Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Pencatatan Koin di Pertukaran 2024

1. Pengenalan Penelitian

1.1 Latar Belakang Penelitian

Sejak awal tahun ini, pasar telah memicu diskusi luas tentang koin VC dengan valuasi FDV ( yang sepenuhnya terencer dan MC ) yang rendah. Dengan token yang diterbitkan baru pada tahun 2024, rasio MC/FDV telah turun ke tingkat terendah dalam tiga tahun terakhir, menunjukkan bahwa akan ada banyak koin yang dibuka kuncinya dan memasuki pasar di masa depan. Meskipun volume sirkulasi awalnya rendah, pasar mungkin mengalami lonjakan harga dalam jangka pendek karena peningkatan permintaan, tetapi kenaikan ini kekurangan keberlanjutan. Begitu banyak koin dibuka kuncinya dan memasuki pasar, risiko kelebihan pasokan meningkat, dan investor mulai khawatir bahwa struktur pasar ini mungkin tidak dapat memberikan dukungan yang berkelanjutan untuk kenaikan harga.

Oleh karena itu, minat banyak investor mulai beralih dari koin VC ini ke koin Meme. Ciri khas koin Meme adalah sebagian besar koin telah sepenuhnya dibuka pada saat TGE, dengan tingkat likuiditas yang tinggi, tanpa tekanan penjualan yang dihasilkan dari pembukaan koin di masa depan. Struktur ini mengurangi tekanan pasokan di pasar, memberikan lebih banyak kepercayaan kepada investor. Banyak koin Meme memiliki rasio MC/FDV mendekati 1 saat diterbitkan, yang berarti pemegang tidak akan menghadapi dilusi karena penerbitan koin lebih lanjut, menyediakan lingkungan pasar yang relatif stabil. Dengan pemahaman yang lebih dalam tentang risiko pembukaan koin dalam skala besar, minat investor secara bertahap beralih ke koin Meme yang memiliki likuiditas lebih tinggi dan tingkat inflasi yang lebih rendah, meskipun koin-koin ini mungkin kekurangan skenario aplikasi yang nyata.

Dalam pola pasar saat ini, investor diharuskan untuk lebih berhati-hati dalam memilih koin. Namun, sering kali sulit bagi investor untuk secara independen mengevaluasi nilai dan potensi setiap proyek saat memilih koin, di sinilah mekanisme penyaringan dari pertukaran menjadi kunci. Sebagai "penjaga gerbang" yang langsung mengantarkan aset koin kepada pengguna, pertukaran terpusat tidak hanya membantu memverifikasi kepatuhan dan potensi pasar dari koin, tetapi juga berfungsi untuk menyaring proyek-proyek berkualitas. Meskipun ada suara lain di pasar yang menyatakan bahwa transaksi di blockchain akan melebihi transaksi CEX. Namun, penelitian ini berpendapat bahwa pangsa pasar dari pertukaran terpusat tidak akan diambil alih oleh transaksi di blockchain. Tingkat kelancaran transaksi CEX, pengelolaan aset terpusat yang bertanggung jawab, kebiasaan pengguna dan pembentukan pola pikir, hambatan likuiditas, serta tren kepatuhan regulasi global, membuat pangsa transaksi dalam CEX akan secara jangka panjang dan berkelanjutan melebihi pangsa transaksi di blockchain.

Jadi, pertanyaan yang muncul adalah, bagaimana pertukaran terpusat memilih dan memutuskan untuk meluncurkan koin di antara banyak proyek? Bagaimana kinerja keseluruhan koin yang telah diluncurkan dalam setahun terakhir? Apakah kinerja token yang diluncurkan ini ada hubungannya dengan pertukaran yang dipilih?

Untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan yang menjadi perhatian pasar, penelitian ini bertujuan untuk mengeksplorasi situasi peluncuran koin di berbagai pertukaran, dan menganalisis dampaknya terhadap kinerja pasar token, dengan fokus pada perubahan volume perdagangan dan karakteristik fluktuasi harga setelah peluncuran koin, untuk mengidentifikasi pengaruh berbagai pertukaran terhadap kinerja pasar koin setelah diluncurkan.

( 1.2 Metode Penelitian

)# 1.2.1 objek penelitian

Kami menggabungkan pertukaran dengan wilayah dan pasar yang dituju, terutama dibagi menjadi tiga kategori ini:

Dibuat oleh orang Tionghoa, ditujukan untuk global: beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, dll. Terutama didirikan oleh orang Tionghoa, pertukaran terkenal ini ditujukan untuk pasar global. Jumlah pertukaran yang dimiliki oleh orang Tionghoa cukup banyak, untuk memudahkan penelitian, pertukaran yang dipilih memiliki karakteristik perkembangan yang berbeda, dan pertukaran yang tidak dipilih juga memiliki keunggulan masing-masing.

Korea menciptakan, ditujukan untuk lokal: suatu pertukaran, suatu pertukaran, dan lain-lain. Utamanya ditujukan untuk pasar lokal Korea.

Amerika Serikat menciptakan, ditujukan untuk Eropa dan Amerika: beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, dll. Pertukaran di Amerika, terutama ditujukan untuk pasar Eropa dan Amerika, biasanya diatur secara ketat oleh SEC, CFTC, dan sebagainya.

Pertukaran di kawasan seperti Amerika Latin, India, dan Afrika, karena volume perdagangan dan Likuiditas secara keseluruhan kurang dari 5%, oleh karena itu tidak akan dianalisis secara mendalam dalam laporan penelitian ini.

Kami memilih 10 pertukaran yang mewakili di atas, menganalisis kinerja koin yang terdaftar, termasuk jumlah peristiwa pencatatan koin dan dampak pasar selanjutnya.

1.2.2 Rentang waktu

Fokus utama adalah perubahan harga pada hari pertama, tujuh hari sebelumnya, dan tiga puluh hari sebelumnya setelah TGE token, menganalisis tren, pola volatilitas, dan reaksi pasar, alasan sebagai berikut:

• Pada hari pertama TGE, penerbitan aset baru, volume perdagangan sangat aktif, mencerminkan tingkat penerimaan pasar secara instan. Dipengaruhi oleh pengumpulan yang cepat dan emosi FOMO, ini adalah fase kunci dalam penetapan harga awal pasar.
• Perubahan harga dalam 7 hari pertama setelah TGE dapat menangkap emosi jangka pendek pasar terhadap koin baru, serta pengakuan awal terhadap dasar proyek, mengukur keberlanjutan panas pasar, dan kembali ke harga awal yang wajar dari proyek.
• 30 hari setelah TGE, amati kekuatan dukungan jangka panjang koin, spekulasi jangka pendek mulai menurun, spekulan secara bertahap keluar, apakah harga koin dan volume perdagangan tetap bertahan, menjadi referensi penting untuk pengakuan pasar.

1.2.3 Pengolahan Data

Penelitian ini menggunakan metode pengolahan data yang sistematis untuk memastikan ilmiah analisis. Dibandingkan dengan metode penelitian yang umum di pasar, penelitian ini lebih intuitif, ringkas, dan efisien.

Dalam laporan penelitian ini, data terutama berasal dari TradingView, mencakup data harga koin yang baru diluncurkan di berbagai pertukaran pada tahun 2024, termasuk harga awal koin, harga pasar pada berbagai titik waktu, dan data volume perdagangan. Karena jumlah titik sampel yang banyak, analisis data skala besar ini membantu mengurangi pengaruh data anomali tunggal terhadap tren keseluruhan, sehingga meningkatkan keandalan hasil statistik.

###I###Ringkasan Kegiatan Meluncurkan Koin Multivariat

Penelitian ini menggunakan metode analisis multivariat, mempertimbangkan secara komprehensif faktor-faktor seperti kondisi pasar, kedalaman perdagangan, dan Likuiditas untuk memastikan hasil yang komprehensif dan ilmiah. Kami membandingkan rata-rata perubahan harga koin baru di berbagai pertukaran, dan melakukan analisis mendalam dengan menggabungkan posisi pasar pertukaran seperti basis pengguna, Likuiditas, dan strategi listing.

(II)penilaian rata-rata kinerja keseluruhan

Untuk mengukur kinerja pasar token, kami menghitung persentase perubahan relatif terhadap harga awal koin saat dicantumkan (Persentase Perubahan), rumus perhitungannya adalah sebagai berikut:

Persentase Perubahan = (Harga Saat Ini - Harga Awal) / Harga Awal x 100%

Mengingat bahwa situasi ekstrem di pasar dapat mempengaruhi tren data keseluruhan, kami mengeluarkan 10% ekstrem dari atas dan 10% ekstrem dari bawah untuk mengurangi gangguan dari peristiwa pasar yang sporadis seperti berita positif mendadak, manipulasi pasar, dan likuiditas yang tidak normal ( terhadap hasil statistik. Pendekatan ini membuat hasil perhitungan lebih representatif dan dapat lebih akurat mencerminkan kinerja pasar nyata dari koin baru di berbagai pertukaran. Selanjutnya, kami menghitung rata-rata perubahan harga koin baru di masing-masing pertukaran untuk mengukur kinerja keseluruhan pasar koin baru di berbagai platform.

)III(penilaian stabilitas koefisien variasi

Koefisien Variasi, CV) adalah indikator yang mengukur volatilitas relatif data, rumus perhitungannya adalah:

CV = σ / μ

Di mana, σ adalah deviasi standar, μ adalah rata-rata. Koefisien variasi adalah indikator tak berdimensi, yang tidak dipengaruhi oleh satuan data, cocok untuk membandingkan volatilitas berbagai kumpulan data. Dalam analisis pasar, CV terutama digunakan untuk mengukur volatilitas relatif harga atau hasil. Dalam analisis harga pertukaran atau koin, CV dapat mencerminkan stabilitas relatif pasar yang berbeda, memberikan dasar untuk evaluasi risiko bagi investor. Di sini, koefisien variasi digunakan daripada deviasi standar. Karena koefisien variasi memiliki aplikasi yang lebih tinggi dibandingkan dengan deviasi standar.

2. Gambaran Umum Kegiatan Penambahan Koin

( 2.1 Perbandingan antar pertukaran

)# 2.1.1 Jumlah koin dan preferensi FDV

Kami menemukan: dari data keseluruhan, jumlah koin yang terdaftar di pertukaran terkemuka ( seperti beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, beberapa pertukaran ) umumnya lebih sedikit dibandingkan dengan pertukaran lainnya. Ini mencerminkan perbedaan posisi yang mempengaruhi gaya penlistingan di pertukaran.

Dari jumlah koin yang diluncurkan, seperti beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, aturan peluncuran koin lebih ketat, jumlah koin yang diluncurkan lebih sedikit tetapi skala lebih besar; sementara pertukaran seperti beberapa pertukaran lebih sering meluncurkan aset baru, memberikan lebih banyak peluang perdagangan. Data menunjukkan bahwa jumlah koin yang diluncurkan dan FDV secara umum memiliki hubungan negatif, yaitu pertukaran yang meluncurkan lebih banyak proyek dengan FDV tinggi biasanya memiliki jumlah koin yang diluncurkan lebih sedikit.

CEX menggunakan strategi yang berbeda untuk menentukan prioritas penambahan koin, dengan fokus pada berbagai tingkat nilai dilusi penuh (FDV). Di sini kami mengklasifikasikan berdasarkan FDV proyek yang berbeda, agar lebih mudah memahami standar penambahan koin di pertukaran. Saat menilai koin, kami sering mempertimbangkan MC dan FDV, yang bersama-sama mencerminkan penilaian koin, ukuran pasar, dan likuiditas.

• MC hanya menghitung total nilai koin yang beredar saat ini, tidak mempertimbangkan koin yang akan dibuka di masa depan, oleh karena itu dapat meremehkan nilai sebenarnya dari proyek, terutama ketika sebagian besar koin belum dibuka, yang dapat menyebabkan kebingungan.
• FDV dihitung berdasarkan total jumlah koin yang ada, dapat mencerminkan potensi valuasi proyek secara lebih komprehensif, membantu investor menilai risiko tekanan jual di masa depan dan nilai jangka panjang. Untuk proyek dengan MC/FDV rendah, makna referensi jangka pendek FDV terbatas, lebih banyak sebagai referensi jangka panjang.

Oleh karena itu, dalam menganalisis token baru yang diluncurkan, FDV lebih relevan dibandingkan Market Cap. Di sini kami memilih FDV sebagai standar.

![Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Pemasangan Koin di 2024 pertukaran]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp###

Selain itu, dari sudut pandang sikap terhadap proyek peluncuran awal, biasanya sebagian besar pertukaran mengadopsi strategi seimbang, yaitu mempertimbangkan proyek peluncuran dan non-peluncuran, tetapi biasanya memiliki persyaratan yang lebih tinggi untuk proyek non-peluncuran, karena proyek peluncuran biasanya membawa lebih banyak pengguna baru. Selain itu, dua pertukaran Korea tertentu berfokus pada platform perdagangan tertentu yang terutama berfokus pada koin non-peluncuran. Karena dibandingkan dengan peluncuran awal, koin non-peluncuran dapat mengurangi risiko penyaringan, dan juga dapat menghindari fluktuasi pasar pada tahap peluncuran awal dan masalah kurangnya likuiditas pada tahap awal. Sementara itu, bagi pihak proyek, dibandingkan dengan peluncuran awal, pihak proyek tidak perlu menanggung terlalu banyak tekanan promosi pasar dan manajemen likuiditas, koin non-peluncuran dapat menggunakan pengakuan pasar yang sudah ada untuk mendorong pertumbuhan.

( 2.1.2 Preferensi jalur

)# suatu pertukaran

Pada tahun 2024, jumlah koin Meme masih mendominasi. Proyek Infra dan DeFi memiliki proporsi yang cukup besar. Jalur RWA dan DePIN memiliki jumlah koin yang relatif sedikit di suatu pertukaran, tetapi kinerja keseluruhannya cukup baik. Di antara mereka, kenaikan tertinggi untuk USUAL mencapai 7081%. Meskipun suatu pertukaran cukup berhati-hati dalam memilih koin di bidang ini, respons pasar biasanya cukup positif setelah peluncuran. Pada paruh kedua tahun ini, preferensi peluncuran koin di jalur AI oleh suatu pertukaran jelas condong ke arah token AI Agent, dengan proporsi tertinggi di antara proyek AI.

Pada tahun 2024, suatu platform pertukaran lebih memilih ekosistem blockchain tertentu. Misalnya, peluncuran proyek BANANA dan CGPT menunjukkan bahwa suatu platform pertukaran memperkuat dukungannya terhadap ekosistem di dalam jaringannya.

(# suatu pertukaran

Di suatu platform pertukaran, jumlah koin yang terdaftar terlihat sama, dengan jumlah Meme terbanyak, sekitar 25%. Sementara itu, dibandingkan dengan pertukaran lainnya, jumlah koin yang terdaftar di jalur blockchain dan infrastruktur lebih banyak, dengan total proporsi mencapai 34%. Ini menunjukkan bahwa dibandingkan dengan yang lain, platform pertukaran tersebut lebih memperhatikan inovasi teknologi dasar, optimasi skalabilitas, dan keberlanjutan ekosistem blockchain pada tahun 2024.

Di jalur yang sedang berkembang, suatu pertukaran hanya meluncurkan 4 jenis koin AI, termasuk DMAIL dan GPT, meluncurkan 3 koin baru di jalur RWA, dan hanya 3 jenis di jalur DePIN. Ini mencerminkan bahwa pertukaran tersebut memiliki pendekatan yang cukup hati-hati dalam penataan mereka di jalur yang relatif baru.

![Kebenaran tentang Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Penambahan Koin di 2024 pertukaran])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2a5ccac111758c544e2dddac56837b6.webp###

suatu pertukaran

Salah satu pertukaran pada tahun 2024 memiliki ciri khas terbesar yaitu cakupan lintasan yang luas, koin menunjukkan performa yang umumnya baik. Pada tahun 2024, UNI dan BNT diluncurkan di lintasan DEX. Ini menunjukkan bahwa salah satu pertukaran masih memiliki potensi dan ruang untuk berkembang dalam peluncuran aset-aset populer, banyak koin utama atau dengan kapitalisasi pasar tinggi yang belum diluncurkan, dan mungkin akan diperluas lebih lanjut ke depannya. Sementara itu, ini juga mencerminkan bahwa salah satu pertukaran memiliki proses pemeriksaan peluncuran koin yang cukup ketat, lebih cenderung untuk selektif dalam memilih aset yang memiliki potensi jangka panjang.

Di suatu pertukaran, kenaikan nilai koin di berbagai jalur cukup menonjol. PEPE(Meme)