Déconstruction du système de paiement des stablecoins : redéfinir un nouveau paradigme pour le flux de fonds mondial
Les stablecoins, en tant qu'outils les plus représentatifs dans le domaine des monnaies numériques, montrent l'innovation que la blockchain apporte au système de paiement financier traditionnel. Au cours de l'année passée, la capitalisation totale des stablecoins a augmenté de plus de 50 %, atteignant actuellement plus de 250 milliards de dollars, se trouvant à l'aube d'une explosion. Cette échelle est désormais capable de soutenir un flux efficace de plusieurs milliards de dollars dans les paiements mondiaux.
Les professionnels de l'industrie savent bien la valeur des stablecoins : ils incarnent parfaitement le principal avantage des "transferts instantanés de fonds et de valeur" sur la blockchain, jetant les bases de la construction de boucles de paiement commerciales sur la chaîne. Cependant, les scénarios de paiement réellement de niveau entreprise sont beaucoup plus complexes qu'un simple "transfert de pair à pair".
Actuellement, les applications de stablecoin destinées aux entreprises adoptent souvent une architecture de "sandwich stablecoin" : utilisant la blockchain pour remplacer les canaux de paiement traditionnels dans le transfert de valeur/fonds horizontal, tandis que les deux extrémités dépendent toujours du système de paiement financier traditionnel. Bien que cette conception ait apporté des améliorations significatives, elle limite également l'exploitation complète des avantages de la blockchain.
Cet article examinera comment les stablecoins peuvent être utilisés dans les paiements transfrontaliers du point de vue du transfert de fonds mondial :
Analyser la structure du système de paiement transfrontalier mondial existant;
Analyser les améliorations concrètes de l'architecture en sandwich des stablecoins dans la gestion des fonds, les paiements B2B et le règlement des réseaux de cartes;
Discuter de la manière de surmonter les défis aux deux extrémités du sandwich des stablecoins, afin de réaliser la continuité de la valeur de la blockchain de bout en bout.
I. Contexte de développement des paiements en stablecoin
Parmi les nombreuses applications des stablecoins, les paiements B2B sont les plus remarquables. Le dernier rapport sectoriel montre qu'au cours de l'année dernière, le montant des paiements B2B a augmenté de 770 millions de dollars à 3 milliards de dollars par mois. Une certaine plateforme de paiement a rapporté que les stablecoins représentent près de la moitié de son volume de transactions, avec 49 % de ses clients utilisant activement des stablecoins pour effectuer des paiements.
Les données internes des grandes entreprises reflètent mieux la taille du marché segmenté. Selon les rapports, une grande entreprise de paiement traite environ 15 milliards de dollars par an, dont environ la moitié provient des paiements B2B. Une autre entreprise a un volume de transactions annualisé de 10 milliards de dollars, estimé à environ 20 % du marché mondial des paiements transfrontaliers en stablecoin B2B.
La popularité des paiements en stablecoin est principalement due aux avantages qu'elle met en évidence lorsque les infrastructures financières traditionnelles sont obsolètes. Bien que le système traditionnel facilite plus de 100 000 milliards de dollars de paiements mondiaux chaque année, les entreprises et les banques continuent de faire face à d'énormes problèmes de complexité et de délais.
Deux, les principaux modèles de paiement transfrontalier dans le monde
2.1 Infrastructure bancaire basée sur SWIFT
Les paiements transfrontaliers traditionnels dépendent principalement du système SWIFT. Le processus se divise en deux parties : la "messagerie et la compensation" et le "règlement des fonds" : SWIFT est responsable de la transmission des instructions de transfert entre banques, tandis que le véritable flux de fonds n'a lieu qu'entre les banques ayant préalablement ouvert des comptes de correspondance.
Seules les deux parties connectées au système SWIFT et partenaires peuvent effectuer le transfert final. Sinon, il est nécessaire de faire appel à des banques intermédiaires disposant des interfaces et des positions appropriées pour réaliser le règlement des fonds. Ce modèle peut entraîner des problèmes tels que des délais de règlement longs, des coûts élevés et des difficultés de traçabilité.
2.2 Modèle de pool de fonds transfrontaliers basé sur PSP
Le fournisseur de transfert de fonds transfrontalier (XBMT) est né, permettant aux entreprises d'effectuer des paiements mondiaux sans passer directement par SWIFT. Son essence est le modèle de piscine de fonds transfrontalière, offrant aux entreprises une piscine de fonds multi-devises pour réaliser des paiements flexibles entre différents pays.
XBMT est responsable de la gestion de la conformité et des relations bancaires, permettant aux entreprises d'obtenir un produit bancaire multi-devises unique, formant ainsi un "cercle fermé". Le registre interne est comme la viande dans un sandwich, tandis que les comptes de réception locaux dans chaque région sont le pain. La liquidité est gérée en interne entre les différents comptes.
Bien que la surface soit lisse, XBMT est toujours construit sur la plateforme SWIFT, s'appuyant sur une gestion de liquidité astucieuse pour "créer" une expérience de réception instantanée. Sa vitesse et son ampleur sont constamment limitées par la liquidité disponible dans certains pays, ainsi que par les délais de règlement des rails de règlement sous-jacents.
2.3 mode stablecoin
Les stablecoins représentent une transition de fond : grâce à la technologie blockchain, ils reconfigurent la manière dont le commerce sur Internet fonctionne. Leur cycle de règlement est équivalent au temps de bloc de la blockchain émettrice, beaucoup plus rapide que les méthodes traditionnelles. Plus important encore, les stablecoins sont généralement déployés sur des plateformes de contrats intelligents, rendant possibles des systèmes et des flux de travail innovants qui ne peuvent pas être réalisés par les banques traditionnelles.
D'un point de vue macroéconomique, des paiements financiers plus rapides et plus interactifs peuvent directement augmenter le PIB mondial. Lorsque le cycle de règlement est compressé de "jours" à "secondes" ou "minutes", ses effets d'entraînement balayeront l'ensemble de l'économie. Parallèlement, l'existence de normes vérifiables permet pour la première fois à l'innovation financière de se produire à l'échelle mondiale sans autorisation.
Trois, l'application des stablecoins dans les paiements mondiaux
3.1 Gestion des fonds d'entreprise
Dans le modèle traditionnel, les entreprises doivent prendre en compte le temps de préparation des paiements, gérer l'exposition au risque de change et augmenter considérablement les frais d'exploitation. Les stablecoins simplifient ce système en éliminant la nécessité de contrôler les délais de règlement international.
La structure de "sandwich de stablecoin" nécessite toujours de toucher les systèmes de monnaie fiduciaire aux deux extrémités, mais le flux de fonds au milieu est devenu fluide. L'ensemble du processus est divisé en transferts locaux dans chaque pays, avec la blockchain complétant le règlement de liquidité mondiale au milieu.
3.2 paiement B2B
Les paiements B2B sont souvent plus complexes, et leur succès peut affecter d'autres aspects des opérations de l'entreprise. Dans le modèle traditionnel, les paiements peuvent nécessiter plusieurs voies de transit internationales, manquent d'un mécanisme de rapport d'avancement clair et sont limités par les heures d'ouverture des banques.
L'application des stablecoins apporte plusieurs avantages : les deux parties peuvent surveiller en temps réel l'état du paiement ; le financement peut être directement lié aux points de livraison ; la réduction des risques entraîne une baisse du coût du capital et un accélération du roulement ; les liens d'agence et les besoins de préfinancement sont essentiellement éliminés ; l'ensemble du processus est compressé de 3 jours à quelques secondes, et n'est pas affecté par la fermeture du marché.
3.3 Réseau de règlement de carte
Dans le réseau des organisations de cartes, les émetteurs de cartes et les banques acquéreuses effectuent des règlements nets via un système centralisé. Une grande organisation de cartes a commencé à expérimenter l'utilisation de stablecoin pour les règlements, remplaçant le processus traditionnel de virement.
Ce modèle profite aux partenaires au sein du réseau : il réduit les exigences en capital nécessaires pour effectuer des transferts internationaux en temps voulu et évite les risques de change. L'ouverture, la vérifiabilité et la programmabilité de la blockchain établissent les bases du crédit interbancaire et d'autres infrastructures financières au sein du réseau.
Quatre, Perspectives
Actuellement, la plupart des applications de stablecoin restent bloquées dans la structure de "sandwich" elle-même et n'ont pas pu aller plus loin. Tant que n'importe quel maillon doit encore toucher à la monnaie fiduciaire, il est inévitable d'ajouter "pain" aux deux extrémités.
L'objectif ultime des paiements en stablecoin est d'éliminer complètement le "pain" aux deux extrémités. Lorsque les entreprises et les consommateurs adopteront pleinement les stablecoins, l'ensemble du cycle financier et commercial pourra être réalisé sur la blockchain, sans être limité par les voies traditionnelles. Une fois que les institutions financières et les entreprises se régleront entièrement en stablecoins, cela libérera une échelle commerciale sans précédent.
L'essence de PayFi est : Paiements en stablecoin + Finance sur chaîne. Si nous pouvons nous débarrasser complètement de la structure de sandwich et construire davantage de services financiers sur chaîne aux deux extrémités, la vitesse de circulation des fonds/valeurs mondiaux atteindra des sommets sans précédent.
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Les stablecoins redéfinissent les paiements mondiaux : de l'architecture en sandwich au règlement Blockchain de bout en bout.
Déconstruction du système de paiement des stablecoins : redéfinir un nouveau paradigme pour le flux de fonds mondial
Les stablecoins, en tant qu'outils les plus représentatifs dans le domaine des monnaies numériques, montrent l'innovation que la blockchain apporte au système de paiement financier traditionnel. Au cours de l'année passée, la capitalisation totale des stablecoins a augmenté de plus de 50 %, atteignant actuellement plus de 250 milliards de dollars, se trouvant à l'aube d'une explosion. Cette échelle est désormais capable de soutenir un flux efficace de plusieurs milliards de dollars dans les paiements mondiaux.
Les professionnels de l'industrie savent bien la valeur des stablecoins : ils incarnent parfaitement le principal avantage des "transferts instantanés de fonds et de valeur" sur la blockchain, jetant les bases de la construction de boucles de paiement commerciales sur la chaîne. Cependant, les scénarios de paiement réellement de niveau entreprise sont beaucoup plus complexes qu'un simple "transfert de pair à pair".
Actuellement, les applications de stablecoin destinées aux entreprises adoptent souvent une architecture de "sandwich stablecoin" : utilisant la blockchain pour remplacer les canaux de paiement traditionnels dans le transfert de valeur/fonds horizontal, tandis que les deux extrémités dépendent toujours du système de paiement financier traditionnel. Bien que cette conception ait apporté des améliorations significatives, elle limite également l'exploitation complète des avantages de la blockchain.
Cet article examinera comment les stablecoins peuvent être utilisés dans les paiements transfrontaliers du point de vue du transfert de fonds mondial :
I. Contexte de développement des paiements en stablecoin
Parmi les nombreuses applications des stablecoins, les paiements B2B sont les plus remarquables. Le dernier rapport sectoriel montre qu'au cours de l'année dernière, le montant des paiements B2B a augmenté de 770 millions de dollars à 3 milliards de dollars par mois. Une certaine plateforme de paiement a rapporté que les stablecoins représentent près de la moitié de son volume de transactions, avec 49 % de ses clients utilisant activement des stablecoins pour effectuer des paiements.
Les données internes des grandes entreprises reflètent mieux la taille du marché segmenté. Selon les rapports, une grande entreprise de paiement traite environ 15 milliards de dollars par an, dont environ la moitié provient des paiements B2B. Une autre entreprise a un volume de transactions annualisé de 10 milliards de dollars, estimé à environ 20 % du marché mondial des paiements transfrontaliers en stablecoin B2B.
La popularité des paiements en stablecoin est principalement due aux avantages qu'elle met en évidence lorsque les infrastructures financières traditionnelles sont obsolètes. Bien que le système traditionnel facilite plus de 100 000 milliards de dollars de paiements mondiaux chaque année, les entreprises et les banques continuent de faire face à d'énormes problèmes de complexité et de délais.
Deux, les principaux modèles de paiement transfrontalier dans le monde
2.1 Infrastructure bancaire basée sur SWIFT
Les paiements transfrontaliers traditionnels dépendent principalement du système SWIFT. Le processus se divise en deux parties : la "messagerie et la compensation" et le "règlement des fonds" : SWIFT est responsable de la transmission des instructions de transfert entre banques, tandis que le véritable flux de fonds n'a lieu qu'entre les banques ayant préalablement ouvert des comptes de correspondance.
Seules les deux parties connectées au système SWIFT et partenaires peuvent effectuer le transfert final. Sinon, il est nécessaire de faire appel à des banques intermédiaires disposant des interfaces et des positions appropriées pour réaliser le règlement des fonds. Ce modèle peut entraîner des problèmes tels que des délais de règlement longs, des coûts élevés et des difficultés de traçabilité.
2.2 Modèle de pool de fonds transfrontaliers basé sur PSP
Le fournisseur de transfert de fonds transfrontalier (XBMT) est né, permettant aux entreprises d'effectuer des paiements mondiaux sans passer directement par SWIFT. Son essence est le modèle de piscine de fonds transfrontalière, offrant aux entreprises une piscine de fonds multi-devises pour réaliser des paiements flexibles entre différents pays.
XBMT est responsable de la gestion de la conformité et des relations bancaires, permettant aux entreprises d'obtenir un produit bancaire multi-devises unique, formant ainsi un "cercle fermé". Le registre interne est comme la viande dans un sandwich, tandis que les comptes de réception locaux dans chaque région sont le pain. La liquidité est gérée en interne entre les différents comptes.
Bien que la surface soit lisse, XBMT est toujours construit sur la plateforme SWIFT, s'appuyant sur une gestion de liquidité astucieuse pour "créer" une expérience de réception instantanée. Sa vitesse et son ampleur sont constamment limitées par la liquidité disponible dans certains pays, ainsi que par les délais de règlement des rails de règlement sous-jacents.
2.3 mode stablecoin
Les stablecoins représentent une transition de fond : grâce à la technologie blockchain, ils reconfigurent la manière dont le commerce sur Internet fonctionne. Leur cycle de règlement est équivalent au temps de bloc de la blockchain émettrice, beaucoup plus rapide que les méthodes traditionnelles. Plus important encore, les stablecoins sont généralement déployés sur des plateformes de contrats intelligents, rendant possibles des systèmes et des flux de travail innovants qui ne peuvent pas être réalisés par les banques traditionnelles.
D'un point de vue macroéconomique, des paiements financiers plus rapides et plus interactifs peuvent directement augmenter le PIB mondial. Lorsque le cycle de règlement est compressé de "jours" à "secondes" ou "minutes", ses effets d'entraînement balayeront l'ensemble de l'économie. Parallèlement, l'existence de normes vérifiables permet pour la première fois à l'innovation financière de se produire à l'échelle mondiale sans autorisation.
Trois, l'application des stablecoins dans les paiements mondiaux
3.1 Gestion des fonds d'entreprise
Dans le modèle traditionnel, les entreprises doivent prendre en compte le temps de préparation des paiements, gérer l'exposition au risque de change et augmenter considérablement les frais d'exploitation. Les stablecoins simplifient ce système en éliminant la nécessité de contrôler les délais de règlement international.
La structure de "sandwich de stablecoin" nécessite toujours de toucher les systèmes de monnaie fiduciaire aux deux extrémités, mais le flux de fonds au milieu est devenu fluide. L'ensemble du processus est divisé en transferts locaux dans chaque pays, avec la blockchain complétant le règlement de liquidité mondiale au milieu.
3.2 paiement B2B
Les paiements B2B sont souvent plus complexes, et leur succès peut affecter d'autres aspects des opérations de l'entreprise. Dans le modèle traditionnel, les paiements peuvent nécessiter plusieurs voies de transit internationales, manquent d'un mécanisme de rapport d'avancement clair et sont limités par les heures d'ouverture des banques.
L'application des stablecoins apporte plusieurs avantages : les deux parties peuvent surveiller en temps réel l'état du paiement ; le financement peut être directement lié aux points de livraison ; la réduction des risques entraîne une baisse du coût du capital et un accélération du roulement ; les liens d'agence et les besoins de préfinancement sont essentiellement éliminés ; l'ensemble du processus est compressé de 3 jours à quelques secondes, et n'est pas affecté par la fermeture du marché.
3.3 Réseau de règlement de carte
Dans le réseau des organisations de cartes, les émetteurs de cartes et les banques acquéreuses effectuent des règlements nets via un système centralisé. Une grande organisation de cartes a commencé à expérimenter l'utilisation de stablecoin pour les règlements, remplaçant le processus traditionnel de virement.
Ce modèle profite aux partenaires au sein du réseau : il réduit les exigences en capital nécessaires pour effectuer des transferts internationaux en temps voulu et évite les risques de change. L'ouverture, la vérifiabilité et la programmabilité de la blockchain établissent les bases du crédit interbancaire et d'autres infrastructures financières au sein du réseau.
Quatre, Perspectives
Actuellement, la plupart des applications de stablecoin restent bloquées dans la structure de "sandwich" elle-même et n'ont pas pu aller plus loin. Tant que n'importe quel maillon doit encore toucher à la monnaie fiduciaire, il est inévitable d'ajouter "pain" aux deux extrémités.
L'objectif ultime des paiements en stablecoin est d'éliminer complètement le "pain" aux deux extrémités. Lorsque les entreprises et les consommateurs adopteront pleinement les stablecoins, l'ensemble du cycle financier et commercial pourra être réalisé sur la blockchain, sans être limité par les voies traditionnelles. Une fois que les institutions financières et les entreprises se régleront entièrement en stablecoins, cela libérera une échelle commerciale sans précédent.
L'essence de PayFi est : Paiements en stablecoin + Finance sur chaîne. Si nous pouvons nous débarrasser complètement de la structure de sandwich et construire davantage de services financiers sur chaîne aux deux extrémités, la vitesse de circulation des fonds/valeurs mondiaux atteindra des sommets sans précédent.