Prospek Pasar Kripto Paruh Kedua 2025: Berbagai Faktor Mempengaruhi Pergerakan Pasar

Pada paruh pertama tahun 2025, pasar kripto terpengaruh secara signifikan oleh berbagai faktor makro, di antaranya yang paling krusial termasuk kebijakan tarif, kebijakan suku bunga, dan konflik geopolitik. Melihat ke paruh kedua, pasar kripto masih akan bergerak maju dalam lingkungan makro yang kompleks dan dinamis, dengan beberapa faktor berikut akan terus memainkan peran penting:

I. Kebijakan tarif dapat memicu kenaikan ekspektasi inflasi

Negosiasi tarif adalah alat kebijakan penting pemerintah saat ini, bertujuan untuk mencapai tujuan ekonomi seperti memperluas ekspor, meningkatkan pendapatan fiskal, dan merangsang kembalinya industri manufaktur. Hingga akhir Juli, negosiasi tarif antara Amerika Serikat dan ekonomi utama telah mencapai kemajuan dalam berbagai tingkat, tetapi masih ada ketidakpastian dalam negosiasi dengan beberapa ekonomi kunci.

Dari sudut pandang ekonomi, tarif termasuk dalam guncangan pasokan negatif, memiliki efek "stagflasi". Perusahaan sering kali akan mengalihkan beban tarif kepada konsumen, diperkirakan Amerika Serikat mungkin mengalami satu gelombang inflasi yang meningkat pada paruh kedua tahun ini, yang dapat memiliki dampak penting terhadap ritme penurunan suku bunga. Kecuali data menunjukkan bahwa tekanan inflasi tidak besar, jika tidak akan menyebabkan perlambatan ritme penurunan suku bunga.

Dua, siklus dolar yang lemah diharapkan terus menguntungkan pasar kripto

Indeks dolar AS telah menunjukkan tren penurunan yang jelas sejak awal tahun ini, turun dari puncaknya 110 di awal tahun menjadi 96,37, berada dalam kondisi "dolar lemah". Penyebab melemahnya dolar AS meliputi: kebijakan tarif yang menekan defisit perdagangan, defisit fiskal yang membebani kredit, dan penurunan proporsi cadangan dolar di bank sentral global.

Berdasarkan pengalaman historis, periode dolar yang lemah biasanya berlangsung selama 2-2,5 tahun. Jika dihitung mulai Juni 2024, periode dolar yang lemah kali ini mungkin akan berlanjut hingga pertengahan tahun 2026. Pasar Bitcoin sering kali menunjukkan korelasi negatif dengan indeks dolar, jika periode "dolar lemah" berlanjut di paruh kedua tahun ini, likuiditas global akan beralih dari ketat menjadi longgar, yang akan terus menguntungkan pasar kripto.

Tiga, kebijakan moneter diperkirakan akan tetap berhati-hati

Pada paruh kedua tahun 2025, akan ada empat pertemuan kebijakan moneter, dengan ekspektasi pasar bahwa kemungkinan penurunan suku bunga 1-2 kali cukup tinggi. Probabilitas untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Juli mencapai 95,7%, dan probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September adalah 60,3%.

Ada tiga alasan utama untuk menunda prediksi penurunan suku bunga: pertama, tekanan inflasi yang terus berlanjut, inflasi PCE inti pada bulan Juni meningkat menjadi 2,8% dibandingkan tahun lalu; kedua, pertumbuhan ekonomi melambat, tetapi data jangka pendek melebihi ekspektasi; ketiga, pasar kerja masih tahan banting, tingkat pengangguran tetap pada posisi rendah 4,1%.

Secara keseluruhan, diperkirakan kebijakan moneter akan tetap menjaga sikap hati-hati, dengan kemungkinan penurunan suku bunga sebanyak 1-2 kali sepanjang tahun. Namun, data historis menunjukkan bahwa pergerakan Bitcoin tidak memiliki korelasi yang signifikan dengan perubahan suku bunga, dan likuiditas global dalam kondisi dolar yang lemah mungkin memiliki dampak yang lebih besar terhadap Bitcoin.

Empat, Konflik Geopolitik atau Memicu Volatilitas Jangka Pendek

Saat ini, perang Rusia-Ukraina masih dalam keadaan terjebak, dan prospek solusi diplomatik suram. Jika gencatan senjata tidak tercapai pada awal September, kemungkinan akan memicu putaran sanksi baru, yang pada gilirannya dapat menyebabkan gejolak pasar. Situasi di Timur Tengah juga memiliki ketidakpastian, perlu memperhatikan perkembangan situasi dengan seksama.

Lima, kerangka regulasi secara bertahap terbentuk, industri menyambut periode peluang kebijakan

Penerapan undang-undang terkait di Amerika Serikat memberikan kerangka regulasi yang lebih jelas untuk industri enkripsi. Undang-undang "GENIUS" mengatur penerbitan stablecoin, sementara undang-undang "CLARITY" menjelaskan tanggung jawab masing-masing lembaga pengawas, serta memberikan beberapa pengecualian untuk DeFi. Ini menandai peralihan Amerika Serikat dari "kebingungan regulasi" menuju era "regulasi yang transparan", yang diharapkan dapat mendorong perkembangan industri yang sehat.

Enam, "Strategi Coin-Stock" mengaktifkan suhu pasar, keberlanjutan perlu diamati

Semakin banyak perusahaan terdaftar yang mengadopsi "strategi saham-koin", dengan mengintegrasikan aset kripto sebagai aset cadangan dalam neraca. Menurut statistik yang tidak lengkap, saat ini sudah ada puluhan perusahaan terdaftar yang menyimpan sejumlah besar Bitcoin, Ethereum, dan cryptocurrency utama lainnya. Strategi ini membentuk alkimia modal yang unik melalui mekanisme resonansi saham-koin, kolaborasi saham-hutang, dan arbitrase koin-hutang.

Integrasi antara keuangan tradisional dan dunia enkripsi adalah ciri khas dari siklus kali ini, tetapi juga perlu waspada terhadap risiko saat ombak surut.

Ringkasan

Pada paruh kedua tahun 2025, pasar kripto akan dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk kebijakan tarif, siklus dolar, kebijakan moneter, geopolitik, kebijakan regulasi, serta "strategi koin-saham". Para peserta pasar perlu memperhatikan perubahan berbagai faktor dan menyesuaikan strategi untuk menghadapi kemungkinan fluktuasi.