Kunci dalam bidang keuangan Web3: Menjelajahi implementasi AMM dalam ekosistem Solana
Di industri Web3, produk yang terkait dengan DeFi mendominasi pasar. Di antara mereka, AMM (Automated Market Maker) sebagai komponen kunci, telah menjadi kekuatan penting yang mendorong transformasi keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM penting dalam ekosistem Solana, bertujuan untuk memberikan referensi bagi penyedia likuiditas dalam memilih strategi investasi.
CPMM: Model Produk Konstan Dasar
CPMM (Constant Product Market Maker) adalah salah satu implementasi AMM yang paling dasar. Mengambil contoh AMM berbasis produk tetap yang diluncurkan oleh suatu platform perdagangan, prinsip inti adalah menjaga produk tetap dari jumlah pasokan dua jenis token dalam kolam: X * Y = k.
Ketika pengguna menambahkan likuiditas ke kolam, sistem akan secara otomatis membuat akun terkait untuk dompet pengguna dan mengeluarkan Token LP, yang digunakan untuk membuktikan bahwa pengguna memiliki bagian dari kolam tersebut. Token LP ini akan dihancurkan saat menarik likuiditas.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Selama proses pertukaran token, sistem akan memicu perintah terkait swap. Misalnya, ketika pengguna ingin menukar USDC dengan TRUMP, mereka dapat melakukan operasi melalui kolam TRUMP-USDC.
Selama proses transaksi, informasi tentang token yang dimasukkan (seperti USDC) dan token yang dikeluarkan (seperti TRUMP) akan dicatat di Input Accounts. Dalam ekosistem Solana, LP dapat direpresentasikan melalui Token Account, tanpa perlu membuat program kontrak baru. Saat transaksi, sistem berinteraksi langsung dengan program CPMM, dengan memodifikasi status Token Account yang sesuai melalui alamat pool dan alamat token yang diberikan.
CPMM menggunakan rumus tertentu untuk menghitung jumlah token target yang diperoleh dari pertukaran, memastikan bahwa produk tetap konstan setelah perubahan total token. Proses perhitungan ini tidak termasuk biaya transaksi, karena biaya telah dipotong dalam logika awal.
CLMM: Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat
CLMM (Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat) mirip dengan versi V3 dari DEX terkenal, di mana setiap pasangan token dapat membuat beberapa kolam dengan tingkat biaya yang berbeda-beda. CLMM mewarisi beberapa konsep, seperti tick, tingkat tarif yang berbeda, dan likuiditas terpusat.
Berbeda dengan CPMM, karena karakteristik rantai Solana, CLMM tidak perlu menyebarkan kontrak secara terpisah untuk setiap kolam, dan tidak ada konsep kontrak pabrik.
CLMM memungkinkan penyedia likuiditas untuk memilih rentang harga tertentu saat menyuntikkan dana, dan dana hanya akan didistribusikan dalam rentang tersebut. Mekanisme ini memungkinkan LP untuk menyediakan likuiditas satu sisi, mirip dengan pesanan limit dalam keuangan tradisional.
Untuk kolam dengan fluktuasi harga yang kecil, LP cenderung memilih rentang harga yang lebih kecil; sedangkan untuk kolam yang berfluktuasi secara dramatis, mereka cenderung memilih rentang yang lebih besar. Ini dilakukan untuk mengurangi kerugian permanen yang disebabkan oleh harga saat ini yang keluar dari rentang yang dipilih.
Perlu dicatat bahwa meskipun likuiditas terpusat dapat meningkatkan efisiensi penggunaan dana, namun juga menuntut pengetahuan keuangan yang lebih tinggi dari LP. LP perlu lebih aktif dalam mengelola likuiditas mereka untuk menghadapi fluktuasi pasar yang sering.
DLMM: Pembuat Pasar Likuiditas Dinamis
DLMM (Dynamic Liquidity Market Maker) adalah produk AMM lain, yang juga merupakan varian dari Uniswap V3. DLMM memperkenalkan konsep "Bin", membagi kolam dari harga dasar, setiap jarak kecil (Bin step) menjadi satu Bin.
Ketika transaksi terjadi dalam Bin yang sama, trader dapat menikmati nol slippage, yang secara signifikan meningkatkan volume dan tingkat keberhasilan transaksi, secara teoritis dapat membawa lebih banyak biaya transaksi untuk LP.
Di DLMM, token dalam kolam tersebar di kedua sisi harga saat ini. Bin yang saat ini diaktifkan berisi dua jenis token, sementara Bin lainnya masing-masing hanya berisi satu token. Ketika jumlah salah satu token dalam Bin yang diaktifkan berkurang menjadi nol, sistem akan memindahkan status aktif ke Bin yang berdekatan, sehingga mendorong perubahan harga dalam kolam.
DLMM menyediakan tiga strategi untuk LP: Spot, Curve, dan Bid Ask. Strategi Spot cocok untuk sebagian besar kolam likuiditas; strategi Curve cocok untuk kolam dengan perubahan harga yang kecil, seperti pasangan stablecoin; strategi Bid Ask lebih cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga yang besar, tetapi memerlukan LP untuk sering menyesuaikan posisi untuk menghadapi perubahan pasar.
Kesimpulan
Sebagai bagian penting dari bidang keuangan Web3, AMM mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme dan inovasi uniknya. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah lanskap keuangan tradisional. Bagi penyedia likuiditas, memahami karakteristik dan strategi dari berbagai AMM dapat membantu berpartisipasi lebih baik dalam ekosistem DeFi dan mengoptimalkan hasil investasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
alpha_leaker
· 08-02 00:27
Saudara-saudara sol sekarang semua bermain ini ya
Lihat AsliBalas0
ProofOfNothing
· 08-01 17:15
Sudah mulai bersaing lagi dengan amm, sekarang siapa yang masih bermain cpmm yang sudah ketinggalan zaman?
Lihat AsliBalas0
ValidatorViking
· 07-30 09:46
cpmm yang telah teruji dalam pertempuran masih mengungguli amms baru yang fancy ini sejujurnya... metrik waktu aktif tidak berbohong
Lihat AsliBalas0
TopEscapeArtist
· 07-30 09:43
Aduh, mengapa pump selalu terjadi setelah saya menjual?
Lihat AsliBalas0
UncleLiquidation
· 07-30 09:39
sol keluar, ayo serbu!
Lihat AsliBalas0
LiquidationWatcher
· 07-30 09:39
Sekali lagi ada bull dan hantu yang membuat formula.
Pertarungan besar AMM ekosistem Solana: Siapa yang menguasai antara CPMM, CLMM, dan DLMM?
Kunci dalam bidang keuangan Web3: Menjelajahi implementasi AMM dalam ekosistem Solana
Di industri Web3, produk yang terkait dengan DeFi mendominasi pasar. Di antara mereka, AMM (Automated Market Maker) sebagai komponen kunci, telah menjadi kekuatan penting yang mendorong transformasi keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM penting dalam ekosistem Solana, bertujuan untuk memberikan referensi bagi penyedia likuiditas dalam memilih strategi investasi.
CPMM: Model Produk Konstan Dasar
CPMM (Constant Product Market Maker) adalah salah satu implementasi AMM yang paling dasar. Mengambil contoh AMM berbasis produk tetap yang diluncurkan oleh suatu platform perdagangan, prinsip inti adalah menjaga produk tetap dari jumlah pasokan dua jenis token dalam kolam: X * Y = k.
Ketika pengguna menambahkan likuiditas ke kolam, sistem akan secara otomatis membuat akun terkait untuk dompet pengguna dan mengeluarkan Token LP, yang digunakan untuk membuktikan bahwa pengguna memiliki bagian dari kolam tersebut. Token LP ini akan dihancurkan saat menarik likuiditas.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Selama proses pertukaran token, sistem akan memicu perintah terkait swap. Misalnya, ketika pengguna ingin menukar USDC dengan TRUMP, mereka dapat melakukan operasi melalui kolam TRUMP-USDC.
Selama proses transaksi, informasi tentang token yang dimasukkan (seperti USDC) dan token yang dikeluarkan (seperti TRUMP) akan dicatat di Input Accounts. Dalam ekosistem Solana, LP dapat direpresentasikan melalui Token Account, tanpa perlu membuat program kontrak baru. Saat transaksi, sistem berinteraksi langsung dengan program CPMM, dengan memodifikasi status Token Account yang sesuai melalui alamat pool dan alamat token yang diberikan.
CPMM menggunakan rumus tertentu untuk menghitung jumlah token target yang diperoleh dari pertukaran, memastikan bahwa produk tetap konstan setelah perubahan total token. Proses perhitungan ini tidak termasuk biaya transaksi, karena biaya telah dipotong dalam logika awal.
CLMM: Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat
CLMM (Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat) mirip dengan versi V3 dari DEX terkenal, di mana setiap pasangan token dapat membuat beberapa kolam dengan tingkat biaya yang berbeda-beda. CLMM mewarisi beberapa konsep, seperti tick, tingkat tarif yang berbeda, dan likuiditas terpusat.
Berbeda dengan CPMM, karena karakteristik rantai Solana, CLMM tidak perlu menyebarkan kontrak secara terpisah untuk setiap kolam, dan tidak ada konsep kontrak pabrik.
CLMM memungkinkan penyedia likuiditas untuk memilih rentang harga tertentu saat menyuntikkan dana, dan dana hanya akan didistribusikan dalam rentang tersebut. Mekanisme ini memungkinkan LP untuk menyediakan likuiditas satu sisi, mirip dengan pesanan limit dalam keuangan tradisional.
Untuk kolam dengan fluktuasi harga yang kecil, LP cenderung memilih rentang harga yang lebih kecil; sedangkan untuk kolam yang berfluktuasi secara dramatis, mereka cenderung memilih rentang yang lebih besar. Ini dilakukan untuk mengurangi kerugian permanen yang disebabkan oleh harga saat ini yang keluar dari rentang yang dipilih.
Perlu dicatat bahwa meskipun likuiditas terpusat dapat meningkatkan efisiensi penggunaan dana, namun juga menuntut pengetahuan keuangan yang lebih tinggi dari LP. LP perlu lebih aktif dalam mengelola likuiditas mereka untuk menghadapi fluktuasi pasar yang sering.
DLMM: Pembuat Pasar Likuiditas Dinamis
DLMM (Dynamic Liquidity Market Maker) adalah produk AMM lain, yang juga merupakan varian dari Uniswap V3. DLMM memperkenalkan konsep "Bin", membagi kolam dari harga dasar, setiap jarak kecil (Bin step) menjadi satu Bin.
Ketika transaksi terjadi dalam Bin yang sama, trader dapat menikmati nol slippage, yang secara signifikan meningkatkan volume dan tingkat keberhasilan transaksi, secara teoritis dapat membawa lebih banyak biaya transaksi untuk LP.
Di DLMM, token dalam kolam tersebar di kedua sisi harga saat ini. Bin yang saat ini diaktifkan berisi dua jenis token, sementara Bin lainnya masing-masing hanya berisi satu token. Ketika jumlah salah satu token dalam Bin yang diaktifkan berkurang menjadi nol, sistem akan memindahkan status aktif ke Bin yang berdekatan, sehingga mendorong perubahan harga dalam kolam.
DLMM menyediakan tiga strategi untuk LP: Spot, Curve, dan Bid Ask. Strategi Spot cocok untuk sebagian besar kolam likuiditas; strategi Curve cocok untuk kolam dengan perubahan harga yang kecil, seperti pasangan stablecoin; strategi Bid Ask lebih cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga yang besar, tetapi memerlukan LP untuk sering menyesuaikan posisi untuk menghadapi perubahan pasar.
Kesimpulan
Sebagai bagian penting dari bidang keuangan Web3, AMM mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme dan inovasi uniknya. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah lanskap keuangan tradisional. Bagi penyedia likuiditas, memahami karakteristik dan strategi dari berbagai AMM dapat membantu berpartisipasi lebih baik dalam ekosistem DeFi dan mengoptimalkan hasil investasi.