Ekosistem Pendle menyambut mesin pertumbuhan baru, Suku Bunga swap memasuki era baru

Pendle telah mencapai peningkatan sepuluh kali lipat dalam TVL dan harga koin, dan efek flywheel-nya akan segera diluncurkan. Sebagai token yang mengadopsi mekanisme ve-tokenomics, Pendle selama ini kekurangan proyek serupa Convex untuk memaksimalkan potensinya. Equilibria muncul untuk mengisi kekosongan ini. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam mekanisme Equilibria dan dampaknya terhadap Pendle serta seluruh jalur pertukaran Suku Bunga.

vePendle memiliki berbagai hak, termasuk hak suara untuk menentukan distribusi insentif, kemampuan untuk meningkatkan pendapatan kolam PT/SY, 3% hasil bunga YT, dan 80% biaya pertukaran AMM. Hak-hak ini tidak kalah dengan tolok ukur saat ini veCRV dan memiliki nilai yang cukup tinggi.

Namun, periode kunci terpanjang dua tahun membawa tantangan tertentu bagi likuiditas vePendle. Model operasi Equilibria mirip dengan Convex, yang akan mengunci vePendle secara permanen dan menerbitkan token ePendle kepada pengguna, membantu meningkatkan hasil AMM LP Pendle. Pada saat yang sama, sebagian dari peningkatan hasil akan dibagikan kepada pemegang ePendle dan vlEQB, di mana vlEQB juga akan menikmati hasil imbalan tambahan.

Pertumbuhan terbaru Pendle berasal dari pembaruan mekanisme yang dibawa oleh versi V2 di satu sisi, dan di sisi lain berkat munculnya dua sektor yaitu LSD dan derivatif yang dapat menghasilkan pendapatan jangka panjang, yang memberikan sumber aset yang stabil bagi Pendle.

Pendle memiliki potensi yang belum sepenuhnya dikembangkan dalam hal insentif. Institusi profesional menguasai pangsa pasar yang signifikan di bidang LSD, dan institusi ini memiliki permintaan yang kuat untuk pendapatan reguler. Oleh karena itu, protokol LSD secara teoritis juga memiliki motivasi untuk memberikan insentif di Pendle untuk memenuhi kebutuhan institusi tersebut.

Meskipun Pendle telah beroperasi selama dua tahun, saat ini dari 150 juta Pendle yang beredar, hanya 30 juta yang terkunci, yang memberikan kesempatan bagi perkembangan awal Equilibria.

Equilibria baru-baru ini mengumumkan akan mengadakan kegiatan peluncuran pada bulan Mei, yang akan mengairdrop 2% dari total jumlah token EQB berdasarkan jumlah Pendle yang disetor oleh pengguna. Ini diperkirakan akan mengunci sejumlah besar Pendle yang beredar. Mengingat bahwa anggota inti tim Pendle juga merupakan salah satu pengelola multisig Equilibria, diharapkan sebagian besar Pendle yang dimiliki oleh perbendaharaan dan tim juga akan mengalir, yang diharapkan dapat lebih meningkatkan rasio penguncian keseluruhan Pendle.

Selain itu, ekonomi token Pendle berencana untuk menerapkan inflasi insentif permanen sebesar 2% setelah periode inflasi cepat berakhir pada tahun 2026, yang berarti pemegang vePendle/vlEQB akan memiliki kesempatan untuk terus mendapatkan manfaat dari imbalan.

Karena ePendle dan vlEQB sendiri adalah aset yang menghasilkan bunga, secara teori mereka dapat digabungkan kembali dengan Pendle untuk membangun YT/PT mereka sendiri, mewujudkan suku bunga tetap, lebih baik melayani investor institusi, dan pada saat yang sama lebih lanjut mendorong perkembangan ekosistem Pendle, mewujudkan pertumbuhan flywheel TVL. Bahkan setelah Equilibria membuka jalan ini, proyek pembungkus ve-token lainnya juga mungkin meniru dan menghubungkan ke ekosistem Pendle, membantu Pendle memperluas pasar baru.

Singkatnya, Equilibria dapat dianggap sebagai Convex dari Pendle. Kehadirannya akan lebih jauh melepaskan potensi Pendle, mendorongnya untuk mencapai pertumbuhan roda terbang, sehingga mengaktifkan seluruh ekosistem jalur pertukaran Suku Bunga.