Analyse de la valorisation des projets de cryptoactifs et des plateformes de lancement

Récemment, plusieurs projets de cryptoactifs ont mal performé après leur lancement sur les plateformes, entraînant des pertes pour de nombreux investisseurs. Cet article examinera la logique de valorisation fondamentale des projets de cryptoactifs et comparera les performances historiques des différentes plateformes de lancement, afin de fournir des références aux investisseurs.

Logique d'évaluation du projet

En dehors des jetons de gouvernance purs ou des jetons populaires, la plupart des projets de Cryptoactifs peuvent être comparés par les avantages qu'ils offrent aux détenteurs de jetons. Cependant, en raison de l'influence importante de la narration sur le marché des Cryptoactifs, l'analyse fondamentale est souvent négligée. Par conséquent, la valorisation est généralement référencée par rapport à des projets similaires.

Prenons l'exemple de l'échange décentralisé (DEX), les indicateurs d'évaluation couramment utilisés comprennent :

• Valeur totale des fonds verrouillés ( TVL )
• Revenus totaux des frais
• Revenus de protocole
• Volume des transactions

Pour le jeton lui-même, l'accent est principalement mis sur :

• Valeur de marché actuelle (mcap)
• Valeur totale du marché ( FDV )

Lors de l'évaluation d'un projet, il est important de noter que les données peuvent présenter des anomalies. Par exemple, certains projets peuvent artificiellement gonfler leur volume de transactions par le biais d'airdrops ou en étant listés sur des plateformes d'échange réputées. Ainsi, en plus de comparer les données, il est également nécessaire de prendre en compte le contexte du projet et l'environnement du marché pour un jugement global.

Pour les projets de blockchain publique, étant donné que les données d'activité des utilisateurs sont facilement manipulables, l'évaluation repose principalement sur le TVL et le contexte du projet. Quant aux projets dans des secteurs émergents, en raison du manque d'objets comparables, l'évaluation dépend principalement de l'imagination du marché.

Importance de la capitalisation totale des cryptoactifs ( FDV )

FDV = volume total de circulation des jetons * prix du jeton

Bien que de nombreuses personnes préfèrent utiliser la capitalisation actuelle du marché (mcap) pour faire des comparaisons, la FDV reflète en réalité mieux la valeur à long terme d'un projet. Les nouveaux projets ont souvent une mcap faible en raison d'une faible circulation, mais à mesure que les jetons sont progressivement débloqués, la mcap se rapprochera progressivement de la FDV.

Les investisseurs doivent faire attention, si la FDV du projet est bien supérieure à sa valeur réelle, alors avec le déblocage des jetons, le prix risque de chuter. Par conséquent, lors de l'évaluation d'un projet, il ne faut pas se concentrer uniquement sur la capitalisation boursière actuelle, mais également tenir compte des plans de déblocage futurs des jetons.

Comparaison des plateformes de lancement : Launchpool vs Launchpad

Le Launchpool et le Launchpad d'une plateforme de交易 sont deux manières différentes de lancer des projets :

• Launchpool : distribution gratuite de jetons aux utilisateurs de la plateforme
• Launchpad : nécessite que les détenteurs de jetons de la plateforme paient pour acheter

D'après les données historiques, les performances des projets Launchpad sont généralement supérieures à celles des projets Launchpool :

• Le taux de retour médian pour l'achat lors du lancement d'un projet sur la plateforme Launchpad et la vente au sommet historique (ATH) est de 2,9 fois.
• Le taux de retour médian pour l'achat au lancement des projets Launchpool et la vente à ATH est de 1,9 fois.

La principale raison de cette différence est :

1. La valorisation totale des projets Launchpool le premier jour est généralement élevée, avec une médiane de 780M, tandis que Launchpad est de 460M.
2. Le volume de circulation initial des projets Launchpool est généralement faible, souvent inférieur à 2%, tandis que celui des projets Launchpad est d'environ 5%.

Cela entraîne souvent un prix d'ouverture sur les projets Launchpool qui est excessif, et par la suite, avec le déverrouillage des jetons, le prix a tendance à baisser.

Conseils d'investissement

1. Pour les projets Launchpool, les investisseurs doivent être plus prudents, effectuer une analyse de valorisation et contrôler les risques.
2. Si vous ne souhaitez pas approfondir l'évaluation du projet, vous pouvez vous référer à la médiane de la FDV le premier jour des projets Launchpad (460M) comme référence. Lorsque la FDV d'ouverture d'un projet Launchpool dépasse ce chiffre, la probabilité de rendements élevés par la suite est plus faible.
3. À long terme, la valeur d'investissement des projets Launchpad est généralement supérieure à celle des projets Launchpool.
4. Peu importe le projet de la plateforme choisie, il est important de mener des recherches approfondies et d'évaluer les risques pour éviter de suivre aveuglément la tendance.

En résumé, dans l'investissement en Cryptoactifs, une analyse de valorisation raisonnable et le contrôle des risques sont essentiels. Les investisseurs devraient combiner les fondamentaux du projet, l'environnement du marché et leur capacité personnelle à supporter les risques pour élaborer une stratégie d'investissement adaptée.