Konsep RWA dan Penelitian Regulasi

Baru-baru ini, proyek RWA telah memicu diskusi luas di komunitas Web3. Beberapa pendapat berargumen bahwa RWA akan merekonstruksi ekosistem keuangan Hong Kong dan mencapai perkembangan yang signifikan dalam kerangka regulasi yang ada di Hong Kong. Namun, ada perdebatan dalam industri mengenai masalah "kepatuhan", dan pemahaman tentang "apa itu kepatuhan" juga bervariasi. Perbedaan ini berasal dari perbedaan pemahaman tentang konsep RWA.

Definisi Konsep RWA

RWA adalah konsep yang luas, proses tokenisasi aset yang dicapai melalui teknologi blockchain dapat disebut sebagai RWA. Proyek RWA yang sebenarnya harus memiliki karakteristik berikut:

1. Berdasarkan aset nyata
2. Aset tokenisasi di blockchain
3. Aset digital memiliki nilai kepemilikan
4. Penerbitan dan sirkulasi token mematuhi regulasi hukum dan diawasi secara administratif

Proyek RWA dapat dibagi menjadi dua kategori:

1. RWA sempit: aset fisik di blockchain
2. STO: Aset Keuangan di Rantai

STO diatur oleh peraturan sekuritas, harus memenuhi standar pengenalan "sekuritas" menurut hukum sekuritas setempat. Setiap negara memiliki definisi dan fokus regulasi yang berbeda terhadap sekuritas.

Proyek RWA "Kepatuhan" Berlapis

Kepatuhan RWA adalah sistem bertingkat:

1. Kepatuhan Sandbox: Proyek Sandbox Ensemble Otoritas Moneter Hong Kong
2. Kepatuhan Pengawasan Administratif Hong Kong: Masukkan ke dalam kerangka STO
3. Kerangka regulasi yang jelas untuk daerah ramah kripto
4. "Kepatuhan Umum": Di daerah lepas pantai tertentu belum ada penetapan pelanggaran yang jelas.

Sebagian besar proyek kesulitan untuk memenuhi dua jenis kepatuhan pertama, cobalah jalur ketiga.

Nasihat Hukum untuk Proyek RWA

1. Pilih yurisdiksi yang ramah kebijakan
2. Pastikan aset yang mendasari dapat dicairkan secara nyata
3. Mendapatkan pengakuan dari investor
4. Pastikan operasi lembaga dalam jalur sesuai dengan aturan.
5. Mencegah Risiko Kepatuhan Setelah Kejadian
6. Mengutamakan manajemen reputasi merek

Proyek RWA perlu mendorong inovasi dengan menghormati kerangka regulasi yang ada, sambil waspada terhadap risiko kepatuhan. Membangun standar industri melalui praktik dan mendorong perbaikan sistem adalah jalur evolusi sistem yang positif.