Pasar Aset Kripto Korea Selatan Segera Menyambut Era Leverage Baru

Korea Selatan sedang berada dalam periode kunci perubahan politik, di mana pemerintahan baru mencoba beberapa langkah inovatif yang berani di bidang Aset Kripto. Dua isu yang paling diperhatikan saat ini adalah peluncuran stablecoin won Korea dan legalisasi perdagangan dengan leverage.

Baru-baru ini, seorang anggota parlemen dari partai yang berkuasa mengajukan rancangan undang-undang "Hukum Dasar Aset Digital", yang mencakup dua proposal tersebut. Setelah kebijakan terkait diterapkan, Korea Selatan akan secara menyeluruh mendorong kerja pemungutan pajak pada Aset Kripto. Pada saat itu, volume perdagangan di platform perdagangan utama domestik mungkin akan mengalami peningkatan yang signifikan.

Orang Korea dan Perdagangan Leverage

Investor Korea memiliki preferensi unik terhadap perdagangan berleverase. Data menunjukkan bahwa di antara sepuluh saham teratas berdasarkan volume perdagangan di pasar saham Korea, enam di antaranya adalah ETF berleverase. Di antara saham luar negeri yang paling disukai oleh investor Korea, sebuah ETF indeks Nasdaq tiga kali lipat berada di posisi keenam. Preferensi terhadap investasi berisiko tinggi ini telah menjadi salah satu karakteristik besar investor Korea.

Saat ini, volume perdagangan 24 jam di salah satu platform perdagangan besar di Korea mencapai sekitar 2 miliar USD, dan seluruhnya berasal dari perdagangan spot. Jika perdagangan dengan leverage disetujui, volume perdagangan dapat dengan mudah meningkat tiga kali lipat. Ini karena di seluruh dunia, volume transaksi di pasar kontrak biasanya 3 hingga 4 kali lipat dari pasar spot.

Kemungkinan Legalisasi Perdagangan Leverage

Berbeda dengan sebelumnya, kemungkinan untuk membuka perdagangan dengan leverage kali ini tampaknya lebih besar. Pemerintah yang sedang menjabat terus mendukung pajak atas aset digital, tetapi mereka menyadari bahwa prasyarat untuk mengenakan pajak adalah membangun mekanisme regulasi yang baik. Oleh karena itu, strategi mereka adalah mendorong legislasi stablecoin won Korea dan melonggarkan batasan perdagangan dengan leverage, untuk meletakkan dasar bagi pajak yang akan datang.

Perlu dicatat bahwa ada beberapa orang di kalangan pejabat tinggi pemerintah saat ini yang pernah bekerja di industri blockchain, yang terus mendorong legislasi stablecoin dan secara terbuka mendukung pelonggaran regulasi industri enkripsi. Ini memberikan dukungan yang kuat untuk implementasi kebijakan.

Bentuk Potensial Perdagangan Leveraged

Meskipun undang-undang akhirnya disetujui, perdagangan leverage di Korea Selatan mungkin tidak mengadopsi bentuk kontrak berkelanjutan. Rancangan tersebut menyebutkan sistem leverage spot yang berbasis pada "model pinjaman", dan tidak mencakup produk derivatif atau futures. Dengan kata lain, mungkin hanya perdagangan leverage yang didukung oleh jaminan yang diizinkan.

Meskipun sistem operasi leverage spot cukup rumit, mengingat preferensi investor Korea, model ini masih mungkin mendominasi pasar enkripsi. Diperkirakan bahwa rasio leverage yang diizinkan mungkin antara 3 hingga 10 kali.

Tantangan dalam Pengembangan Game P2E dan Web3

Meskipun pasar Aset Kripto diharapkan akan menghadapi peluang pengembangan baru, regulasi untuk Play-to-Earn (P2E) dan permainan Web3 mungkin tidak akan dilonggarkan dalam waktu dekat. Selama ini, pemerintah Korea Selatan telah mengontrol dengan ketat perilaku "spekulatif" dalam industri permainan, terutama karena kekhawatiran tentang karakteristik perjudian. Sebelum pajak Aset Kripto sepenuhnya diterapkan, proyek P2E mungkin akan terus berada di zona abu-abu regulasi.

Industri permainan Korea Selatan telah mengalami penurunan yang berkelanjutan dalam beberapa tahun terakhir, dan kepercayaan pemain terhadap industri ini telah terpengaruh secara serius. Perusahaan permainan besar beralih ke pasar luar negeri, dan kurang memiliki motivasi untuk mencoba model P2E di dalam negeri.

Kompetisi pasar semakin ketat

Seiring dengan perkembangan terus-menerus pasar kripto di Korea, platform perdagangan utama di dalam negeri telah menjadi target utama bagi banyak proyek luar negeri. Tim proyek berlomba-lomba datang ke Korea, mengadakan berbagai acara offline, berusaha mendapatkan pengakuan dari pengguna Korea, agar dapat dengan lancar melewati proses listing dan mendapatkan dukungan.

Jika perdagangan margin dibuka di platform perdagangan utama, terutama yang diperluas ke bidang koin alternatif, persaingan di pasar kripto Korea akan semakin ketat. Ini bisa menandakan bahwa era baru perdagangan kripto di Korea akan segera tiba.