Security Token Offering(STO): gelombang baru aset enkripsi yang akan segera muncul

Baru-baru ini, seorang eksekutif dari salah satu bursa kripto terkenal menyatakan sedang mempertimbangkan untuk men-tokenisasi saham perusahaan, untuk memungkinkan perdagangan saham AS di blockchain. Tindakan ini memicu perhatian pasar yang baru terhadap konsep penerbitan token keamanan (STO).

Dalam pasar enkripsi yang saat ini relatif kekurangan inovasi, munculnya STO jelas memberikan kehidupan baru bagi industri. Jika rencana ini berjalan lancar, saham AS diharapkan menjadi kategori tokenisasi aset riil ketiga setelah stablecoin dan obligasi pemerintah. Jika lingkungan regulasi bersahabat, aset tokenisasi saham AS mungkin akan cepat melampaui ukuran token obligasi pemerintah saat ini, karena lebih sesuai dengan preferensi pengguna enkripsi terhadap volatilitas tinggi dan spekulasi.

Dibandingkan dengan konsep lain yang muncul dalam siklus ini, proposisi nilai dari saham AS di atas rantai lebih jelas, dan permintaan dari kedua belah pihak juga lebih jelas. Keunggulan utamanya terletak pada:

1. Memperluas skala pasar perdagangan: Menyediakan tempat perdagangan 24 jam, tanpa batas negara, dan tanpa izin.
2. Keunggulan komposabilitas: Dapat digabungkan dengan infrastruktur DeFi yang ada, menghasilkan berbagai produk keuangan.

Bagi perusahaan yang terdaftar, ini berarti dapat menjangkau lebih banyak calon investor di seluruh dunia; bagi investor, ini memberikan saluran investasi baru bagi kelompok yang sebelumnya sulit untuk melakukan perdagangan langsung di pasar saham AS.

Sebenarnya, gagasan untuk mengalirkan saham AS ke blockchain bukanlah hal yang baru. Sejak tahun 2020, sebuah bursa telah mencoba untuk melist dengan menerbitkan token keamanan, namun terhenti karena hambatan regulasi. Pada gelombang DeFi sebelumnya, juga muncul aset sintetis untuk saham AS, tetapi sama-sama meredup karena tekanan regulasi.

Saat ini, konsep STO kembali menarik perhatian, terutama berkat perubahan sikap regulasi. Dari pengawasan yang ketat menjadi dukungan inovasi dalam kerangka kepatuhan, perubahan ini menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk pengalihan saham ke blockchain.

Dalam waktu dekat, STO mungkin menjadi salah satu dari sedikit narasi bisnis enkripsi yang memiliki dampak signifikan, logika bisnis yang jelas, dan potensi besar dalam siklus ini.

Namun, investor tetap harus berhati-hati. Meskipun lingkungan regulasi semakin longgar, kapan kerangka kepatuhan yang jelas akan diterbitkan masih merupakan hal yang tidak pasti. Ini akan langsung mempengaruhi kecepatan perusahaan terkait dalam melaksanakan penerbitan token keamanan. Baru-baru ini, pertemuan meja bundar yang diadakan oleh kelompok kerja enkripsi suatu lembaga regulasi mungkin dapat memberikan lebih banyak petunjuk kepada kita.

Secara keseluruhan, STO mewakili bidang yang sedang berkembang dengan potensi besar namun masih ada ketidakpastian. Investor harus memperhatikan arah regulasi dengan cermat, sambil secara hati-hati mengevaluasi peluang investasi terkait.