FXC Intelligence : État des paiements transfrontaliers en stablecoins en 2025
Une écosystème de stablecoin
Bien que les stablecoins soient encore une technologie émergente, ils ont réussi en quelques années à passer d'une expérience marginale à une visibilité grand public.
"Les changements au cours des 18 derniers mois ont été particulièrement intenses", a déclaré Chris Mason, cofondateur et PDG de la société de paiement B2B stablecoin Orbital. "Ceux qui adoptent en premier les stablecoins sont souvent des acteurs émergents à haut risque et à forte croissance ; aujourd'hui, une deuxième vague est arrivée - les prestataires de services de paiement et les banques traditionnelles se réveillent collectivement."
Le PDG d'OpenPayd, Iana Dimitrova, a ajouté : "L'explosion actuelle n'est pas le résultat d'une nuit, mais plutôt le fruit de plus de 15 ans d'essais et d'itérations. Le marché a enfin formé un consensus sur la valeur pratique des stablecoins, et la technologie elle-même a atteint le point de rupture pour une utilisation commerciale à grande échelle."
1.1 Histoire des stablecoins
Les stablecoins ont vu le jour avec le lancement de la cryptomonnaie en 2008 : une monnaie numérique tokenisée, décentralisée et immuable, fonctionnant sur une blockchain basée sur un registre distribué. Les stablecoins sont nés initialement avec le Bitcoin, en octobre 2008, lorsqu'un chercheur anonyme (sous le pseudonyme de Satoshi Nakamoto) a publié un article intitulé "Bitcoin : un système de monnaie électronique de pair à pair", introduisant le Bitcoin au monde.
Dès le départ, le Bitcoin a été positionné comme un moyen de paiement en ligne sans intermédiaire financier. Bien que les premiers adopteurs aient réalisé quelques expériences de paiement limitées, il a gagné en popularité parmi les natifs d'Internet et les technophiles qui spéculent avec des crypto-monnaies. Alors que l'intérêt pour le Bitcoin ne cessait de croître au cours des années suivantes, certaines personnes ont commencé à essayer d'utiliser sa technologie sous-jacente pour des paiements transfrontaliers. Cependant, en raison de la forte volatilité des prix des crypto-monnaies, du manque de réglementation et de certains liens avec des activités du marché noir, beaucoup ont du mal à le considérer comme une technologie de paiement.
Avec l'apparition des stablecoins, la situation a changé : les stablecoins représentent un moment clé dans le développement de la technologie blockchain, et nous sommes actuellement témoins de leur passage de l'ère des premiers Internet à le début de l'ère numérique moderne.
La première monnaie numérique émise sous forme de stablecoin est BitUSD, qui a introduit en 2014 le concept d'ancrage 1:1 entre la cryptomonnaie et la monnaie fiduciaire (en l'occurrence le dollar). Cependant, comme elle est soutenue par des cryptomonnaies, elle ne correspond pas entièrement à la définition de stablecoin que nous comprenons aujourd'hui.
D'autres entreprises ont rapidement emboîté le pas, mais c'est Tether qui a véritablement introduit le concept de réserves en monnaie fiduciaire, en lançant USDT plus tard dans l'année. Au cours des années suivantes, la popularité et l'attention portée à USDT n'ont cessé d'augmenter, mais elle a également été confrontée à des questions de transparence et de réglementation, Tether a finalement pris des mesures importantes pour résoudre ces problèmes.
Au début du développement des stablecoins, les développeurs commençaient progressivement à comprendre la signification des stablecoins et leurs méthodes d'utilisation. En 2018, davantage de stablecoins réglementés ont commencé à émerger, Paxos a lancé le Pax Dollar (USDP), et Circle a lancé l'USD Coin (USDC) en s'associant à Coinbase. Ces stablecoins réglementés, basés aux États-Unis, ont commencé à gagner en popularité, suscitant l'intérêt non seulement dans le domaine des cryptomonnaies, mais aussi dans le secteur financier traditionnel. Dans le même temps, les participants à l'infrastructure financière construite sur des stablecoins ont également commencé à émerger, y compris Fireblocks en 2018 et BVNK en 2021.
Cependant, au début de 2022 et 2023, les stablecoins ont été confrontés à une crise de confiance majeure, marquée par plusieurs événements choquants pour l'industrie. Tout d'abord, l'effondrement soudain de TerraUSD (UST). C'est un stablecoin algorithmique non conventionnel, dont le mécanisme de soutien n'est pas basé sur des réserves de liquidités, mais sur un mécanisme algorithmique. Lorsque sa valeur a fortement chuté par rapport à son taux de change de 1 dollar, la panique déclenchée par la "spirale de la mort" a également entraîné des fluctuations temporaires de la valeur d'autres stablecoins sur les principaux marchés. Bien que l'UST ne soit pas un stablecoin au sens traditionnel du terme, et que Circle, Paxos et d'autres entreprises aient tenté de se distancier des stablecoins algorithmiques, les dommages causés à la réputation de l'ensemble de l'industrie restent significatifs.
Bien que de nombreux participants affirment que leurs réserves d'actifs peuvent les protéger des problèmes susmentionnés et leur donner un sentiment de sécurité, la faillite de la Silicon Valley Bank (SVB) au début de 2023 a suscité de nouveaux problèmes. Au moment de l'effondrement, les réserves de Circle dans la Silicon Valley Bank (SVB) s'élevaient à environ 3,3 milliards de dollars, et il y avait une incertitude initiale quant à la garantie de ces dépôts. Cela a déclenché ce que l'on appelle un "bank run fantôme", car les détenteurs craignaient de ne pas pouvoir racheter le stablecoin au taux de 1:1, ce qui a entraîné une chute de sa valeur de transaction à un niveau historiquement bas. Bien que le gouvernement américain ait finalement garanti les réserves de la Silicon Valley Bank, et que Circle n'ait jamais été réellement confronté au risque de ne pas pouvoir racheter les USDC qu'il détenait, cette affaire a gravement terni sa réputation, en particulier pour les institutions qui ont besoin de détenir des réserves américaines et d'avoir un soutien solide pour leurs stablecoins.
Au cours de cette crise, le taux d'adoption de l'USDT à l'étranger a continué d'augmenter, tandis que le nombre de jetons en circulation de l'USDC américain a progressivement diminué en 2023. C'est pourquoi une version de l'industrie plus simplifiée et robuste commence lentement à émerger des cendres de cette crise. Sous l'impulsion de la véritable demande dans des canaux clés et des secteurs verticaux, le volume de transactions et le taux d'adoption des entreprises d'infrastructures continuent d'augmenter, améliorant ainsi leurs produits en conséquence ; tandis que d'autres entreprises lancent des produits axés sur la véritable utilité de leur technologie. Au second semestre 2023, PayPal a lancé le PayPal USD (PYUSD), un vote de confiance crucial pour l'industrie ; d'autres entreprises se consacrent à éduquer ceux qui sont incertains au sujet des stablecoins afin de construire un cadre réglementaire et d'augmenter le taux d'adoption. Mason, le PDG d'Orbital, déclare : "L'éducation est en effet très difficile, mais les gens commencent vraiment à comprendre."
À partir du début de 2024, le nombre de jetons USDC en circulation a de nouveau augmenté, et le nombre de nouveaux jetons axés sur les paiements continue également d'augmenter. Récemment, le retour de Trump à la présidence des États-Unis a également renforcé le soutien institutionnel pour cette technologie, et des mesures réglementaires telles que le projet de loi GENIUS ont également été mises en place.
Aujourd'hui, avec l'augmentation rapide du taux d'adoption, l'industrie des paiements transfrontaliers montre également un grand intérêt, et il y a encore de la place pour une croissance supplémentaire à l'avenir, mais les principes fondamentaux des stablecoins sont en grande partie les mêmes que les prémisses initialement établies par Satoshi Nakamoto dans le livre blanc du Bitcoin.
1.2 L'intérêt pour les stablecoins dans le domaine des paiements transfrontaliers grandit.
Avec l'émergence de la technologie des stablecoins, les cas d'application dans le domaine des paiements transfrontaliers augmentent progressivement. Comme l'explique Kendall de Paxos, bien que l'utilisation des stablecoins soit actuellement principalement concentrée sur les "activités liées aux cryptomonnaies", l'intérêt pour ce domaine ne cesse de croître, largement poussé par les besoins les plus essentiels des utilisateurs finaux.
Cette expérience se reflète dans de nombreuses entreprises du secteur, y compris Conduit, qui se concentre sur les paiements interentreprises B2B. Cependant, au cours des une ou deux dernières années, la situation a commencé à changer.
De telles demandes proviennent principalement d'entreprises ayant des besoins de commerce mondial, mais l'adoption des stablecoins augmente également dans d'autres aspects des paiements transfrontaliers, y compris MoneyGram, qui a commencé à offrir des fonctionnalités de paiement en stablecoin. En 2022, MoneyGram a commencé à envoyer des remises en USDC, depuis lors, sa capacité opérationnelle dans ce domaine n'a cessé de se développer, y compris le lancement de solutions de dépôt et de retrait pour le portefeuille numérique en marque blanche MoneyGram Ramps, ainsi que pour répondre à ses propres besoins en gestion de fonds transfrontaliers.
Aujourd'hui, bien que la part de marché des stablecoins soit encore très faible, l'attention qu'ils suscitent a clairement augmenté. Au cours du premier semestre 2025, le nombre de communiqués de presse concernant les stablecoins et les paiements a augmenté de 186 % par rapport à l'année précédente, ce rythme de croissance dépassant celui des communiqués de presse sur les stablecoins dans leur ensemble, tandis que le nombre de communiqués de presse liés aux paiements transfrontaliers et aux stablecoins a même explosé de plus de 1000 %. De plus, cela ne concerne que les entreprises ayant lancé publiquement des solutions de stablecoin.
Selon BVNK Harmse, la grande majorité des entreprises du secteur des paiements ont vu les opportunités offertes par cette technologie, même si elles ne l'ont pas encore discuté publiquement. "Je pense que 95 % des entreprises l'ont vu," a-t-il déclaré, "d'après les conversations que nous avons et les collaborations potentielles, il y a effectivement beaucoup d'entreprises de paiements traditionnelles qui s'impliquent activement, même certaines que vous penseriez ne pas s'impliquer."
1.3 L'investissement dans les paiements en stablecoin a augmenté.
En plus de l'intérêt croissant des entreprises établies, le capital continue d'affluer. Bien que l'environnement global du capital-risque se refroidisse, le secteur des stablecoins continue d'attirer des fonds, avec de nombreux projets annonçant des financements au cours de l'année passée.
Dans le même temps, une série de fusions et acquisitions s'accélère : les géants traditionnels espèrent rapidement combler leurs capacités dans ce domaine par des acquisitions. Malgré des mouvements fréquents, l'acquisition de la société d'infrastructure de stablecoin Bridge annoncée par Stripe en 2024 et finalisée au début de 2025 est toujours considérée comme un catalyseur pour que l'ensemble de l'industrie "prenne cette technologie au sérieux".
Harmse de BVNK a déclaré : "Cela force tout le monde à reconsidérer ce secteur. Nous étions déjà en pourparlers avec plusieurs des plus grandes entreprises de paiement mondiales, et cette acquisition a directement accéléré le rythme des discussions de plusieurs fois."
Pour Jack Zhang, co-fondateur et PDG d'Airwallex, le geste de Stripe a une signification plus profonde : "Stripe est un maître du récit. Grâce à cette acquisition, ils ont créé une super histoire de marque, mettant véritablement les stablecoins sous les projecteurs, et on peut même dire qu'elle a contribué à la formation de la vague actuelle des stablecoins."
Deux, l'état actuel des paiements transfrontaliers en stablecoin
La logique sous-jacente des paiements en stablecoin est très simple : en théorie, elle surpasse les solutions mainstream actuelles sur plusieurs dimensions (vitesse, fiabilité et transparence). Bien que les coûts (acceptation des dépôts et retraits) restent à optimiser, cela dépend d'une amélioration supplémentaire de la liquidité.
Cependant, la réalité n'est pas que brillante. Bien que de plus en plus de cas de succès émergent, les paiements en stablecoin rencontrent encore de nombreuses complexités lors de leur mise en œuvre ; la taille globale des scénarios de paiement étant relativement petite, certaines capacités sont toujours en phase de validation.
Ainsi, la véritable valeur des stablecoins se manifeste dans les scénarios où ils peuvent "améliorer de manière tangible et fiable l'expérience de paiement existante". Du moins pour l'instant, cette amélioration se produit principalement sur les marchés émergents.
2.1 Marchés émergents : le "champ de bataille" des stablecoins
Que ce soit les entreprises d'infrastructure de paiement qui ont misé sur les stablecoins dès le début ou les nouveaux acteurs qui viennent d'entrer sur le marché, les opinions sont remarquablement unanimes : dans les pays où les systèmes de paiement traditionnels sont faibles, les stablecoins ne sont pas seulement "la meilleure solution actuelle", mais ils sont également le moteur de la naissance de toute la filière "paiement transfrontalier en stablecoin".
Dimitrova de OpenPayd a déclaré : "Les plateformes de commerce électronique mondiales ont déjà ressenti la douleur de la collecte, du prêt et de la conservation des fonds dans des pays à infrastructure obsolète. Elles ont toujours cherché discrètement des alternatives en arrière-plan, c'est seulement maintenant que les institutions financières traditionnelles en prennent conscience."
Les groupes de douleur ne veulent pas seulement "déplacer des fonds rapidement et à moindres coûts", mais incluent également : 1) des entreprises qui ont du mal à obtenir des outils de paiement utilisables à l'international ; 2) des institutions et des particuliers enlisés dans les fluctuations de leur monnaie.
Cependant, la demande des marchés émergents n'est pas uniforme, l'émergence d'un scénario peut engendrer d'autres scénarios, la demande s'étend progressivement. Ce qui est certain, c'est qu'un flux de fonds transfrontaliers passant par des "canaux peu fréquentés" a déjà formé un marché considérable et en pleine expansion. Les acteurs des stablecoins affluent, et le profil des clients devient de plus en plus "haut de gamme".
Le Gertman de Conduit a déclaré : "Nous servons un
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ShibaOnTheRun
· Il y a 12h
Avant 2025, ça va être un big pump.
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GasFeeCrier
· Il y a 17h
Les banques traditionnelles commencent aussi à s'impliquer.
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TokenRationEater
· Il y a 17h
Je suggère d'attendre un peu avant de décider.
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GateUser-5854de8b
· Il y a 17h
haussier啦
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WenMoon42
· Il y a 17h
Une grande transformation dans le secteur des paiements est à venir.
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MetaverseVagabond
· Il y a 17h
Enfin arrivé à la banque, il n'y a pas de doute que l'inverse est la bonne approche.
FXC Intelligence : Analyse du marché des paiements transfrontaliers de stablecoin en 2025 et prévisions des tendances
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Une écosystème de stablecoin
Bien que les stablecoins soient encore une technologie émergente, ils ont réussi en quelques années à passer d'une expérience marginale à une visibilité grand public.
"Les changements au cours des 18 derniers mois ont été particulièrement intenses", a déclaré Chris Mason, cofondateur et PDG de la société de paiement B2B stablecoin Orbital. "Ceux qui adoptent en premier les stablecoins sont souvent des acteurs émergents à haut risque et à forte croissance ; aujourd'hui, une deuxième vague est arrivée - les prestataires de services de paiement et les banques traditionnelles se réveillent collectivement."
Le PDG d'OpenPayd, Iana Dimitrova, a ajouté : "L'explosion actuelle n'est pas le résultat d'une nuit, mais plutôt le fruit de plus de 15 ans d'essais et d'itérations. Le marché a enfin formé un consensus sur la valeur pratique des stablecoins, et la technologie elle-même a atteint le point de rupture pour une utilisation commerciale à grande échelle."
1.1 Histoire des stablecoins
Les stablecoins ont vu le jour avec le lancement de la cryptomonnaie en 2008 : une monnaie numérique tokenisée, décentralisée et immuable, fonctionnant sur une blockchain basée sur un registre distribué. Les stablecoins sont nés initialement avec le Bitcoin, en octobre 2008, lorsqu'un chercheur anonyme (sous le pseudonyme de Satoshi Nakamoto) a publié un article intitulé "Bitcoin : un système de monnaie électronique de pair à pair", introduisant le Bitcoin au monde.
Dès le départ, le Bitcoin a été positionné comme un moyen de paiement en ligne sans intermédiaire financier. Bien que les premiers adopteurs aient réalisé quelques expériences de paiement limitées, il a gagné en popularité parmi les natifs d'Internet et les technophiles qui spéculent avec des crypto-monnaies. Alors que l'intérêt pour le Bitcoin ne cessait de croître au cours des années suivantes, certaines personnes ont commencé à essayer d'utiliser sa technologie sous-jacente pour des paiements transfrontaliers. Cependant, en raison de la forte volatilité des prix des crypto-monnaies, du manque de réglementation et de certains liens avec des activités du marché noir, beaucoup ont du mal à le considérer comme une technologie de paiement.
Avec l'apparition des stablecoins, la situation a changé : les stablecoins représentent un moment clé dans le développement de la technologie blockchain, et nous sommes actuellement témoins de leur passage de l'ère des premiers Internet à le début de l'ère numérique moderne.
La première monnaie numérique émise sous forme de stablecoin est BitUSD, qui a introduit en 2014 le concept d'ancrage 1:1 entre la cryptomonnaie et la monnaie fiduciaire (en l'occurrence le dollar). Cependant, comme elle est soutenue par des cryptomonnaies, elle ne correspond pas entièrement à la définition de stablecoin que nous comprenons aujourd'hui.
D'autres entreprises ont rapidement emboîté le pas, mais c'est Tether qui a véritablement introduit le concept de réserves en monnaie fiduciaire, en lançant USDT plus tard dans l'année. Au cours des années suivantes, la popularité et l'attention portée à USDT n'ont cessé d'augmenter, mais elle a également été confrontée à des questions de transparence et de réglementation, Tether a finalement pris des mesures importantes pour résoudre ces problèmes.
Au début du développement des stablecoins, les développeurs commençaient progressivement à comprendre la signification des stablecoins et leurs méthodes d'utilisation. En 2018, davantage de stablecoins réglementés ont commencé à émerger, Paxos a lancé le Pax Dollar (USDP), et Circle a lancé l'USD Coin (USDC) en s'associant à Coinbase. Ces stablecoins réglementés, basés aux États-Unis, ont commencé à gagner en popularité, suscitant l'intérêt non seulement dans le domaine des cryptomonnaies, mais aussi dans le secteur financier traditionnel. Dans le même temps, les participants à l'infrastructure financière construite sur des stablecoins ont également commencé à émerger, y compris Fireblocks en 2018 et BVNK en 2021.
Cependant, au début de 2022 et 2023, les stablecoins ont été confrontés à une crise de confiance majeure, marquée par plusieurs événements choquants pour l'industrie. Tout d'abord, l'effondrement soudain de TerraUSD (UST). C'est un stablecoin algorithmique non conventionnel, dont le mécanisme de soutien n'est pas basé sur des réserves de liquidités, mais sur un mécanisme algorithmique. Lorsque sa valeur a fortement chuté par rapport à son taux de change de 1 dollar, la panique déclenchée par la "spirale de la mort" a également entraîné des fluctuations temporaires de la valeur d'autres stablecoins sur les principaux marchés. Bien que l'UST ne soit pas un stablecoin au sens traditionnel du terme, et que Circle, Paxos et d'autres entreprises aient tenté de se distancier des stablecoins algorithmiques, les dommages causés à la réputation de l'ensemble de l'industrie restent significatifs.
Bien que de nombreux participants affirment que leurs réserves d'actifs peuvent les protéger des problèmes susmentionnés et leur donner un sentiment de sécurité, la faillite de la Silicon Valley Bank (SVB) au début de 2023 a suscité de nouveaux problèmes. Au moment de l'effondrement, les réserves de Circle dans la Silicon Valley Bank (SVB) s'élevaient à environ 3,3 milliards de dollars, et il y avait une incertitude initiale quant à la garantie de ces dépôts. Cela a déclenché ce que l'on appelle un "bank run fantôme", car les détenteurs craignaient de ne pas pouvoir racheter le stablecoin au taux de 1:1, ce qui a entraîné une chute de sa valeur de transaction à un niveau historiquement bas. Bien que le gouvernement américain ait finalement garanti les réserves de la Silicon Valley Bank, et que Circle n'ait jamais été réellement confronté au risque de ne pas pouvoir racheter les USDC qu'il détenait, cette affaire a gravement terni sa réputation, en particulier pour les institutions qui ont besoin de détenir des réserves américaines et d'avoir un soutien solide pour leurs stablecoins.
Au cours de cette crise, le taux d'adoption de l'USDT à l'étranger a continué d'augmenter, tandis que le nombre de jetons en circulation de l'USDC américain a progressivement diminué en 2023. C'est pourquoi une version de l'industrie plus simplifiée et robuste commence lentement à émerger des cendres de cette crise. Sous l'impulsion de la véritable demande dans des canaux clés et des secteurs verticaux, le volume de transactions et le taux d'adoption des entreprises d'infrastructures continuent d'augmenter, améliorant ainsi leurs produits en conséquence ; tandis que d'autres entreprises lancent des produits axés sur la véritable utilité de leur technologie. Au second semestre 2023, PayPal a lancé le PayPal USD (PYUSD), un vote de confiance crucial pour l'industrie ; d'autres entreprises se consacrent à éduquer ceux qui sont incertains au sujet des stablecoins afin de construire un cadre réglementaire et d'augmenter le taux d'adoption. Mason, le PDG d'Orbital, déclare : "L'éducation est en effet très difficile, mais les gens commencent vraiment à comprendre."
À partir du début de 2024, le nombre de jetons USDC en circulation a de nouveau augmenté, et le nombre de nouveaux jetons axés sur les paiements continue également d'augmenter. Récemment, le retour de Trump à la présidence des États-Unis a également renforcé le soutien institutionnel pour cette technologie, et des mesures réglementaires telles que le projet de loi GENIUS ont également été mises en place.
Aujourd'hui, avec l'augmentation rapide du taux d'adoption, l'industrie des paiements transfrontaliers montre également un grand intérêt, et il y a encore de la place pour une croissance supplémentaire à l'avenir, mais les principes fondamentaux des stablecoins sont en grande partie les mêmes que les prémisses initialement établies par Satoshi Nakamoto dans le livre blanc du Bitcoin.
1.2 L'intérêt pour les stablecoins dans le domaine des paiements transfrontaliers grandit.
Avec l'émergence de la technologie des stablecoins, les cas d'application dans le domaine des paiements transfrontaliers augmentent progressivement. Comme l'explique Kendall de Paxos, bien que l'utilisation des stablecoins soit actuellement principalement concentrée sur les "activités liées aux cryptomonnaies", l'intérêt pour ce domaine ne cesse de croître, largement poussé par les besoins les plus essentiels des utilisateurs finaux.
Cette expérience se reflète dans de nombreuses entreprises du secteur, y compris Conduit, qui se concentre sur les paiements interentreprises B2B. Cependant, au cours des une ou deux dernières années, la situation a commencé à changer.
De telles demandes proviennent principalement d'entreprises ayant des besoins de commerce mondial, mais l'adoption des stablecoins augmente également dans d'autres aspects des paiements transfrontaliers, y compris MoneyGram, qui a commencé à offrir des fonctionnalités de paiement en stablecoin. En 2022, MoneyGram a commencé à envoyer des remises en USDC, depuis lors, sa capacité opérationnelle dans ce domaine n'a cessé de se développer, y compris le lancement de solutions de dépôt et de retrait pour le portefeuille numérique en marque blanche MoneyGram Ramps, ainsi que pour répondre à ses propres besoins en gestion de fonds transfrontaliers.
Aujourd'hui, bien que la part de marché des stablecoins soit encore très faible, l'attention qu'ils suscitent a clairement augmenté. Au cours du premier semestre 2025, le nombre de communiqués de presse concernant les stablecoins et les paiements a augmenté de 186 % par rapport à l'année précédente, ce rythme de croissance dépassant celui des communiqués de presse sur les stablecoins dans leur ensemble, tandis que le nombre de communiqués de presse liés aux paiements transfrontaliers et aux stablecoins a même explosé de plus de 1000 %. De plus, cela ne concerne que les entreprises ayant lancé publiquement des solutions de stablecoin.
Selon BVNK Harmse, la grande majorité des entreprises du secteur des paiements ont vu les opportunités offertes par cette technologie, même si elles ne l'ont pas encore discuté publiquement. "Je pense que 95 % des entreprises l'ont vu," a-t-il déclaré, "d'après les conversations que nous avons et les collaborations potentielles, il y a effectivement beaucoup d'entreprises de paiements traditionnelles qui s'impliquent activement, même certaines que vous penseriez ne pas s'impliquer."
1.3 L'investissement dans les paiements en stablecoin a augmenté.
En plus de l'intérêt croissant des entreprises établies, le capital continue d'affluer. Bien que l'environnement global du capital-risque se refroidisse, le secteur des stablecoins continue d'attirer des fonds, avec de nombreux projets annonçant des financements au cours de l'année passée.
Dans le même temps, une série de fusions et acquisitions s'accélère : les géants traditionnels espèrent rapidement combler leurs capacités dans ce domaine par des acquisitions. Malgré des mouvements fréquents, l'acquisition de la société d'infrastructure de stablecoin Bridge annoncée par Stripe en 2024 et finalisée au début de 2025 est toujours considérée comme un catalyseur pour que l'ensemble de l'industrie "prenne cette technologie au sérieux".
Harmse de BVNK a déclaré : "Cela force tout le monde à reconsidérer ce secteur. Nous étions déjà en pourparlers avec plusieurs des plus grandes entreprises de paiement mondiales, et cette acquisition a directement accéléré le rythme des discussions de plusieurs fois."
Pour Jack Zhang, co-fondateur et PDG d'Airwallex, le geste de Stripe a une signification plus profonde : "Stripe est un maître du récit. Grâce à cette acquisition, ils ont créé une super histoire de marque, mettant véritablement les stablecoins sous les projecteurs, et on peut même dire qu'elle a contribué à la formation de la vague actuelle des stablecoins."
Deux, l'état actuel des paiements transfrontaliers en stablecoin
La logique sous-jacente des paiements en stablecoin est très simple : en théorie, elle surpasse les solutions mainstream actuelles sur plusieurs dimensions (vitesse, fiabilité et transparence). Bien que les coûts (acceptation des dépôts et retraits) restent à optimiser, cela dépend d'une amélioration supplémentaire de la liquidité.
Cependant, la réalité n'est pas que brillante. Bien que de plus en plus de cas de succès émergent, les paiements en stablecoin rencontrent encore de nombreuses complexités lors de leur mise en œuvre ; la taille globale des scénarios de paiement étant relativement petite, certaines capacités sont toujours en phase de validation.
Ainsi, la véritable valeur des stablecoins se manifeste dans les scénarios où ils peuvent "améliorer de manière tangible et fiable l'expérience de paiement existante". Du moins pour l'instant, cette amélioration se produit principalement sur les marchés émergents.
2.1 Marchés émergents : le "champ de bataille" des stablecoins
Que ce soit les entreprises d'infrastructure de paiement qui ont misé sur les stablecoins dès le début ou les nouveaux acteurs qui viennent d'entrer sur le marché, les opinions sont remarquablement unanimes : dans les pays où les systèmes de paiement traditionnels sont faibles, les stablecoins ne sont pas seulement "la meilleure solution actuelle", mais ils sont également le moteur de la naissance de toute la filière "paiement transfrontalier en stablecoin".
Dimitrova de OpenPayd a déclaré : "Les plateformes de commerce électronique mondiales ont déjà ressenti la douleur de la collecte, du prêt et de la conservation des fonds dans des pays à infrastructure obsolète. Elles ont toujours cherché discrètement des alternatives en arrière-plan, c'est seulement maintenant que les institutions financières traditionnelles en prennent conscience."
Les groupes de douleur ne veulent pas seulement "déplacer des fonds rapidement et à moindres coûts", mais incluent également : 1) des entreprises qui ont du mal à obtenir des outils de paiement utilisables à l'international ; 2) des institutions et des particuliers enlisés dans les fluctuations de leur monnaie.
Cependant, la demande des marchés émergents n'est pas uniforme, l'émergence d'un scénario peut engendrer d'autres scénarios, la demande s'étend progressivement. Ce qui est certain, c'est qu'un flux de fonds transfrontaliers passant par des "canaux peu fréquentés" a déjà formé un marché considérable et en pleine expansion. Les acteurs des stablecoins affluent, et le profil des clients devient de plus en plus "haut de gamme".
Le Gertman de Conduit a déclaré : "Nous servons un