Rapport de recherche approfondi sur Spark Protocol : plateforme de allocation de capital off-chain incubée par MakerDAO

I. Introduction au projet

1. Informations de base sur le projet

Spark Protocol est un protocole de finance décentralisée axé sur le rendement et la liquidité des stablecoins. Il a été lancé par l'écosystème Sky, anciennement connu sous le nom de MakerDAO(, développé par l'équipe de Phoenix Labs. La vision de Spark est de construire un moteur de rendement évolutif multi-actifs et inter-chaînes, déployant intelligemment des milliards de dollars de réserves de stablecoins de l'écosystème Sky dans diverses opportunités DeFi, CeFi et d'actifs réels, pour offrir un rendement stable aux utilisateurs. Le protocole est déployé sur plusieurs réseaux, notamment Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism et Gnosis, et gère actuellement une liquidité de stablecoins atteignant des milliards de dollars. Spark prône des solutions de rendement conviviales, simplifiant des stratégies complexes, permettant à la valorisation des actifs cryptographiques d'être aussi simple que l'épargne bancaire.

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) 2. Historique du développement du projet

L'évolution du Spark Protocol reflète l'intention stratégique de MakerDAO d'évoluer vers un écosystème financier complexe et multi-niveaux ###Sky(. Les jalons clés incluent :

• Mai 2023 : le protocole est officiellement lancé sur la blockchain Ethereum
• Fin 2024 : transformation stratégique et montée du SLL
• Premier trimestre 2025 : expansion multi-chaînes et intégration écologique
• 12 juin 2025 : TVL dépasse 8,52 milliards de dollars
• 17 juin 2025 : lancement du token de gouvernance natif SPK

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) 3. Positionnement stratégique du projet

Le protocole Spark joue le rôle de "banque commerciale" dans l'écosystème Sky, responsable de l'allocation efficace de la liquidité aux emprunteurs du marché et de l'offre de rendements compétitifs aux déposants. La matrice des produits phares comprend :

• SparkLend: marché monétaire
• Spark Savings ###sUSDS(: solution d'épargne
• Couche de liquidité Spark )SLL(: moteur de répartition des fonds

) 4. Contexte de l'équipe dirigeante

L'équipe principale de Spark provient de l'intérieur de MakerDAO, et comprend principalement :

• Lucas Manuel: ancien directeur technique de Maple Finance
• Nadia: experte en stratégie de croissance DeFi
• Kris Kaczor : expert en infrastructure blockchain

Deux, modèle commercial

1. Mécanisme de fonctionnement central

###1( Source de liquidité privilégiée : obtenir une liquidité à faible coût grâce au mécanisme D3M de MakerDAO )2( Modèle de taux d'intérêt innovant : mécanisme de "taux transparent" )3( Sources de revenus diversifiées : écart de taux d'intérêt, investissements RWA, stratégies inter-protocoles, etc.

) 2. Modèle commercial en boucle

Former un "effet de levier positif à faible coût d'endettement + une allocation d'actifs diversifiée et à haute efficacité".

3. Construction de l'écosystème

Spark joue un rôle central en tant que point de connexion entre la "banque centrale" et les utilisateurs du marché DeFi dans l'écosystème Sky, ses fonctions principales incluent :

• Moteur de liquidité de l'USDS
• Sky taux d'épargne ### SSR ( des réalisateurs
• Bastion de la stratégie multichaîne
• Connecteur ouvert et intégré
• Incitation des utilisateurs et lien avec la communauté

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) 4. Modèle économique du token $SPK

Total des approvisionnements de 10 milliards d'unités, l'approvisionnement initial en circulation est d'environ 1,7 milliard d'unités. Structure de répartition des jetons :

• 65% - Sky Farming
• 23% - fonds de l'écosystème
• 12% - Équipe et contributeurs clés

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Trois, perspectives de projet

) 1. Analyse de l'industrie

Le marché du prêt décentralisé est à un point d'inflexion de croissance structurelle, trois moteurs :

• Les institutions adoptent la tendance
• Réforme de la libéralisation des taux d'intérêt
• Demande de liquidité multi-chaînes

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) 2. Analyse du paysage concurrentiel

Le protocole Spark fait face à une double concurrence des géants du prêt traditionnel et des nouveaux acteurs RWA, son avantage différentiel réside dans sa capacité de répartition de capital full-stack.

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) 3. Plan de développement

• 2025: expansion inter-chaînes et renforcement des revenus
• 2026: Gouvernance décentralisée et expansion de l'écosystème
• 2027 et au-delà : applications à grande échelle dans le monde réel

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Quatre, résumé

) 1. Conclusion clé

Spark Protocol représente l'évolution des infrastructures de l'ère DeFi 3.0, avec une innovation clé basée sur un algorithme permettant une optimisation de la configuration des capitaux inter-chaînes. L'avantage maximum réside dans la liquidité profonde et le canal RWA mature soutenus par l'écosystème MakerDAO.

2. Évaluation et conseils d'investissement

• Court terme ###0-6 mois ( : Neutre avec une légère prudence
• Moyen à long terme )1-3 ans ( : allocation active

) 3. Perspectives d'avenir

Spark Protocol prend de l'avance dans trois domaines : RWA, gestion de la liquidité multi-chaînes et économie des tokens durables. Son développement futur mérite une attention continue.

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