Regulasi Web3 di Singapura semakin ketat: dari inovasi terbuka ke perkembangan yang stabil

Dalam beberapa tahun terakhir, Singapura sebagai salah satu pusat penting untuk mata uang virtual dan perusahaan Web3 global, sedang mengalami perubahan signifikan dalam lingkungan regulasi. Negara kota yang dulu dianggap sebagai "ibu kota kripto Asia" ini, secara bertahap beralih dari model inovasi yang mendorong di awal menuju jalur yang lebih berhati-hati yang menekankan pengendalian risiko.

Awal: Inovasi Terbuka, Menarik Talenta

Singapura awalnya mengambil sikap terbuka. Penerapan Undang-Undang Layanan Pembayaran pada tahun 2019 memberikan kerangka hukum yang jelas untuk layanan token pembayaran digital, menciptakan jalur lisensi yang jelas untuk bursa cryptocurrency dan layanan dompet. Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara aktif mendorong inovasi teknologi dan telah memulai beberapa proyek percobaan untuk mengeksplorasi mata uang digital bank sentral dan aset yang tertokenisasi. Tahap ini dapat dipahami sebagai upaya untuk mengambil inisiatif, selama tidak melanggar batas kepatuhan, perusahaan dapat mencoba dengan berani, memberikan kesempatan yang langka untuk perkembangan bagi banyak tim startup.

Guncangan Industri: Peningkatan Regulasi

Namun, seiring dengan ekspansi cepat industri, beberapa risiko potensial mulai muncul. Pada tahun 2022, sebuah hedge fund cryptocurrency terkenal mengalami kebangkrutan di Singapura, diikuti oleh penutupan sebuah bursa cryptocurrency yang sangat diperhatikan, yang memberikan tekanan besar pada manajemen keuangan Singapura. Untuk menjaga kredibilitas negara dan posisi sebagai pusat keuangan, otoritas pengatur Singapura segera mengambil tindakan. Di satu sisi, mereka memperkuat pengawasan terhadap penyedia layanan cryptocurrency dengan meluncurkan Undang-Undang Layanan dan Pasar Keuangan yang lebih ketat; di sisi lain, mereka juga menetapkan batasan yang jelas bagi investor ritel, menekankan pentingnya investasi yang rasional.

Investor Ritel: Cenderung Hati-hati

Pada akhir tahun 2023, peraturan yang diterbitkan oleh MAS secara langsung membatasi investasi ritel. Aturan baru mengharuskan penyedia layanan cryptocurrency untuk tidak memberikan bentuk penghargaan apapun kepada investor ritel, seperti cashback, airdrop, atau subsidi perdagangan; melarang penyediaan fungsi yang dapat memperbesar risiko seperti leverage dan setoran kartu kredit; bahkan mengharuskan penilaian kemampuan risiko pengguna dan menetapkan batas investasi berdasarkan nilai bersih aset. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa Singapura lebih cenderung untuk menarik investor yang rasional, daripada peserta yang lebih spekulatif.

Penyedia Layanan: Peningkatan Kepatuhan

Pada tahun 2025, tren regulasi akan semakin jelas. MAS mengatur bahwa semua perusahaan yang tidak memiliki lisensi penyedia layanan token digital (DTSP), jika ingin terus memberikan layanan kepada pelanggan luar negeri, harus menyelesaikan peningkatan kepatuhan sebelum 30 Juni 2025. Saat ini, hanya sejumlah perusahaan terkemuka yang telah disetujui, seperti beberapa bursa terkenal dan perusahaan pembayaran. Ada juga beberapa perusahaan yang berada dalam status pengecualian, yang telah melalui pemeriksaan anti pencucian uang dan risiko yang ketat, atau telah berkoordinasi secara tinggi dengan regulator. Untuk perusahaan lain, mereka harus mencari pasar baru atau harus segera menyelesaikan transformasi kepatuhan.

Manajemen Fund: Peningkatan Persyaratan Profesional

Persyaratan untuk manajer dana di Singapura semakin ketat. Sebagai pusat dana keuangan tradisional di kawasan Asia-Pasifik, Singapura berkomitmen untuk mengintegrasikan aset virtual ke dalam proses manajemen dana yang resmi. MAS menetapkan bahwa bahkan jika hanya melayani investor yang memenuhi syarat, lembaga yang ingin mendirikan dana mata uang kripto di Singapura harus memiliki kualifikasi yang sesuai. Ini mencakup kemampuan lindung nilai, identifikasi aset klien, pembangunan proses pengendalian risiko internal, bahkan mekanisme pelaporan anti pencucian uang, dan serangkaian persyaratan lainnya. Ini berarti bahwa era di mana dana dapat didirikan hanya berdasarkan reputasi individu dan konsep telah berakhir di Singapura.

Kesimpulan: Peningkatan regulasi atau evolusi industri?

Meskipun ada yang berpendapat bahwa Singapura tidak lagi menjadi tempat ideal untuk Web3, namun dari sudut pandang lain, ini sebenarnya adalah proses evolusi regulasi yang alami — dari membiarkan percobaan hingga menegakkan ketertiban, ini adalah proses yang harus dilalui oleh setiap pasar yang sedang berkembang menuju kematangan. Singapura saat ini mungkin tidak lagi menyambut peserta yang hanya berspekulasi, tetapi bagi tim yang benar-benar memiliki kekuatan teknologi dan rencana pengembangan jangka panjang, ini masih menjadi salah satu pasar paling menarik di dunia.

Seperti yang dikatakan oleh Wakil Presiden MAS: "Kami menyambut inovasi yang bertanggung jawab, tetapi tidak akan mentolerir penyalahgunaan kepercayaan." Ini menunjukkan bahwa Singapura masih menyambut perusahaan-perusahaan yang ingin berkontribusi di bidang Web3, tetapi tidak lagi menerima perilaku spekulatif jangka pendek.

Namun, ada juga pandangan yang berpendapat bahwa perkembangan industri Web3 masih berada dalam tahap awal, dan bentuk masa depannya belum sepenuhnya ditentukan. Penerapan regulasi yang ketat terlalu dini dapat menghambat inovasi dan mempengaruhi proses pengembangan alami industri. Bagaimana mencapai keseimbangan antara mendorong inovasi dan mencegah risiko masih menjadi tantangan penting yang dihadapi oleh Singapura dan lembaga pengatur lainnya.