum, setelah kenaikan yang cepat ( menjadi 2500), ada dana yang cepat menarik diri dari bursa, melepaskan "niat penguncian" yang kuat, menunjukkan bahwa investor mulai mengumpulkan kembali kepercayaan, yang juga merupakan kekuatan penting yang mendukung kenaikan paruh kedua ini. Namun, perlu dicatat bahwa kecepatan pengurangan saldo saat ini telah melambat, perlu untuk mengawasi dengan cermat apakah likuiditas bursa akan terus tertekan.
2.Minggu ini perubahan data pasar menengah yang mempengaruhi pasar.
2.1 Alamat kepemilikan dan proporsi kepemilikan serta URPD
Pekan ini, proporsi alamat yang memegang koin tidak banyak berubah, terutama alamat dengan 100-1000 koin juga tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan. URPD menunjukkan struktur batang yang relatif sehat, dari kedua data ini, tidak ada sinyal pergerakan yang diberikan.
Dari sisi data, minggu ini kondisi keuangan dan data on-chain menunjukkan performa yang baik, ditambah dengan pergerakan K-line yang relatif lancar, keseluruhan fase masih dapat dikategorikan sebagai keadaan yang kuat ( kecuali ada penyesuaian yang merusak minggu depan ). Bahkan jika ada penyesuaian minggu depan, tidak bisa dengan pasti dikatakan bahwa penyesuaian tersebut akan sangat dalam.
 dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin naik tinggi kemudian turun, pasar memasuki periode fluktuasi tinggi, ikuti dukungan 10,3 ribu dolar.
Risiko struktural muncul, pasar mungkin memasuki periode fluktuasi tinggi
Risiko struktural muncul, pasar mungkin memasuki periode fluktuasi tinggi
Lingkungan makro yang moderat: Penyesuaian peringkat kredit dan perubahan kebijakan pajak memicu volatilitas pasar, sentimen risiko meningkat, harga emas naik drastis.
Likuiditas dana: Aliran dana stablecoin dan ETF yang kuat, tekanan beli baru yang besar, tetapi kecenderungan pasar untuk menghindari risiko meningkat, keberlanjutan perlu diamati.
Harga menyimpang dari fundamental: Harga Bitcoin naik, dana, premi di luar bursa, dan ETF meningkat bersamaan, risiko koreksi semakin besar.
Saran investasi: Fokus pada pertahanan, perhatikan level support Bitcoin di 103.000 USD, serta pergerakan rasio harga Ethereum/Bitcoin dan Solana/Bitcoin.
I. Lingkungan Pasar Makro
Penyesuaian peringkat kredit dan perubahan kebijakan pajak telah meningkatkan imbal hasil obligasi AS, yang menyebabkan fluktuasi di pasar saham dan pasar cryptocurrency.
Pasar saham mungkin menghadapi penyesuaian, sektor teknologi tertekan, sementara keuangan dan pertahanan relatif tahan terhadap penurunan; cryptocurrency mungkin jatuh ke level dukungan, perlu memperhatikan sinyal kebijakan moneter.
Stimulus fiskal dan penurunan suku bunga menguntungkan pasar saham dan cryptocurrency, tetapi harus waspada terhadap pelebaran defisit dan risiko status dolar.
Jika kebijakan moneter beralih ke pelonggaran dan posisi dominasi dolar tetap kuat, pasar akan terus naik; jika tidak, perlu menambah alokasi aset non-dolar.
Strategi: Menambah kepemilikan cryptocurrency mainstream, menyesuaikan alokasi aset global secara fleksibel.
II. Analisis Aliran Dana dan Struktur Pasar Mata Uang Utama
Aliran dana eksternal
Dana ETF: Minggu ini mengalir 2,8 miliar dolar AS, meningkat pesat. Stablecoin: Minggu ini menerbitkan 2,3 miliar, rata-rata harian 321 juta, berada di level yang cukup tinggi
Indikator Sentimen Pasar
Premium di luar bursa: Premium stablecoin terus meningkat
Bitcoin(BTC)
Aspek teknis: Pasar berada dalam kisaran naik yang berfluktuasi Distribusi chip di blockchain: Chip di atas 103.000 dolar AS meningkat
Ethereum(ETH)
Kinerja lebih lemah dibandingkan Bitcoin, rasio ETH/BTC tetap berfluktuasi, dana terus mengalir kembali ke Bitcoin Perubahan di blockchain: Alamat aktif meningkat, atau menandakan penyelesaian fase dasar.
Tinjauan Ekonomi Makro
Analisis dampak penyesuaian peringkat kredit terhadap pasar
Latar belakang:
Pada Mei 2025, sebuah lembaga pemeringkat menurunkan peringkat kredit Amerika Serikat satu tingkat dari peringkat tertinggi, dengan alasan bahwa ukuran utang melonjak (36 triliun dolar, yang mewakili 122% dari PDB ) dan pengeluaran bunga yang tinggi ( yang mewakili 3% dari PDB ). Ini adalah kali ketiga Amerika Serikat kehilangan peringkat kredit tertinggi setelah tahun 2011 dan 2023. Penurunan peringkat ditambah dengan perubahan kebijakan pajak ( diperkirakan akan meningkatkan defisit sebesar 3,3 triliun dolar ), yang akan memperburuk volatilitas pasar obligasi dalam jangka pendek.
Tinjauan Sejarah:
2011: Sentimen penghindaran risiko mendorong permintaan obligasi, imbal hasil 10 tahun turun menjadi 1,7%. 2023: Peningkatan penerbitan obligasi menyebabkan tekanan penjualan, imbal hasil naik menjadi 4,9%, kemudian berfluktuasi. 2025: Mirip dengan tahun 2023, penurunan peringkat dan ketidakpastian kebijakan mendorong imbal hasil (30 tahun menembus 5% ), tekanan jual jangka pendek berlanjut.
Sisi pasokan:
Tekanan jatuh tempo rendah: Puncak jatuh tempo obligasi Mei-Juni sebagian besar terdiri dari surat utang jangka pendek ( yang menyumbang 80% ), imbal hasil 4% menarik minat pembeli, risiko perpanjangan kecil. Tekanan penerbitan obligasi tinggi: Perubahan kebijakan akan memperluas skala penerbitan obligasi, meningkatkan pasokan, dan imbal hasil mungkin akan naik lebih lanjut.
Permintaan:
Jangka pendek: Pergeseran kebijakan moneter ( setiap penurunan suku bunga 25 basis poin dapat menghemat sekitar 90 miliar dolar AS dalam bunga ) dan penghentian pengetatan dapat meningkatkan permintaan, menurunkan imbal hasil. Jangka panjang: Permintaan obligasi bergantung pada dominasi dolar AS, perlu mempertahankan status internasional dolar untuk memastikan pembelian yang kaku.
Dampak terhadap pasar saham dan Bitcoin
Dampak jangka pendek ( hingga Juli 2025 )
Peningkatan Volatilitas Pasar: Penurunan peringkat memperburuk kekhawatiran pasar tentang keberlanjutan fiskal, ditambah dengan ketidakpastian kebijakan pajak, yang dapat memicu peningkatan sentimen pelindung. Kenaikan batas utang menyebabkan peningkatan pasokan obligasi, mendorong imbal hasil, (30 tahun melonjak di atas 5% ), meningkatkan biaya pembiayaan perusahaan.
Pemisahan sektor:
Sektor yang tertekan: Saham teknologi dan saham pertumbuhan dengan valuasi tinggi sensitif terhadap suku bunga, kenaikan imbal hasil akan menekan valuasi ( seperti saham teknologi besar, dengan rasio harga terhadap laba yang tinggi ). Sektor barang konsumsi dan ritel mungkin tertekan karena tarif yang meningkatkan biaya.
Sektor yang diuntungkan: Sektor keuangan ( seperti bank dan perusahaan asuransi ) diuntungkan dari lingkungan suku bunga tinggi, sedangkan sektor pertahanan dan energi mungkin menunjukkan kinerja yang lebih baik karena peningkatan belanja kebijakan.
Sinyal kebijakan: Jika kebijakan moneter beralih atau menghentikan pengurangan neraca pada bulan Juli, ini dapat meredakan tekanan pasar dan mendorong pasar saham, terutama saham-saham kecil dan menengah.
Strategi:
Mengurangi kepemilikan saham teknologi yang dinilai tinggi, fokus pada sektor keuangan, pertahanan, dan energi. Perhatikan sinyal kebijakan dengan seksama, siap untuk memanfaatkan peluang rebound yang dihasilkan oleh perubahan ekspektasi kebijakan. Atur aset defensif ( seperti ETF kebutuhan pokok atau emas ) untuk melindungi dari volatilitas.
Tekanan suku bunga: Peningkatan imbal hasil obligasi mengurangi daya tarik aset tanpa imbal hasil ( seperti mata uang kripto ), dan dana mungkin akan mengalir ke obligasi pemerintah dengan imbal hasil tinggi (4%. Potensi keuntungan: Jika kebijakan bulan Juli menunjukkan perubahan arah, pasar kripto mungkin akan rebound lebih awal, karena harapan pelonggaran mendukung aset berisiko. Proyek keuangan terdesentralisasi )DeFi( mungkin menarik beberapa dana karena permintaan lindung nilai.
Strategi:
Jika kebijakan memberikan sinyal pelonggaran, dapat mempertimbangkan untuk menambah kepemilikan cryptocurrency utama ) seperti Bitcoin, Ethereum ( atau token DeFi.
Dua, dampak jangka panjang ) setelah tahun 2025 (
Dorongan kebijakan: Pengurangan pajak dan peningkatan belanja akan mendorong pertumbuhan ekonomi, menguntungkan kinerja pasar saham secara keseluruhan. Jika pendapatan tarif ) diperkirakan mencapai 2,7 triliun dolar ( dapat secara efektif mengimbangi defisit, kekhawatiran pasar terhadap memburuknya posisi keuangan akan mereda, mendukung kelanjutan pasar bullish.
Suku bunga dan valuasi: Perubahan kebijakan moneter dapat menurunkan biaya pendanaan perusahaan dan mendukung sektor pertumbuhan tinggi ) seperti teknologi dan energi bersih (. Namun, jika defisit terus melebar dan suku bunga tetap tinggi, tekanan valuasi akan membatasi ruang untuk kenaikan.
Dampak status dolar AS: Kinerja jangka panjang pasar saham bergantung pada status internasional dolar AS. Jika dominasi dolar AS kuat, aliran investasi asing akan mendukung pasar saham; jika posisi dolar terguncang, aliran modal keluar dapat membebani pasar.
Kebijakan longgar yang menguntungkan: Jika kebijakan moneter terus beralih dan menghentikan pengurangan neraca, peningkatan likuiditas akan mendorong kenaikan cryptocurrency, mirip dengan pasar bullish 2020-2021 di mana ) Bitcoin naik dari 10 ribu menjadi 69 ribu dolar AS (. Dalam jangka panjang, Bitcoin mungkin akan melewati 150 ribu dolar AS.
Regulasi dan adopsi: Kebijakan yang mendukung cryptocurrency ) seperti dukungan terhadap cadangan Bitcoin ( dapat mendorong adopsi institusi dan menguntungkan pasar. Namun, jika kondisi keuangan memburuk menyebabkan krisis kepercayaan terhadap dolar, cryptocurrency dapat menerima aliran dana sebagai aset safe haven.
Faktor risiko: Jika pergeseran kebijakan tertunda atau dominasi dolar ditantang, pasar kripto mungkin mengalami volatilitas yang meningkat karena penurunan preferensi risiko.
Strategi:
Memegang jangka panjang mata uang kripto utama ) seperti Bitcoin, Ethereum (, perhatikan data on-chain ) seperti alamat aktif, volume transaksi ( untuk menentukan tren. Diversifikasi investasi ke proyek potensial ) seperti solusi Layer 2, Web3(, untuk menghindari risiko aset tunggal. Jika posisi dolar melemah, tingkatkan alokasi bitcoin sebagai lindung nilai.
II. Analisis Data On-Chain
1.1 Situasi Aliran Dana Stablecoin
Minggu ini dari 16 Mei hingga 26 Mei ), total jumlah stablecoin sedikit meningkat menjadi 213,596 miliar, dengan jumlah penerbitan baru 2,34 miliar, yang secara signifikan meningkat dibandingkan periode sebelumnya, terutama berasal dari paruh kedua minggu ini. Jika dibandingkan dengan total jumlah stablecoin, 2,34 miliar adalah sekitar 1,1% dari peningkatan, yang merupakan kenaikan yang jelas. Ini merupakan perubahan marginal yang positif bagi altcoin. Penerbitan baru berarti lebih banyak "kekuatan beli yang siap untuk memasuki pasar kripto" telah diciptakan.
1.2 Situasi Aliran Dana ETF
Minggu ini, ETF Bitcoin mengalami aliran masuk yang besar, mencapai 2,8 miliar USD, ini adalah sinyal keuangan yang kuat yang menunjukkan bahwa investor institusi mulai optimis terhadap Bitcoin. Jumlah Bitcoin yang mungkin dibeli oleh ETF yang kami perkirakan meskipun sedikit di bawah 33.462 koin pada minggu 4/21, tetapi jauh lebih tinggi dibandingkan dengan beberapa minggu sebelumnya ( terutama minggu lalu yang hanya 5.849 koin ), menunjukkan adanya pembelian yang substansial, dan pergerakan harga konsisten dengan aliran dana.
1.3 Diskon dan premi luar bursa
Minggu ini, premium luar ruangan untuk stablecoin sedikit pulih, telah kembali ke level 100%, menunjukkan bahwa permintaan stablecoin di pasar meningkat kembali. Menggabungkan data stablecoin, tidak hanya data on-chain yang menunjukkan optimisme, tetapi arus dana luar ruangan juga menunjukkan tren pemulihan yang sedikit.
1.4 Pembelian Institusi
Kenaikan ini dimulai sejak (4.14 pada ), sebuah institusi telah membeli 48045 Bitcoin dengan total biaya sekitar 45,469 juta dolar AS. Dengan menggabungkan data stablecoin dan ETF, terlihat bahwa pembelian oleh institusi ini juga menjadi saluran penggerak dana yang penting dalam kenaikan kali ini. Selain itu, frekuensi pembelian sejak posisi tinggi relatif tahun lalu meningkat jelas dibanding tahun 23-24. Saat ini, biaya institusi tersebut telah meningkat menjadi 69726 dolar AS, mendekati titik terendah pada bulan April. Dari sudut analisis, institusi ini telah menjadi kekuatan penting yang mempengaruhi pasar, dan perlu memperkuat pemantauan data terkait di masa mendatang.
1.5 Saldo Exchange
Setelah kenaikan ini, pada paruh kedua, yaitu ketika harga mencapai 95000, pasar menunjukkan bahwa Bitcoin dan Ethereum terus-menerus ditarik dari bursa, menunjukkan bahwa investor enggan untuk menjual. Khususnya Ethereum, setelah kenaikan yang cepat ( menjadi 2500), ada dana yang cepat menarik diri dari bursa, melepaskan "niat penguncian" yang kuat, menunjukkan bahwa investor mulai mengumpulkan kembali kepercayaan, yang juga merupakan kekuatan penting yang mendukung kenaikan paruh kedua ini. Namun, perlu dicatat bahwa kecepatan pengurangan saldo saat ini telah melambat, perlu untuk mengawasi dengan cermat apakah likuiditas bursa akan terus tertekan.
2.Minggu ini perubahan data pasar menengah yang mempengaruhi pasar.
2.1 Alamat kepemilikan dan proporsi kepemilikan serta URPD
Pekan ini, proporsi alamat yang memegang koin tidak banyak berubah, terutama alamat dengan 100-1000 koin juga tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan. URPD menunjukkan struktur batang yang relatif sehat, dari kedua data ini, tidak ada sinyal pergerakan yang diberikan.
Dari sisi data, minggu ini kondisi keuangan dan data on-chain menunjukkan performa yang baik, ditambah dengan pergerakan K-line yang relatif lancar, keseluruhan fase masih dapat dikategorikan sebagai keadaan yang kuat ( kecuali ada penyesuaian yang merusak minggu depan ). Bahkan jika ada penyesuaian minggu depan, tidak bisa dengan pasti dikatakan bahwa penyesuaian tersebut akan sangat dalam.
![Laporan Pengawasan Pasar Mingguan: Gangguan Makro Memperburuk Volatilitas, Gelombang Dana Sulit Menutupi Risiko Struktural](