La politique de la Réserve fédérale (FED) stimule la transformation du marché RWA, le crédit privé et les obligations d'État deviennent les principaux acteurs.
Analyse du marché de la tokenisation des actifs physiques générateurs de revenus
Il existe sur la blockchain plusieurs formes de tokenisation d'actifs physiques ( RWA ), chacune ayant ses caractéristiques et s'adaptant à différents scénarios. Bien que certaines RWA comme les stablecoins et l'or tokenisé existent depuis des années, d'autres types de RWA, comme les obligations du Trésor américain, ont récemment émergé dans un contexte de hausse des taux d'intérêt. Cet article va brièvement présenter les catégories suivantes de RWA génératrices de revenus :
Immobilier
Prêt personnel
Obligations d'État
Intégrer le monde réel et le monde numérique
RWA est créé par l'émetteur ayant réalisé une ou plusieurs des activités suivantes :
Obtenir des actifs dans le monde réel
Tokeniser ces actifs sur la chaîne
Distribuer des jetons RWA aux utilisateurs en chaîne
Si aucun émetteur n'existe, qu'il s'agisse d'une entreprise centralisée, d'un protocole décentralisé ou d'une combinaison des deux, les RWA ne seront pas présents sur la chaîne.
Certains émetteurs RWA notables incluent :
Centrifuge( a émis des RWA d'une valeur de 2,38 milliards de dollars)——le plus grand émetteur de prêts privés en crédit sur la chaîne.
Franklin Templeton( a émis des RWA d'une valeur de 3,1 milliards de dollars)——une institution financière traditionnelle émettant des jetons de titres de créance tokenisés.
Wisdom Tree( actif émis RWA d'une valeur de 11 millions de dollars)——marché des capitaux institutionnels des fonds indiciels de trésorerie émis
Cette liste succincte met en lumière la situation des entités hors chaîne soutenant les RWA en chaîne. Franklin Templeton et WisdomTree sont deux entreprises traditionnelles de finance bien établies, dont les activités principales ne sont pas liées aux cryptomonnaies et à la technologie blockchain. Franklin Templeton est une société d'investissement mondiale avec 76 ans d'histoire, offrant des fonds communs de placement, des ETF et d'autres produits de fonds aux particuliers et aux institutions. En tant qu'entreprise, Franklin Templeton gère plus de 100 produits d'ETF et de fonds communs de placement, avec un total d'actifs gérés de 15 000 milliards de dollars. WisdomTree est une entreprise d'innovation financière mondiale fondée en 1985. Elle propose une gamme diversifiée de produits échangés en bourse (ETP), de modèles et de solutions. WisdomTree gère un total d'actifs de 95,948 milliards de dollars.
Au cours des dernières années, Franklin Templeton et WisdomTree ont commencé à explorer les RWA, en tokenisant divers instruments financiers traditionnels tels que des fonds d'actions tokenisés et des obligations d'État, afin de répondre aux besoins des clients institutionnels. Bien que ces travaux en soient encore à leurs débuts, l'initiative des sociétés financières traditionnelles d'émettre des RWA a le potentiel de catalyser l'entrée dans les cryptomonnaies d'un grand nombre de nouveaux utilisateurs qui n'ont jamais été en contact avec la blockchain.
Croissance des RWA générateurs de revenus
Jusqu'au 30 septembre, la capitalisation boursière des RWA a atteint 2,49 milliards de dollars, en baisse de 9,6 % par rapport au pic de 2,75 milliards de dollars atteint le 19 avril. Bien que la croissance des RWA liés aux obligations d'État soit forte, la baisse significative des prêts actifs émis par les entreprises de crédit privé au cours des 18 derniers mois a entraîné une capitalisation boursière des RWA inférieure à son niveau historique le plus élevé.
Entre le 31 janvier et le 30 septembre, la valeur des RWA non stables a augmenté de 1,05 milliard de dollars. Les 855,7 millions de dollars de croissance ajoutée au cours des trois derniers trimestres proviennent des obligations d'État et d'autres obligations, de l'immobilier et du crédit privé.
Crédit privé
Le crédit privé est une forme de prêt financée par des institutions non bancaires. Depuis la crise financière de 2008, la réglementation à laquelle les banques sont soumises a considérablement augmenté, ce qui a entraîné une croissance significative du marché du crédit privé, les emprunteurs cherchant des sources de capital alternatives. Dans le cycle actuel des taux d'intérêt, cette tendance s'est encore amplifiée, les bilans bancaires étant particulièrement contraints (, comme l'ont prouvé les faillites bancaires plus tôt cette année ). Les solutions de crédit privé sont avantageuses tant pour les emprunteurs que pour les prêteurs. Elles offrent aux emprunteurs la flexibilité qui fait défaut aux prêts bancaires ; leurs taux d'intérêt variables fournissent aux prêteurs une protection contre les taux d'intérêt que n'offre pas l'alternative des taux fixes. En août 2023, le marché mondial des prêts privés était évalué à 15 000 milliards de dollars.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur active des prêts privés sur la chaîne a augmenté de 210,5 millions de dollars, soit une augmentation de 184 % (. La majeure partie de cette croissance, soit 174 % ), provient de Centrifuge, dont le solde des prêts impayés a augmenté de 155,7 millions de dollars. Un marché de crédit décentralisé a connu le plus grand changement relatif au cours des trois derniers trimestres. Du 1er janvier au 30 septembre, le solde des prêts de cette plateforme a augmenté de 966 %, atteignant 23,96 millions de dollars au 30 septembre. Au cours de son existence, cette plateforme a émis plus de 400 millions de dollars de prêts privés sur 3 chaînes.
Bien que 2023 ait connu une croissance, la valeur totale des prêts privés représentés sur la blockchain reste inférieure de 70 % au sommet historique de 1,54 milliard de dollars atteint en mai 2022. Alors que la Réserve fédérale a considérablement augmenté les taux d'intérêt, le nombre de prêts actifs a fortement diminué, et les rendements à l'échéance ont augmenté au cours des 9 mois suivant la première hausse des taux en mars 2022.
Les rendements que les utilisateurs peuvent obtenir en contractant des prêts privés en chaîne en déposant des stablecoins sont nettement supérieurs à ceux obtenus par les utilisateurs via certains protocoles de prêt DeFi en utilisant des stablecoins. Du 1er janvier au 30 septembre, l'écart moyen de taux d'intérêt quotidien entre le rendement des prêts privés en chaîne tokenisés et la moyenne pondérée des taux d'offre de stablecoins de certains protocoles DeFi est de 7,7 %.
Il convient de noter que le dépôt de stablecoins dans des protocoles de prêt décentralisés présente des risques différents de ceux associés aux plateformes offrant des prêts privés tokenisés dans le monde réel. De plus, la plupart des prêts sur les protocoles de prêt décentralisés sont surcollatéralisés, tandis que les jetons de prêts privés peuvent ne pas l'être.
( immobilier
L'immobilier est une catégorie d'actifs tangibles, comprenant des propriétés telles que des résidences, des bâtiments commerciaux et des terrains. L'immobilier est particulièrement attrayant pour les investisseurs en raison de son potentiel à générer des flux de trésorerie positifs grâce à des revenus passifs tels que les loyers. En 2023, l'immobilier est la plus grande catégorie d'actifs au monde, d'une valeur d'environ 613 billions de dollars.
Parmi toutes les catégories RWA rentables couvertes par ce rapport, la croissance de l'immobilier on-chain est la plus faible en dollars. Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur totale de ces actifs tokenisés s'élevait à 178 millions de dollars, représentant dans certains cas la propriété fractionnée de biens immobiliers. Une plateforme est le plus grand émetteur de biens immobiliers tokenisés, détenant 49 % de parts de marché. Un autre émetteur de RWA axé sur l'immobilier a connu la plus forte croissance cette année. La valeur totale verrouillée dans les jetons de cet émetteur est passée de 100 000 dollars à 64 millions de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2023.
![Rapport RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la croissance des rendements, la demande des utilisateurs natifs de crypto explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94ec70e98e168a30612d6455cfdd1337.webp###
( obligations d'État et autres jetons
Les obligations d'État américaines sont des titres de créance garantis par le gouvernement. Elles sont largement considérées comme le type d'actif à revenu le plus sûr et le plus fiable, mondialement connues comme "sans risque" ). Il est important de préciser que le risque réside dans le défaut du gouvernement américain ###. En revanche, les obligations d'entreprise sont des titres de créance émis par des entreprises, offrant un rendement potentiellement plus élevé mais également un risque plus important que les obligations d'État. En 2022, la valeur totale du marché obligataire mondial était de 133 billions de dollars, et rien qu'aux trois premiers trimestres de 2023, les entreprises américaines ont émis pour 1,02 trillion de dollars d'obligations d'entreprise.
La valeur des obligations d'État et d'autres obligations tokenisées a augmenté de 557,05 millions de dollars entre le 1er janvier et le 30 septembre. Trois agences se distinguent en tant que principaux émetteurs d'obligations d'État RWA. Elles ont émis en tout 572,05 millions de dollars d'actifs (, représentant 85 % de la catégorie des obligations d'État tokenisées et d'autres obligations ), et ont émis cette année 468,5 millions de dollars d'obligations d'État RWA.
Une plateforme se distingue des autres émetteurs de cette catégorie en émettant des obligations liées aux développeurs d'infrastructures durables. Ces instruments ressemblent davantage à des obligations d'entreprise qu'à des RWA émises par d'autres parties. Les obligations émises par la plateforme permettent aux détenteurs de jetons de gagner des revenus en finançant le développement, et permettent aux développeurs d'émettre des dettes pour financer leurs initiatives.
Un autre actif de trésorerie tokenisé d'une valeur d'environ 1,8 milliard de dollars est stUSDT. stUSDT est le premier projet RWA lancé sur la chaîne Tron. Récemment, cet actif a été critiqué en raison d'un manque de transparence concernant ses sources de soutien et de rendement.
Depuis 18 mois, le rendement moyen des obligations d'État américaines à moins de 3 ans (, qui sont les plus largement adoptées sur la chaîne, a constamment été supérieur au rendement moyen des dépôts en stablecoins. En 2023, l'écart moyen quotidien entre le taux d'intérêt moyen de ces obligations et le taux d'intérêt moyen pondéré de certains stablecoins des protocoles DeFi est d'environ 3% ) taux d'obligations - taux en chaîne (. En revanche, l'écart de rendement moyen entre les obligations d'entreprise notées AAA par Moody's et les rendements des stablecoins en chaîne est de 2,7% ) rendement des obligations d'entreprise - taux en chaîne (.
![Rapport RWA générant des revenus : La dette américaine stimule la croissance des revenus, la demande des utilisateurs natifs de la cryptographie explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Perspectives
La demande des utilisateurs locaux de cryptomonnaie pour des rendements a stimulé la croissance des RWA sur la chaîne. Cette année, environ 82 % de la nouvelle valeur créée dans le domaine des RWA provient de la tokenisation de crédits privés, d'immobilier et d'obligations d'État, qui sont des RWA générateurs de revenus. En comparaison avec les RWA non générateurs de revenus) tels que l'or, les actions et les compensations carbone(, la part des RWA générateurs de revenus a presque doublé, passant de 31 % au 1er janvier à 53 %), à 4 %( de son historique maximum de 57 %.
![Rapport RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la croissance des revenus, la demande des utilisateurs natifs de crypto explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
Entre 2021 et 2023, le changement actif de la politique monétaire de la Réserve fédérale a porté le taux d'intérêt de référence à un niveau jamais vu depuis 2007. Cela a créé une nouvelle demande pour les utilisateurs de finance décentralisée natifs RWA à la recherche de rendements plus élevés.
) La plupart des utilisateurs RWA sont des utilisateurs natifs de la cryptographie
La plupart des demandes de RWA sur la chaîne proviennent d'un petit nombre d'utilisateurs natifs de la cryptographie, plutôt que de nouveaux adopteurs de la cryptographie ou d'investisseurs traditionnels. La date de création des adresses utilisateur moyennes interagissant avec les jetons RWA est antérieure à celle de la création de ces actifs sur la chaîne, ce qui met en évidence que le détenteur moyen de RWA effectue des transactions sur la chaîne depuis un certain temps.
Au 31 août 2023, il y a 3232 adresses uniques détenant des actifs RWA émis par certaines institutions et protocoles. L'âge moyen des adresses détenant et interagissant avec les RWA est de 882 jours, soit 2,42 ans. Cela signifie que l'adresse moyenne est sur la chaîne depuis avril 2021. En comparaison, l'âge moyen des actifs RWA est de 375 jours. Pour les actifs de trésorerie tokenisés, l'âge des RWA est calculé comme le nombre de jours entre la date de la première émission de jetons et le 31 août 2023. Pour l'âge des actifs émis par certaines plateformes de crédit privé, il est calculé en fonction du nombre de jours entre la date de lancement du protocole et le 31 août 2023. Pour les actifs RWA de crédit privé, l'utilisation du lancement du protocole comme date de départ pour l'âge de ces actifs peut compenser la nature roulante du crédit privé sur la chaîne (, c'est-à-dire l'expiration des prêts / fermeture des pools, nouveaux prêts ouverts ).
20% des adresses interagissant ou détenant les RWA mentionnés ci-dessus ont commencé à effectuer des transactions sur la blockchain en 2023 et plus de trois ans avant l'émergence des actifs RWA sur la chaîne.
![Rapport RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la croissance des rendements, la demande des utilisateurs natifs de cryptomonnaies explose]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
De nombreux détenteurs de RWA ayant effectué leur première transaction il y a moins d'un an sont des détenteurs de RWA d'actifs émis par certaines institutions financières établies )34%, 188 adresses (, ce qui indique que les produits RWA créés par des entreprises financières établies pourraient réussir à attirer de nouveaux groupes d'utilisateurs dans le domaine de la cryptographie.
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StakeOrRegret
· Il y a 8h
C'est tout ? Autant staker des jetons directement.
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TheMemefather
· 08-09 15:29
RWA ? C'est intéressant, vraiment délicieux.
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NotFinancialAdvice
· 08-09 15:18
Les taux de rendement flambent ou tout dépend de ce que la Fed joue comme pièce.
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WhaleWatcher
· 08-09 15:17
off-chain stablecoin joué jusqu'à ce que je sois fatigué, il est temps de passer à la monnaie solide.
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defi_detective
· 08-09 15:12
rwa ? Je ne trouve pas l'univers de la cryptomonnaie aussi stimulant.
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RebaseVictim
· 08-09 15:03
Encore un nouvel outil pour se faire prendre pour des cons.
La politique de la Réserve fédérale (FED) stimule la transformation du marché RWA, le crédit privé et les obligations d'État deviennent les principaux acteurs.
Analyse du marché de la tokenisation des actifs physiques générateurs de revenus
Il existe sur la blockchain plusieurs formes de tokenisation d'actifs physiques ( RWA ), chacune ayant ses caractéristiques et s'adaptant à différents scénarios. Bien que certaines RWA comme les stablecoins et l'or tokenisé existent depuis des années, d'autres types de RWA, comme les obligations du Trésor américain, ont récemment émergé dans un contexte de hausse des taux d'intérêt. Cet article va brièvement présenter les catégories suivantes de RWA génératrices de revenus :
Intégrer le monde réel et le monde numérique
RWA est créé par l'émetteur ayant réalisé une ou plusieurs des activités suivantes :
Si aucun émetteur n'existe, qu'il s'agisse d'une entreprise centralisée, d'un protocole décentralisé ou d'une combinaison des deux, les RWA ne seront pas présents sur la chaîne.
Certains émetteurs RWA notables incluent :
Cette liste succincte met en lumière la situation des entités hors chaîne soutenant les RWA en chaîne. Franklin Templeton et WisdomTree sont deux entreprises traditionnelles de finance bien établies, dont les activités principales ne sont pas liées aux cryptomonnaies et à la technologie blockchain. Franklin Templeton est une société d'investissement mondiale avec 76 ans d'histoire, offrant des fonds communs de placement, des ETF et d'autres produits de fonds aux particuliers et aux institutions. En tant qu'entreprise, Franklin Templeton gère plus de 100 produits d'ETF et de fonds communs de placement, avec un total d'actifs gérés de 15 000 milliards de dollars. WisdomTree est une entreprise d'innovation financière mondiale fondée en 1985. Elle propose une gamme diversifiée de produits échangés en bourse (ETP), de modèles et de solutions. WisdomTree gère un total d'actifs de 95,948 milliards de dollars.
Au cours des dernières années, Franklin Templeton et WisdomTree ont commencé à explorer les RWA, en tokenisant divers instruments financiers traditionnels tels que des fonds d'actions tokenisés et des obligations d'État, afin de répondre aux besoins des clients institutionnels. Bien que ces travaux en soient encore à leurs débuts, l'initiative des sociétés financières traditionnelles d'émettre des RWA a le potentiel de catalyser l'entrée dans les cryptomonnaies d'un grand nombre de nouveaux utilisateurs qui n'ont jamais été en contact avec la blockchain.
Croissance des RWA générateurs de revenus
Jusqu'au 30 septembre, la capitalisation boursière des RWA a atteint 2,49 milliards de dollars, en baisse de 9,6 % par rapport au pic de 2,75 milliards de dollars atteint le 19 avril. Bien que la croissance des RWA liés aux obligations d'État soit forte, la baisse significative des prêts actifs émis par les entreprises de crédit privé au cours des 18 derniers mois a entraîné une capitalisation boursière des RWA inférieure à son niveau historique le plus élevé.
Entre le 31 janvier et le 30 septembre, la valeur des RWA non stables a augmenté de 1,05 milliard de dollars. Les 855,7 millions de dollars de croissance ajoutée au cours des trois derniers trimestres proviennent des obligations d'État et d'autres obligations, de l'immobilier et du crédit privé.
Crédit privé
Le crédit privé est une forme de prêt financée par des institutions non bancaires. Depuis la crise financière de 2008, la réglementation à laquelle les banques sont soumises a considérablement augmenté, ce qui a entraîné une croissance significative du marché du crédit privé, les emprunteurs cherchant des sources de capital alternatives. Dans le cycle actuel des taux d'intérêt, cette tendance s'est encore amplifiée, les bilans bancaires étant particulièrement contraints (, comme l'ont prouvé les faillites bancaires plus tôt cette année ). Les solutions de crédit privé sont avantageuses tant pour les emprunteurs que pour les prêteurs. Elles offrent aux emprunteurs la flexibilité qui fait défaut aux prêts bancaires ; leurs taux d'intérêt variables fournissent aux prêteurs une protection contre les taux d'intérêt que n'offre pas l'alternative des taux fixes. En août 2023, le marché mondial des prêts privés était évalué à 15 000 milliards de dollars.
Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur active des prêts privés sur la chaîne a augmenté de 210,5 millions de dollars, soit une augmentation de 184 % (. La majeure partie de cette croissance, soit 174 % ), provient de Centrifuge, dont le solde des prêts impayés a augmenté de 155,7 millions de dollars. Un marché de crédit décentralisé a connu le plus grand changement relatif au cours des trois derniers trimestres. Du 1er janvier au 30 septembre, le solde des prêts de cette plateforme a augmenté de 966 %, atteignant 23,96 millions de dollars au 30 septembre. Au cours de son existence, cette plateforme a émis plus de 400 millions de dollars de prêts privés sur 3 chaînes.
Bien que 2023 ait connu une croissance, la valeur totale des prêts privés représentés sur la blockchain reste inférieure de 70 % au sommet historique de 1,54 milliard de dollars atteint en mai 2022. Alors que la Réserve fédérale a considérablement augmenté les taux d'intérêt, le nombre de prêts actifs a fortement diminué, et les rendements à l'échéance ont augmenté au cours des 9 mois suivant la première hausse des taux en mars 2022.
Les rendements que les utilisateurs peuvent obtenir en contractant des prêts privés en chaîne en déposant des stablecoins sont nettement supérieurs à ceux obtenus par les utilisateurs via certains protocoles de prêt DeFi en utilisant des stablecoins. Du 1er janvier au 30 septembre, l'écart moyen de taux d'intérêt quotidien entre le rendement des prêts privés en chaîne tokenisés et la moyenne pondérée des taux d'offre de stablecoins de certains protocoles DeFi est de 7,7 %.
Il convient de noter que le dépôt de stablecoins dans des protocoles de prêt décentralisés présente des risques différents de ceux associés aux plateformes offrant des prêts privés tokenisés dans le monde réel. De plus, la plupart des prêts sur les protocoles de prêt décentralisés sont surcollatéralisés, tandis que les jetons de prêts privés peuvent ne pas l'être.
( immobilier
L'immobilier est une catégorie d'actifs tangibles, comprenant des propriétés telles que des résidences, des bâtiments commerciaux et des terrains. L'immobilier est particulièrement attrayant pour les investisseurs en raison de son potentiel à générer des flux de trésorerie positifs grâce à des revenus passifs tels que les loyers. En 2023, l'immobilier est la plus grande catégorie d'actifs au monde, d'une valeur d'environ 613 billions de dollars.
Parmi toutes les catégories RWA rentables couvertes par ce rapport, la croissance de l'immobilier on-chain est la plus faible en dollars. Du 1er janvier au 30 septembre, la valeur totale de ces actifs tokenisés s'élevait à 178 millions de dollars, représentant dans certains cas la propriété fractionnée de biens immobiliers. Une plateforme est le plus grand émetteur de biens immobiliers tokenisés, détenant 49 % de parts de marché. Un autre émetteur de RWA axé sur l'immobilier a connu la plus forte croissance cette année. La valeur totale verrouillée dans les jetons de cet émetteur est passée de 100 000 dollars à 64 millions de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2023.
![Rapport RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la croissance des rendements, la demande des utilisateurs natifs de crypto explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94ec70e98e168a30612d6455cfdd1337.webp###
( obligations d'État et autres jetons
Les obligations d'État américaines sont des titres de créance garantis par le gouvernement. Elles sont largement considérées comme le type d'actif à revenu le plus sûr et le plus fiable, mondialement connues comme "sans risque" ). Il est important de préciser que le risque réside dans le défaut du gouvernement américain ###. En revanche, les obligations d'entreprise sont des titres de créance émis par des entreprises, offrant un rendement potentiellement plus élevé mais également un risque plus important que les obligations d'État. En 2022, la valeur totale du marché obligataire mondial était de 133 billions de dollars, et rien qu'aux trois premiers trimestres de 2023, les entreprises américaines ont émis pour 1,02 trillion de dollars d'obligations d'entreprise.
La valeur des obligations d'État et d'autres obligations tokenisées a augmenté de 557,05 millions de dollars entre le 1er janvier et le 30 septembre. Trois agences se distinguent en tant que principaux émetteurs d'obligations d'État RWA. Elles ont émis en tout 572,05 millions de dollars d'actifs (, représentant 85 % de la catégorie des obligations d'État tokenisées et d'autres obligations ), et ont émis cette année 468,5 millions de dollars d'obligations d'État RWA.
Une plateforme se distingue des autres émetteurs de cette catégorie en émettant des obligations liées aux développeurs d'infrastructures durables. Ces instruments ressemblent davantage à des obligations d'entreprise qu'à des RWA émises par d'autres parties. Les obligations émises par la plateforme permettent aux détenteurs de jetons de gagner des revenus en finançant le développement, et permettent aux développeurs d'émettre des dettes pour financer leurs initiatives.
Un autre actif de trésorerie tokenisé d'une valeur d'environ 1,8 milliard de dollars est stUSDT. stUSDT est le premier projet RWA lancé sur la chaîne Tron. Récemment, cet actif a été critiqué en raison d'un manque de transparence concernant ses sources de soutien et de rendement.
Depuis 18 mois, le rendement moyen des obligations d'État américaines à moins de 3 ans (, qui sont les plus largement adoptées sur la chaîne, a constamment été supérieur au rendement moyen des dépôts en stablecoins. En 2023, l'écart moyen quotidien entre le taux d'intérêt moyen de ces obligations et le taux d'intérêt moyen pondéré de certains stablecoins des protocoles DeFi est d'environ 3% ) taux d'obligations - taux en chaîne (. En revanche, l'écart de rendement moyen entre les obligations d'entreprise notées AAA par Moody's et les rendements des stablecoins en chaîne est de 2,7% ) rendement des obligations d'entreprise - taux en chaîne (.
![Rapport RWA générant des revenus : La dette américaine stimule la croissance des revenus, la demande des utilisateurs natifs de la cryptographie explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa5c52d5513600a150d273ee7240b901.webp(
Perspectives
La demande des utilisateurs locaux de cryptomonnaie pour des rendements a stimulé la croissance des RWA sur la chaîne. Cette année, environ 82 % de la nouvelle valeur créée dans le domaine des RWA provient de la tokenisation de crédits privés, d'immobilier et d'obligations d'État, qui sont des RWA générateurs de revenus. En comparaison avec les RWA non générateurs de revenus) tels que l'or, les actions et les compensations carbone(, la part des RWA générateurs de revenus a presque doublé, passant de 31 % au 1er janvier à 53 %), à 4 %( de son historique maximum de 57 %.
![Rapport RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la croissance des revenus, la demande des utilisateurs natifs de crypto explose])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e38e4ebc3b8942746f8368eeb763e4f.webp(
Entre 2021 et 2023, le changement actif de la politique monétaire de la Réserve fédérale a porté le taux d'intérêt de référence à un niveau jamais vu depuis 2007. Cela a créé une nouvelle demande pour les utilisateurs de finance décentralisée natifs RWA à la recherche de rendements plus élevés.
) La plupart des utilisateurs RWA sont des utilisateurs natifs de la cryptographie
La plupart des demandes de RWA sur la chaîne proviennent d'un petit nombre d'utilisateurs natifs de la cryptographie, plutôt que de nouveaux adopteurs de la cryptographie ou d'investisseurs traditionnels. La date de création des adresses utilisateur moyennes interagissant avec les jetons RWA est antérieure à celle de la création de ces actifs sur la chaîne, ce qui met en évidence que le détenteur moyen de RWA effectue des transactions sur la chaîne depuis un certain temps.
Au 31 août 2023, il y a 3232 adresses uniques détenant des actifs RWA émis par certaines institutions et protocoles. L'âge moyen des adresses détenant et interagissant avec les RWA est de 882 jours, soit 2,42 ans. Cela signifie que l'adresse moyenne est sur la chaîne depuis avril 2021. En comparaison, l'âge moyen des actifs RWA est de 375 jours. Pour les actifs de trésorerie tokenisés, l'âge des RWA est calculé comme le nombre de jours entre la date de la première émission de jetons et le 31 août 2023. Pour l'âge des actifs émis par certaines plateformes de crédit privé, il est calculé en fonction du nombre de jours entre la date de lancement du protocole et le 31 août 2023. Pour les actifs RWA de crédit privé, l'utilisation du lancement du protocole comme date de départ pour l'âge de ces actifs peut compenser la nature roulante du crédit privé sur la chaîne (, c'est-à-dire l'expiration des prêts / fermeture des pools, nouveaux prêts ouverts ).
20% des adresses interagissant ou détenant les RWA mentionnés ci-dessus ont commencé à effectuer des transactions sur la blockchain en 2023 et plus de trois ans avant l'émergence des actifs RWA sur la chaîne.
![Rapport RWA à rendement : Les obligations américaines stimulent la croissance des rendements, la demande des utilisateurs natifs de cryptomonnaies explose]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25ef986c17448071bb84e55bfd6d21c5.webp(
De nombreux détenteurs de RWA ayant effectué leur première transaction il y a moins d'un an sont des détenteurs de RWA d'actifs émis par certaines institutions financières établies )34%, 188 adresses (, ce qui indique que les produits RWA créés par des entreprises financières établies pourraient réussir à attirer de nouveaux groupes d'utilisateurs dans le domaine de la cryptographie.