Analyse complète de BTCFi : de Lending à Staking, construisez votre propre banque mobile Bitcoin
Avec le statut de Bitcoin sur le marché financier qui se renforce de jour en jour, le domaine BTCFi( de la finance Bitcoin) devient rapidement le fer de lance de l'innovation en cryptomonnaie. BTCFi englobe une série de services financiers basés sur Bitcoin, y compris le prêt, le staking, le trading, ainsi que des produits dérivés. Cet article analyse en profondeur plusieurs pistes clés de BTCFi, explorant les stablecoins, les services de prêt(Lending), les services de staking(Staking), les services de restaking(Restaking), ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée(CeDeFi).
Le rapport présente d'abord la taille et le potentiel de croissance du marché BTCFi, en soulignant comment la participation des investisseurs institutionnels apporte stabilité et maturité au marché. Ensuite, il explore en détail les mécanismes des stablecoins, y compris les différents types de stablecoins centralisés et décentralisés, ainsi que leur rôle dans l'écosystème BTCFi. Dans le domaine du prêt, il analyse comment les utilisateurs peuvent obtenir de la liquidité grâce aux prêts en Bitcoin, tout en évaluant les principales plateformes et produits de prêt.
En ce qui concerne les services de staking, le rapport met en avant des projets clés tels que Babylon, qui offrent des services de staking pour d'autres chaînes PoS en tirant parti de la sécurité de Bitcoin, tout en créant des opportunités de revenus pour les détenteurs de Bitcoin. Le service de restaking (Restaking) déverrouille davantage la liquidité des actifs stakés, offrant aux utilisateurs une source de revenus supplémentaire.
De plus, le rapport de recherche a également exploré le modèle CeDeFi, qui combine la sécurité de la finance centralisée et la flexibilité de la finance décentralisée, offrant aux utilisateurs une expérience de service financier plus pratique.
Enfin, le rapport révèle les avantages uniques et les risques potentiels de BTCFi par rapport à d'autres domaines de la finance cryptographique en comparant la sécurité, le rendement et la richesse écologique de différentes catégories d'actifs. Avec le développement continu du domaine BTCFi, on s'attend à voir davantage d'innovations et d'afflux de capitaux, renforçant ainsi la position de leader de Bitcoin dans le secteur financier.
Aperçu de la piste BTCfi
BTCFi( Bitcoin finance) fonctionne comme une banque Bitcoin mobile, englobant une série d'activités financières autour de Bitcoin, y compris le prêt de Bitcoin, le staking, le trading, les contrats à terme et les produits dérivés. Selon les données de CryptoCompare et CoinGecko, la taille du marché BTCFi a atteint environ 10 milliards de dollars en 2023. Les prévisions de Defilama estiment qu'en 2030, le marché de BTCFi atteindra une taille de 1,2 trillion de dollars, ce chiffre incluant la valeur totale verrouillée( TVL) de Bitcoin dans l'écosystème de la finance décentralisée( DeFi), ainsi que la taille du marché des produits et services financiers liés à Bitcoin. Au cours de la dernière décennie, le marché BTCFi a montré un potentiel de croissance significatif, attirant de plus en plus d'institutions, telles que Grayscale(, BlackRock) et JPMorgan(, qui ont commencé à s'impliquer dans le marché Bitcoin et BTCFi. La participation des investisseurs institutionnels a non seulement apporté d'importants flux de capitaux, augmentant la liquidité et la stabilité du marché, mais a également amélioré sa maturité et sa réglementation, apportant ainsi une plus grande reconnaissance et confiance au marché BTCFi.
Cet article explorera en profondeur plusieurs domaines populaires du marché financier des cryptomonnaies, y compris le prêt de BTC ) Bitcoin Lending (, les stablecoins ) Stablecoin (, les services de staking ) Staking Service (, les services de restaking ) Restaking Service (, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée CeDeFi ) CeDeFi (. Grâce à une présentation et une analyse détaillées de ces domaines, nous comprendrons leur mécanisme de fonctionnement, le développement du marché, les principales plateformes et produits, les mesures de gestion des risques, ainsi que les tendances de développement futures.
![Interprétation complète de BTCFi : de Lending à Staking, établissez votre propre banque mobile Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f25d9e5d2780818183b9a92916916419.webp(
Segmentation du secteur BTCFi
) 1. Stablecoin Stablecoin
(# Introduction
Les stablecoins sont une forme de cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable. Ils sont généralement adossés à des monnaies fiduciaires ou à d'autres actifs de valeur, afin de réduire la volatilité des prix. Les stablecoins réalisent la stabilité des prix grâce à des actifs de réserve ou à un ajustement algorithmique de l'offre, et sont largement utilisés dans des scénarios tels que le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers, permettant aux utilisateurs de bénéficier des avantages de la technologie blockchain tout en évitant la forte volatilité des cryptomonnaies traditionnelles.
En économie, il existe un triangle impossible : un pays souverain ne peut pas réaliser simultanément un régime de change fixe, la libre circulation des capitaux et une politique monétaire indépendante. De même, dans le contexte des stablecoins Crypto, il existe également un triangle impossible : la stabilité des prix, la décentralisation et l'efficacité du capital ne peuvent pas être réalisées en même temps.
La classification des stablecoins selon leur degré de centralisation et leur type de collatéral est deux dimensions relativement intuitives. Parmi les stablecoins dominants actuellement, en fonction du degré de centralisation, on peut les diviser en stablecoins centralisés, représentés par USDT, USDC, FDUSD, et en stablecoins décentralisés, représentés par DAI, FRAX, USDe. En fonction du type de collatéral, on peut les diviser en collatéral en fiat/matériel, collatéral en actifs cryptographiques et collatéral insuffisant.
Selon les données de DefiLlama du 14 juillet, la capitalisation totale des stablecoins est actuellement de 1623,72 milliards de dollars. En termes de capitalisation, USDT et USDC dominent largement, avec USDT en tête, représentant 69,23 % de la capitalisation totale des stablecoins. DAI, USDe et FDUSD suivent de près, se classant respectivement 3e à 5e en capitalisation. Tous les autres stablecoins représentent actuellement moins de 0,5 % de la capitalisation totale.
Les stablecoins centralisés sont généralement adossés à des devises fiat ou à des actifs physiques, étant essentiellement des RWA de devises fiat ou d'autres actifs physiques. Par exemple, USDT et USDC sont ancrés 1:1 au dollar américain, tandis que PAXG et XAUT sont indexés sur le prix de l'or. Les stablecoins décentralisés, quant à eux, sont généralement garantis par des actifs cryptographiques ou sont sans garantie ) ou sous-garantis ###. DAI et USDe sont tous deux garantis par des actifs cryptographiques, et ils peuvent être subdivisés en garantie équivalente ou en garantie excédentaire. Les stablecoins sans garantie ### ou sous-garantis ( sont généralement ce que l'on appelle les stablecoins algorithmiques, avec FRAX et l'ancien UST comme représentants. Comparés aux stablecoins centralisés, les stablecoins décentralisés ont une capitalisation boursière plus faible, un design légèrement plus complexe et ont également donné naissance à de nombreux projets phares. Dans l'écosystème BTC, les projets de stablecoins pertinents sont tous des stablecoins décentralisés, c'est pourquoi nous allons aborder le mécanisme des stablecoins décentralisés.
![Interprétation complète de BTCFi : de Lending à Staking, créez votre propre banque mobile Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3b182ad1cd7bea989568329116e2e31.webp(
)# Mécanisme de stablecoin décentralisé
Nous allons maintenant présenter le mécanisme CDP représenté par DAI (, le surcollatéralisme ), ainsi que le mécanisme de couverture de contrat représenté par Ethena (, le collatéral équivalent ). En outre, il existe le mécanisme des stablecoins algorithmiques, que nous ne détaillerons pas ici.
CDP ( Position de Dette Securisée ) représente une position de dette garantie, qui est un mécanisme pour générer des stablecoins en utilisant des actifs cryptographiques comme garantie dans un système financier décentralisé. Après avoir été créé par MakerDAO, il a été appliqué dans de nombreux projets de différentes catégories tels que DeFi, NFTFi, etc.
DAI est un jeton stable décentralisé et sur-collatéralisé créé par MakerDAO, visant à maintenir un ancrage de 1:1 avec le dollar. Le fonctionnement de DAI repose sur des contrats intelligents et l'organisation autonome décentralisée ###DAO( pour maintenir sa stabilité. Son mécanisme central comprend la sur-collatéralisation, les positions de dette collatéralisée )CDP(, le mécanisme de liquidation et le rôle du jeton de gouvernance MKR.
Le CDP est un mécanisme clé dans le système MakerDAO, utilisé pour gérer et contrôler le processus de génération de DAI. Dans MakerDAO, le CDP est maintenant appelé Vaults, mais ses fonctions et mécanismes fondamentaux restent les mêmes. Voici le processus détaillé de fonctionnement du CDP/Vault:
i. Génération de DAI : L'utilisateur dépose son actif cryptographique ) tel que ETH( dans le contrat intelligent de MakerDAO, crée un nouveau CDP/Vault, puis génère des DAI sur la base de l'actif mis en garantie. Les DAI générés représentent une partie de la dette empruntée par l'utilisateur, tandis que le collatéral sert de garantie pour la dette.
ii. Sur-collatéralisation : Pour éviter la liquidation, les utilisateurs doivent maintenir le taux de collatéral de leur CDP/Vault au-dessus du taux de collatéral minimum fixé par le système ), par exemple 150 % (. Cela signifie que si un utilisateur emprunte 100 DAI, il doit verrouiller au moins des actifs d'une valeur de 150 DAI.
iii. Remboursement/ liquidation : L'utilisateur doit rembourser le DAI généré ainsi qu'un certain frais de stabilité ) évalué en MKR (, pour récupérer son collatéral. Si l'utilisateur ne parvient pas à maintenir un taux de collatéral suffisant, son collatéral sera liquidé.
Le Delta représente le pourcentage de changement du prix des produits dérivés par rapport au prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, si le Delta d'une option est de 0,5, lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1 dollar, le prix de l'option devrait augmenter de 0,5 dollar. Une position delta neutre est une stratégie d'investissement qui consiste à détenir un certain nombre d'actifs sous-jacents et de produits dérivés pour compenser le risque de variation des prix. Son objectif est de rendre la valeur totale du Delta du portefeuille égale à zéro, afin de maintenir la valeur de la position stable en cas de fluctuations du prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, pour une certaine quantité d'ETH au comptant, acheter des contrats à terme perpétuels short équivalents en ETH.
Ethena a tokenisé le trading d'arbitrage "Delta neutre" de l'ETH en émettant des stablecoins USDe représentant la valeur des positions Delta neutres. Ainsi, leur stablecoin USDe a deux sources de revenus suivantes:
rendement de staking
Écart de base et taux de financement
Ethena a réalisé un collateral égal et des revenus supplémentaires grâce à la couverture.
![Interprétation complète de BTCFi : de Lending à Staking, créez votre propre banque mobile Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13d806823ee78530c6b7c38f1d74ffbf.webp(
)# Projet un, Bitsmiley Protocol
(## Aperçu du projet
Premier projet de stablecoin natif de l'écosystème BTC.
Le 14 décembre 2023, OKX Ventures a annoncé un investissement stratégique dans le protocole de stablecoin bitSmiley sur l'écosystème BTC, qui permet aux utilisateurs de sur-gager des BTC natifs pour émettre le stablecoin bitUSD sur le réseau BTC. De plus, bitSmiley comprend également des protocoles de prêt et de produits dérivés, visant à fournir un tout nouvel écosystème financier pour Bitcoin. Auparavant, bitSmiley a été sélectionné comme un projet de qualité lors du hackathon BTC organisé conjointement par ABCDE et OKX Ventures en novembre 2023.
Le 28 janvier 2024, il a été annoncé que le premier tour de financement par jetons a été complété, avec OKX Ventures et ABCDE en tête de file, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital ainsi que des personnes associées de Delphi Digital et Particle Network participant. Le 2 février, LK Venture, une société cotée à Hong Kong appartenant à Blueport Interactive, a annoncé sur la plateforme X qu'elle avait participé au premier tour de financement de bitSmiley via le fonds de gestion d'investissement dans l'écosystème Bitcoin BTC NEXT. Le 4 mars, KuCoin Ventures a publié un tweet annonçant un investissement stratégique dans le projet DeFi Bitcoin bitSmiley.
)## Mécanisme de fonctionnement
bitSmiley est un projet de jeton stable natif de Bitcoin basé sur le cadre Fintegra. Il est composé de la jeton stable surcollatéralisée décentralisée bitUSD et du protocole de prêt sans confiance natif (bitLending). bitUSD est basé sur bitRC-20, une version modifiée de BRC-20, et est également compatible avec BRC-20. bitUSD a ajouté les opérations Mint et Burn pour répondre aux besoins de création et de destruction de jetons stables.
bitSmiley a lancé en janvier un nouveau protocole de DeFi appelé bitRC-20. Le premier actif de ce protocole est l'OG PASS NFT, également connu sous le nom de bitDisc. Le bitDisc est divisé en deux niveaux : carte dorée et carte noire, la carte dorée étant attribuée aux OG de Bitcoin et aux leaders de l'industrie, avec un nombre total de titulaires inférieur à 40. À partir du 4 février, la carte noire sera ouverte au public sous forme de gravure BRC-20 via une activité sur liste blanche et une activité de frappe publique, ce qui a provoqué une congestion sur la chaîne. Par la suite, l'équipe du projet a déclaré qu'elle compenserait les gravures qui n'ont pas réussi.
Mécanisme de fonctionnement du stablecoin $bitUSD
Le mécanisme de fonctionnement de $bitUSD est similaire à celui de $DAI, d'abord les utilisateurs surcollatéralisent, puis le bitSmileyDAO sur L2, après avoir reçu les informations de l'oracle et effectué la vérification de consensus, envoie ensuite des informations de Mint bitRC-20 au réseau principal BTC.
La logique de liquidation et de rachat est également similaire à celle de MakerDAO, la liquidation se fait sous forme d'enchères néerlandaises.
Avancement du projet & opportunités de participation
bitSmiley sera lancé sur BitLayer le 1er mai 2024 sur Alphanet. Parmi cela, le ratio de valeur de prêt maximal ###LTV### est de 50 %, et pour éviter que les utilisateurs ne soient liquidés, un niveau relativement bas a été fixé.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
9 J'aime
Récompense
9
2
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
¯\_(ツ)_/¯
· Il y a 15h
Le printemps du Bitcoin est arrivé.
Voir l'originalRépondre0
0xInsomnia
· Il y a 15h
L'écosystème Bitcoin continue de se mettre à jour.
Analyse complète de BTCFi : Créer une banque mobile Bitcoin de Lending à Staking
Analyse complète de BTCFi : de Lending à Staking, construisez votre propre banque mobile Bitcoin
Avec le statut de Bitcoin sur le marché financier qui se renforce de jour en jour, le domaine BTCFi( de la finance Bitcoin) devient rapidement le fer de lance de l'innovation en cryptomonnaie. BTCFi englobe une série de services financiers basés sur Bitcoin, y compris le prêt, le staking, le trading, ainsi que des produits dérivés. Cet article analyse en profondeur plusieurs pistes clés de BTCFi, explorant les stablecoins, les services de prêt(Lending), les services de staking(Staking), les services de restaking(Restaking), ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée(CeDeFi).
Le rapport présente d'abord la taille et le potentiel de croissance du marché BTCFi, en soulignant comment la participation des investisseurs institutionnels apporte stabilité et maturité au marché. Ensuite, il explore en détail les mécanismes des stablecoins, y compris les différents types de stablecoins centralisés et décentralisés, ainsi que leur rôle dans l'écosystème BTCFi. Dans le domaine du prêt, il analyse comment les utilisateurs peuvent obtenir de la liquidité grâce aux prêts en Bitcoin, tout en évaluant les principales plateformes et produits de prêt.
En ce qui concerne les services de staking, le rapport met en avant des projets clés tels que Babylon, qui offrent des services de staking pour d'autres chaînes PoS en tirant parti de la sécurité de Bitcoin, tout en créant des opportunités de revenus pour les détenteurs de Bitcoin. Le service de restaking (Restaking) déverrouille davantage la liquidité des actifs stakés, offrant aux utilisateurs une source de revenus supplémentaire.
De plus, le rapport de recherche a également exploré le modèle CeDeFi, qui combine la sécurité de la finance centralisée et la flexibilité de la finance décentralisée, offrant aux utilisateurs une expérience de service financier plus pratique.
Enfin, le rapport révèle les avantages uniques et les risques potentiels de BTCFi par rapport à d'autres domaines de la finance cryptographique en comparant la sécurité, le rendement et la richesse écologique de différentes catégories d'actifs. Avec le développement continu du domaine BTCFi, on s'attend à voir davantage d'innovations et d'afflux de capitaux, renforçant ainsi la position de leader de Bitcoin dans le secteur financier.
Aperçu de la piste BTCfi
BTCFi( Bitcoin finance) fonctionne comme une banque Bitcoin mobile, englobant une série d'activités financières autour de Bitcoin, y compris le prêt de Bitcoin, le staking, le trading, les contrats à terme et les produits dérivés. Selon les données de CryptoCompare et CoinGecko, la taille du marché BTCFi a atteint environ 10 milliards de dollars en 2023. Les prévisions de Defilama estiment qu'en 2030, le marché de BTCFi atteindra une taille de 1,2 trillion de dollars, ce chiffre incluant la valeur totale verrouillée( TVL) de Bitcoin dans l'écosystème de la finance décentralisée( DeFi), ainsi que la taille du marché des produits et services financiers liés à Bitcoin. Au cours de la dernière décennie, le marché BTCFi a montré un potentiel de croissance significatif, attirant de plus en plus d'institutions, telles que Grayscale(, BlackRock) et JPMorgan(, qui ont commencé à s'impliquer dans le marché Bitcoin et BTCFi. La participation des investisseurs institutionnels a non seulement apporté d'importants flux de capitaux, augmentant la liquidité et la stabilité du marché, mais a également amélioré sa maturité et sa réglementation, apportant ainsi une plus grande reconnaissance et confiance au marché BTCFi.
Cet article explorera en profondeur plusieurs domaines populaires du marché financier des cryptomonnaies, y compris le prêt de BTC ) Bitcoin Lending (, les stablecoins ) Stablecoin (, les services de staking ) Staking Service (, les services de restaking ) Restaking Service (, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée CeDeFi ) CeDeFi (. Grâce à une présentation et une analyse détaillées de ces domaines, nous comprendrons leur mécanisme de fonctionnement, le développement du marché, les principales plateformes et produits, les mesures de gestion des risques, ainsi que les tendances de développement futures.
![Interprétation complète de BTCFi : de Lending à Staking, établissez votre propre banque mobile Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f25d9e5d2780818183b9a92916916419.webp(
Segmentation du secteur BTCFi
) 1. Stablecoin Stablecoin
(# Introduction
Les stablecoins sont une forme de cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable. Ils sont généralement adossés à des monnaies fiduciaires ou à d'autres actifs de valeur, afin de réduire la volatilité des prix. Les stablecoins réalisent la stabilité des prix grâce à des actifs de réserve ou à un ajustement algorithmique de l'offre, et sont largement utilisés dans des scénarios tels que le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers, permettant aux utilisateurs de bénéficier des avantages de la technologie blockchain tout en évitant la forte volatilité des cryptomonnaies traditionnelles.
En économie, il existe un triangle impossible : un pays souverain ne peut pas réaliser simultanément un régime de change fixe, la libre circulation des capitaux et une politique monétaire indépendante. De même, dans le contexte des stablecoins Crypto, il existe également un triangle impossible : la stabilité des prix, la décentralisation et l'efficacité du capital ne peuvent pas être réalisées en même temps.
La classification des stablecoins selon leur degré de centralisation et leur type de collatéral est deux dimensions relativement intuitives. Parmi les stablecoins dominants actuellement, en fonction du degré de centralisation, on peut les diviser en stablecoins centralisés, représentés par USDT, USDC, FDUSD, et en stablecoins décentralisés, représentés par DAI, FRAX, USDe. En fonction du type de collatéral, on peut les diviser en collatéral en fiat/matériel, collatéral en actifs cryptographiques et collatéral insuffisant.
Selon les données de DefiLlama du 14 juillet, la capitalisation totale des stablecoins est actuellement de 1623,72 milliards de dollars. En termes de capitalisation, USDT et USDC dominent largement, avec USDT en tête, représentant 69,23 % de la capitalisation totale des stablecoins. DAI, USDe et FDUSD suivent de près, se classant respectivement 3e à 5e en capitalisation. Tous les autres stablecoins représentent actuellement moins de 0,5 % de la capitalisation totale.
Les stablecoins centralisés sont généralement adossés à des devises fiat ou à des actifs physiques, étant essentiellement des RWA de devises fiat ou d'autres actifs physiques. Par exemple, USDT et USDC sont ancrés 1:1 au dollar américain, tandis que PAXG et XAUT sont indexés sur le prix de l'or. Les stablecoins décentralisés, quant à eux, sont généralement garantis par des actifs cryptographiques ou sont sans garantie ) ou sous-garantis ###. DAI et USDe sont tous deux garantis par des actifs cryptographiques, et ils peuvent être subdivisés en garantie équivalente ou en garantie excédentaire. Les stablecoins sans garantie ### ou sous-garantis ( sont généralement ce que l'on appelle les stablecoins algorithmiques, avec FRAX et l'ancien UST comme représentants. Comparés aux stablecoins centralisés, les stablecoins décentralisés ont une capitalisation boursière plus faible, un design légèrement plus complexe et ont également donné naissance à de nombreux projets phares. Dans l'écosystème BTC, les projets de stablecoins pertinents sont tous des stablecoins décentralisés, c'est pourquoi nous allons aborder le mécanisme des stablecoins décentralisés.
![Interprétation complète de BTCFi : de Lending à Staking, créez votre propre banque mobile Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3b182ad1cd7bea989568329116e2e31.webp(
)# Mécanisme de stablecoin décentralisé
Nous allons maintenant présenter le mécanisme CDP représenté par DAI (, le surcollatéralisme ), ainsi que le mécanisme de couverture de contrat représenté par Ethena (, le collatéral équivalent ). En outre, il existe le mécanisme des stablecoins algorithmiques, que nous ne détaillerons pas ici.
CDP ( Position de Dette Securisée ) représente une position de dette garantie, qui est un mécanisme pour générer des stablecoins en utilisant des actifs cryptographiques comme garantie dans un système financier décentralisé. Après avoir été créé par MakerDAO, il a été appliqué dans de nombreux projets de différentes catégories tels que DeFi, NFTFi, etc.
DAI est un jeton stable décentralisé et sur-collatéralisé créé par MakerDAO, visant à maintenir un ancrage de 1:1 avec le dollar. Le fonctionnement de DAI repose sur des contrats intelligents et l'organisation autonome décentralisée ###DAO( pour maintenir sa stabilité. Son mécanisme central comprend la sur-collatéralisation, les positions de dette collatéralisée )CDP(, le mécanisme de liquidation et le rôle du jeton de gouvernance MKR.
Le CDP est un mécanisme clé dans le système MakerDAO, utilisé pour gérer et contrôler le processus de génération de DAI. Dans MakerDAO, le CDP est maintenant appelé Vaults, mais ses fonctions et mécanismes fondamentaux restent les mêmes. Voici le processus détaillé de fonctionnement du CDP/Vault:
i. Génération de DAI : L'utilisateur dépose son actif cryptographique ) tel que ETH( dans le contrat intelligent de MakerDAO, crée un nouveau CDP/Vault, puis génère des DAI sur la base de l'actif mis en garantie. Les DAI générés représentent une partie de la dette empruntée par l'utilisateur, tandis que le collatéral sert de garantie pour la dette.
ii. Sur-collatéralisation : Pour éviter la liquidation, les utilisateurs doivent maintenir le taux de collatéral de leur CDP/Vault au-dessus du taux de collatéral minimum fixé par le système ), par exemple 150 % (. Cela signifie que si un utilisateur emprunte 100 DAI, il doit verrouiller au moins des actifs d'une valeur de 150 DAI.
iii. Remboursement/ liquidation : L'utilisateur doit rembourser le DAI généré ainsi qu'un certain frais de stabilité ) évalué en MKR (, pour récupérer son collatéral. Si l'utilisateur ne parvient pas à maintenir un taux de collatéral suffisant, son collatéral sera liquidé.
Le Delta représente le pourcentage de changement du prix des produits dérivés par rapport au prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, si le Delta d'une option est de 0,5, lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1 dollar, le prix de l'option devrait augmenter de 0,5 dollar. Une position delta neutre est une stratégie d'investissement qui consiste à détenir un certain nombre d'actifs sous-jacents et de produits dérivés pour compenser le risque de variation des prix. Son objectif est de rendre la valeur totale du Delta du portefeuille égale à zéro, afin de maintenir la valeur de la position stable en cas de fluctuations du prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, pour une certaine quantité d'ETH au comptant, acheter des contrats à terme perpétuels short équivalents en ETH.
Ethena a tokenisé le trading d'arbitrage "Delta neutre" de l'ETH en émettant des stablecoins USDe représentant la valeur des positions Delta neutres. Ainsi, leur stablecoin USDe a deux sources de revenus suivantes:
rendement de staking
Écart de base et taux de financement
Ethena a réalisé un collateral égal et des revenus supplémentaires grâce à la couverture.
![Interprétation complète de BTCFi : de Lending à Staking, créez votre propre banque mobile Bitcoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13d806823ee78530c6b7c38f1d74ffbf.webp(
)# Projet un, Bitsmiley Protocol
(## Aperçu du projet
Premier projet de stablecoin natif de l'écosystème BTC.
Le 14 décembre 2023, OKX Ventures a annoncé un investissement stratégique dans le protocole de stablecoin bitSmiley sur l'écosystème BTC, qui permet aux utilisateurs de sur-gager des BTC natifs pour émettre le stablecoin bitUSD sur le réseau BTC. De plus, bitSmiley comprend également des protocoles de prêt et de produits dérivés, visant à fournir un tout nouvel écosystème financier pour Bitcoin. Auparavant, bitSmiley a été sélectionné comme un projet de qualité lors du hackathon BTC organisé conjointement par ABCDE et OKX Ventures en novembre 2023.
Le 28 janvier 2024, il a été annoncé que le premier tour de financement par jetons a été complété, avec OKX Ventures et ABCDE en tête de file, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital ainsi que des personnes associées de Delphi Digital et Particle Network participant. Le 2 février, LK Venture, une société cotée à Hong Kong appartenant à Blueport Interactive, a annoncé sur la plateforme X qu'elle avait participé au premier tour de financement de bitSmiley via le fonds de gestion d'investissement dans l'écosystème Bitcoin BTC NEXT. Le 4 mars, KuCoin Ventures a publié un tweet annonçant un investissement stratégique dans le projet DeFi Bitcoin bitSmiley.
)## Mécanisme de fonctionnement
bitSmiley est un projet de jeton stable natif de Bitcoin basé sur le cadre Fintegra. Il est composé de la jeton stable surcollatéralisée décentralisée bitUSD et du protocole de prêt sans confiance natif (bitLending). bitUSD est basé sur bitRC-20, une version modifiée de BRC-20, et est également compatible avec BRC-20. bitUSD a ajouté les opérations Mint et Burn pour répondre aux besoins de création et de destruction de jetons stables.
bitSmiley a lancé en janvier un nouveau protocole de DeFi appelé bitRC-20. Le premier actif de ce protocole est l'OG PASS NFT, également connu sous le nom de bitDisc. Le bitDisc est divisé en deux niveaux : carte dorée et carte noire, la carte dorée étant attribuée aux OG de Bitcoin et aux leaders de l'industrie, avec un nombre total de titulaires inférieur à 40. À partir du 4 février, la carte noire sera ouverte au public sous forme de gravure BRC-20 via une activité sur liste blanche et une activité de frappe publique, ce qui a provoqué une congestion sur la chaîne. Par la suite, l'équipe du projet a déclaré qu'elle compenserait les gravures qui n'ont pas réussi.
Mécanisme de fonctionnement du stablecoin $bitUSD
Le mécanisme de fonctionnement de $bitUSD est similaire à celui de $DAI, d'abord les utilisateurs surcollatéralisent, puis le bitSmileyDAO sur L2, après avoir reçu les informations de l'oracle et effectué la vérification de consensus, envoie ensuite des informations de Mint bitRC-20 au réseau principal BTC.
La logique de liquidation et de rachat est également similaire à celle de MakerDAO, la liquidation se fait sous forme d'enchères néerlandaises.
Avancement du projet & opportunités de participation
bitSmiley sera lancé sur BitLayer le 1er mai 2024 sur Alphanet. Parmi cela, le ratio de valeur de prêt maximal ###LTV### est de 50 %, et pour éviter que les utilisateurs ne soient liquidés, un niveau relativement bas a été fixé.