La proposition Synthetix prévoit la fin de l'inflation SNX, la restructuration des droits des stakers ou la transformation en blue-chip déflationniste.
Proposition de Synthetix pour mettre fin à l'inflation SNX : reconstruction des droits des stakers, qui pourrait devenir un projet de blue chip déflationniste.
La communauté Synthetix a récemment proposé une proposition importante visant à mettre fin à l'inflation des jetons SNX. Cette proposition a commencé à être votée sur la plateforme Snapshot le 9 décembre. Si elle est adoptée, cela marquera la fin de l'ère du minage et de l'inflation pour Synthetix, et le SNX pourrait également se transformer en un jeton de blue chip sans inflation, voire déflationniste.
Selon la structure de gouvernance de Synthetix, elle comprend plusieurs comités et groupes élus tous les quatre mois par les stakers de SNX. Parmi eux, le Conseil Spartan (Spartan Council, abrégé en SC) est l'organe de gouvernance central, responsable du vote sur les propositions d'amélioration et les changements de paramètres.
Jusqu'au matin du 11 décembre, 6 des 8 membres du comité spartiate ont voté sur la proposition, avec un taux de soutien de 100 %. Cela signifie que la proposition a de fortes chances d'être adoptée. Le vote final se terminera le 18 décembre. Il est à noter qu'à partir du 21 décembre, la proposition sera en vigueur et les stakers ne pourront plus recevoir de récompenses d'inflation.
Changement des intérêts entre les stakers et les détenteurs ordinaires de jetons
Selon les règles du protocole, les stakers SNX dans Synthetix jouent le rôle de contrepartie pour le trading d'actifs synthétiques et de contrats perpétuels. Sur cette base, les stakers peuvent recevoir des récompenses de frais de transaction et des récompenses d'inflation SNX.
Avant l'approbation de la proposition, les droits des stakers SNX comprennent : les gains et pertes en tant que contrepartie, les récompenses d'inflation et la dette sUSD détruite par les frais de transaction. Étant donné que la version Andromeda de Synthetix a été autorisée à être déployée sur le réseau Base, si la proposition actuelle de cessation de l'inflation est approuvée, les droits des stakers comprendront : les gains et pertes en tant que contrepartie, la dette sUSD détruite par les frais de transaction et les revenus des frais de transaction sur le réseau Base.
Comparé à d'autres projets de contrats à terme perpétuels, les revenus des stakers SNX en tant que fournisseurs de liquidité sont plus stables. Les données montrent que les gains et pertes des stakers (y compris les frais de transaction et les gains et pertes en tant que contrepartie) ont constamment tendance à augmenter.
Au cours d'une période récente (du 30 novembre au 6 décembre), le rendement annualisé généré par l'inflation a dépassé 10%, tandis que le rendement annualisé provenant de la destruction de sUSD par les frais de transaction a dépassé 5%. Les valeurs spécifiques peuvent varier en fonction des taux de staking.
Cette proposition prend en compte la baisse significative de l'inflation actuelle par rapport à auparavant. De plus, Synthetix v3 sera bientôt déployé sur le réseau Base, ce qui devrait générer de nouvelles sources de revenus. Parallèlement, la proposition SIP-345 en cours de vote suggère d'utiliser 50 % des frais générés par le réseau Base pour racheter et détruire SNX, les 50 % restants étant distribués aux fournisseurs de liquidités. Cependant, cette proposition suscite des divergences, le vote se terminant le 13 décembre.
Même sans nouveaux revenus d'inflation, les rendements de staking stables mentionnés ci-dessus et les nouveaux revenus sur le réseau Base pourraient néanmoins suffire à attirer suffisamment de stakers pour continuer à participer.
Pour les détenteurs ordinaires de SNX, cette proposition augmentera leurs droits, car la pression à la baisse des prix causée par l'inflation disparaîtra. Si la proposition SIP-345 est adoptée, SNX entrera également dans une ère déflationniste.
L'importance du stake SNX
Pour Synthetix, maintenir un taux de stake suffisamment élevé est plus crucial que pour d'autres projets. Que ce soit pour les actifs synthétiques existants ou pour les contrats perpétuels actuels, il est nécessaire d'avoir une échelle suffisante d'actifs synthétiques.
sUSD est un "stablecoin collatéralisé endogène", utilisant le SNX du système comme garantie. Pour maintenir la stabilité, Synthetix fixe le taux de collatéral pour la création de sUSD à 500%. Même si le prix du SNX chute fortement, il n'y a généralement pas de risque de liquidation.
Cela signifie que plus il y a de SNX en stake, plus il y a d'actifs synthétiques pouvant être émis. Dans le trading actuel des contrats perpétuels de Synthetix, seul sUSD peut être utilisé comme marge. L'émission de sUSD pourrait limiter le volume des transactions des contrats perpétuels. Si sUSD souffre d'un manque de liquidité sur le marché secondaire, il pourrait y avoir une prime de 1 % ou même plus lors de l'achat de sUSD pour trader ou augmenter la marge, ce qui affecterait l'expérience de trading. C'est aussi la raison pour laquelle on s'est auparavant appuyé sur une forte inflation pour attirer le stake.
Cependant, les règles de limitation du développement de projet de sUSD pourraient bientôt disparaître. La version Andromeda de Synthetix, qui sera déployée sur le réseau Base, utilisera USDC comme garantie. De ce point de vue, l'importance de sUSD diminuera et la dépendance de Synthetix envers les stakers de SNX sera également réduite.
le parcours des ajustements d'inflation multiples
Synthetix a ajusté sa politique d'inflation à plusieurs reprises dans le passé, et il est considéré comme l'un des premiers projets à avoir lancé l'extraction de liquidités. La réduction progressive de l'inflation était également un plan établi dès le départ.
En 2019, lorsque Synthetix a changé de nom, passant de l'ancien projet de stablecoin Haaven à son nom actuel et se tournant vers les actifs synthétiques, Synthetix a connu une période de forte inflation pour attirer des fonds à mettre en stake, émettre des sUSD et distribuer rapidement des jetons. Les récompenses de staking au cours de la première année pourraient atteindre près de 100%.
En mars 2019, Synthetix a établi un calendrier d'inflation prévoyant l'émission totale de 245 millions de SNX, avec une émission initiale de 1,44 million de SNX par semaine, dont les récompenses sont réduites de moitié tous les 52 semaines, pour une durée totale de 260 semaines.
Compte tenu de l'incertitude liée à la réduction de la récompense, les SIP-23 et SIP-24 proposés en septembre et octobre 2019 ont modifié l'inflation pour qu'elle soit ajustée chaque semaine, diminuant progressivement. En août 2023, le taux d'inflation est tombé à 2,5 %.
En août 2022, Kain avait proposé une proposition visant à mettre fin à l'inflation de SNX, en fixant un plafond de 300 millions sur l'offre totale de SNX, mais cette proposition n'est restée qu'à l'état de projet et n'a pas été soumise au vote.
résumé
La proposition d'arrêter l'inflation implique une redistribution des droits entre les stakers SNX et les détenteurs ordinaires de jetons. La proposition a de fortes chances d'être adoptée, les incitations à l'inflation pour le staking SNX disparaîtront, et les droits des détenteurs ordinaires ne seront plus continuellement affaiblis par l'inflation.
Les stakers de SNX, en tant que contreparties de trading, ont des frais de transaction relativement stables, affichant presque toujours une tendance à la hausse. Cette partie des revenus supplémentaires par rapport aux détenteurs ordinaires de jetons pourrait encore attirer un volume de staking suffisant. Avec le déploiement imminent de la version Andromeda sur le réseau Base, l'USDC sera utilisé comme garantie, ce qui réduira également la dépendance à l'égard de sUSD et des stakers, tout en offrant de nouvelles sources de revenus aux stakers.
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LootboxPhobia
· Il y a 13h
Mining est dépassé, il faut réformer !
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BtcDailyResearcher
· Il y a 15h
Il était temps de réduire, non ? Tu cours lentement.
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GhostChainLoyalist
· Il y a 15h
Enfin, on va s'attaquer à ce couteau de l'inflation, hein.
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FrontRunFighter
· Il y a 15h
signal de forêt noire détecté... pot de miel mev classique en préparation tbh
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FlashLoanKing
· Il y a 15h
La déflation, c'est que l'on ne peut plus jouer.
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CryptoSurvivor
· Il y a 15h
C'est vraiment une réduction de production maintenant !
La proposition Synthetix prévoit la fin de l'inflation SNX, la restructuration des droits des stakers ou la transformation en blue-chip déflationniste.
Proposition de Synthetix pour mettre fin à l'inflation SNX : reconstruction des droits des stakers, qui pourrait devenir un projet de blue chip déflationniste.
La communauté Synthetix a récemment proposé une proposition importante visant à mettre fin à l'inflation des jetons SNX. Cette proposition a commencé à être votée sur la plateforme Snapshot le 9 décembre. Si elle est adoptée, cela marquera la fin de l'ère du minage et de l'inflation pour Synthetix, et le SNX pourrait également se transformer en un jeton de blue chip sans inflation, voire déflationniste.
Selon la structure de gouvernance de Synthetix, elle comprend plusieurs comités et groupes élus tous les quatre mois par les stakers de SNX. Parmi eux, le Conseil Spartan (Spartan Council, abrégé en SC) est l'organe de gouvernance central, responsable du vote sur les propositions d'amélioration et les changements de paramètres.
Jusqu'au matin du 11 décembre, 6 des 8 membres du comité spartiate ont voté sur la proposition, avec un taux de soutien de 100 %. Cela signifie que la proposition a de fortes chances d'être adoptée. Le vote final se terminera le 18 décembre. Il est à noter qu'à partir du 21 décembre, la proposition sera en vigueur et les stakers ne pourront plus recevoir de récompenses d'inflation.
Changement des intérêts entre les stakers et les détenteurs ordinaires de jetons
Selon les règles du protocole, les stakers SNX dans Synthetix jouent le rôle de contrepartie pour le trading d'actifs synthétiques et de contrats perpétuels. Sur cette base, les stakers peuvent recevoir des récompenses de frais de transaction et des récompenses d'inflation SNX.
Avant l'approbation de la proposition, les droits des stakers SNX comprennent : les gains et pertes en tant que contrepartie, les récompenses d'inflation et la dette sUSD détruite par les frais de transaction. Étant donné que la version Andromeda de Synthetix a été autorisée à être déployée sur le réseau Base, si la proposition actuelle de cessation de l'inflation est approuvée, les droits des stakers comprendront : les gains et pertes en tant que contrepartie, la dette sUSD détruite par les frais de transaction et les revenus des frais de transaction sur le réseau Base.
Comparé à d'autres projets de contrats à terme perpétuels, les revenus des stakers SNX en tant que fournisseurs de liquidité sont plus stables. Les données montrent que les gains et pertes des stakers (y compris les frais de transaction et les gains et pertes en tant que contrepartie) ont constamment tendance à augmenter.
Au cours d'une période récente (du 30 novembre au 6 décembre), le rendement annualisé généré par l'inflation a dépassé 10%, tandis que le rendement annualisé provenant de la destruction de sUSD par les frais de transaction a dépassé 5%. Les valeurs spécifiques peuvent varier en fonction des taux de staking.
Cette proposition prend en compte la baisse significative de l'inflation actuelle par rapport à auparavant. De plus, Synthetix v3 sera bientôt déployé sur le réseau Base, ce qui devrait générer de nouvelles sources de revenus. Parallèlement, la proposition SIP-345 en cours de vote suggère d'utiliser 50 % des frais générés par le réseau Base pour racheter et détruire SNX, les 50 % restants étant distribués aux fournisseurs de liquidités. Cependant, cette proposition suscite des divergences, le vote se terminant le 13 décembre.
Même sans nouveaux revenus d'inflation, les rendements de staking stables mentionnés ci-dessus et les nouveaux revenus sur le réseau Base pourraient néanmoins suffire à attirer suffisamment de stakers pour continuer à participer.
Pour les détenteurs ordinaires de SNX, cette proposition augmentera leurs droits, car la pression à la baisse des prix causée par l'inflation disparaîtra. Si la proposition SIP-345 est adoptée, SNX entrera également dans une ère déflationniste.
L'importance du stake SNX
Pour Synthetix, maintenir un taux de stake suffisamment élevé est plus crucial que pour d'autres projets. Que ce soit pour les actifs synthétiques existants ou pour les contrats perpétuels actuels, il est nécessaire d'avoir une échelle suffisante d'actifs synthétiques.
sUSD est un "stablecoin collatéralisé endogène", utilisant le SNX du système comme garantie. Pour maintenir la stabilité, Synthetix fixe le taux de collatéral pour la création de sUSD à 500%. Même si le prix du SNX chute fortement, il n'y a généralement pas de risque de liquidation.
Cela signifie que plus il y a de SNX en stake, plus il y a d'actifs synthétiques pouvant être émis. Dans le trading actuel des contrats perpétuels de Synthetix, seul sUSD peut être utilisé comme marge. L'émission de sUSD pourrait limiter le volume des transactions des contrats perpétuels. Si sUSD souffre d'un manque de liquidité sur le marché secondaire, il pourrait y avoir une prime de 1 % ou même plus lors de l'achat de sUSD pour trader ou augmenter la marge, ce qui affecterait l'expérience de trading. C'est aussi la raison pour laquelle on s'est auparavant appuyé sur une forte inflation pour attirer le stake.
Cependant, les règles de limitation du développement de projet de sUSD pourraient bientôt disparaître. La version Andromeda de Synthetix, qui sera déployée sur le réseau Base, utilisera USDC comme garantie. De ce point de vue, l'importance de sUSD diminuera et la dépendance de Synthetix envers les stakers de SNX sera également réduite.
le parcours des ajustements d'inflation multiples
Synthetix a ajusté sa politique d'inflation à plusieurs reprises dans le passé, et il est considéré comme l'un des premiers projets à avoir lancé l'extraction de liquidités. La réduction progressive de l'inflation était également un plan établi dès le départ.
En 2019, lorsque Synthetix a changé de nom, passant de l'ancien projet de stablecoin Haaven à son nom actuel et se tournant vers les actifs synthétiques, Synthetix a connu une période de forte inflation pour attirer des fonds à mettre en stake, émettre des sUSD et distribuer rapidement des jetons. Les récompenses de staking au cours de la première année pourraient atteindre près de 100%.
En mars 2019, Synthetix a établi un calendrier d'inflation prévoyant l'émission totale de 245 millions de SNX, avec une émission initiale de 1,44 million de SNX par semaine, dont les récompenses sont réduites de moitié tous les 52 semaines, pour une durée totale de 260 semaines.
Compte tenu de l'incertitude liée à la réduction de la récompense, les SIP-23 et SIP-24 proposés en septembre et octobre 2019 ont modifié l'inflation pour qu'elle soit ajustée chaque semaine, diminuant progressivement. En août 2023, le taux d'inflation est tombé à 2,5 %.
En août 2022, Kain avait proposé une proposition visant à mettre fin à l'inflation de SNX, en fixant un plafond de 300 millions sur l'offre totale de SNX, mais cette proposition n'est restée qu'à l'état de projet et n'a pas été soumise au vote.
résumé
La proposition d'arrêter l'inflation implique une redistribution des droits entre les stakers SNX et les détenteurs ordinaires de jetons. La proposition a de fortes chances d'être adoptée, les incitations à l'inflation pour le staking SNX disparaîtront, et les droits des détenteurs ordinaires ne seront plus continuellement affaiblis par l'inflation.
Les stakers de SNX, en tant que contreparties de trading, ont des frais de transaction relativement stables, affichant presque toujours une tendance à la hausse. Cette partie des revenus supplémentaires par rapport aux détenteurs ordinaires de jetons pourrait encore attirer un volume de staking suffisant. Avec le déploiement imminent de la version Andromeda sur le réseau Base, l'USDC sera utilisé comme garantie, ce qui réduira également la dépendance à l'égard de sUSD et des stakers, tout en offrant de nouvelles sources de revenus aux stakers.