La position dominante d'Ethereum sur le marché RWA : qui sera le prochain à prendre le relais ?
Ce rapport analyse la position dominante de l'Ethereum sur le marché actuel de la tokenisation des actifs du monde réel, examine les défis structurels auxquels il est confronté et explore quelles plateformes de blockchain sont susceptibles de mener la prochaine étape de croissance des RWA.
Résumé des points clés
Ethereum, grâce à son avantage de premier arrivé, ses expériences institutionnelles passées, sa profonde liquidité en chaîne et son architecture décentralisée, mène actuellement le marché des RWA.
Cependant, des blockchains universelles avec des transactions plus rapides et moins coûteuses, ainsi qu'une chaîne dédiée aux RWA conçue pour répondre aux exigences réglementaires, s'attaquent aux limitations de coût et de performance d'Ethereum. Ces nouvelles plateformes se positionnent comme une infrastructure de nouvelle génération en offrant une évolutivité technique exceptionnelle ou des fonctionnalités de conformité intégrées.
La prochaine étape de la croissance des RWA sera menée par une chaîne qui intègre avec succès trois éléments : la compatibilité réglementaire sur la chaîne, un écosystème de services construit autour des actifs du monde réel, et une liquidité sur la chaîne ayant un sens pratique.
1. Où le marché RWA connaît-il actuellement une croissance ?
La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) est devenue l'un des sujets les plus proéminents dans l'industrie de la blockchain. Les sociétés de conseil mondiales ont publié de vastes prévisions de marché et ont également effectué des analyses approfondies des marchés émergents ------ ce qui met en évidence l'importance croissante de ce domaine.
RWA fait référence à la conversion d'actifs tangibles tels que l'immobilier, les obligations et les matières premières en jetons numériques. Ce processus de tokenisation nécessite une infrastructure blockchain. Actuellement, Ethereum est l'infrastructure principale qui prend en charge ces transactions.
Malgré une concurrence de plus en plus intense, Ethereum maintient sa position dominante sur le marché des RWA. Des blockchains RWA professionnelles ont émergé, et certaines plateformes matures dans le domaine de la DeFi s'étendent également au secteur des RWA. Néanmoins, Ethereum représente toujours plus de 50 % du volume total des activités sur le marché, soulignant la solidité de sa position actuelle.
Ce rapport examine les facteurs clés qui permettent à Ethereum de dominer actuellement le marché des RWA et explore l'évolution des conditions qui pourraient façonner la prochaine phase de croissance et de concurrence.
2. Pourquoi Ethereum peut-il maintenir sa position de leader ?
2.1. Avantage de premier arrivée et confiance des institutions
Ethereum est devenu la plateforme par défaut pour la tokenisation institutionnelle pour des raisons claires. Il a été le premier à introduire des contrats intelligents et se prépare activement pour le marché des RWA.
Avec le soutien d'une communauté de développeurs très active, Ethereum a établi des normes de tokenisation clés, telles que l'ERC-1400 et l'ERC-3643, bien avant l'apparition de plateformes concurrentes. Cette base précoce a fourni aux projets pilotes les fondations techniques et réglementaires nécessaires.
Ainsi, de nombreuses institutions ont commencé à évaluer Ethereum avant d'envisager des alternatives. Plusieurs initiatives notables de la fin des années 2010 ont contribué à valider le rôle d'Ethereum dans la finance institutionnelle :
Projet de blockchain et de monnaie numérique d'une grande banque (2016-2017) : Afin de soutenir les cas d'utilisation des entreprises, cette banque a développé un fork privé d'Éthereum. Le lancement d'une monnaie numérique pour les transferts interbancaires indique que l'architecture d'Éthereum - même sous forme privée - peut répondre aux exigences réglementaires en matière de protection des données et de conformité.
Émission d'obligations par une banque française (2019) : Des obligations sécurisées d'une valeur de 100 millions d'euros ont été émises sur le réseau principal public d'Ethereum. Cela démontre que les titres réglementés peuvent être émis et réglés sur une blockchain publique, tout en minimisant la participation des intermédiaires.
Obligation numérique d'une banque d'investissement (2021) : La banque a collaboré avec d'autres institutions financières pour émettre une obligation numérique d'une valeur de 100 millions d'euros sur Ethereum. Cette obligation est réglée en utilisant une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) émise par une certaine banque centrale, mettant en évidence le potentiel d'Ethereum dans un marché des capitaux entièrement intégré.
Ces cas pilotes réussis renforcent la crédibilité d'Ethereum. Pour les institutions, la confiance est basée sur des cas d'utilisation vérifiés et d'autres participants réglementés. Les antécédents d'Ethereum continuent d'attirer l'attention, formant un cycle d'adoption renforcé.
Par exemple, en 2018, une plateforme a annoncé dans un document officiel qu'elle construirait des outils sur Ethereum pour gérer l'ensemble du cycle de vie des titres numériques. Cette initiative a jeté les bases du lancement final d'un fonds par une société de gestion d'actifs, ce fonds étant actuellement le plus grand fonds tokenisé émis sur Ethereum.
2.2. La plateforme de flux de capitaux réels
Une autre raison clé pour laquelle Ethereum continue de dominer le marché RWA est sa capacité à transformer la liquidité on-chain en pouvoir d'achat réel. La tokenisation des actifs du monde réel n'est pas seulement un processus technique. Un marché bien fonctionnel nécessite des capitaux capables d'investir activement et de trader ces actifs. À cet égard, Ethereum est la seule plateforme disposant d'une liquidité on-chain profonde et déployable.
Ce point est évident sur plusieurs plateformes, qui détiennent toutes d'importants fonds tokenisés sur Ethereum. Ces plateformes ont attiré des centaines de millions de dollars en proposant des produits basés sur des obligations d'État américaines tokenisées, des prêts basés sur des stablecoins et des outils de rendement synthétique en dollars.
Une plateforme financière a accumulé plus de 600 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) grâce à ses produits soutenus par des obligations d'État.
Un autre protocole a utilisé la liquidité des stablecoins d'un DAO pour acheter des obligations d'État du monde réel d'une valeur de plus de 2,4 milliards de dollars.
D'autres plateformes ont utilisé leur stablecoin synthétique sur Ethereum pour établir une infrastructure de rendement sans banque, attirant la demande institutionnelle et la liquidité DeFi.
Ces exemples montrent qu'Ethereum n'est pas seulement une plateforme de tokenisation d'actifs. Il offre une base de liquidité puissante, capable de réaliser de réels investissements et une gestion d'actifs. En revanche, de nombreuses nouvelles plateformes RWA ont du mal à garantir des flux de capitaux ou des activités sur le marché secondaire après la phase initiale d'émission de tokens.
La raison de cette différence est claire. Ethereum a intégré des stablecoins, des protocoles DeFi et des infrastructures prêtes à la conformité. Cela a créé un environnement financier complet où l'émission, le commerce et le règlement peuvent se faire sur la chaîne.
Ainsi, Ethereum est l'environnement le plus efficace pour transformer les actifs tokenisés en activités d'achat réelles. Cela lui confère un avantage structurel qui va au-delà d'une simple part de marché.
2.3. Établir la confiance par la décentralisation
La décentralisation joue un rôle clé dans l'établissement de la confiance. La tokenisation des actifs du monde réel implique le transfert de la propriété et des enregistrements de transaction d'actifs de grande valeur vers un système numérique. Dans ce processus, l'accent est mis par les institutions sur la fiabilité et la transparence du système. C'est précisément là que l'architecture décentralisée d'Ethereum offre des avantages significatifs.
Ethereum fonctionne en tant que blockchain publique, soutenue par des milliers de nœuds indépendants dans le monde entier. Le réseau est ouvert à tous, et les modifications sont décidées par le consensus des participants, plutôt que par un contrôle centralisé. Ainsi, il évite les points de défaillance uniques, assure la résistance aux attaques de hackers et à la censure, et maintient un temps de fonctionnement ininterrompu.
Dans le marché des RWA, cette structure crée une valeur tangible. Les transactions sont enregistrées sur un registre immuable, réduisant le risque de fraude. Les contrats intelligents permettent des transactions de confiance sans intermédiaire. Les utilisateurs peuvent accéder aux services, exécuter des protocoles et participer à des activités financières sans approbation centralisée.
Ces caractéristiques------transparence, sécurité et accessibilité------font d'Ethereum un choix attrayant pour les institutions cherchant à explorer la tokenisation d'actifs. Son système décentralisé répond aux exigences clés pour opérer dans un environnement financier à haut risque.
3. Les nouveaux challengers qui redéfinissent le paysage
La blockchain principale d'Ethereum a prouvé la viabilité de la finance tokenisée. Cependant, avec le succès, elle a également révélé des limitations structurelles qui entravent une adoption institutionnelle plus large. Les principaux obstacles incluent une capacité de traitement des transactions limitée, des problèmes de latence et une structure de frais imprévisible.
Pour faire face à ces défis, plusieurs solutions de Rollup de Layer 2 ont émergé. Des mises à jour majeures, y compris la fusion (2022), Dencun (2024) et le prochain Pectra (2025), ont apporté des améliorations en matière d'évolutivité. Cependant, le réseau ne parvient toujours pas à rivaliser avec les infrastructures financières traditionnelles. Par exemple, un réseau de paiement traite plus de 65 000 transactions par seconde, un niveau que l'Éther n'a pas encore atteint. Pour les institutions nécessitant des transactions à haute fréquence ou des règlements en temps réel, ces écarts de performance restent un facteur limitant clé.
Le délai pose également des défis. La génération de blocs prend en moyenne 12 secondes, et avec les confirmations supplémentaires nécessaires pour un règlement sécurisé, la finalité peut souvent prendre jusqu'à trois minutes. En cas de congestion du réseau, ce délai peut encore augmenter ------ ce qui complique les opérations financières sensibles au temps.
Plus important encore, la volatilité des frais de Gas reste un problème préoccupant. Pendant les périodes de pointe, les frais de transaction ont dépassé 50 dollars, même dans des conditions normales, les coûts dépassent souvent 20 dollars. Ce niveau d'incertitude des frais complique la planification commerciale et peut affaiblir la compétitivité des services basés sur Ethereum.
Une certaine plateforme illustre bien cette dynamique. Après avoir rencontré les limites d'Ethereum, l'entreprise s'est étendue à d'autres plateformes tout en développant sa propre chaîne. Bien qu'Ethereum ait joué un rôle crucial dans la facilitation des premières expérimentations institutionnelles, il fait maintenant face à une pression croissante pour répondre aux besoins d'un marché plus mature et plus sensible à la performance.
3.1. L'essor d'une blockchain générale rapide, efficace et à faible coût.
Avec les limitations d'Ethereum devenant de plus en plus évidentes, les institutions explorent de plus en plus des avantages alternatifs pour compléter la blockchain générale d'Ethereum en termes de vitesse de transaction, de stabilité des frais et de temps de finalité.
Cependant, malgré une collaboration continue avec les participants institutionnels, le nombre réel d'actifs tokenisés sur ces plateformes (hors stablecoins) reste beaucoup plus faible par rapport à Ethereum. Dans de nombreux cas, les actifs tokenisés lancés sur des chaînes publiques font encore partie d'une stratégie de déploiement multichaîne dominée par Ethereum.
Néanmoins, il existe des signes de progrès substantiels. Dans le domaine du crédit privé, de nouvelles initiatives de tokenisation émergent. Par exemple, sur une certaine plateforme Layer 2, une plateforme a attiré l'attention, représentant plus de 18 % du volume d'activité dans ce domaine ------ juste derrière Ethereum.
À l'heure actuelle, la blockchain générale vient à peine de commencer à établir sa position. Des plateformes comme certaines blockchains publiques, dont l'écosystème DeFi a connu une croissance rapide, sont maintenant confrontées à un problème stratégique : comment transformer cet élan en une position durable dans le domaine des RWA. Il ne suffit pas d'avoir d'excellentes performances techniques. Pour rivaliser avec Ethereum, il est nécessaire de fournir des infrastructures et des services capables de répondre aux attentes de confiance et de conformité des investisseurs institutionnels.
En fin de compte, le succès de ces blockchains sur le marché des RWA dépendra moins du débit original et davantage de leur capacité à offrir une valeur réelle. Un écosystème différencié construit autour des avantages uniques de chaque chaîne déterminera leur positionnement à long terme dans ce domaine émergent.
3.2. L'émergence de blockchains dédiées aux RWA
De plus en plus de plateformes blockchain abandonnent le design universel au profit d'une spécialisation dans des domaines spécifiques. Cette tendance est également très évidente dans le domaine des RWA, avec l'émergence d'une nouvelle génération de chaînes dédiées, optimisées pour la tokenisation des actifs du monde réel.
Les raisons d'une blockchain dédiée aux RWA sont claires. La tokenisation des actifs du monde réel nécessite une intégration directe avec les réglementations financières existantes, ce qui rend souvent l'utilisation d'infrastructures blockchain génériques insuffisante. Des exigences techniques spécifiques ------ en particulier celles liées à la conformité réglementaire ------ doivent être résolues dès le départ.
Un domaine clé est le traitement de la conformité. Les programmes KYC et AML sont essentiels pour les workflows de tokenisation, mais ceux-ci sont traditionnellement traités hors chaîne. Cette approche limite l'innovation, car elle se contente d'emballer des actifs financiers traditionnels au format blockchain, sans repenser la logique de conformité sous-jacente.
La transformation actuelle consiste à transférer complètement ces fonctionnalités de conformité sur la chaîne. Pour le réseau de blockchain,
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GasFeeVictim
· Il y a 8h
Déjà épuisé par les frais de Gas.
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BoredWatcher
· Il y a 8h
Ce sera Solana ?
Voir l'originalRépondre0
DataChief
· Il y a 8h
Priorité au coût
Voir l'originalRépondre0
GmGnSleeper
· Il y a 8h
Il s'agit de voir qui a le meilleur rapport qualité-prix.
Ethereum domine le marché RWA. Quelles nouvelles blockchains prendront le relais pour mener la prochaine hausse ?
La position dominante d'Ethereum sur le marché RWA : qui sera le prochain à prendre le relais ?
Ce rapport analyse la position dominante de l'Ethereum sur le marché actuel de la tokenisation des actifs du monde réel, examine les défis structurels auxquels il est confronté et explore quelles plateformes de blockchain sont susceptibles de mener la prochaine étape de croissance des RWA.
Résumé des points clés
1. Où le marché RWA connaît-il actuellement une croissance ?
La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) est devenue l'un des sujets les plus proéminents dans l'industrie de la blockchain. Les sociétés de conseil mondiales ont publié de vastes prévisions de marché et ont également effectué des analyses approfondies des marchés émergents ------ ce qui met en évidence l'importance croissante de ce domaine.
RWA fait référence à la conversion d'actifs tangibles tels que l'immobilier, les obligations et les matières premières en jetons numériques. Ce processus de tokenisation nécessite une infrastructure blockchain. Actuellement, Ethereum est l'infrastructure principale qui prend en charge ces transactions.
Malgré une concurrence de plus en plus intense, Ethereum maintient sa position dominante sur le marché des RWA. Des blockchains RWA professionnelles ont émergé, et certaines plateformes matures dans le domaine de la DeFi s'étendent également au secteur des RWA. Néanmoins, Ethereum représente toujours plus de 50 % du volume total des activités sur le marché, soulignant la solidité de sa position actuelle.
Ce rapport examine les facteurs clés qui permettent à Ethereum de dominer actuellement le marché des RWA et explore l'évolution des conditions qui pourraient façonner la prochaine phase de croissance et de concurrence.
2. Pourquoi Ethereum peut-il maintenir sa position de leader ?
2.1. Avantage de premier arrivée et confiance des institutions
Ethereum est devenu la plateforme par défaut pour la tokenisation institutionnelle pour des raisons claires. Il a été le premier à introduire des contrats intelligents et se prépare activement pour le marché des RWA.
Avec le soutien d'une communauté de développeurs très active, Ethereum a établi des normes de tokenisation clés, telles que l'ERC-1400 et l'ERC-3643, bien avant l'apparition de plateformes concurrentes. Cette base précoce a fourni aux projets pilotes les fondations techniques et réglementaires nécessaires.
Ainsi, de nombreuses institutions ont commencé à évaluer Ethereum avant d'envisager des alternatives. Plusieurs initiatives notables de la fin des années 2010 ont contribué à valider le rôle d'Ethereum dans la finance institutionnelle :
Projet de blockchain et de monnaie numérique d'une grande banque (2016-2017) : Afin de soutenir les cas d'utilisation des entreprises, cette banque a développé un fork privé d'Éthereum. Le lancement d'une monnaie numérique pour les transferts interbancaires indique que l'architecture d'Éthereum - même sous forme privée - peut répondre aux exigences réglementaires en matière de protection des données et de conformité.
Émission d'obligations par une banque française (2019) : Des obligations sécurisées d'une valeur de 100 millions d'euros ont été émises sur le réseau principal public d'Ethereum. Cela démontre que les titres réglementés peuvent être émis et réglés sur une blockchain publique, tout en minimisant la participation des intermédiaires.
Obligation numérique d'une banque d'investissement (2021) : La banque a collaboré avec d'autres institutions financières pour émettre une obligation numérique d'une valeur de 100 millions d'euros sur Ethereum. Cette obligation est réglée en utilisant une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) émise par une certaine banque centrale, mettant en évidence le potentiel d'Ethereum dans un marché des capitaux entièrement intégré.
Ces cas pilotes réussis renforcent la crédibilité d'Ethereum. Pour les institutions, la confiance est basée sur des cas d'utilisation vérifiés et d'autres participants réglementés. Les antécédents d'Ethereum continuent d'attirer l'attention, formant un cycle d'adoption renforcé.
Par exemple, en 2018, une plateforme a annoncé dans un document officiel qu'elle construirait des outils sur Ethereum pour gérer l'ensemble du cycle de vie des titres numériques. Cette initiative a jeté les bases du lancement final d'un fonds par une société de gestion d'actifs, ce fonds étant actuellement le plus grand fonds tokenisé émis sur Ethereum.
2.2. La plateforme de flux de capitaux réels
Une autre raison clé pour laquelle Ethereum continue de dominer le marché RWA est sa capacité à transformer la liquidité on-chain en pouvoir d'achat réel. La tokenisation des actifs du monde réel n'est pas seulement un processus technique. Un marché bien fonctionnel nécessite des capitaux capables d'investir activement et de trader ces actifs. À cet égard, Ethereum est la seule plateforme disposant d'une liquidité on-chain profonde et déployable.
Ce point est évident sur plusieurs plateformes, qui détiennent toutes d'importants fonds tokenisés sur Ethereum. Ces plateformes ont attiré des centaines de millions de dollars en proposant des produits basés sur des obligations d'État américaines tokenisées, des prêts basés sur des stablecoins et des outils de rendement synthétique en dollars.
Une plateforme financière a accumulé plus de 600 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) grâce à ses produits soutenus par des obligations d'État.
Un autre protocole a utilisé la liquidité des stablecoins d'un DAO pour acheter des obligations d'État du monde réel d'une valeur de plus de 2,4 milliards de dollars.
D'autres plateformes ont utilisé leur stablecoin synthétique sur Ethereum pour établir une infrastructure de rendement sans banque, attirant la demande institutionnelle et la liquidité DeFi.
Ces exemples montrent qu'Ethereum n'est pas seulement une plateforme de tokenisation d'actifs. Il offre une base de liquidité puissante, capable de réaliser de réels investissements et une gestion d'actifs. En revanche, de nombreuses nouvelles plateformes RWA ont du mal à garantir des flux de capitaux ou des activités sur le marché secondaire après la phase initiale d'émission de tokens.
La raison de cette différence est claire. Ethereum a intégré des stablecoins, des protocoles DeFi et des infrastructures prêtes à la conformité. Cela a créé un environnement financier complet où l'émission, le commerce et le règlement peuvent se faire sur la chaîne.
Ainsi, Ethereum est l'environnement le plus efficace pour transformer les actifs tokenisés en activités d'achat réelles. Cela lui confère un avantage structurel qui va au-delà d'une simple part de marché.
2.3. Établir la confiance par la décentralisation
La décentralisation joue un rôle clé dans l'établissement de la confiance. La tokenisation des actifs du monde réel implique le transfert de la propriété et des enregistrements de transaction d'actifs de grande valeur vers un système numérique. Dans ce processus, l'accent est mis par les institutions sur la fiabilité et la transparence du système. C'est précisément là que l'architecture décentralisée d'Ethereum offre des avantages significatifs.
Ethereum fonctionne en tant que blockchain publique, soutenue par des milliers de nœuds indépendants dans le monde entier. Le réseau est ouvert à tous, et les modifications sont décidées par le consensus des participants, plutôt que par un contrôle centralisé. Ainsi, il évite les points de défaillance uniques, assure la résistance aux attaques de hackers et à la censure, et maintient un temps de fonctionnement ininterrompu.
Dans le marché des RWA, cette structure crée une valeur tangible. Les transactions sont enregistrées sur un registre immuable, réduisant le risque de fraude. Les contrats intelligents permettent des transactions de confiance sans intermédiaire. Les utilisateurs peuvent accéder aux services, exécuter des protocoles et participer à des activités financières sans approbation centralisée.
Ces caractéristiques------transparence, sécurité et accessibilité------font d'Ethereum un choix attrayant pour les institutions cherchant à explorer la tokenisation d'actifs. Son système décentralisé répond aux exigences clés pour opérer dans un environnement financier à haut risque.
3. Les nouveaux challengers qui redéfinissent le paysage
La blockchain principale d'Ethereum a prouvé la viabilité de la finance tokenisée. Cependant, avec le succès, elle a également révélé des limitations structurelles qui entravent une adoption institutionnelle plus large. Les principaux obstacles incluent une capacité de traitement des transactions limitée, des problèmes de latence et une structure de frais imprévisible.
Pour faire face à ces défis, plusieurs solutions de Rollup de Layer 2 ont émergé. Des mises à jour majeures, y compris la fusion (2022), Dencun (2024) et le prochain Pectra (2025), ont apporté des améliorations en matière d'évolutivité. Cependant, le réseau ne parvient toujours pas à rivaliser avec les infrastructures financières traditionnelles. Par exemple, un réseau de paiement traite plus de 65 000 transactions par seconde, un niveau que l'Éther n'a pas encore atteint. Pour les institutions nécessitant des transactions à haute fréquence ou des règlements en temps réel, ces écarts de performance restent un facteur limitant clé.
Le délai pose également des défis. La génération de blocs prend en moyenne 12 secondes, et avec les confirmations supplémentaires nécessaires pour un règlement sécurisé, la finalité peut souvent prendre jusqu'à trois minutes. En cas de congestion du réseau, ce délai peut encore augmenter ------ ce qui complique les opérations financières sensibles au temps.
Plus important encore, la volatilité des frais de Gas reste un problème préoccupant. Pendant les périodes de pointe, les frais de transaction ont dépassé 50 dollars, même dans des conditions normales, les coûts dépassent souvent 20 dollars. Ce niveau d'incertitude des frais complique la planification commerciale et peut affaiblir la compétitivité des services basés sur Ethereum.
Une certaine plateforme illustre bien cette dynamique. Après avoir rencontré les limites d'Ethereum, l'entreprise s'est étendue à d'autres plateformes tout en développant sa propre chaîne. Bien qu'Ethereum ait joué un rôle crucial dans la facilitation des premières expérimentations institutionnelles, il fait maintenant face à une pression croissante pour répondre aux besoins d'un marché plus mature et plus sensible à la performance.
3.1. L'essor d'une blockchain générale rapide, efficace et à faible coût.
Avec les limitations d'Ethereum devenant de plus en plus évidentes, les institutions explorent de plus en plus des avantages alternatifs pour compléter la blockchain générale d'Ethereum en termes de vitesse de transaction, de stabilité des frais et de temps de finalité.
Cependant, malgré une collaboration continue avec les participants institutionnels, le nombre réel d'actifs tokenisés sur ces plateformes (hors stablecoins) reste beaucoup plus faible par rapport à Ethereum. Dans de nombreux cas, les actifs tokenisés lancés sur des chaînes publiques font encore partie d'une stratégie de déploiement multichaîne dominée par Ethereum.
Néanmoins, il existe des signes de progrès substantiels. Dans le domaine du crédit privé, de nouvelles initiatives de tokenisation émergent. Par exemple, sur une certaine plateforme Layer 2, une plateforme a attiré l'attention, représentant plus de 18 % du volume d'activité dans ce domaine ------ juste derrière Ethereum.
À l'heure actuelle, la blockchain générale vient à peine de commencer à établir sa position. Des plateformes comme certaines blockchains publiques, dont l'écosystème DeFi a connu une croissance rapide, sont maintenant confrontées à un problème stratégique : comment transformer cet élan en une position durable dans le domaine des RWA. Il ne suffit pas d'avoir d'excellentes performances techniques. Pour rivaliser avec Ethereum, il est nécessaire de fournir des infrastructures et des services capables de répondre aux attentes de confiance et de conformité des investisseurs institutionnels.
En fin de compte, le succès de ces blockchains sur le marché des RWA dépendra moins du débit original et davantage de leur capacité à offrir une valeur réelle. Un écosystème différencié construit autour des avantages uniques de chaque chaîne déterminera leur positionnement à long terme dans ce domaine émergent.
3.2. L'émergence de blockchains dédiées aux RWA
De plus en plus de plateformes blockchain abandonnent le design universel au profit d'une spécialisation dans des domaines spécifiques. Cette tendance est également très évidente dans le domaine des RWA, avec l'émergence d'une nouvelle génération de chaînes dédiées, optimisées pour la tokenisation des actifs du monde réel.
Les raisons d'une blockchain dédiée aux RWA sont claires. La tokenisation des actifs du monde réel nécessite une intégration directe avec les réglementations financières existantes, ce qui rend souvent l'utilisation d'infrastructures blockchain génériques insuffisante. Des exigences techniques spécifiques ------ en particulier celles liées à la conformité réglementaire ------ doivent être résolues dès le départ.
Un domaine clé est le traitement de la conformité. Les programmes KYC et AML sont essentiels pour les workflows de tokenisation, mais ceux-ci sont traditionnellement traités hors chaîne. Cette approche limite l'innovation, car elle se contente d'emballer des actifs financiers traditionnels au format blockchain, sans repenser la logique de conformité sous-jacente.
La transformation actuelle consiste à transférer complètement ces fonctionnalités de conformité sur la chaîne. Pour le réseau de blockchain,